美國《紐約時報》12月19日文章，原題：中國會崩潰嗎？想像一下這樣的情景：近期經(jīng)濟(jì)增長主要依靠建筑領(lǐng)域的大發(fā)展，而建筑領(lǐng)域大發(fā)展又是靠快速攀升的房價推助，經(jīng)濟(jì)泡沫的典型特征逐一顯現(xiàn)。信貸增長迅速，而這一增長很大程度上并非通過傳統(tǒng)銀行業(yè)，而是通過不受監(jiān)管的影子銀行。如今，泡沫正在破裂，我們確有理由擔(dān)心經(jīng)濟(jì)危機(jī)會到來。這一情景聽上去像是在描寫上世紀(jì)80年代末的日本，也像是描繪2007年的美國，但我其實(shí)是在講中國。

過去10年，中國經(jīng)濟(jì)最驚人之處在于家庭消費(fèi)水平雖然一直增長，但始終落后于經(jīng)濟(jì)整體增長。目前，國內(nèi)消費(fèi)只占GDP的35%。那么是誰在購買中國的產(chǎn)品和服務(wù)呢？由于國內(nèi)需求下降，中國越來越依賴貿(mào)易順差來保持制造業(yè)發(fā)展。但相比之下，中國更加依賴的是投資。

問題是，消費(fèi)需求疲軟的情況下，是什么在刺激投資？答案是不斷膨脹的房地產(chǎn)泡沫。我們是否知道房地產(chǎn)出現(xiàn)了泡沫？征兆早已產(chǎn)生，不僅體現(xiàn)在不斷攀升的房價上，也體現(xiàn)在投機(jī)炒房熱上。

有評論稱，不必?fù)?dān)心中國經(jīng)濟(jì)崩潰，因?yàn)橹袊I(lǐng)導(dǎo)人將采取一切手段應(yīng)對經(jīng)濟(jì)低迷。然而，在我看來，這些強(qiáng)調(diào)無需擔(dān)心的話語很是耳熟。我清晰地記得，上世紀(jì)80年代，也有人對當(dāng)時的日本做出過類似評論，稱強(qiáng)大的日本財政部應(yīng)該能掌控局勢。而后，又有人說美國絕不會重蹈日本的覆轍。可現(xiàn)實(shí)是，美國的表現(xiàn)比日本還糟。

希望我只是庸人自擾。但中國的情況太類似于一些國家經(jīng)濟(jì)崩潰前的情況。歐債危機(jī)已使世界經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，此時我們真的不希望再多一個經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新震源?！ㄗ髡弑Ａ_•克魯格曼曾獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，張博譯）