楊 瑩

上市公司的信息披露主要是指會(huì)計(jì)信息的披露，會(huì)計(jì)信息的披露是指公司對(duì)外公布反映公司財(cái)務(wù)的相關(guān)信息，它的質(zhì)量將直接影響到各相關(guān)者的利益、證券市場(chǎng)的運(yùn)行和資源的優(yōu)化配置。當(dāng)前，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展日益規(guī)范化、國(guó)際化，已經(jīng)初步形成一套會(huì)計(jì)信息披露制度，但與《上市公司信息披露管理辦法》所要求的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)等還有一定的差距。披露的信息主要是過(guò)去經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)的靜態(tài)結(jié)果信息，只是提供了結(jié)果信息，沒(méi)有提供原因信息；只是提供了時(shí)點(diǎn)信息，沒(méi)有提供過(guò)程信息；只是提供了過(guò)去的信息，沒(méi)有提供充分的未來(lái)信息。因此，筆者想就會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀、原因，并針對(duì)現(xiàn)有的信息披露制度及其監(jiān)管中存在的問(wèn)題提出積極對(duì)策。

一、我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀

近年來(lái)，上市公司披露的會(huì)計(jì)信息主要存在披露不及時(shí)、不充分、粉飾年度財(cái)務(wù)報(bào)表等問(wèn)題，披露信息主要集中于財(cái)務(wù)信息，對(duì)非財(cái)務(wù)信息的披露，不夠充分。這些不但阻礙了上市公司正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而且使社會(huì)公眾漸漸對(duì)市場(chǎng)失去了信心，直接危害了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。目前來(lái)看，我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露主要存在以下幾個(gè)問(wèn)題：

（一）信息披露不及時(shí)

眾所周知，上市公司披露的信息與其股票的市場(chǎng)價(jià)格是息息相關(guān)的，信息往往起到價(jià)格信號(hào)的作用。從這個(gè)角度理解，在證券市場(chǎng)上，時(shí)間就是金錢(qián)。及時(shí)的信息披露，有助于投資者作出正確的投資判斷；不及時(shí)的信息披露，卻為內(nèi)幕人員利用時(shí)間差進(jìn)行內(nèi)幕交易、牟取暴利或及時(shí)避險(xiǎn)提供了條件，這對(duì)于普通的中小投資者而言，無(wú)疑是極不公平、不公正的。

（二）信息披露不充分、不完整

1.信息披露的內(nèi)容過(guò)于簡(jiǎn)單

會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容主要是歷史性信息，缺乏預(yù)測(cè)、反饋類的信息。在決策者看來(lái)，有關(guān)公司的前瞻性信息比歷史信息更重要。而目前以歷史性信息為主，影響了決策者決策，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足決策者對(duì)公司預(yù)測(cè)性信息的需求。同時(shí)還存在對(duì)不確定性的信息披露不夠充分。

2.信息披露可比性不強(qiáng)

企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)具有可比性。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，同一項(xiàng)業(yè)務(wù)可以有幾種會(huì)計(jì)方法供公司選用，靈活性較大，各個(gè)公司當(dāng)然會(huì)選擇最有利于自己的方法，結(jié)果就造成各個(gè)公司選用不同的會(huì)計(jì)處理方法，從而導(dǎo)致同類報(bào)表數(shù)據(jù)不具有可比性，更為公司操縱利潤(rùn)提供了可能。例如存貨發(fā)出的計(jì)價(jià)方法有幾種，企業(yè)可根據(jù)自身情況采用不同的方法，由此產(chǎn)生的不同結(jié)果，會(huì)直接影響各個(gè)公司間會(huì)計(jì)信息的可比性。

3.對(duì)公司償債能力揭示不充分

企業(yè)償債能力，不但是一個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，更是信息使用者判斷其所面臨風(fēng)險(xiǎn)的有效依據(jù)。現(xiàn)行的會(huì)計(jì)報(bào)告往往都是通過(guò)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力的，但是在某種程度上還具有局限性，不能全面判斷企業(yè)的償債能力。例如，不少公司在存在大量應(yīng)收賬款的前提下，不分析應(yīng)收賬款的構(gòu)成，甚至有時(shí)還隱瞞公司的對(duì)外擔(dān)保情況、或有負(fù)債的具體內(nèi)容等。

（三）信息披露不真實(shí)

1.提供虛假信息

現(xiàn)階段，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表被粉飾的案例比比皆是。粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的危害性，不僅表現(xiàn)為誤導(dǎo)投資者，使決策者根據(jù)失實(shí)的信息作出錯(cuò)誤的判斷，同時(shí)還誤導(dǎo)政府監(jiān)管部門(mén)，使其不能在第一時(shí)間及時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.披露事項(xiàng)避重就輕

對(duì)有利于上市公司的會(huì)計(jì)信息披露充分，甚至過(guò)分披露，而對(duì)不利于自身利益的會(huì)計(jì)信息不予以充分披露或只字不提，盡量規(guī)避。具體表現(xiàn)在：上市公司對(duì)于資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易不予以詳盡披露，隱瞞公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況；不充分揭示企業(yè)的償債能力，不對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款構(gòu)成進(jìn)行分析等。

3.以商業(yè)秘密為由，掩蓋對(duì)公司不利的財(cái)務(wù)信息

公開(kāi)財(cái)務(wù)信息和保護(hù)商業(yè)秘密，兩者都是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，但部分公司以保護(hù)商業(yè)秘密為托詞，故意含糊財(cái)務(wù)信息和商業(yè)秘密的界限，掩蓋真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。究其主要原因，是我國(guó)的證券市場(chǎng)起步較晚，整個(gè)資本市場(chǎng)有待完善，還沒(méi)有建立與之相匹配的信息披露制度，同時(shí)，我國(guó)有關(guān)保護(hù)商業(yè)秘密的法律立法較晚，制度還不健全，這種立法上的滯后，帶來(lái)的實(shí)踐上的沖突也就在所難免了。同時(shí)隨著《證券法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等一系列法律的發(fā)展，根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的需要，不僅商業(yè)秘密的保護(hù)范圍不斷擴(kuò)大，而且信息披露的范圍也呈逐漸擴(kuò)大之勢(shì)，兩者之間的交叉與沖突更加嚴(yán)重。

二、我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在問(wèn)題的動(dòng)機(jī)和原因

筆者認(rèn)為，從公司層面上看，上市公司違反會(huì)計(jì)信息披露制度的動(dòng)機(jī)有三：

一是巨大的利益誘惑。有些上市公司簡(jiǎn)單地將上市等同于“圈錢(qián)”，把上市募集的資金看作是“永遠(yuǎn)不必還本的無(wú)息貸款”。為了獲得通過(guò)正常經(jīng)營(yíng)渠道無(wú)法得到的超額利益，從股票市場(chǎng)上“圈”到更多的資金，目無(wú)法紀(jì)，肆意編造虛假會(huì)計(jì)信息。在招股說(shuō)明書(shū)中極力美化企業(yè)以往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、修改財(cái)務(wù)報(bào)表、虛報(bào)資產(chǎn)、甚至偽造相關(guān)文件，以求上市“圈錢(qián)”。一旦上市成功，之前所作的種種承諾已成“南柯一夢(mèng)”，投資者的錢(qián)早已“打水漂”了。

二是為配合莊家操縱股價(jià)，以便謀取暴利。“利”字當(dāng)前，各種違規(guī)手段層出不窮，比如虛報(bào)利潤(rùn)、虛增資產(chǎn)、修改財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至聯(lián)合媒介傳播各種假消息。

三是為應(yīng)付證券法律規(guī)定的各種信息披露制度，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況弄虛作假，盡量使披露的信息符合法律對(duì)業(yè)績(jī)等情況的要求，以免被證監(jiān)會(huì)、證交所“罰牌下場(chǎng)”。

而從宏觀環(huán)境看，中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)行為屢禁不止的原因有四條：

第一，監(jiān)管不嚴(yán)是產(chǎn)生信息披露不規(guī)范的首要原因。有些管理部門(mén)為了能從上市公司“分得一杯羹”，增加自己的收入和利益，在虛假會(huì)計(jì)信息生成和傳播過(guò)程中，扮演了不光彩的角色。

第二，政出多門(mén)導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范不完善。目前，我國(guó)的法律體系尚不完善，這一點(diǎn)在證券市場(chǎng)的立法上表現(xiàn)得十分明顯。政出多門(mén)造成部門(mén)之間相互協(xié)調(diào)困難，權(quán)責(zé)界定不清，必然導(dǎo)致上市公司的行為缺少有效的監(jiān)督。盡管中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了多項(xiàng)信息披露的準(zhǔn)則，但作為報(bào)告主要部分的財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)報(bào)表信息的生成則是根據(jù)財(cái)政部會(huì)計(jì)制度制定的。由于兩者職責(zé)不明又缺乏協(xié)調(diào)和溝通，披露要求缺乏一致性，造成執(zhí)行中的混亂，給披露虛假信息創(chuàng)造了可乘之機(jī)。

第三，證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)把關(guān)不嚴(yán)、法制觀念不強(qiáng)、道德水平不高，為上市公司“出謀劃策”，對(duì)違規(guī)行為推波助瀾。

第四，上市公司內(nèi)部人員及其相關(guān)人員保密意識(shí)和法律意識(shí)不強(qiáng)，導(dǎo)致公司內(nèi)幕信息隨意或提早泄露。

三、解決我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題的對(duì)策

1.建立健全會(huì)計(jì)、審計(jì)、中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系

按照《會(huì)計(jì)法》的要求，建立“三位一體”的會(huì)計(jì)監(jiān)督體系，即以政府部門(mén)為主體的國(guó)家監(jiān)督，以注冊(cè)會(huì)計(jì)師為主體的社會(huì)監(jiān)督，以單位為主體的內(nèi)部監(jiān)督，這是提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的有效保證。當(dāng)前，首先應(yīng)該加強(qiáng)會(huì)計(jì)、審計(jì)機(jī)構(gòu)職業(yè)隊(duì)伍業(yè)務(wù)素質(zhì)的培養(yǎng)。上市公司應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)、審計(jì)人員的法制和職業(yè)道德教育，促使他們?cè)跁?huì)計(jì)和審計(jì)工作過(guò)程中，樹(shù)立正確的指導(dǎo)思想，客觀公正，自覺(jué)抵制不合理要求，確保提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。其次，要保證中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的監(jiān)督質(zhì)量，中介機(jī)構(gòu)自身要本著對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，不斷提高自己的職業(yè)道德素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平。同時(shí)，作為中介機(jī)構(gòu)的主管部門(mén)要真正擔(dān)負(fù)起約束中介機(jī)構(gòu)行為的責(zé)任，一旦中介機(jī)構(gòu)出現(xiàn)有違職業(yè)道德或失職行為，作為管理部門(mén)決不能姑息遷就，應(yīng)加大處罰力度。

2.完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

首先，應(yīng)優(yōu)化上市公司治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮董事的“獨(dú)立性”作用。通過(guò)調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，分散大股東的股權(quán)，約束大股東的某些行為，增強(qiáng)股東之間的制約。同時(shí)，建立健全獨(dú)立的董事制度，彌補(bǔ)董事會(huì)內(nèi)部的缺陷，增強(qiáng)整體功能，最終促成真實(shí)會(huì)計(jì)信息的披露，將上市公司暴露在陽(yáng)光地帶。此外，加強(qiáng)對(duì)上市公司負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)主管的法制教育和職業(yè)道德教育，使他們從根本上意識(shí)到該如何去做。

其次，會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容應(yīng)該加以改進(jìn)，可以增加一些能夠反映企業(yè)真實(shí)盈利情況的內(nèi)容。目前，我國(guó)上市公司信息披露主要是財(cái)務(wù)信息，但是，信息披露不僅僅是財(cái)務(wù)信息披露。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，僅對(duì)財(cái)務(wù)信息披露，不能準(zhǔn)確完整的體現(xiàn)出企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。所以，上市公司信息披露應(yīng)該增加對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露。

3.加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管

在股票市場(chǎng)上，對(duì)于無(wú)足夠股份參與管理的大眾投資者來(lái)說(shuō)，公司披露的信息是投資者決策的最直接的信息來(lái)源。持續(xù)的信息披露制度有利于消除股票市場(chǎng)信息的不對(duì)稱和不充分，抑制內(nèi)幕交易和欺詐行為，實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)的透明和規(guī)范。對(duì)公司業(yè)績(jī)信息和關(guān)聯(lián)交易信息一定要進(jìn)行嚴(yán)格審查，發(fā)現(xiàn)有欺詐行為者，要依法嚴(yán)懲。盡早引入民事賠償制度，對(duì)發(fā)布虛假信息給投資者造成的損失應(yīng)由上市公司予以經(jīng)濟(jì)賠償。另外，為了提高上市公司信息披露的及時(shí)性，要從制度上規(guī)定他們加大信息披露的頻率。

4.嚴(yán)格執(zhí)法，加大處罰力度

為了提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，我國(guó)政府有關(guān)部門(mén)先后制訂并發(fā)布了數(shù)十項(xiàng)相關(guān)的法規(guī)和制度。這些法規(guī)和制度盡管還有待進(jìn)一步完善，但是只要認(rèn)真執(zhí)行，基本能夠保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，更不會(huì)出現(xiàn)蓄意造假的現(xiàn)象。所以，目前最大的問(wèn)題是有的單位知法犯法，陽(yáng)奉陰違。為此，要加大相關(guān)法規(guī)、制度執(zhí)行情況的檢查力度；針對(duì)造假違規(guī)成本低，對(duì)那些敢于鋌而走險(xiǎn)的單位和個(gè)人，建立更為嚴(yán)厲的制裁措施，加大處罰力度使造假者名聲掃地，甚至傾家蕩產(chǎn)，飽受牢獄之苦，以警示后來(lái)者不敢重蹈覆轍。