摘 要：國際金融危機(jī)的成因主要在于：房地產(chǎn)泡沫是危機(jī)的源頭；金融衍生品過多掩蓋了巨大風(fēng)險(xiǎn)；多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂是危機(jī)的深層原因；美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策是危機(jī)的重要成因；對(duì)金融機(jī)構(gòu)放松監(jiān)管是導(dǎo)致危機(jī)的重要因素；金融全球化是危機(jī)傳導(dǎo)的背景條件。在評(píng)估國際金融危機(jī)的影響與嚴(yán)重危害基礎(chǔ)上，論述了世界各國和國際組織應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的做法，主要包括美國、歐盟、中國、日本、加拿大、俄羅斯、巴西、東南亞和國際組織對(duì)金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)，以及各國應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)措施呈現(xiàn)的新變化，并對(duì)國際金融危機(jī)的主要啟示進(jìn)行總結(jié)分析。

關(guān)鍵詞：國際金融危機(jī) 成因 影響 啟示

中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914（2011）06-012-04

一、國際金融危機(jī)的成因

2007年4月，美國爆發(fā)次貸危機(jī)，以美國第二大次級(jí)房貸公司新世界金融公司破產(chǎn)為標(biāo)志，由房地產(chǎn)市場(chǎng)蔓延到信貸市場(chǎng)，最終形成嚴(yán)重的金融危機(jī)。關(guān)于這場(chǎng)危機(jī)的成因金融界和學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論較大，各抒己見。筆者認(rèn)為主要成因在于：

第一，房地產(chǎn)泡沫是危機(jī)的源頭。次貸危機(jī)說到底是美國房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的危機(jī)，而房地產(chǎn)泡沫的催生既和美國社會(huì)的“消費(fèi)文化”有關(guān)，也和美國不當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策和長期維持的寬松貨幣環(huán)境有直接關(guān)系。美國經(jīng)濟(jì)長期以來一直有高負(fù)債、低儲(chǔ)蓄的特征，不但居民大手大腳地借債消費(fèi)，而且國家也鼓勵(lì)大規(guī)模借貸和超前消費(fèi)：貨幣的擴(kuò)張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本，促使美國民眾蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。對(duì)未來房價(jià)持續(xù)上升的樂觀預(yù)期，又使銀行千方百計(jì)向信用低的借款者推銷住房貸款。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始周期性下滑，利率提升，房價(jià)暴跌，泡沫也隨之破滅，整個(gè)鏈條便出現(xiàn)斷裂，從而引發(fā)了次貸危機(jī)。

第二，金融衍生品過多掩蓋了巨大風(fēng)險(xiǎn)。美國的大批放貸機(jī)構(gòu)把數(shù)量眾多的次級(jí)住房貸款轉(zhuǎn)換成證券在市場(chǎng)上發(fā)售，吸引各類投資機(jī)構(gòu)購買；而投資機(jī)構(gòu)則利用“精湛”的金融工程技術(shù)，再將其打包、分割、組合，變身成新的金融產(chǎn)品，出售給對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等。在創(chuàng)新的旗號(hào)下，投機(jī)行為大量出現(xiàn)，金融日益與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)，虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫被“金融創(chuàng)新”越吹越大。當(dāng)這些創(chuàng)新產(chǎn)品的本源——次級(jí)住房信貸資產(chǎn)出現(xiàn)問題時(shí)，建立在這個(gè)基礎(chǔ)之上的金融衍生工具市場(chǎng)就猶如空中樓閣，轟然坍塌下來。

第三，多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂是危機(jī)的深層原因。圍繞金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程，形成了一個(gè)由各類機(jī)構(gòu)和個(gè)人組成的復(fù)雜利益鏈條，并且隨著鏈條的不斷拉長，原始的借貸關(guān)系變得越來越模糊不清，責(zé)任約束變得越來越松散，致使鏈條中的各個(gè)參與主體為了追求自身利益最大化而發(fā)生了不同程度的行為異化。

第四，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策是危機(jī)的重要成因。美國房地產(chǎn)泡沫的形成首先應(yīng)歸因于2000年以來實(shí)行的寬松貨幣政策。隨著美國經(jīng)濟(jì)的反彈和通脹壓力增大，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了加息周期，在一年半時(shí)間內(nèi)17次加息。正是信貸的驟松驟緊刺破了美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。

第五，對(duì)金融機(jī)構(gòu)放松監(jiān)管是導(dǎo)致危機(jī)的重要因素?？v觀這次危機(jī)，在發(fā)生房地產(chǎn)泡沫破滅和信貸危機(jī)的國家中，美國、英國、愛爾蘭等國家是典型的盎格魯·薩克遜模式。該模式信奉自由貿(mào)易主義，最低政府干預(yù)以及最大程度的競(jìng)爭(zhēng)，建立了具有很大彈性的經(jīng)濟(jì)體系，但是逐漸放松的金融監(jiān)管使得其金融體系常常陷入危機(jī)當(dāng)中。

第六，金融全球化是危機(jī)傳導(dǎo)的背景條件。大多數(shù)靠出口初級(jí)商品或原材料的發(fā)展中國家成為美國的債主，美國人不僅輸出了美元，也輸出了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和華爾街的新奇產(chǎn)品。美國金融機(jī)構(gòu)把次級(jí)貸款打包成了債卷，大量出售給國際投資者，而華爾街的投資銀行家們坐著寬敞的波音飛機(jī)到世界的每個(gè)角落，推銷他們的衍生產(chǎn)品。

還要特別指出的是，國際金融秩序的缺陷對(duì)國際金融危機(jī)的發(fā)生產(chǎn)生了很大影響，當(dāng)前國際金融秩序，來源于1944年7月西方主要國家在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行的國際貨幣金融會(huì)議。會(huì)議確立了以美元為中心的“布雷頓森林體系”，該體系實(shí)行美元和黃金直接掛鉤以及固定匯率制度。但是到了上世紀(jì)六七十年代，在經(jīng)歷多次美元危機(jī)后，“布雷頓森林體系”逐漸解體，只有國際貨幣基金組織和世界銀行這兩大“布雷頓森林體系”下的國際機(jī)構(gòu)仍繼續(xù)存在。隨著冷戰(zhàn)結(jié)束、發(fā)展中國家的興起，整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)格局已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，自20世紀(jì)00年代，發(fā)展中國家總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力在不斷增長。1990-2006年，發(fā)展中國家占全球GDP的比重從15.9％上升到25％，列全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率上升到30％，按購買力平價(jià)計(jì)算已超過50％。金融危機(jī)暴露了這一金融體制的一系列缺陷，也證明當(dāng)前金融體系不能適應(yīng)全球化金融市場(chǎng)的要求。世界銀行行長佐利克指出，肆虐美國和歐洲的金融危機(jī)向世界敲了警鐘，顯示出當(dāng)前由西方發(fā)達(dá)國家組成的七國集團(tuán)(G7)體系已經(jīng)過時(shí)，必須組建包括新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的國際新體系來應(yīng)對(duì)當(dāng)前的危機(jī)?？梢哉f，如果國際金融秩序是健全的話，就不會(huì)出現(xiàn)這次嚴(yán)重的金融危機(jī)。這也是我們分析國際金融危機(jī)成因需要特別予以重視的。

二、國際金融危機(jī)的影響與嚴(yán)重危害

國際金融危機(jī)是上世紀(jì)30年代以來最大的危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘認(rèn)為，這是一場(chǎng)“百年一遇”的金融危機(jī)。這次國際金融危機(jī)發(fā)病很急，誰也沒有預(yù)料到發(fā)展得那么迅猛。特別是2008年9月，隨著“黑色9月”的到來，世界經(jīng)濟(jì)如同害了一場(chǎng)大病。由于經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長期失衡，這場(chǎng)源自美國的金融風(fēng)暴，給世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來嚴(yán)重影響，引起世界各國政府和人民的憂慮。可以預(yù)見，危機(jī)的演變以及各國的應(yīng)對(duì)將對(duì)全球金融、經(jīng)濟(jì)乃至于政治格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（一）國際金融危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)國家的影響

數(shù)據(jù)顯示，危機(jī)發(fā)生的2008年，美國第三季度經(jīng)濟(jì)負(fù)增長0.3%，這是7年來的最大降幅；個(gè)人消費(fèi)下降3.1％，為28年來最大降幅。作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的美國，其經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響是全球性的。由于各國金融的不斷開放，此次金融危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)造成了強(qiáng)烈沖擊。股市被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的“睛雨表”。美國、歐盟和日本等西方主要經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩。美國次貸危機(jī)全面爆發(fā)后，從紐約到倫敦，從巴黎到法蘭克福再到東京，西方主要經(jīng)濟(jì)體的股市動(dòng)蕩不已，總體呈持續(xù)下跌勢(shì)頭。到2008年9月，美國次貸危機(jī)愈演愈烈，并逐步引級(jí)為全面的金融危機(jī)，西方主要經(jīng)濟(jì)體的股市遭到更大壓力，頻頻出現(xiàn)暴跌。截至危機(jī)發(fā)生當(dāng)年即2008年的11月20日，美國紐約股市道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌了42.1％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌了48％，納斯達(dá)克綜臺(tái)指數(shù)下跌了48.6％。在歐洲方面，英國倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌了39.6％，法國巴黎股市CAC40指數(shù)下跌了46.3%，德國法蘭克福股市DAX指數(shù)下跌了46.9％。日本東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)也直下跌了47.6％。受金融危機(jī)等因素影響，美歐日主要股市幾乎“無一幸免”，均遭重挫。

受金融危機(jī)沖擊，歐元區(qū)投資、消費(fèi)和出口全面疲軟。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局2008年11月14日公布的數(shù)字顯示，歐元區(qū)15國經(jīng)濟(jì)當(dāng)年第三季度再次出現(xiàn)負(fù)增長，這標(biāo)志著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入衰退期，也是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)首次陷入衰退。德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為德國經(jīng)濟(jì)已陷入衰退。金融危機(jī)在沖擊了德國金融業(yè)之后，正在向其他主要行業(yè)蔓延，德國的汽車、鋼鐵及機(jī)器制造等行業(yè)均受到不同程度影響。汽車業(yè)是德國最大的工業(yè)產(chǎn)業(yè)，德國每7個(gè)就業(yè)崗位中就有1個(gè)與該行業(yè)掛鉤。受金融危機(jī)影響，美國和歐洲汽車市場(chǎng)需求大幅降低，德國主要汽車生產(chǎn)商不斷傳出減產(chǎn)和盈利下降的消息。戴姆勒汽車公司總裁策徹說：“德國汽車銷售的主要市場(chǎng)歐美兩大市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)同時(shí)衰敗，我還從未經(jīng)歷過?！钡聡撹F行業(yè)因汽車業(yè)的不景氣而受到拖累。為保持鋼鐵價(jià)格，德國最大的兩家鋼鐵制造廠商蒂森-克虜伯鋼鐵公司和薩爾茨吉特鋼鐵公司均削減了產(chǎn)量。受金融危機(jī)影響，德國的紡織、建筑和印刷機(jī)器行業(yè)訂單有所減少，企業(yè)紛紛開始制訂節(jié)約方案。美國金融危機(jī)給加拿大經(jīng)濟(jì)帶來的影響逐步顯現(xiàn)。由于加拿大金融體制監(jiān)管較嚴(yán)，房貸門檻高，加拿大是西方七國集團(tuán)中受金融危機(jī)影響最小的國家。然而加拿大經(jīng)濟(jì)高度依賴美國，85％的出口商品銷往美國。2008年9月，華爾街金融風(fēng)暴也波及到加拿大金融市場(chǎng)，其中多倫多股市綜合指數(shù)在9月29日大幅下跌840.46點(diǎn)，創(chuàng)下8年來最大單日跌輻。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)危機(jī)導(dǎo)致對(duì)木材需求大幅減少，嚴(yán)重依賴美國市場(chǎng)的加拿大木材出口業(yè)也受重創(chuàng)。由金融危機(jī)導(dǎo)致的國際原材料價(jià)格下跌，也使得加拿大經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。

金融危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視。日本官方數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)正陷入二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退局面。金融危機(jī)對(duì)日本的直接影響體現(xiàn)在：日本地方銀行持有的次貸相關(guān)金融商品相對(duì)自有資本比例較高，隨著這類金融商品的貶值，地方銀行經(jīng)營惡化。金融危機(jī)導(dǎo)致日本股市資金外流，股價(jià)暴跌。股價(jià)下跌的影響已超出虛擬經(jīng)濟(jì)范疇。盡管日本受金融危機(jī)的直接影響與歐美相比較為輕微，但間接影響比較嚴(yán)重，其表現(xiàn)主要有兩方面——股市低迷和出口疲軟。此外，歐美國家經(jīng)濟(jì)陷入衰退導(dǎo)致日本對(duì)歐美的出口疲軟，日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到打擊。

（二）國際金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國家的影響

雖然國際金融危機(jī)由西方世界引發(fā)，但它對(duì)發(fā)展中國家的不利影響要更甚于發(fā)達(dá)國家。次貸危機(jī)通過金融衍生工具傳遞給發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，給發(fā)展中國家貨幣政策的調(diào)整帶來很大壓力。金融風(fēng)暴引起的美歐內(nèi)需減緩，對(duì)發(fā)展中國家實(shí)現(xiàn)出口和經(jīng)濟(jì)增長帶來沉重的打擊。全球經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，導(dǎo)致發(fā)展中國家吸引外資和出口出現(xiàn)下降。

三、世界各國應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的主要措施及成效

（一）美國應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施

在國際金融危機(jī)演進(jìn)過程中，美國政府采取了許多措施。比如，2008年2月7日，美國國會(huì)參眾兩院通過了約1680億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案，旨在通過退稅、刺激消費(fèi)促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)增長。2008年3月11日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、歐洲中央銀行等5家西方主要央行宣布，將采取聯(lián)合措施向金融系統(tǒng)注入資金。2008年7月30日，時(shí)任美國總統(tǒng)布什簽署總額達(dá)3000億美元的房市援助法案，旨在幫助美國兩大住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美擺脫困境。2008年9月7日，美國政府宣布接管房利美和房地美。2008年9月16日，美國政府接管全球保險(xiǎn)業(yè)巨頭美國國際集團(tuán)。2008年10月1日和3日，美國國會(huì)參眾兩院分別通過了經(jīng)過修改的大規(guī)模金融救援方案，該方案隨即獲時(shí)任美國總統(tǒng)布什簽署并生效。2008年11月25日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布投入8000億美元，用于解凍消費(fèi)信貸市場(chǎng)、住房抵押信貸以及小企業(yè)信貸市場(chǎng)。美國財(cái)政部也從7000億美元金融救援計(jì)劃中撥出200億美元，支持美聯(lián)儲(chǔ)的上述行動(dòng)。

特別是2008年10月，在經(jīng)過兩周的激烈爭(zhēng)執(zhí)后，美國國會(huì)眾議院通過了布什政府提出的總額達(dá)7000億美元的金融救援方案，產(chǎn)生了很大影響。救市方案的內(nèi)容是授權(quán)政府購買銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)，幫助他們擺脫困境。根據(jù)這項(xiàng)方案，美國財(cái)政部將可以立即動(dòng)用2500億美元，用于購買銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的“住房抵押貸款支持證券”等不良資產(chǎn)。7000億美元的救市方案規(guī)?？涨埃浜诵膬?nèi)容是大規(guī)模動(dòng)用納稅人資金，從金融機(jī)構(gòu)購買無法償還房貸導(dǎo)致的呆賬壞賬，從而解除金融系統(tǒng)的不良資產(chǎn)，恢復(fù)信用市場(chǎng)的活力。該計(jì)劃將是美國自“大蕭條”以來對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行的最大干預(yù)，政界和經(jīng)濟(jì)界人士普遍認(rèn)為，這可能是挽救美圍金融體系免于崩潰的最后機(jī)會(huì)。正如前總統(tǒng)布什在宣布計(jì)劃時(shí)所說：“這一行動(dòng)的確會(huì)使納稅人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但不作為的風(fēng)險(xiǎn)更大?！眹鴷?huì)支持者認(rèn)為，如果得以實(shí)施，該方案可以促使停滯的信貸恢復(fù)流動(dòng)，從而避免金融危機(jī)惡化，防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退。在美國金融危機(jī)愈演愈烈、全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩之際，這項(xiàng)方案的通過，無疑是朝著“拯救”美國經(jīng)濟(jì)的方向邁出了重要一步。但是美國金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模巨大，7000億美元只是杯水車薪，撒胡椒面式的救助方式不大可能幫助金融機(jī)構(gòu)脫離困境；即使幫助金融機(jī)構(gòu)剝離不良資產(chǎn)，但在當(dāng)前市場(chǎng)狀況下，也無法平息目前的金融危機(jī)。

2009年1月，奧巴馬就任美國總統(tǒng)，他堅(jiān)持推出高達(dá)8000多億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，受到美國學(xué)界、媒體和公眾好評(píng)。奧巴馬政府推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，內(nèi)容包括減稅、基建、學(xué)?，F(xiàn)代化、建筑節(jié)能改造、醫(yī)保開支、電網(wǎng)建設(shè)、健康檔案電子化等，相當(dāng)于今后兩年至少每年給GDP貢獻(xiàn)2％。

（二）歐盟應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施

據(jù)有關(guān)報(bào)道：2008年9月18日，英國萊斯銀行宣布以122億英鎊收購英國最大抵押貸款銀行哈利法克斯銀行。9月28日，比利時(shí)、荷蘭的盧森堡政府宣布出資112億歐元挽救因流動(dòng)資金短缺而股價(jià)大跌的富通銀行。9月29日，英國政府宣布將房貸機(jī)構(gòu)布拉德福德一賓利銀行收歸國有。9月30日，法國、比利時(shí)和盧森堡向德克夏銀行注資64億歐元。愛爾蘭政府宣布為該國銀行存款和債務(wù)提供擔(dān)保。10月3日，荷蘭政府宣布出資168億歐元收購富通集團(tuán)在荷蘭的全部業(yè)務(wù)。10月4日，法國、德國、英國和意大利領(lǐng)導(dǎo)人在巴黎召開小型峰會(huì)，討論應(yīng)對(duì)金融危機(jī)政策。10月5日，德國宣布為銀行個(gè)人存款提供擔(dān)保，并宣布出資500億歐元拯救德國地產(chǎn)融資抵押銀行。法國第一大銀行法國巴黎銀行宣布收購富通銀行在比利時(shí)和盧森堡的分支機(jī)構(gòu)，最終分別擁有富通比利時(shí)銀行75％和富通盧森堡銀行66％的股份。10月7日，歐盟成員國財(cái)政部長同意在至少一年時(shí)間里，把各國儲(chǔ)蓄擔(dān)保額度從2萬歐元提高到5萬歐元。荷蘭宣布把本國銀行個(gè)人存款的擔(dān)保額從每個(gè)賬戶3.8萬歐元增至10萬歐元。10月8日，英國政府宣布向各大銀行注資500億英鎊。10月9日，比利時(shí)、法國和盧森堡三國宣行將為德克夏銀行提供財(cái)政擔(dān)保，使其能夠從資本市場(chǎng)募集到總額達(dá)45億歐元的資金。10月10日，荷蘭政府宣布為銀行間貸款提供200億歐元擔(dān)保。10月12目，歐元區(qū)15國領(lǐng)導(dǎo)人在巴黎召開首腦會(huì)議，同意由各國為銀行再融資提供擔(dān)保并人股銀行，共同應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。10月13日，英國向三大銀行注資370億英鎊，法國、德國、意大利和荷蘭等國也宣布了各自的金融救助措施。歐盟國家最新一輪救市措施動(dòng)用的資金超過1萬億歐元。10月14日，歐盟委員會(huì)發(fā)表聲明宣布批準(zhǔn)英國政府提出的總額高達(dá)5000億英鎊的大規(guī)模救市方案。10月15日，歐盟27國領(lǐng)導(dǎo)人一致同意，以此前歐元區(qū)國家峰會(huì)上達(dá)成的行動(dòng)計(jì)劃為基礎(chǔ)，聯(lián)手應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。

2008年10月中旬歐盟秋季首腦會(huì)議以來，歐盟采取的主要救市舉措：10月19日，荷蘭政府宣布向本國最大的金融機(jī)構(gòu)荷蘭國際集團(tuán)注資1000億歐元。10月20日，比利時(shí)政府決定向陷入財(cái)務(wù)困境的埃蒂亞斯保險(xiǎn)公司注資5億歐元。10月28日，歐盟委員會(huì)宣布己批準(zhǔn)德國政府此前通過的5000億歐元金融救市計(jì)劃。10月28日，荷蘭政府宣布向本國最大的保險(xiǎn)公司全球人壽保險(xiǎn)公司注資30億歐元。10月30日，歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)瑞典和葡萄牙兩國的金融救市計(jì)劃，涉及資金總額達(dá)到l700億歐元。10月31日，歐盟委員會(huì)宣布已批準(zhǔn)法國和荷蘭兩國的金融救市計(jì)劃，涉及資金總額高達(dá)4650億歐元。10月31日，歐盟委員會(huì)正式建議向匈牙利提供65億歐元緊急財(cái)政支持，并擴(kuò)大歐盟“危機(jī)基金”規(guī)模，以幫助同樣因金融危機(jī)而陷入經(jīng)濟(jì)困境的其他成員國。11月4日，歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)西班牙政府的300億歐元金融救市計(jì)劃。11月5日，歐盟委員會(huì)宣布已將歐盟現(xiàn)行的所有國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則匯總成一個(gè)統(tǒng)一文本，該文本覆蓋了歐盟從2003年9月以來通過的所有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，其中包括10月15日出臺(tái)的最新規(guī)定，即放寬原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)按市值計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的規(guī)定，以幫助金融機(jī)構(gòu)更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的金融危機(jī)。11月5日，歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)丹麥政府出資64億美元收購該國第八大銀行——羅斯基勒銀行。11月7日，歐盟27國領(lǐng)導(dǎo)人7日在布魯塞爾舉行非正式首腦會(huì)議，為11月15日在美國華盛頓舉行的國際金融峰會(huì)做準(zhǔn)備。

為抵御嚴(yán)重金融危機(jī)，世界各地紛紛采取降息、注資等措施救市。2008年10月8日，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國央行以及加拿大、瑞士和瑞典等圍的央行聯(lián)合大幅降息0.5個(gè)百分點(diǎn)。2008年10月12日，歐元區(qū)15國首腦在歐元區(qū)首次峰會(huì)上通過行動(dòng)計(jì)劃，同意各成員國為銀行再融資提供擔(dān)保并入股銀行。德、法等國根據(jù)這一計(jì)劃，紛紛出臺(tái)各自救市舉措。2008年11月26日，歐盟出臺(tái)總額達(dá)2000億歐元的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，內(nèi)含擴(kuò)大公共開支、減稅和降息等提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的三大舉措。2008年12月4同，歐洲央行、英國央行、瑞典央行分別降息0.75個(gè)百分點(diǎn)、1個(gè)百分點(diǎn)和1.75個(gè)百分點(diǎn)。這是歐洲多家央行在短短兩個(gè)月時(shí)間里展開的第三次聯(lián)合降息行動(dòng)。

（三）日本應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的做法

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，日本政府采取了一系列對(duì)策。比如，日本75萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激措施，為經(jīng)濟(jì)回暖注入了信心。日本銀行2009年2月召開政策委員會(huì)，宣布從本月至2010年4月底恢復(fù)收購銀行持有股份臨時(shí)措施計(jì)劃，收購規(guī)模為1萬億日元（約合764億元人民幣)。日本還對(duì)金融機(jī)能強(qiáng)化法進(jìn)行修改，使國家可以對(duì)自有資本縮水的銀行、特別是在此次金融危機(jī)中受影響最為嚴(yán)重的地方銀行注資。日本政府還通過增加補(bǔ)充預(yù)算、實(shí)施綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑。

（四）加拿大應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的做法

近來，加拿大政府不斷推出各種措施，以減輕國際金融危機(jī)對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)的沖擊。2008年10月24日，加拿大政府宣布成立名為借貸保證基金的專門機(jī)構(gòu)，為銀行間借貸提供擔(dān)保。面對(duì)危機(jī)，全國10個(gè)省和3個(gè)地區(qū)的省長和財(cái)長會(huì)聚蒙特利爾商討對(duì)策，與會(huì)者同意各省應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，一致行動(dòng)，并呼吁聯(lián)邦政府盡快召開全國性會(huì)議，共同研究應(yīng)對(duì)危機(jī)的良策。加拿大總理哈珀在大選獲勝次日即宣布其經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃，內(nèi)容包括：積極參與各種形式的全球金融危機(jī)會(huì)議，與世界各國領(lǐng)導(dǎo)人共商對(duì)策；控制政府開支，努力保持財(cái)政盈余；召開由各省財(cái)長參加的全國性會(huì)議等。他表示，加拿大將謀求擴(kuò)大與中國、印度等新興市場(chǎng)的貿(mào)易往來，實(shí)行貿(mào)易多樣化，盡可能降低美國金融危機(jī)對(duì)加經(jīng)濟(jì)的不利影響。

（五）俄羅斯應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的做法

2008年11月，俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫簽署總統(tǒng)令，宣布成立由第一副總理舒瓦洛夫任主席的金融市場(chǎng)發(fā)展委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前國際金融危機(jī)。

2008年11月20日，俄羅斯總理普京公布了俄政府應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的最新計(jì)劃，以保持俄國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。計(jì)劃主要內(nèi)容包括：提高失業(yè)補(bǔ)助金和社會(huì)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)；向?qū)ν饨?jīng)濟(jì)銀行注資750億盧布(1美元約合27.5盧布)以支持金融市場(chǎng)；允許企業(yè)在政府或?qū)ν饨?jīng)濟(jì)銀行擔(dān)保下發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券；在今明兩年內(nèi)增撥逾500億盧布以防止軍工企業(yè)破產(chǎn)；對(duì)農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目給予35億盧布的貸款利率補(bǔ)貼；向俄國家農(nóng)業(yè)租賃公司注資40億盧布；通過聯(lián)邦預(yù)算和外經(jīng)銀行系統(tǒng)增加對(duì)中小企業(yè)撥款；降低自然資源開采稅、利潤稅及燃料能源行業(yè)的產(chǎn)品出口關(guān)稅等。普京表示，俄羅斯將努力“把危機(jī)變?yōu)樘岣呓?jīng)濟(jì)效益的契機(jī)”。他說，俄政府當(dāng)前主要目標(biāo)是“改善民眾生活”，但不會(huì)放棄或拖延實(shí)施其戰(zhàn)略計(jì)劃。全球遭遇金融動(dòng)蕩以來，俄羅斯政府己制定了多項(xiàng)涉及金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的救援計(jì)劃，努力穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

（六）巴西應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的做法

巴西宣布，巴西政府將向農(nóng)業(yè)和建筑行業(yè)提供55億雷亞爾（1美元約合2.125雷亞爾)信貸支持，以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響，避免這兩個(gè)行業(yè)首先遭受金融危機(jī)的沖擊，并進(jìn)而影響到其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。央行將動(dòng)用16.20億美元的外匯儲(chǔ)備，以幫助出口行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。巴西央行已經(jīng)多次直接或間接地介入?yún)R市，以阻止雷亞爾對(duì)美元匯率的貶值。巴西經(jīng)濟(jì)界人士估算，自2008年9月初以來，巴西央行已動(dòng)用了大約300億美元的外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯市，約占巴西外匯儲(chǔ)備總量的7％。

（七）國際組織對(duì)國際金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)

全球性危機(jī)也在呼喚著全球性應(yīng)對(duì)。國際金融危機(jī)發(fā)生后，許多國際組織積極參與應(yīng)對(duì)。

1.亞歐首腦會(huì)議對(duì)金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)。2008年第七屆亞歐首腦會(huì)議關(guān)于國際金融形勢(shì)的聲明提出：各國政府應(yīng)體現(xiàn)遠(yuǎn)見和魄力，堅(jiān)定、果斷、負(fù)責(zé)、及時(shí)地采取有效措施，妥善應(yīng)對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)的挑戰(zhàn)。領(lǐng)導(dǎo)人歡迎有關(guān)國家和組織為確保金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的順利運(yùn)作所采取的一系列措施，呼吁國際社會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作，綜合運(yùn)用有效可行的經(jīng)濟(jì)和金融手段，恢復(fù)市場(chǎng)信心，穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長。領(lǐng)導(dǎo)人同意國際貨幣基金組織在向遭受危機(jī)嚴(yán)重影響的國家提供幫助方面應(yīng)發(fā)揮關(guān)鍵作用。領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為，解決金融危機(jī)，要處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系，維持穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。他們認(rèn)識(shí)到有必要加強(qiáng)對(duì)所有金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和規(guī)范，特別是加強(qiáng)對(duì)其問責(zé)。領(lǐng)導(dǎo)人呼吁各國采取負(fù)責(zé)任和穩(wěn)健的貨幣、財(cái)政和金融監(jiān)管政策，提高透明度和包容性，加強(qiáng)監(jiān)管，完善危機(jī)處置機(jī)制，保持自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)穩(wěn)定。領(lǐng)導(dǎo)人承諾為保持金融體系穩(wěn)定采取必要及時(shí)的措施。領(lǐng)導(dǎo)人決心對(duì)國際貨幣與金融體系進(jìn)行有效和全面的改革，將與所有利益攸關(guān)方和國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)商，盡快提出適當(dāng)?shù)某h。國際貨幣基金組織等國際金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在國際金融體系中切實(shí)發(fā)揮其職責(zé)所賦予的作用，幫助穩(wěn)定國際金融形勢(shì)。

2.20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)對(duì)國際金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)。2008年11月15日，20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)在美國首都華盛頓召開。作為一個(gè)國際論壇，20國集團(tuán)的成員包括：八國集團(tuán)成員國美國、日本、德國、法國、英國、意大利、加拿大、俄羅斯，以及作為一個(gè)實(shí)體的歐盟和中國、阿根廷、澳大利亞、巴西、印度、印度尼西亞、墨西哥、沙特阿拉伯、南非、韓國和土耳其。在美國首都華盛頓召開的20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)，重點(diǎn)討論了在全球遭遇金融危機(jī)的大背景下全球目前所面臨的金融和經(jīng)濟(jì)問題。2008年11月15日，為期一天的20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)在美國首都華盛頓舉行。在國際金融危機(jī)肆虐、世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的背景下，這次峰會(huì)倍受各方關(guān)注。峰會(huì)就國際社會(huì)加強(qiáng)協(xié)作、共同應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和支持經(jīng)濟(jì)增長達(dá)成一致，并呼吁改革世界金融體系，防止類似危機(jī)再次發(fā)生。20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融峰會(huì)在宣言中，強(qiáng)調(diào)了“與會(huì)國家決心加強(qiáng)合作，努力恢復(fù)全球增長”的重要性。會(huì)議最重要的成果就是與會(huì)各方就下一步應(yīng)對(duì)金融危機(jī)行動(dòng)達(dá)成了協(xié)議，20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人承諾將共同行動(dòng)，運(yùn)用貨幣和財(cái)政政策，應(yīng)對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。20國集團(tuán)金融峰會(huì)在宣言中分析了此次金融危機(jī)產(chǎn)生的根源，指出宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏連貫性，市場(chǎng)參與者過度追逐高收益，缺乏風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和履行相應(yīng)責(zé)任，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革不充分等阻礙了全球宏觀經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)過度，最終引發(fā)嚴(yán)重的市場(chǎng)混亂。會(huì)議宣言明確指出，要“實(shí)現(xiàn)世界金融體系的必要改革”。中國國家主席胡錦濤在峰會(huì)上指出，國際金融體系改革應(yīng)該堅(jiān)持全面性、均衡性、漸進(jìn)性、實(shí)效性的原則，提出了四項(xiàng)改革措施。美國總統(tǒng)布什在峰會(huì)結(jié)束后也表示“應(yīng)該改革國際金融機(jī)構(gòu)”。他還說，國際貨幣基金組織和世界銀行很重要，但它們是建立在“1944年經(jīng)濟(jì)秩序基礎(chǔ)之上的”，日前應(yīng)考慮擴(kuò)大發(fā)展中國家在這兩個(gè)機(jī)構(gòu)中的投票權(quán)和代表性。

（八）中國應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的主要措施

2010年2月中國總理溫家寶在英國劍橋大學(xué)的講演中指出：金融危機(jī)對(duì)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響日益顯現(xiàn)。從當(dāng)年第三季度以來，出口大幅下滑，經(jīng)濟(jì)增速放緩，就業(yè)壓力加大。中國經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)峻的局面。面對(duì)危機(jī)，我們果斷決策，及時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，迅速出臺(tái)擴(kuò)大國內(nèi)需求的十項(xiàng)措施，陸續(xù)制定了一系列政策，形成了系統(tǒng)完整的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬計(jì)劃。主要包括以下幾個(gè)方面：

一是大規(guī)模增加政府支出擴(kuò)大內(nèi)需。中國政府推出了以財(cái)政支出帶動(dòng)社會(huì)投資，總額達(dá)4萬億元的兩年計(jì)劃，規(guī)模相當(dāng)于2007年中國GDP的16％。中國政府還推出了大規(guī)模的減稅計(jì)劃，一年可減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)約5000億元。還大幅度降息增加銀行體系流動(dòng)性，出臺(tái)了一系列金融措施。二是大范圍實(shí)施產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計(jì)劃。全面推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，制定汽車、鋼鐵等十個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃。采取經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的措施，大力推進(jìn)節(jié)能減排，推進(jìn)企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度和資源配置效率。鼓勵(lì)和支持企業(yè)廣泛應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備、新材料，開發(fā)適銷對(duì)路產(chǎn)品。三是大力推進(jìn)科技進(jìn)步和創(chuàng)新?？萍际强朔鹑谖C(jī)的根本力量。每一場(chǎng)大的危機(jī)常常伴隨一場(chǎng)新的科技革命；每一次經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，都離不開技術(shù)創(chuàng)新。加快實(shí)施國家中長期科學(xué)的技術(shù)發(fā)展規(guī)劃，特別是核心電子器件、核能開發(fā)利用、高檔數(shù)控機(jī)床等16個(gè)重大專項(xiàng)，突破一批核心技術(shù)和關(guān)鍵共性技術(shù)，為中國經(jīng)濟(jì)在更高水平上實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供科技支撐。推動(dòng)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。四是大幅度提高社會(huì)保障水平。繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金，提高失業(yè)保險(xiǎn)金和工傷保險(xiǎn)金標(biāo)準(zhǔn)，提高城鄉(xiāng)低保等保障水平。各級(jí)推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，力爭(zhēng)用三年時(shí)間基本建成覆蓋全國經(jīng)城鄉(xiāng)的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度，初步實(shí)現(xiàn)人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。堅(jiān)持優(yōu)先發(fā)展教育。實(shí)施更加積極的就業(yè)政策，重點(diǎn)解決高校畢業(yè)生和農(nóng)民工就業(yè)問題。開辟就業(yè)崗位，緩解就業(yè)壓力。

2009年以來，在金融危機(jī)新一輪沖擊的影響下，各國經(jīng)濟(jì)體當(dāng)局應(yīng)對(duì)危機(jī)的舉措呈現(xiàn)出新特點(diǎn)，包括實(shí)行定量寬松的貨幣政策、商業(yè)銀行國有化以及強(qiáng)調(diào)公私合作等。首先，定量寬松貨幣政策范圍擴(kuò)大。從2007年8月次貸危機(jī)爆發(fā)算起，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策以降息和直接向商業(yè)銀行注資為主。2009年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)開始再購買長期國債，并再次購入相關(guān)房產(chǎn)抵押債券和房貸機(jī)構(gòu)債券。所謂定量寬松，一般指利率接近或者達(dá)到零的情況下，央行通過購買各種債券，向貨幣市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性的干預(yù)方式。用特意創(chuàng)造的貨幣購買政府債券和企業(yè)債券，是希望能夠降低貸款成本，有效改善民間信貸市場(chǎng)環(huán)境。

第二，商業(yè)銀行國有化。2007年底，英國率先對(duì)陷入危機(jī)的諾森羅克銀行實(shí)行國有化。2009年2月18日，德國內(nèi)閣批準(zhǔn)了一項(xiàng)救市法案，允許政府將銀行強(qiáng)制國有化，以防止大銀行破產(chǎn)動(dòng)搖德金融系統(tǒng)。2月27日，英國政府繼續(xù)對(duì)蘇格蘭皇家銀行注資225億英鎊。至此，英國政府已經(jīng)擁有該銀行95％的股份。同一天，美國在花旗銀行的持股比例達(dá)到36％，實(shí)際上對(duì)花旗實(shí)行了國有化。緊隨國有化的是對(duì)銀行不良資產(chǎn)的處置。3月23日，美國財(cái)政部細(xì)化了針對(duì)銀行業(yè)不良資產(chǎn)剝離的計(jì)劃。

第三，強(qiáng)調(diào)公私合作。美國政府高官的近日的表態(tài)可以看出，美國應(yīng)對(duì)危機(jī)目前開始從政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)與私營部門合作。美政府意識(shí)到，美國經(jīng)濟(jì)真正的復(fù)蘇動(dòng)力在于市場(chǎng)，如果不讓私營部門參與金融業(yè)救助，則最終效果不容樂觀。美國財(cái)政部長蓋特納3月22日說，解決金融危機(jī)的唯一途徑是同私營機(jī)構(gòu)合作，消除銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的問題資產(chǎn)。政府不能獨(dú)自解決這個(gè)問題。

此外，金融監(jiān)管者開始考慮應(yīng)適時(shí)改變金融業(yè)的一些基本準(zhǔn)則。如金融危機(jī)爆發(fā)后，公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則倍受爭(zhēng)議。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克3月20日表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能有必要修改資本和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以確保其不會(huì)加劇金融市場(chǎng)波動(dòng)。

綜上所述，各國和國際社會(huì)采取積極應(yīng)對(duì)措施，對(duì)提振信心、緩解危機(jī)、防止金融體系崩潰和世界經(jīng)濟(jì)深度衰退起到重要作用。

四、國際金融危機(jī)的主要啟示

國際金融危機(jī)給予世界各國以深刻的警覺和啟示。

啟示之一，市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)要相輔助相成。美國近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史表明，市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)必須相輔相成。美國20世紀(jì)30年代的大蕭條，就是政府長期實(shí)行自由放任、不干預(yù)大企業(yè)壟斷的經(jīng)濟(jì)政策的惡果。1933年羅斯福擔(dān)任美國總統(tǒng)后實(shí)施“新政”，加強(qiáng)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的宏觀干預(yù)，使市場(chǎng)機(jī)制（“無形的手”）和政府干預(yù)（“有形的手”）相輔相成。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，所有西方發(fā)達(dá)國家都加強(qiáng)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的宏觀干預(yù)。但是，從上世紀(jì)80年代以來，美國政府的經(jīng)濟(jì)政策首重強(qiáng)調(diào)自由放任和“更少的政府干預(yù)”。特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，在金融衍生產(chǎn)品層出不窮、規(guī)模急劇擴(kuò)大的過程中，美國金融監(jiān)管缺失，以致爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)。危機(jī)爆發(fā)后，美國政府采取了救助措施，但為時(shí)已晚。

啟示之二，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)要協(xié)調(diào)發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)主要包括金融、保險(xiǎn)及相關(guān)服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)。虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，在服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，獲得擴(kuò)展和收益。但近些年來，美國虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展。美國國會(huì)1999年通過以允許金融混合經(jīng)營為核心的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，取代《1993年銀行法》，正式取消了對(duì)商業(yè)銀行和投資銀行進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營的限制性條件。2000年美國國會(huì)通過《商品期貨交易現(xiàn)代化法案》，規(guī)定非在柜臺(tái)交易的商品，不受商品交易委員會(huì)的監(jiān)管。這兩項(xiàng)法案為投機(jī)猖獗、金融衍生產(chǎn)品膨脹創(chuàng)造了條件。早在2003年，美國投資大師巴菲特就警告說，金融衍生產(chǎn)品“是大規(guī)模殺傷性武器”，是“參與其中的當(dāng)事人和經(jīng)濟(jì)體系的定時(shí)炸彈”。但是，美國政府對(duì)此置之不理。

啟示之三，財(cái)富增加和社會(huì)分配要公正公平。從次貸危機(jī)演變?yōu)閲?yán)重的金融危機(jī)，暴露了一些大公司、大財(cái)團(tuán)不擇手段牟取暴利，導(dǎo)致收入差距不斷擴(kuò)大的弊端。美國諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼在《美國怎么了？一個(gè)自由主義者的良知》一書中指出，20世紀(jì)70年代，美國大公司主管的平均收是普通職工的40倍，而現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字變成367倍，克魯格曼認(rèn)為，這已不僅僅是社會(huì)平等問題，而是美國曾經(jīng)擁有的基本信念和道義的崩塌。

啟示之四，金融市場(chǎng)不可能完全自由化。本輪次貸危機(jī)的演變過程，正凸顯了金融自由化及混業(yè)經(jīng)營的惡果。由此給我們的教訓(xùn)和警示是，必須反思金融企業(yè)混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)控制問題，必須堅(jiān)決反對(duì)那些所謂“市場(chǎng)自由主義者”鼓吹的金融市場(chǎng)完全自由化的理念及其做法。

啟示之五，金融監(jiān)管要與金融創(chuàng)新同步。金融衍生產(chǎn)品是國際金融界的“大規(guī)模殺傷性武器”，不能為了金融創(chuàng)新而創(chuàng)新，更不能僅僅為了滿足大金融機(jī)構(gòu)的贏利需要而創(chuàng)新，創(chuàng)新要更多地考慮中小投資者可接受、可操作、可控風(fēng)險(xiǎn)的需要。在發(fā)明、運(yùn)用新的金融衍生產(chǎn)品之后，金融監(jiān)管應(yīng)立即跟上。

啟示之六，政府在維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定方面要及時(shí)作為。在當(dāng)前全球金融動(dòng)蕩和自身金融市場(chǎng)制度不健全的內(nèi)外環(huán)境條件下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家尤其要重視對(duì)金融市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行的監(jiān)控、干預(yù)和救助。

對(duì)世界各國而言，當(dāng)前越來越多的人們認(rèn)識(shí)到必須從根本上消除深層隱患，積極探索未來國際金融體系改革和調(diào)整的方向。國際社會(huì)呼吁建立公正公平包容有序的國際金融體系。

參考文獻(xiàn)：

主要資料信息來源于從自2007年下半年以來，中國新華社、英國泰晤士報(bào)、英國BBC廣播公司、美國紐約時(shí)報(bào)、華爾街日?qǐng)?bào)、日本讀賣新聞、中國香港《文匯報(bào)》等世界主要媒體的電訊和報(bào)道。主要包括：

1.中國國家主席胡錦濤和中國總理溫家寶近兩年來關(guān)于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的演講。

2.美國財(cái)政部財(cái)長蓋特納與中國副總理王岐山，以及意大利、加拿大和沙特阿拉伯的財(cái)長電話討論應(yīng)付全球金融危機(jī)問題。

3.美國總統(tǒng)奧巴馬在法國《世界報(bào)》上發(fā)表的文章。

4.2010年10月4日法、德、英、意四國首腦巴黎峰會(huì)。

5.美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克2010年3月20日就金融監(jiān)管問題的演講。

6.聯(lián)合國負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)的副秘書長沙祖康2009年2月4日在聯(lián)合國呼吁各國政府采取有效措施，積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，努力實(shí)現(xiàn)1995年聯(lián)合國社會(huì)發(fā)展問題世界首腦會(huì)議所確立的創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、消除貧困和促進(jìn)社會(huì)融合等目標(biāo)。

7.聯(lián)合國社會(huì)發(fā)展委員會(huì)舉行的第47屆會(huì)議（主要討論全球金融危機(jī)對(duì)社會(huì)發(fā)展的影響等問題）。

8.巴西總統(tǒng)盧拉2009年11月8日在二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長年會(huì)開幕式上演講。

9.2008年11月和2009年4月的G20倫敦峰會(huì)上各國首腦演講。

10.哥倫比亞大學(xué)教授斯蒂格利茨在中國發(fā)展高層論壇上演講。

11.2009年11月15日，20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融峰會(huì)宣言。

12.2008年11月15日世界領(lǐng)袖聚集華盛頓共商應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。

13.2008年月4月17日至19日，34個(gè)國家的政府首腦參加的美洲峰會(huì)。

14.2009年10月24日，協(xié)調(diào)員歐盟委員會(huì)主席巴羅佐致辭。

15.第七屆亞歐首腦北京會(huì)議亞歐首腦會(huì)議法國總統(tǒng)薩科齊在開幕式上的致辭。

16.第七屆亞歐首腦會(huì)議關(guān)于國際金融形勢(shì)的聲明。

17.2008年10月20日俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫簽署的總統(tǒng)令。

18.2009年2月5日聯(lián)合國社會(huì)發(fā)展委員會(huì)第47屆會(huì)議。

19.第63屆聯(lián)大主席布羅克曼關(guān)于應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演講。

20.就金融危機(jī)等問題奧巴馬與9國領(lǐng)導(dǎo)人電話交談。

21.奧巴馬赴白宮會(huì)晤布什談金融危機(jī)。

22.美國諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼《美國怎么了？一個(gè)自由主義者的良知》（2010年美國版）。

（作者簡介:張書君,英國諾桑比亞大學(xué)商學(xué)院在讀碩士）

（責(zé)編：賈偉）