■文/歐衛(wèi)民

甲醇：漸趨理性 重尋平衡

■文/歐衛(wèi)民

2011年是“十二五”元年，中國甲醇市場形勢轉(zhuǎn)好，具體表現(xiàn)為供應更趨理性、需求穩(wěn)定增長、市場重尋平衡。

目前，中國甲醇產(chǎn)能和消費量均已占世界總量的四成以上，與此形成鮮明對比的是，中國甲醇行業(yè)開工率持續(xù)低下和行業(yè)大面積長期虧損?！笆濉逼陂g，中國的化工行業(yè)將在結構調(diào)整、低碳經(jīng)濟、新興產(chǎn)業(yè)、行業(yè)整合等多個方向進行調(diào)整的基調(diào)下，進入新一輪發(fā)展轉(zhuǎn)型的關鍵期。2011年是“十二五”元年，中國甲醇市場形勢如何，牽動著每一個從業(yè)者的心。

供應更趨理性

1.進口資源將基本維持2010年水平。

28年金融危機以后，國外供應商憑借規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，利用中國甲醇生產(chǎn)企業(yè)嚴重虧損供應減少的時機大舉進入沿海沿江市場。2010年，中國甲醇進口量延續(xù)了29年的熱潮，全年進口總量519萬噸。進口資源已牢牢占據(jù)華東、華南兩個地區(qū)甲醇市場的半壁江山。

根據(jù)海關統(tǒng)計，2010年來自中東地區(qū)的甲醇資源共計419萬噸，占總進口量的81%。2010年12月23日，商務部甲醇反傾銷仲裁結果出臺，認定原產(chǎn)于印尼、馬來西亞和新西蘭的甲醇存在傾銷，但暫不執(zhí)行反傾銷措施。根據(jù)該仲裁結果，作為中國甲醇主要進口渠道的沙特得到豁免，而對被裁定存在傾銷的三國卻暫不執(zhí)行反傾銷措施，貿(mào)易壁壘作用非常有限，甚至還將在一定程度上鼓勵甲醇進口。

2011年，國外甲醇新增產(chǎn)能僅有Methanex位于埃及的130萬噸/年裝置計劃投產(chǎn)。另據(jù)了解，由于世界天然氣資源相對緊缺，國外天然氣應用以燃料和附加值較高的裂解制乙烯為主，未來10年未見其他較明確的甲醇新建項目。在此背景下，國外甲醇資源供應相對穩(wěn)定，考慮到中海化學新增80萬噸/年裝置投產(chǎn)后對華南地區(qū)供應格局的影響，預計2011年的進口量將維持2010年水平。

2.國產(chǎn)資源整體穩(wěn)定，局部有所調(diào)整。

最近幾年，中國甲醇行業(yè)迅猛發(fā)展，產(chǎn)能增長速度遠高于國際平均水平，僅2010年，中國新增甲醇產(chǎn)能974萬噸，達到4226萬噸/年。2010年甲醇實際產(chǎn)量為1420萬噸，開工率不足34%。預計，2011年中國新增甲醇產(chǎn)能1 0萬噸左右，仍然保持快速增長勢頭。

新增產(chǎn)能大部分配套有下游，投產(chǎn)后商品量較為有限。其中，神華寧煤、大唐國際配套M T O/M T P，新疆廣匯、陜西煤化配套二甲醚，重慶川維配套醋酸乙烯，四川鑫得利配套甲醇汽油。另外，新增產(chǎn)能主要建設在西北地區(qū)，由于鐵路運力不足，而汽車運輸半徑有限，新增資源難以到達華東、華南地區(qū)，對市場作用相對有限。

需求穩(wěn)定增長

2010年，在甲醇各大終端需求回暖帶動下，中國甲醇需求處于平穩(wěn)恢復中。據(jù)統(tǒng)計，2010年總需求量較29年增長29%，其中以二甲醚和甲醇汽油行業(yè)表現(xiàn)最為明顯。另外，2010年8月份投產(chǎn)的神華包頭60萬噸/年M T O項目，開辟了新的甲醇應用市場。但是受房地產(chǎn)調(diào)控、新建煉油項目減少、國家對二甲醚民用政策不明確以及獲利能力減弱等因素影響，2011年中國甲醛、MTBE、醋酸、二甲醚和DMF等行業(yè)的增長幅度比較有限，預計這些行業(yè)的甲醇消費量增長幅度在10%左右。而甲醇汽油和甲醇制烯烴行業(yè)作為甲醇新興下游，未來可能將對甲醇的消費有較大支撐。

1.甲醇制烯烴快速發(fā)展。

甲醇制烯烴是甲醇的最新應用，大約3噸甲醇制取1噸乙烯（丙烯）。作為國家發(fā)改委確定的四個試點項目之一，神華包頭60萬噸/年MTO裝置已于2010年8月份投產(chǎn)。2011年即將投產(chǎn)的還有神華寧煤52萬噸/年MTP、大唐多倫46萬噸/年MTP和中原石化20萬噸/年MTO三個裝置。這四套裝置對甲醇的總消費量為520萬噸左右。考慮到新裝置運行不穩(wěn)定以及投產(chǎn)時間的問題，預計2011年，甲醇制烯烴對甲醇的消費量為20萬～250萬噸。

2．甲醇汽油有待開發(fā)。

雖然國家對甲醇汽油的推廣比較慎重，《車用甲醇汽油（M85）》國家標準一再推遲發(fā)布，但是地方政府在這方面卻表現(xiàn)得較為積極，目前已有14個省份在進行甲醇汽油推廣的試點。另一方面，由于2011年國際原油價格節(jié)節(jié)攀升，增加了甲醇汽油的發(fā)展空間，甲醇調(diào)油數(shù)量可能將繼續(xù)增長。

整體來看，2011年中國甲醇總需求將增加大約40萬噸，較2010年增長15%～20%。

市場重尋平衡

1.受制上游原料，成本將奠定更堅實的價格底部。

國內(nèi)甲醇生產(chǎn)原料主要有煤炭、天然氣和焦爐氣。截至2010年，國內(nèi)以煤炭為原料的產(chǎn)能占據(jù)總產(chǎn)能的近七成，天然氣制甲醇為原料的則占據(jù)了18%左右，焦爐氣制甲醇裝置占比近11%。隨著經(jīng)濟的繼續(xù)高速增長，對煤炭和天然氣的需求也將進一步擴大。國家發(fā)改委明確要求，2011年度重點電煤合同價格維持上年水平不變，不得以任何形式變相漲價。在合同煤價格不能上調(diào)的情況下，市場煤價勢必成為煤炭企業(yè)提高營利能力的主要方向。天然氣方面，有關專家預測，2011年中國有三分之一的需求不能得到滿足。在供應緊張與國際價格上漲的形勢下，國內(nèi)天然氣價格改革有可能繼續(xù)推動，采暖季對工業(yè)用途天然氣的供應限制也必然繼續(xù)。種種跡象表明，2011年原料價格上漲已成為必然的趨勢。

28年金融危機以來，由于甲醇價格走低，而原料價格持續(xù)上漲，中國甲醇行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了連續(xù)二十多個月的虧損，企業(yè)壓力巨大。未來的行情中，成本將對價格構成強有力的支撐。28年金融危機后，甲醇價格快速跳水，隨后在成本的支撐下，價格逐步回升，其間雖經(jīng)歷了幾次波動，但是在成本的有力支撐下，價格底部逐步抬高。

2.期貨交易將增加金融屬性。

近年來，網(wǎng)上中遠期現(xiàn)貨交易穩(wěn)定發(fā)展，將甲醇從完全的商品屬性產(chǎn)品發(fā)展成為了帶有金融屬性的產(chǎn)品，現(xiàn)貨與電子盤之間的套利成為華東沿海商家操作模式之一。2011年鄭州商品交易所可能將推出甲醇期貨，其對甲醇現(xiàn)貨價格的影響更大。鑒于操作上的規(guī)范性，若進展順利，屆時電子盤將面臨重新洗牌。同時，甲醇的金融屬性將增強，間接對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響。

綜合以上分析， 2011年中國甲醇行業(yè)仍將維持較低開工水平。甲醇消費結構逐步轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)下游領域穩(wěn)定增長，所占份額逐漸減少，新興下游領域?qū)⒌玫讲粩嗟耐卣?，份額逐漸增加。隨著經(jīng)濟的逐步復蘇，以及成本增加等因素影響，2011年國內(nèi)甲醇平均價格可能將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，并在新興下游領域的帶領下，重新尋找市場的平衡點。當然，由于投機性需求的存在，不排除階段性沖高的可能。