邱 峰

（中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行，江蘇鎮(zhèn)江 212004）

建設(shè)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的探索
——中國應(yīng)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)之策

邱 峰

（中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行，江蘇鎮(zhèn)江 212004）

眾多的減排方法中，碳交易和碳稅同為間接降低二氧化碳排放的手段，被世界各國廣泛接受和采用。碳交易和碳稅各有優(yōu)缺點(diǎn)，哪一個(gè)更適合中國尚無定論。由于我國碳交易市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后，處在全球碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最底層，因此，我國需要進(jìn)一步探索和發(fā)展碳交易市場(chǎng)，走好低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的增長之路。

碳交易;碳交易市場(chǎng);運(yùn)轉(zhuǎn)失靈;路徑選擇

一引言

碳排放權(quán)交易（簡稱碳交易）是利用市場(chǎng)機(jī)制引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路，具有改進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)帕累托、減排成本收益轉(zhuǎn)化、促使低碳技術(shù)轉(zhuǎn)移、引發(fā)低碳能源革命、促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等現(xiàn)實(shí)意義［1］，成為全球公認(rèn)的解決環(huán)境問題的重要手段。盡管我國現(xiàn)階段不必履行《京都議定書》規(guī)定的減排義務(wù)，但作為溫室氣體排放大國，被課以強(qiáng)制減排義務(wù)的可能性極大。因此，低碳經(jīng)濟(jì)背景下我國碳交易市場(chǎng)亟待建立。

二 建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)

碳交易的概念源于排污權(quán)交易概念，其理論基礎(chǔ):Pigou的外部性理論奠定了現(xiàn)代環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和政策基礎(chǔ)，揭示了CO2排放的社會(huì)成本，使碳排放外部性問題得到重視。Coase的科斯定理為排污權(quán)交易的理論基礎(chǔ)，碳交易的理論關(guān)鍵是建立一個(gè)有效的排放權(quán)體系，保證外部性的內(nèi)部化。Ostrom的公共選擇理論激勵(lì)實(shí)踐者去設(shè)計(jì)和創(chuàng)新機(jī)制以解決氣候變化問題，由此推動(dòng)哥本哈根協(xié)議的達(dá)成。

企業(yè)獲取利潤的同時(shí)并未承擔(dān)排放CO2對(duì)環(huán)境的污染成本，環(huán)境資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值沒有體現(xiàn)。碳交易市場(chǎng)正是建立在理論基礎(chǔ)上，用市場(chǎng)機(jī)制評(píng)價(jià)環(huán)境資源的價(jià)值。為解決碳排放而產(chǎn)生的市場(chǎng)機(jī)制，理論可追溯到Dales提出的對(duì)排污公共物品引入可轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)體系來管理環(huán)境質(zhì)量理論。建立碳市場(chǎng)就是使CO2排放權(quán)成為必須付出代價(jià)才能得到的資源，并為CO2提供排放空間數(shù)量化、資產(chǎn)化、市場(chǎng)化的有效途徑。

三 國際、國內(nèi)建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的實(shí)踐

（一）國際碳交易量急速擴(kuò)張，未來空間廣闊

經(jīng)過多年發(fā)展，碳交易市場(chǎng)日趨成熟，碳排放權(quán)“準(zhǔn)金融屬性”凸顯，成為具有極大投資價(jià)值的資產(chǎn)。2005年全球碳市場(chǎng)交易僅100億美元，而2009年交易額增長超過十倍，其中，配額交易占全球交易量的85.5%，項(xiàng)目交易僅占2.3%;項(xiàng)目交易中，CDM占79.5%。2010年全球碳交易達(dá)1200億美元。彭博新能源財(cái)經(jīng)認(rèn)為，2011年全球碳市場(chǎng)將重拾增勢(shì)，增至1360億美元。聯(lián)合國和世界銀行預(yù)測(cè)2012年碳交易市場(chǎng)有望超過石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。預(yù)計(jì)到2020年全球?qū)⒏哌_(dá)3.5萬億美元。

（二）歐盟排放交易體系（EUETS）占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，尚未形成統(tǒng)一的國際碳交易市場(chǎng)

《京都議定書》建立了三個(gè)“靈活機(jī)制”，即排放交易機(jī)制（ET）、聯(lián)合履行機(jī)制（JI）和清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），以最小成本實(shí)現(xiàn)全球CO2減排目標(biāo)，推動(dòng)全球碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，形成以強(qiáng)制減排機(jī)制下的歐洲（EUETS）、自愿減排機(jī)制下北美（CCX）為核心的市場(chǎng)體系。EUETS是全球最大碳交易市場(chǎng)，2010年占80%。歐洲有四大交易所參與碳交易，即阿姆斯特丹的歐洲氣候交易所、奧斯陸的北方電力交易所、法國的未來電力交易所、德國的歐洲能源交易所。按交易標(biāo)的可分為兩類:一是基于配額的交易市場(chǎng)，主要在EUETS、澳大利亞新南威爾士交易所（NSW）、美國芝加哥氣候交易所（CCX）和英國排放交易體系等可供交易的商品的ET;二是基于項(xiàng)目的交易市場(chǎng)，通過CDM和JI及其他減排義務(wù)獲得減排信用交易額。

（三）我國是全球碳減排資源的主要供給方且議價(jià)能力偏低，發(fā)展?jié)摿薮?/p>

我國主要通過CDM參與國際碳交易，其中新能源和可再生能源項(xiàng)目占七成。我國每年通過CDM完成的CO2減排量占全球注冊(cè)項(xiàng)目的六成，注冊(cè)項(xiàng)目數(shù)量和年減排量均居世界第一。然而碳交易市場(chǎng)嚴(yán)重滯后，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能未得到有效發(fā)揮，使我國喪失定價(jià)權(quán)。我國碳價(jià)格每噸比印度少2－3歐元，更不及歐洲二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的一半。盡管歐盟碳交易市場(chǎng)最成熟，美國自愿碳交易也很發(fā)達(dá)，但我國碳交易潛力最大。占世界GDP7%的中國，排放卻占20%以上。預(yù)計(jì)我國今后排放量可能從目前70億噸上升到100－120億噸。通過CDM在國際上獲取豐厚利潤令人欣喜，但也引發(fā)了不少學(xué)者的擔(dān)憂［2－3］，認(rèn)為當(dāng)前我國碳排放權(quán)的出口量存在最優(yōu)規(guī)模。CDM實(shí)質(zhì)是一種遠(yuǎn)期交易，當(dāng)前所售的是項(xiàng)目未來運(yùn)行所產(chǎn)生的碳減排量。未來減排任務(wù)嚴(yán)峻時(shí)，廉價(jià)減排資源枯竭，我國將面臨高價(jià)回收碳排放權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）我國地方性碳交易機(jī)構(gòu)建設(shè)步伐加快，運(yùn)作不順暢

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，我國擁有環(huán)境權(quán)益類交易所9家，專業(yè)性環(huán)境交易所19家。西部首家環(huán)境資源交易中心于2011年1月在重慶掛牌。目前，我國已成立四個(gè)碳交易所，包括成立于2008年的北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權(quán)交易所以及2010年10月成立的深圳排放權(quán)交易所。此外，不少省市籌劃碳交易所，部分省市對(duì)其可行性進(jìn)行論證（韓城，2011等）。在全國性碳交易規(guī)則缺失下，受地方利益驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)競(jìng)相建立碳交易所的繁榮背后，數(shù)據(jù)卻顯示，各地碳交易所成立以來，碳交易屈指可數(shù)。截至2010年末，我國能提供成功運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、具備全球資源的交易所并不多。

四 我國碳交易市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)失靈的原因分析

（一）約束機(jī)制的缺失，碳交易主體缺位

未執(zhí)行碳排放強(qiáng)制交易是我國碳交易市場(chǎng)運(yùn)作失靈的最根本原因。CO2自愿減排依靠道德約束，并不構(gòu)成制度要求和制約力，削弱購買碳排放權(quán)的積極性。只有對(duì)碳排放的使用上限控制，才能使碳排放權(quán)成為稀缺物品，才具備交易的動(dòng)力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明若沒有市場(chǎng)機(jī)制，僅通過企業(yè)和個(gè)人的自愿或強(qiáng)制行為無法達(dá)到減排目標(biāo)。目前全球碳交易市場(chǎng)中，自愿減排交易值僅占0.6%，交易量只占2.6%。因此，需要排放總量控制，培育碳購買方，形成碳交易供需機(jī)制。

（二）缺乏碳交易中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)參與不夠

沒有足夠數(shù)量的能夠核實(shí)項(xiàng)目、編制高質(zhì)量CDM項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件、項(xiàng)目開發(fā)以及熟悉碳交易商務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和專家。按照國際經(jīng)驗(yàn)，CO2等溫室氣體已是金融投資工具，須有各類金融機(jī)構(gòu)的廣泛參與。然而，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的利潤空間、運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、操作方法等尚不熟悉，對(duì)碳減排資源的市場(chǎng)潛力認(rèn)識(shí)不足，為企業(yè)提供碳交易服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)不多。

（三）碳交易標(biāo)準(zhǔn)不一，交易標(biāo)的非標(biāo)準(zhǔn)化

各地差異化發(fā)展，形成了多種碳交易標(biāo)準(zhǔn)，如北京環(huán)境交易所主導(dǎo)制訂的自愿減排“熊貓標(biāo)準(zhǔn)”適用于大農(nóng)業(yè)方面，天津方面的碳交易標(biāo)準(zhǔn)適用于建筑領(lǐng)域等。每筆碳交易因所在行業(yè)、所在地區(qū)、項(xiàng)目類型、采用的方法學(xué)、項(xiàng)目規(guī)模、開發(fā)期限等不同而具有獨(dú)特性，交易標(biāo)的不是標(biāo)準(zhǔn)化交易合約，而是數(shù)量、期限不一的基于項(xiàng)目的合約。

（四）碳交易機(jī)構(gòu)眾多，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)弱化

受限于各地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)模式、計(jì)量辦法、交易規(guī)則等一系列影響因素，地方化的碳交易模式成長空間有限，不足以支撐整個(gè)行業(yè)的成長。歐盟、英國、美國均建立統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)，一個(gè)國家或地區(qū)一般只有一個(gè)交易所。國內(nèi)碳交易所過多，易造成交易量低迷以及買家嚴(yán)重缺失，資源浪費(fèi)，不利于碳產(chǎn)品的國際對(duì)接。應(yīng)當(dāng)限制地方碳交易市場(chǎng)的數(shù)量，避免過度競(jìng)爭，整合現(xiàn)有資源，建立統(tǒng)一的國家級(jí)碳交易平臺(tái)。

五 我國建立和發(fā)展碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的路徑選擇

（一）試點(diǎn)先行，逐步建立基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的區(qū)域性碳交易市場(chǎng)，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建全國統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)

1.試點(diǎn)先行

通過試點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)存在的問題，逐步完善碳交易市場(chǎng)的相關(guān)機(jī)制，如價(jià)格機(jī)制、交易機(jī)制、登記核查機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制等，同時(shí)能夠逐步增加參與主體，為形成全國統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。對(duì)于試點(diǎn)區(qū)域的選擇，至少應(yīng)符合整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高和地域范圍具有一定廣度的標(biāo)準(zhǔn)［5］。對(duì)于試點(diǎn)行業(yè)的選擇，可以選擇電力、鋼鐵、水泥等碳排放較多的行業(yè)。根據(jù)“可測(cè)量、可報(bào)告、可核實(shí)”基本條件和國際經(jīng)驗(yàn)（EUETS、RGGI等均從電力行業(yè)開始），電力行業(yè)是首選。

2.首先建立區(qū)域性碳交易市場(chǎng)是一種較可行的方案

與區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)密切關(guān)聯(lián)、采取嚴(yán)格的WCI和溫和的RGGI兩種應(yīng)對(duì)方案的美國碳交易市場(chǎng)值得我國借鑒。遵循區(qū)域發(fā)展條件和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)內(nèi)在一致性與區(qū)外較大的差異性、區(qū)域中心城市帶動(dòng)性和區(qū)域聯(lián)系緊密性的原則［6］，可以成立八大區(qū)域性碳交易市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)采取嚴(yán)格的減排政策，以此促進(jìn)該地區(qū)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)則采取較為溫和的減排政策，在保持經(jīng)濟(jì)增長前提下，通過政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)更多地采用低碳發(fā)展模式。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建全國統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)框架體系。探索建立自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)，保證交易的公開、公正和透明，提高效率。屆時(shí)，全國性、區(qū)域性交易系統(tǒng)若能有效地結(jié)合，減排控制效果將會(huì)更為有效。

（二）碳交易現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)的同時(shí)加快期貨市場(chǎng)的進(jìn)程

加快碳交易期貨市場(chǎng)發(fā)展主要基于:一是國際上實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，金融層次上參與國際競(jìng)爭的需要。國際上現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)不久期貨市場(chǎng)就得到迅速發(fā)展;二是有助于價(jià)格的形成，為現(xiàn)貨市場(chǎng)碳交易提供經(jīng)營決策的依據(jù)。黃明皓［7］研究表明CDM推動(dòng)下的碳減排額度CER期貨市場(chǎng)具有較好的短期價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;三是防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。期貨期權(quán)已成為EUETS最基本的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，2009年EUETS內(nèi)60%以上的行為是套期保值。借鑒EUETS和CCX的碳期貨合約，建立完善的期貨交易和結(jié)算機(jī)制，包括碳期貨交易所的布局、價(jià)格形成制度、實(shí)物交割制度等。同時(shí)，政府應(yīng)出臺(tái)激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)廣泛參與，提供碳交易服務(wù)，設(shè)計(jì)和開發(fā)更多碳金融產(chǎn)品和衍生工具，豐富和活躍市場(chǎng)。

（三）構(gòu)建具備良好運(yùn)行的碳排放交易市場(chǎng)要件的路徑選擇

1.碳交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)——碳足跡數(shù)據(jù)庫和碳核算準(zhǔn)則

完整的碳足跡的數(shù)據(jù)庫應(yīng)由國家權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)各種工業(yè)產(chǎn)品以及其他產(chǎn)品設(shè)定一定的CO2排放標(biāo)準(zhǔn)，以確保數(shù)據(jù)的統(tǒng)一性和權(quán)威性。碳核算準(zhǔn)則相當(dāng)于碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即能夠算出一個(gè)產(chǎn)品最終應(yīng)附上多少碳排放量的公式。數(shù)據(jù)庫涉及范圍要深度覆蓋，特別是能源密集型的排放行業(yè)，以確保碳排放交易機(jī)制的有效性。建立這樣一個(gè)系統(tǒng)的碳排放指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，促進(jìn)圍繞這一行業(yè)的中介機(jī)構(gòu)發(fā)展，逐漸形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

2.碳交易市場(chǎng)的核心——基于總量控制上的碳排放額度分配

排放總量控制是碳交易實(shí)施的前提條件。總量確定的基礎(chǔ)上，碳排放額度的公平分配異常重要。國際上通常有三種方式，即公開競(jìng)價(jià)拍賣、定價(jià)出售和無償分配。免費(fèi)分配有利于排放權(quán)交易制度和現(xiàn)存排放收費(fèi)制度的對(duì)接。而拍賣方式將會(huì)提高企業(yè)獲取排放權(quán)的成本，減排壓力和動(dòng)力更大。政府可將拍賣收入用于補(bǔ)貼消費(fèi)者，給企業(yè)或消費(fèi)者減稅。考慮我國國情，初期可免費(fèi)分配排放限額，后期可逐年縮小免費(fèi)份額的比例，提高拍賣份額，直至實(shí)行完全拍賣。這種緩沖式安排可給予企業(yè)適應(yīng)時(shí)間，形成減排的心理預(yù)期。2013年開始，歐盟將在能源領(lǐng)域開始100%的碳排放權(quán)拍賣交易，其他領(lǐng)域免費(fèi)發(fā)放額度也會(huì)逐年減少，2027年將被全面取消［8］。排放配額一經(jīng)確定，企業(yè)可根據(jù)自身的減排成本和排放權(quán)市場(chǎng)價(jià)格來決定排放權(quán)買賣規(guī)模，促使個(gè)體排放成本與社會(huì)成本趨于一致，最終實(shí)現(xiàn)排放權(quán)最有效分配。

3.碳交易市場(chǎng)的關(guān)鍵——可核查和認(rèn)證機(jī)制

為了確保碳排放權(quán)的稀缺性，排放行為必須受到嚴(yán)格監(jiān)控。實(shí)際排放量的監(jiān)測(cè)、報(bào)告與驗(yàn)證是碳市場(chǎng)成功運(yùn)作的關(guān)鍵一環(huán)。歐洲、英國ET采取的方式均是先由企業(yè)上報(bào)數(shù)據(jù)，然后由經(jīng)授權(quán)的、有資質(zhì)的獨(dú)立第三方進(jìn)行核查，從而獲得真實(shí)可信的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。我國亦可采取該模式，建立第三方核查和認(rèn)證機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)出一批獨(dú)立、公正的碳減排核查機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員。

4.碳交易市場(chǎng)的保障——嚴(yán)厲的處罰措施

政府對(duì)超標(biāo)且不購買配額的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)厲的處罰是碳排放權(quán)交易的必要保障。處罰力度應(yīng)使當(dāng)事人受到處罰帶來的損失遠(yuǎn)大于違規(guī)獲利。處罰方式可以借鑒歐盟碳排放交易體系的經(jīng)驗(yàn)（2005－2007年罰款每噸CO240歐元，2008－2012年提至100歐元），實(shí)行逐年累進(jìn)制罰款，直至責(zé)令停產(chǎn)整頓。若處罰措施缺位，必然導(dǎo)致機(jī)會(huì)主義盛行，減排效果將會(huì)大打折扣。同時(shí)，政府必須完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)本國注冊(cè)系統(tǒng)的安全性，防止碳排放配額被盜現(xiàn)象出現(xiàn)。

［1］傅強(qiáng)，李濤.我國建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的國際借鑒及路徑選擇［J］.中國科技論壇，2010（9）.

［2］史亞東.中國在當(dāng)前國際碳排放權(quán)交易中最優(yōu)出口規(guī)模研究［J］.世界經(jīng)濟(jì)研究，2010（1）.

［3］張?jiān)?，楊來科，趙捧蓮.國際碳排放權(quán)交易利益分配與出口規(guī)模研究［J］.財(cái)經(jīng)研究，2011（4）.

［4］韓城.遼寧省碳交易市場(chǎng)建設(shè)中的問題及建議［J］.技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2011（3）.

［5］王毅剛.如何斡旋碳交易［J］.中國經(jīng)濟(jì)和信息化，2010（17）.

［6］汪陽紅.我國經(jīng)濟(jì)區(qū)域規(guī)劃范圍劃分原則及方案研究［J］.宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2008（7）.

［7］黃明皓，李永寧，肖翔.國際碳排放交易市場(chǎng)的有效性研究［J］.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2010（11）.

［8］Wolfgang Seidel.歐盟碳排放權(quán)拍賣交易或成國際趨勢(shì)［N］.中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2011.7.18.

Exploration of the Construction of Carbon Emissions Trading Market——China’s Response to a Policy of Low － Carbon Economy

QIU Feng
（Zhenjiang Central Sub － branch of People＇s Bank of China，Zhenjiang，212004，China）

Among the ways to reduce carbon emissions，carbon trading and carbon tax，as indirect means of reducing emissions of carbon dioxide，are widely used and accepted around the world.Carbon trading and carbon tax are of both advantages and disadvantages.It is inconclusive，which is more suitable for China.As China＇s carbon trading market has seriously lagged behind many nations，it is forced to the bottom of the chain in the global carbon trading industry.Therefore，China needs to further explore and develop its carbon trading market so as to take a healthy growth path of low －carbon economy.

Carbon trading;Carbon trading market;Malfunctioning;Path selection

F205

A

1009－9743（2011）03－0148－04

2011－05－21

邱峰（1977－），男，漢族，江蘇響水人。碩士。中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行職員。主要研究方向:金融學(xué)。

（責(zé)任編輯:于保霞）