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我們唯一的資本是學(xué)習(xí)能力

2011-12-29 00:00:00楊國安
中歐商業(yè)評論 2011年1期


  我們要通過不斷深化中國優(yōu)勢、拓展全球能力,打造一個全球領(lǐng)先的專業(yè)投資品牌。我們也希望創(chuàng)造一個更健康的商業(yè)生態(tài)。
  
  楊國安:復(fù)星從創(chuàng)業(yè)至今近20年,公司的經(jīng)營定位經(jīng)歷了企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)投資、專業(yè)投資幾個階段的變化。能否分享一下這些轉(zhuǎn)型背后的戰(zhàn)略思考?
  郭廣昌:我覺得企業(yè)一定要根據(jù)自身的特點(diǎn)和所處的環(huán)境,尋找可行的路徑或機(jī)會。如果復(fù)星在成立公司的第一天,就要做一個很大的投資性公司,那是不現(xiàn)實(shí)的。我們每一步走過來,都是隨著自身的成長,隨著周圍環(huán)境的變化,作出下一個選擇。
  起步之初,復(fù)星是三無企業(yè):沒有資金、沒有技術(shù)、不懂得管理。對我們來說,唯一的資本就是學(xué)習(xí)能力,我們不斷地去探索我們能做什么,去找到一條道路。所以,復(fù)星從一開始就有多元投資的基因。在過程當(dāng)中,我們找到了在當(dāng)時情況下可以做的兩個方向:一個就是做生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的診斷試劑盒,另一個就是做房地產(chǎn)的代理銷售。
  醫(yī)藥板塊,復(fù)星先做銷售代理,然后買別人的產(chǎn)品和技術(shù)進(jìn)行研究,開發(fā)自己的技術(shù),繼而不斷追加更大的研發(fā)投入,形成技術(shù)優(yōu)勢,直到1997年復(fù)星醫(yī)藥上市。房地產(chǎn)板塊,也是從銷售代理起步,然后自己買地做開發(fā),直到2004年復(fù)地上市,跟資本市場對接,這是第二步。
  基于前面幾年的積累,讓我們懂得了如何去運(yùn)營一個企業(yè),懂得了怎么做投資,又懂得了怎么跟資本市場對接,這就為后面的第三步奠定了基礎(chǔ)。直到今天,復(fù)星將自己定位為一個著力于三個價值鏈的全球化專業(yè)投資企業(yè),就是“持續(xù)地發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會、持續(xù)地優(yōu)化管理、持續(xù)地對接資本市場”。復(fù)星的整個發(fā)展邏輯就是這樣一步步走過來的。
  
  “中國巴菲特”的挑戰(zhàn)
  
  楊國安:復(fù)星目前要全面打造專業(yè)投資能力,希望成為中國的巴菲特。未來幾年要達(dá)成什么具體目標(biāo)?轉(zhuǎn)型中會遇到哪些關(guān)鍵困難和挑戰(zhàn)?
  郭廣昌:復(fù)星的定位是中國投資的專家,所以我們的三個關(guān)注點(diǎn)分別是投資、價值提升和與資本市場的對接。我們不斷地向以投資為核心的一些企業(yè)學(xué)習(xí),包括巴菲特的伯克希爾、李嘉誠的和黃、GE,以及凱雷、黑石等基金公司。為什么我們現(xiàn)在更傾向于學(xué)習(xí)巴菲特呢?我覺得是兩個方面的原因。
  首先,這跟復(fù)星本身有什么、最擅長做什么有關(guān),我們最擅長的就是投資。人不能脫離他成長的基因,也不可能擺脫他已經(jīng)走過的路。
  其次,要看一下在這些對標(biāo)企業(yè)里面哪些更值得我們學(xué)習(xí),我能夠在哪個方面做得更好。從一個綜合類投資公司來說,我覺得核心競爭力是兩個方面:其一是資金的來源,其二就是投資領(lǐng)域和回報率。巴菲特為什么比別人做得好?就是在這兩個核心點(diǎn)上他都比別人做得好。
  巴菲特的資金來源主要是保險金,所以是負(fù)成本。一些投資基金,比如像凱雷、黑石,它們必須要創(chuàng)造非常高的回報給客戶才能拿到錢,資金成本很高。巴菲特為什么可以長期投資,可以一輩子不退出?前提就是他的資金來源是長期的。因此,他可以很有紀(jì)律性地堅持價值投資,所以他這個模型是最好的。
  復(fù)星也非常崇尚價值投資,現(xiàn)在主要靠自己的錢在做投資。所以,我們有這種可能性,更多地靠攏巴菲特這種模型去做。持續(xù)地找到投資機(jī)會,我覺得這在中國并不難,還是有很多投資機(jī)會的。
  楊國安:中國市場目前既不缺資金,也不缺投資機(jī)會,要能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)投資回報率,依靠的是專業(yè)人才的判斷和決策。復(fù)星怎么能夠吸引、保留、激勵這些你們叫“單飛能力”的關(guān)鍵人才?
  郭廣昌:以強(qiáng)大品牌為依托的投資平臺是吸引優(yōu)秀人才加盟的關(guān)鍵。在品牌建設(shè)上,我們?nèi)〉昧艘稽c(diǎn)成效,未來發(fā)展也要繼續(xù)緊緊圍繞品牌建設(shè)。很多企業(yè)讓我們?nèi)ネ顿Y,看重的不僅僅是錢,更看重復(fù)星的品牌和品牌后面的能力。
  復(fù)星怎樣為這些被投資企業(yè)創(chuàng)造價值?我們立足于做一個好的股東,從一個股東的角度去支持這個企業(yè)的發(fā)展。這其實(shí)是很難的,做的事情也很有限,但對于一個企業(yè)來說往往是非常核心的。比如說建立良好的治理結(jié)構(gòu);比如說既要管理到位,也不要越位;比如說學(xué)會跟管理層去溝通,發(fā)現(xiàn)他們的優(yōu)點(diǎn)和弱點(diǎn)等。
  投資就是投入,找到你認(rèn)為這個產(chǎn)業(yè)里面最好的團(tuán)隊去投資,在適當(dāng)?shù)臅r候給予很好的支持:包括幫助他創(chuàng)造和獲取一些必要的資源和能力,譬如社會資源,譬如有上市需求時與資本市場對接的能力,譬如兼并收購時的融資能力等。好的股東,在不被需要的時候,可以一句話不說;在被需要的時候,會全力以赴地提供支持。
  復(fù)星一直是用發(fā)展來吸引人,不是完全靠待遇。同時,復(fù)星用工作來培養(yǎng)人。我們的目標(biāo)人才,可能本身就有些經(jīng)驗,因為有這個平臺,有很多的工作給他去做,所以成長也會更快。我一直說做投資看上去是把錢放在一起,其實(shí)是把人放在一起。如果人不和的話,財怎么聚呢?
  楊國安:復(fù)星的文化如何幫助員工形成和保持投資的紀(jì)律性,使他們遵守行業(yè)規(guī)范,避免出現(xiàn)貪心、貪婪、不擇手段的心態(tài),讓他們?yōu)楸煌顿Y方創(chuàng)造價值呢?
  郭廣昌:復(fù)星在企業(yè)文化方面比較注重兩個方面。
  其一,復(fù)星非常欣賞巴菲特講的投資紀(jì)律性。投資的紀(jì)律性背后其實(shí)是一種良好的心態(tài),投資者到底是懷著投機(jī)的心態(tài)去做投資,還是以為被投資企業(yè),為整個社會創(chuàng)造價值的心態(tài)做投資,結(jié)果大相徑庭。如果懷著后面的心態(tài)進(jìn)行投資,就不會浮躁、不會急,能夠有紀(jì)律地約束自己的投資沖動。如果老板堅持這么做了,然后影響其他人的行為,繼而形成良好的投資文化,那么價值投資的紀(jì)律就能夠在企業(yè)中貫徹下去。
  第二,復(fù)星非常強(qiáng)調(diào)坦誠溝通。很多企業(yè)存在假溝通,看上去一團(tuán)和氣,其實(shí)鉤心斗角。做投資的人,不僅需要具備寬廣的知識面,而且需要與形形色色的人進(jìn)行有效溝通。如果溝通無效,就會提高內(nèi)部交易成本。當(dāng)內(nèi)部交易成本高于外部交易成本,組織就沒有存在的必要了。因此,復(fù)星非常強(qiáng)調(diào)與所有利益相關(guān)者進(jìn)行坦誠溝通。復(fù)星與所投資的每一家企業(yè),無論持股數(shù)多寡,始終很明白地告訴對方復(fù)星是怎么想的,復(fù)星能夠為你做什么,怎么做,我們覺得哪一個是最佳方案,復(fù)星在里面扮演什么角色。
  楊國安:復(fù)星有一套行之有效的風(fēng)險控制的體制和流程,來提高投資的成功率和投資之后的運(yùn)營成功率。能不能介紹一下這套機(jī)制的重點(diǎn)和背后的理念?
  郭廣昌:風(fēng)險管理的重點(diǎn)是信賴各方面的專業(yè)人才來評判不同風(fēng)險。復(fù)星集團(tuán)的董事會,有財務(wù)的專才,有法務(wù)的專才,有人力資源的專才,也有產(chǎn)業(yè)方面的專才,他們需要對風(fēng)險作出評估。風(fēng)險如何發(fā)生,概率有多少,影響有多大。作為核心決策層,不是來代替他們的工作,而是在他們工作的基礎(chǔ)上相互溝通,來達(dá)成一致。原則上我們是一票否決制。
  復(fù)星的風(fēng)險控制強(qiáng)調(diào)專業(yè)能力,先把風(fēng)險看清楚,然后強(qiáng)調(diào)投資紀(jì)律性,什么能做,什么不能做,不是靠一個人的保證,而是依靠整個組織體系的保證。在過程當(dāng)中不斷建設(shè)你的品牌,這樣一來,別人愿意與你合作,有了共同價值的創(chuàng)造,有了價值的提升,被投資的企業(yè)也覺得讓你賺錢是應(yīng)該的,因為你真的為它創(chuàng)造了價值。所以,我覺得這是一個系統(tǒng)的考慮。
  楊國安:剛才你講復(fù)星選擇專業(yè)投資,跟過去積累的經(jīng)驗、走的路是相關(guān)的。那么對于一些被投資的企業(yè),你們是怎么整合集團(tuán)的一些資源優(yōu)勢來幫助它們成功的?協(xié)同綜效的發(fā)揮是怎么創(chuàng)造的?
  郭廣昌:首先,我們不是為了協(xié)同而協(xié)同,我們緊緊圍繞的還是能夠創(chuàng)造什么價值,能夠做什么,每個企業(yè)跟復(fù)星合作,需求是不一樣的。對于具體的企業(yè),我們沒有明確地說復(fù)星要為它做什么。比如說醫(yī)藥行業(yè)的被投資企業(yè),它可能是看重復(fù)星在醫(yī)藥行業(yè)的背景;有些企業(yè)更看重的是你能夠給它組織一些社會力量,獲得一份社會認(rèn)同感;有些企業(yè)馬上要上市,需要你具備跟資本市場對接的專業(yè)能力;有些企業(yè)看重的是復(fù)星的綜合管理能力。
  復(fù)星投資的每個企業(yè)都有一個“百日維新計劃”,在一百天里,我們先緊密合作,對方需要復(fù)星做的事情,我們都全面對接上去,以后就很清楚,哪些方面它可以找我,哪些方面它自己就能去做,我們只做我們能給他提升價值的東西。作為一個好的股東,我能把這些事情做好就夠了,所以在協(xié)同性方面我們更多地從這方面來考慮。
  第二,復(fù)星會做一些產(chǎn)業(yè)方面的協(xié)同,集團(tuán)層面可能不是一對一的。譬如說我們投了和睦家醫(yī)院,未來是不是可以跟我們的健康保險業(yè)務(wù)有協(xié)同?比如說Club Med地中海俱樂部項目,可以跟旅游地產(chǎn)的開發(fā)協(xié)同。
  第三,投資獲利能力的協(xié)同。復(fù)星投資了保險公司。保險公司最需要的是兩種能力:其一,作為保險產(chǎn)品的運(yùn)營商,成本越低越好,其二,作為企業(yè),獲得的投資回報率越高越好。復(fù)星雖然不能把保險公司的錢拿來給集團(tuán)使用,但是集團(tuán)卻能把投資能力嫁接到保險公司去,提升它資本運(yùn)作的能力,幫它實(shí)現(xiàn)更高的投資回報率。
  主要就是這三個層面的整合與協(xié)同,而復(fù)星作為集團(tuán),更多的是貫徹一種服務(wù)的觀念。
  楊國安:復(fù)星能做成功很多別的企業(yè)做不成的投資案例,例如海南礦業(yè),憑借的是什么?作為一家本土的民營投資公司,我們感覺復(fù)星對中國營商環(huán)境的理解更深刻和到位,能否談?wù)?
  郭廣昌:做海南礦業(yè)的項目,我們的投資決策判斷主要基于三點(diǎn):第一,當(dāng)年鐵礦石價格還沒有像現(xiàn)在這么高,我們看好鐵礦石的價格走勢;第二,海南礦山的成本在中國相對比較低;第三,我們認(rèn)為一旦復(fù)星成為股東,通過優(yōu)化管理,它的運(yùn)營成本還有一定的下降空間?;谝陨先c(diǎn),我們作出投資的決定。后來礦價提得那么高,出乎意料之外,是額外的收獲。
  也有人認(rèn)為復(fù)星接手海南礦業(yè)后,在調(diào)整工作崗位、協(xié)調(diào)政府關(guān)系方面做得比較到位。其實(shí),海南礦業(yè)在這些方面不是唯一的案例,復(fù)星作為一個價值投資者,立足于長期與方方面面建立利益共享的關(guān)系。如果預(yù)期獲利是靠克扣、降低工人的工資作為實(shí)現(xiàn)前提的,這樣的投資復(fù)星是不會做的。復(fù)星一定是尋找那些要能夠在政府、企業(yè)、員工、客戶之間,通過創(chuàng)造價值,實(shí)現(xiàn)共贏的項目去做。我們投資海南礦業(yè),不是靠開除員工,而是通過提升運(yùn)營效率來降低成本。譬如,當(dāng)原有工人達(dá)到退休年齡后,不再招聘新員工替補(bǔ),而是通過提升效率,把原來的工作量進(jìn)行內(nèi)部消化,從而降低人工成本。
  
  把企業(yè)做大,也把企業(yè)做小
  
  楊國安:復(fù)星四位創(chuàng)辦人從開始到現(xiàn)在股權(quán)都一樣,大家一直合作。很多企業(yè)的創(chuàng)辦人,打拼的時候在一起,但是發(fā)財后,利益分配上容易發(fā)生矛盾與沖突。你們怎么拿捏一方面坦誠溝通,另一方面又不會吵架呢?
  郭廣昌:吵架是坦誠溝通必不可少的一部分。所謂坦誠,不是說一團(tuán)和氣,你說的都對。所謂坦誠,就是很真實(shí)地表達(dá)自己的觀點(diǎn),而不是說不吵架。我們有時候可能意見分歧是很大的,但大家為了把事情做好,不摻合私人利益,既不為維護(hù)面子,也不是為了顯示個人權(quán)威,都是就事論事地充分表達(dá),所以才能做到坦誠。如果我為了顯示股份比你多,要壓倒你一下,或者一句話都已說出去了,如果我改的話會很沒有面子,這統(tǒng)統(tǒng)叫不坦誠,就沒有意義了。
  楊國安:雖然大家都很坦誠,但遇到觀點(diǎn)不一致,怎么達(dá)成共識呢?
  郭廣昌:溝通,一個一個談。讓對方把想法說出來,先了解,再理解。如果實(shí)在達(dá)不到一致意見的話,那就放棄唄,為什么一定要做呢?所以,這和堅持價值投資、堅持投資的紀(jì)律性是相關(guān)的。另一方面,我也是非常幸運(yùn)的,合作伙伴都非常容忍我所有的缺點(diǎn),這可能是最根本的一個原因。
  楊國安:作為一家快速發(fā)展的企業(yè),復(fù)星如何克服惰性,避免官僚,保持創(chuàng)業(yè)時的激情與奮斗精神?
  郭廣昌:首先,應(yīng)該說核心管理層很重要,如果核心管理層本身都沒有激情了,職業(yè)經(jīng)理人、企業(yè)員工要繼續(xù)抱持激情的可能性就不大了。我們的目標(biāo)不是單純地為了賺錢,大家真的是想做事情,把做一個好的企業(yè)作為最大的人生享受。每個人的價值觀非常重要。做企業(yè)是干什么用的?如果做企業(yè)的用處就是為了錢,錢賺到一定的時候,你一定會停止。
  第二,核心團(tuán)隊價值觀要通過一種文化。一種組織體系固化下來,能夠讓整個公司的員工分享。如果你是這么想的,但下面不這么想,或者別人不這么想,那也沒用。
  第三,我們一直強(qiáng)調(diào)要把企業(yè)做大。大企業(yè)擁有品牌和資金實(shí)力,可以站得更高,看到更多的目標(biāo),捕捉更大的機(jī)會。但大企業(yè)一定是會有官僚病的,一定會降低效率。所以我們力求把企業(yè)做大的同時,把企業(yè)做小。在建立組織體系時,盡量讓每個人的薪資計劃、管控模式、考核模式跟他的業(yè)績直接正相關(guān)。譬如,復(fù)星每個產(chǎn)業(yè)核心團(tuán)隊,也就七八個人,后面再有二三十個人,組成中層核心。我們把每塊核心團(tuán)隊的考核與激勵做好,然后再通過他們把整個企業(yè)管理做好。
  楊國安:您覺得復(fù)星未來幾年將面臨哪些主要的機(jī)遇與挑戰(zhàn)?
  郭廣昌:首先,我們已經(jīng)有非常清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)。這個戰(zhàn)略目標(biāo),就是通過不斷深化中國優(yōu)勢、拓展全球能力,打造一個全球領(lǐng)先的專業(yè)投資品牌。在這個事情上,我們經(jīng)過18年的發(fā)展,是具有一定的競爭優(yōu)勢的。但這還不夠,復(fù)星覺得自己應(yīng)該對社會有更大的貢獻(xiàn),我們不僅要關(guān)注自然生態(tài),而且我們也希望通過規(guī)范運(yùn)營、合作共贏創(chuàng)造一個更健康的商業(yè)生態(tài);我們的企業(yè)不僅要服務(wù)中國的經(jīng)濟(jì)崛起,而且我們希望能對中國的價值觀傳播有所貢獻(xiàn)。這是我最近思考比較多的問

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