隨著我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展和居民生活水平的不斷提高，投資理財日漸成為人們重要的經(jīng)濟活動。我國居民理財觀念正由過去專注于財富的積累向現(xiàn)在積極進行投資理財轉(zhuǎn)變。近年來，人們對居民投資的研究范圍主要集中在居民儲蓄理財、貧富差距分析和居民消費能力和消費結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域，并且往往站在金融機構(gòu)的立場上分析問題。本文通過對國外居民投資理財?shù)臍v史和現(xiàn)狀闡述，比較國內(nèi)外居民投資的差異，從而為推動居民理性化投資提供參考。
　　
　　一、研究背景和意義
　　
　　首先，經(jīng)濟全球化推動了我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，必然地影響我國居民的生活方式和投資形式。其次，我國金融體制改革，股權(quán)分制改革政策的實行，推動了證券市場的迅速發(fā)展，外匯市場、黃金市場也逐漸向個人開放，居民投資渠道得以豐富和發(fā)展。再次，我國經(jīng)濟的平穩(wěn)、較快發(fā)展，使居民收入出現(xiàn)了跳躍式的增長?？芍涫杖氲拇蠓忍岣?，使居民支出結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，居民對資產(chǎn)收益性、流動性和安全性的需求也日益凸顯出來，多元化成為居民投資的必然選擇與要求。
　　居民投資，是指居民作為市場行為主體，為獲取收益而將可支配的收入在滿足基本生活消費之余投入到經(jīng)濟運行的再生產(chǎn)過程中，從而獲取資金增值的行為。其本質(zhì)是居民運用自己的私人資產(chǎn)及對市場的了解轉(zhuǎn)讓自己的資產(chǎn)使用權(quán)而獲得一種投資回報的資本運作模式。
　　居民投資具有較強的自我約束力。其投資規(guī)模大小完全由居民自身所積累的資金額決定，不存在迫使銀行超量追加貸款的因素，不會導致過多的貨幣量而引起通貨膨脹。居民投資既是經(jīng)濟增長中投資供給的主要來源，又有利于促進人民生活水平提高，進一步推動國民經(jīng)濟的發(fā)展。
　　
　　二、美國居民投資發(fā)展歷程分析
　　
　　初創(chuàng)期、擴張期、成熟穩(wěn)定期是美國個人理財產(chǎn)業(yè)所經(jīng)歷的三個階段。最早提供該服務(wù)的是20世紀30年代的保險營銷人員。1929-1933年的銀行擠兌危機和股災(zāi)使人們普遍喪失了對銀行和券商的信賴，加之嚴重的經(jīng)濟危機給人們的未來生活帶來了巨大的不確定性，保險公司提供的可以滿足不同需求甚至為客戶量身定制的保險產(chǎn)品逐漸進入人們的視野。這時，部分保險銷售代表為了更好地開展業(yè)務(wù)，對客戶進行了一些簡單的個人生活規(guī)劃和綜合資產(chǎn)運用咨詢，成為今天個人財務(wù)策劃師的前身。二次大戰(zhàn)后，隨著經(jīng)濟的復蘇和社會財富的積累，美國個人理財產(chǎn)業(yè)進入擴張階段。其特點是社會、經(jīng)濟環(huán)境的迅速變化，使富裕階層和普通消費者無法憑借個人的知識和技能來實現(xiàn)自己短期和長期的生活、財務(wù)目標，他們迫切需要一些稱職的、客觀公允的、以追求客戶利益最大化為己任的、講職業(yè)道德的、專業(yè)的個人財務(wù)策劃人員，以獲取咨詢。這一時期，美國個人理財產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，從業(yè)人員不斷增加。
　　但是，個人理財產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)生了嚴重的市場混同問題。表現(xiàn)在：一方面，幾乎所有提供金融服務(wù)的專業(yè)人員都在使用個人財務(wù)策劃師這個名字或稱自己能提供個人理財服務(wù)；另一方面，美國與個人財務(wù)策劃行業(yè)相關(guān)的資格證書、專業(yè)執(zhí)照名目繁多，消費者很難知道到底什么樣的“理財專家”才能真正保證自己的利益。要解決市場混同問題，必須有嚴密和規(guī)范的制度。這樣，美國個人財務(wù)策劃師認證（Certified Financial Planners，CFP）制度應(yīng)運而生，美國個人理財產(chǎn)業(yè)進入成熟穩(wěn)定發(fā)展期。
　　CFP制度的最大特點是，倡導CFP從業(yè)者在提供理財服務(wù)時，不是推銷特定產(chǎn)品，目的只能是幫助客戶制定一個長期的可執(zhí)行計劃；所有CFP執(zhí)業(yè)者都必須保證把客戶的利益和需要放在第一位，遵循個人財務(wù)策劃執(zhí)業(yè)操作規(guī)范流程。在CFP制度的推動下，美國的個人理財產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展成為一個獨立的金融服務(wù)行業(yè)。
　　
　　三、國內(nèi)外居民投資的比較研究
　　
　?。ㄒ唬┲形鞣轿幕牟町愋詫用裢顿Y的影響
　　由于文化、生活習慣與法律制度等的特點，西方家庭成員的財產(chǎn)具有相對獨立性，受發(fā)達市場經(jīng)濟的影響，西方居民理財內(nèi)容比較深入而且涉及范圍廣泛，注重實用性。而我國的傳統(tǒng)文化是以儒教為核心的封建文化，以國家為本位的經(jīng)濟思想占主要地位，把“富國”作為研究經(jīng)濟問題的目的和中心，而很少有人從家庭或個人角度討論如何發(fā)展致富問題，個人理財思想和理財模式在發(fā)展過程中拘泥于對于以往經(jīng)驗的繼承和總結(jié)，難以出現(xiàn)突破性的發(fā)展。中西方文化差異對投資理財?shù)挠绊懭绫硭尽?br/>　?。ǘ┲形鞣骄用裢顿Y目的不同
　　在西方發(fā)達國家，居民個人收支是以“高進高出”的形式來進行的。一方面，由于國民人均收入水平較高，個人向國家繳納稅額的份額也較大，最終形成“高福利”的巨大資金來源。在美、德、法等國的中央政府財政收入中，個人繳納份額所占比重大多都在50%以上。另一方面，由于高福利國家社會保障程度也相對較高，國民主要靠社會保障制度為子女提供受教育的機會，以及就業(yè)、醫(yī)療和養(yǎng)老等方面的物質(zhì)保障；此外，西方發(fā)達的消費信用制度、發(fā)達的市場經(jīng)濟體制、規(guī)范的證券和保險市場，使居民愿意并且善于將大量的貨幣收入直接轉(zhuǎn)化為證券資產(chǎn)和保險資產(chǎn)。
　　在我國，由于國民人均收入水平較低，居民個人能向國家繳納的份額相對更低，財政對居民個人的收支則表現(xiàn)為“低進低出”。因此，我國居民個人不得不依靠個人儲蓄的自我積累來實現(xiàn)自我保障。劉建偉等人在2008年采用問卷調(diào)查方法，選取河南省的鄭州、安陽、駐馬店、南陽和三門峽等5個城市作為調(diào)查樣本的采集地，對河南省居民投資情況進行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：目前河南省有32.75%的城鎮(zhèn)居民投資仍僅限于儲