■ 丁潔 周建群

省級產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行機(jī)制淺析

■ 丁潔 周建群

（北京化工大學(xué)北方學(xué)院經(jīng)管院，河北廊坊 065201；新華社新聞信息中心，北京 100031）

目前，產(chǎn)權(quán)交易市場主要以網(wǎng)絡(luò)型的產(chǎn)權(quán)市場形式存在，這其中省級產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)揮著重要的支柱作用。伴隨著多層次產(chǎn)權(quán)交易市場呼聲的加大，省級產(chǎn)權(quán)交易市場一體化的構(gòu)建也成為歷史的必然。全國各省產(chǎn)權(quán)交易市場都在紛紛進(jìn)行整合，產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展也由此邁向了一個新的階段。因此，如何破除以前分散交易的局面，實現(xiàn)整體運行，便成為省級產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。本文正是基于此，在分析省級產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行所依據(jù)的準(zhǔn)則基礎(chǔ)上，提出省級產(chǎn)權(quán)交易市場的一體化運行機(jī)制的初步設(shè)想。

省級產(chǎn)權(quán)交易市場 一體化運行準(zhǔn)則 一體化運行機(jī)制

1 產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行機(jī)制的界定

“機(jī)制”一詞，最早是機(jī)械學(xué)、生物學(xué)中使用的概念。由于本文研究的是整體的產(chǎn)權(quán)市場運行，更加注重強(qiáng)調(diào)擺脫過去分散的運行方式、實現(xiàn)一體化的市場運行。所以，產(chǎn)權(quán)交易市場的一體化運行機(jī)制的概念可以界定為：在產(chǎn)權(quán)交易市場的有效運作階段，產(chǎn)權(quán)交易主客體所組成的有機(jī)體內(nèi)各構(gòu)成要素之間的更加緊密的、相互聯(lián)系和作用的制約關(guān)系及其功能，它強(qiáng)調(diào)的是各要素的整體協(xié)作。

因此可看出，產(chǎn)權(quán)交易市場的一體化運行機(jī)制是由多個變量組成的總體系統(tǒng)，它由許多個子系統(tǒng)組成，包括產(chǎn)權(quán)交易市場信息機(jī)制，產(chǎn)權(quán)交易市場價格機(jī)制，產(chǎn)權(quán)交易市場交易機(jī)制和產(chǎn)權(quán)交易市場監(jiān)管機(jī)制，這四個機(jī)制構(gòu)成了一體化產(chǎn)權(quán)交易市場機(jī)制績效的完整脈絡(luò)，產(chǎn)權(quán)交易市場整體功能經(jīng)由這四個機(jī)制的運作發(fā)揮而得以實現(xiàn)。

2 省級產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行所依據(jù)的準(zhǔn)則

2.1 準(zhǔn)則一：優(yōu)化資源配置準(zhǔn)則

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，各種生產(chǎn)要素遵循的是從低效率、低收益企業(yè)流向高效率和高收益企業(yè)的規(guī)律。這就要求突破地區(qū)、行業(yè)和所有制的限制，在更大范圍內(nèi)流動和重新配置。而實現(xiàn)生產(chǎn)要素的流動和資源的有效合理配置，就需要產(chǎn)權(quán)交易市場這一重要載體的一體化發(fā)展。只有當(dāng)產(chǎn)權(quán)能在不同主體之間進(jìn)行廣泛、公平、有效率地流動時，市場機(jī)制和價值規(guī)律才能真正促成資源的優(yōu)化配置，提升市場經(jīng)濟(jì)運行的總體效率和效益。產(chǎn)權(quán)市場一體化發(fā)展，為跨地區(qū)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)的市場化交易提供了交易平臺，促成了異地、異質(zhì)、異形態(tài)資產(chǎn)的合理流動。在放大了的市場范圍中通過公開、公平競價，形成產(chǎn)權(quán)交易價格，使交易各方資源都得到了更為合理的再利用，從而在超越原來地區(qū)空間的基礎(chǔ)上，更大范圍地提高了資源配置效率。同時，隨著產(chǎn)權(quán)這一重要的生產(chǎn)要素的自由流動，必將帶動人才、信息、物流等市場突破地域界限和行政界限，最終在更大的程度上形成市場的一體化發(fā)展的格局。

2.2 準(zhǔn)則二：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)準(zhǔn)則

一體化的產(chǎn)權(quán)市場可以促進(jìn)技術(shù)的擴(kuò)散和產(chǎn)業(yè)的合理分工，推動產(chǎn)業(yè)集聚，解決由產(chǎn)業(yè)同構(gòu)化所帶來的惡性競爭。在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展階段時，各地為爭取更大利益，會出現(xiàn)盲目投資、重復(fù)建設(shè)從而產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同構(gòu)現(xiàn)象，引起惡性競爭，最終影響整體聯(lián)動效應(yīng)的發(fā)揮，降低效率和收益。而產(chǎn)權(quán)市場的一體化發(fā)展，就有利于形成地區(qū)間差異化發(fā)展的格局及合理和明確的產(chǎn)業(yè)分工，最終促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。同時，一體化的產(chǎn)權(quán)市場還可以統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)規(guī)則，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會、人口、生態(tài)和空間一體化發(fā)展與融合，最終推動經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。隨著市場經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，各種生產(chǎn)要素已逐步突破地域、行政區(qū)域界限而自由流動，各地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系將越來越緊密。各地區(qū)在吸引來自不同地區(qū)的資本及其他生產(chǎn)要素過程中，要求改變地方性法規(guī)政策，認(rèn)同其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動慣例，趨同經(jīng)濟(jì)游戲規(guī)則，使產(chǎn)權(quán)的交易和資源的配置服從統(tǒng)一的市場機(jī)制、市場規(guī)律與市場規(guī)則。

2.3 準(zhǔn)則三：完善多層次產(chǎn)權(quán)交易市場準(zhǔn)則

建立和促進(jìn)產(chǎn)權(quán)市場一體化發(fā)展，并不意味在全國就只有一個產(chǎn)權(quán)交易市場，也不是不分層次、不分交易對象的產(chǎn)權(quán)交易市場。由于我國地域廣闊，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡，一方面要加快調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)，對國有企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；另一方面，還要鼓勵、支持和引導(dǎo)個體經(jīng)濟(jì)、私營經(jīng)濟(jì)與其他非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過放寬市場準(zhǔn)入和享受同等待遇，鼓勵非國有資本積極投資，支持非公有企業(yè)做強(qiáng)做大。在這種相互交織錯綜復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)體系格局下，僅僅依靠一個產(chǎn)權(quán)交易市場無法實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易高效率的優(yōu)化配置。

2.3.1 我國產(chǎn)權(quán)交易市場的合理構(gòu)架

從市場化角度考慮，產(chǎn)權(quán)市場的生命力所在及活躍與否，取決于各交易主體參與的積極性。而有沒有積極性的關(guān)鍵，是產(chǎn)權(quán)市場的制度成本和交易成本是否為進(jìn)場主體所接受。而這正應(yīng)是設(shè)計中國產(chǎn)權(quán)市場合理構(gòu)架的出發(fā)點和歸宿點。據(jù)此，中國產(chǎn)權(quán)市場的合理構(gòu)架應(yīng)為：

A 總體構(gòu)架

大體上由四層級構(gòu)成，即：網(wǎng)絡(luò)型全國產(chǎn)權(quán)交易大市場——合作聯(lián)盟型區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場——省市級產(chǎn)權(quán)交易所——省市區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)點。

B 各層級功能定位

①網(wǎng)絡(luò)型全國產(chǎn)權(quán)交易大市場。就全國來說，不可能在證券市場之外再獨立形成某個全國性的超大型產(chǎn)權(quán)市場，只能形成網(wǎng)絡(luò)型的全國產(chǎn)權(quán)交易大市場。該網(wǎng)絡(luò)型的全國產(chǎn)權(quán)交易大市場，是在全國省市級產(chǎn)權(quán)交易統(tǒng)一市場和合作聯(lián)盟型區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場的基礎(chǔ)上，消除地區(qū)壁壘構(gòu)建的。其功能定位有二：一是開展雙邊或多邊戰(zhàn)略性合作，進(jìn)行信息互聯(lián)；二是建立全國產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)絡(luò)市場共同規(guī)則。

②合作聯(lián)盟型區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場。其形成是在各省市級產(chǎn)權(quán)交易統(tǒng)一市場的基礎(chǔ)上，根據(jù)區(qū)域相關(guān)性和專業(yè)相關(guān)性，按自愿和互利原則，以合作共贏為目的產(chǎn)生。目前，已經(jīng)形成的大的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易共同市場有兩個：一是由天津產(chǎn)權(quán)交易中心牽頭的北方產(chǎn)權(quán)交易共同市場，二是由上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所牽頭的長江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場。它的功能定位如下：一是借助信息聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)資源共享；二是通過所制定的《共同市場章程》，確定成員的權(quán)利和義務(wù)；三是通過召開年會、舉辦活動等形式，開展成員間更緊密的合作。至于專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場，因目前條件、時機(jī)不成熟而尚未形成。

③省市級產(chǎn)權(quán)交易所。目前，全國各省市基本上都有這一級產(chǎn)權(quán)交易所，這是網(wǎng)絡(luò)型全國產(chǎn)權(quán)交易大市場的支柱。其形成是在各省市區(qū)域作為自成體系的行政管轄單元和省市級具有很強(qiáng)的調(diào)控能力這一雙重條件下產(chǎn)生的。其功能定位有：一是同省市區(qū)域內(nèi)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)點實現(xiàn)信息聯(lián)網(wǎng)；二是作為省市區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場的龍頭，發(fā)揮與全國產(chǎn)權(quán)大市場聯(lián)通的接口作用；三是與外省市產(chǎn)權(quán)交易市場及區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場開展合作。

④省市區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)點。其形成是在一定的輻射范圍內(nèi)存在一定的市場需求條件下產(chǎn)生的。這里所稱的輻射范圍，是指一定的地域范圍或一定的專業(yè)聯(lián)系范圍。其功能定位主要是針對輻射范圍內(nèi)的各類需求，在合乎規(guī)范和低交易成本的前提下，開展高效、便捷的服務(wù)。由于該層級位處整個構(gòu)架的底層，服務(wù)對象主要為地緣、人緣關(guān)系密切的中小企業(yè)，對象的多樣性和服務(wù)方式的多樣性是其特點。運行的好，也可以達(dá)到市場活躍、進(jìn)場交易量大的效果。尤其是中心城市的產(chǎn)權(quán)交易所，完全可以達(dá)到相當(dāng)大的規(guī)模和相當(dāng)強(qiáng)的輻射力。

2.3.2 省級產(chǎn)權(quán)交易市場在全國產(chǎn)權(quán)交易市場的地位

圖1 我國產(chǎn)權(quán)交易市場架構(gòu)圖

在上列四層級框架中，省市級產(chǎn)權(quán)交易市場是全國產(chǎn)權(quán)交易大市場的支柱，起著承上啟下的重要作用。區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場以至網(wǎng)絡(luò)型全國產(chǎn)權(quán)交易大市場都是在省市級產(chǎn)權(quán)交易市場的基礎(chǔ)上建立起來的；同時，作為獨立的行政管轄單元，有著很強(qiáng)的調(diào)控能力，向下可以協(xié)調(diào)組織省市區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)點的輻射活躍能力，形成有效的基層交易市場。因此，省市級產(chǎn)權(quán)交易市場在我國多層次產(chǎn)權(quán)交易市場架構(gòu)中起著重要的支撐作用。

3 省級產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行機(jī)制的基本框架

產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行機(jī)制一個根本性的基礎(chǔ)就是信息傳遞機(jī)制，通過競爭性市場價格機(jī)制為核心作用形式并輔之以適度的矯正機(jī)制。它是產(chǎn)權(quán)交易雙方在謀求最大利益而進(jìn)行競爭的基礎(chǔ)上，借助價格來調(diào)節(jié)產(chǎn)權(quán)交易的供求狀況，從而達(dá)到實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制。產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行機(jī)制包括信息機(jī)制、價格機(jī)制、交易機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制四個子系統(tǒng)。從省級產(chǎn)權(quán)交易市場以及全國的現(xiàn)狀來看，這些機(jī)制都還未達(dá)到市場機(jī)制正常運行的要求。

先看信息機(jī)制。如同證券市場一樣，信息對于產(chǎn)權(quán)市場同樣是至關(guān)重要的因素。信息是產(chǎn)權(quán)市場有效運行的內(nèi)在要素，它是市場參與者進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易、進(jìn)而實現(xiàn)資本融通的決策基礎(chǔ)。產(chǎn)權(quán)市場各交易主體既是信息的需求方同時又是信息的供給方，產(chǎn)權(quán)交易活動既需要信息，又會產(chǎn)生和顯示信息，產(chǎn)權(quán)市場既是產(chǎn)權(quán)和資本交換的場所，又是信息交換的場所，建立通暢立體的信息網(wǎng)絡(luò)，對于促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易頗為重要。

再看價格機(jī)制。價格是市場機(jī)制的信息傳導(dǎo)器，是進(jìn)行資源優(yōu)化配置的工具。從目前我國產(chǎn)權(quán)交易市場的價格機(jī)制看，價格確定和價格形成還頗不規(guī)范。在產(chǎn)權(quán)交易價格確定過程中，影響其價格的因素比單個生產(chǎn)要素價格形成的因素要復(fù)雜得多。

然后是交易機(jī)制。交易機(jī)制是產(chǎn)權(quán)市場運行的執(zhí)行機(jī)制，貫穿于產(chǎn)權(quán)交易的具體過程中，涉及面廣，組成要素多，需要各個環(huán)節(jié)的有效配合，交易機(jī)制執(zhí)行的順暢與否，直接關(guān)系著市場運行的效果。目前，產(chǎn)權(quán)市場的交易機(jī)制還顯得過于僵化。一是產(chǎn)權(quán)交易主體缺乏強(qiáng)烈的購買欲望，二是缺乏高素質(zhì)的產(chǎn)權(quán)交易中介機(jī)構(gòu)。這種情況使供求雙方不能有效實現(xiàn)交易，從而造成交易機(jī)制不靈活，無法達(dá)到市場機(jī)制的要求。

最后是監(jiān)管機(jī)制。監(jiān)管機(jī)制不是產(chǎn)權(quán)市場的內(nèi)生機(jī)制，但為避免市場自身的弊端，需要發(fā)揮外在的監(jiān)管職能。尤其是產(chǎn)權(quán)交易市場，交易的標(biāo)的主要為國有產(chǎn)權(quán)，許多國有產(chǎn)權(quán)為關(guān)系國家命脈的重要產(chǎn)業(yè)，國家需要從中協(xié)調(diào)規(guī)范。同時監(jiān)管機(jī)制也可有效防范交易風(fēng)險。

信息機(jī)制、價格機(jī)制、交易機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制四者相互約束、相互制約以及相互促動，信息機(jī)制是基礎(chǔ)，價格機(jī)制是核心，交易機(jī)制是外在表現(xiàn)，監(jiān)管機(jī)制是保障，四個機(jī)制從整體上構(gòu)成了產(chǎn)權(quán)交易市場整體框架的完整脈絡(luò)。這四個機(jī)制的有效運行可以基本保證產(chǎn)權(quán)交易市場的一體化運行的整體性和完整性，也正是從這個意義上，本文對省級產(chǎn)權(quán)交易市場運行機(jī)制做出了這種劃分。

圖2 省級產(chǎn)權(quán)交易市場一體化運行機(jī)制框架圖

[1]李學(xué)峰、劉哲、茅勇峰.產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展方向——“板塊化”[J].產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊,2008（11）:35-37

[2]鄭康營.構(gòu)建區(qū)域產(chǎn)權(quán)市場的基本路徑[J].產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊,2009（1）:28-29

[3]李雄波.構(gòu)筑全國性產(chǎn)權(quán)市場的設(shè)想[J].產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊,2008（11）:50-51