百貨零售業(yè)具有“大消費(fèi)”概念，且握有關(guān)鍵的渠道資源。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的企穩(wěn)回升和內(nèi)需政策效應(yīng)的逐步發(fā)揮，消費(fèi)總量的擴(kuò)大將成為不爭(zhēng)的事實(shí)。
　　
　　一般來(lái)看，行業(yè)景氣下滑持續(xù)的周期越長(zhǎng)，零售企業(yè)“馬太效應(yīng)”式的分化將越明顯。資金充裕、管理能力優(yōu)秀的零售企業(yè)除自主開(kāi)店外，還有望通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展。
　　中國(guó)百貨行業(yè)擁有巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)百貨企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)在于其管理模式和品牌效應(yīng)的在全國(guó)范圍內(nèi)取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)，雖然目前百貨連鎖化的進(jìn)程還面臨諸多短期難以逾越的壁壘，但踏尋國(guó)際百貨業(yè)的發(fā)展軌跡，連鎖將成為行業(yè)發(fā)展的最終趨勢(shì)。
　　據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司調(diào)研結(jié)果顯示，自2009年下半年起，未來(lái)3年內(nèi)，零售行業(yè)的并購(gòu)和重組可能掀起新的高潮。
　　商務(wù)部年初就強(qiáng)調(diào)，支持大型流通企業(yè)跨區(qū)域兼并重組、做大做強(qiáng)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家亦認(rèn)為，金融危機(jī)使國(guó)內(nèi)零售業(yè)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰時(shí)代，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)將加快并購(gòu)重組步伐。國(guó)內(nèi)零售企業(yè)或有扭轉(zhuǎn)外資零售步步為營(yíng)之勢(shì)。
　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)零售企業(yè)的并購(gòu)重組跡象明顯。
　　鄂武商、武漢中商、武漢中百日前就公告，武漢市國(guó)資委直接介入上述三家公司大股東武商聯(lián)。興業(yè)證券分析師表示，這一動(dòng)作表明了國(guó)資公司做大做強(qiáng)武商聯(lián)的決心，三家上市公司的資產(chǎn)重組推進(jìn)有望提速。
　　在重慶市國(guó)資委的積極推動(dòng)下，重慶百貨終于如愿以償?shù)亍巴滔隆敝貞c商社旗下最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——新世紀(jì)百貨。重慶商社內(nèi)部同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題通過(guò)這場(chǎng)收購(gòu)而得以解決。今年年初，重慶市國(guó)資委明確表示，要推進(jìn)重慶商社盡快完成整體上市，預(yù)計(jì)在年底前完成。
　　由此，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，2010年百貨業(yè)貫穿全年的熱點(diǎn)應(yīng)為：并購(gòu)重組、上市融資、戰(zhàn)略布局。
　　
　　百聯(lián)加速資產(chǎn)整合
　　
　　近日，上海青浦百聯(lián)東方商廈90％股權(quán)在上海產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓方為上海百聯(lián)投資管理。
　　百聯(lián)股份有望受讓該部分股權(quán)，全資控股青浦百聯(lián)東方商廈，百聯(lián)股份將成為百聯(lián)集團(tuán)旗下的百貨業(yè)整合平臺(tái)，加快百貨業(yè)務(wù)的整合成為百聯(lián)集團(tuán)的重要任務(wù)。
　　根據(jù)百聯(lián)集團(tuán)整合百貨業(yè)態(tài)的初步設(shè)想，將把百聯(lián)集團(tuán)旗下的百貨業(yè)態(tài)整合注入百聯(lián)股份，置入的業(yè)務(wù)將包括友誼股份旗下的百貨、購(gòu)物中心。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)資委下屬的上海百貨業(yè)務(wù)也可能注入百聯(lián)股份。目前百聯(lián)股份在上海市主要70家百貨店零售額中占有28％的市場(chǎng)份額。
　　2009年年中，隨著聯(lián)華超市收購(gòu)華聯(lián)超市的塵埃落定，中國(guó)超市航母正式浮出水面。據(jù)了解，這兩家國(guó)內(nèi)龍頭零售企業(yè)的合并早已是定局，只不過(guò)是時(shí)間與方式的問(wèn)題。自從2003年上海組建百聯(lián)集團(tuán)，華聯(lián)超市和聯(lián)華超市就成為了同屬一個(gè)集團(tuán)麾下的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而這也注定了百聯(lián)集團(tuán)通過(guò)一場(chǎng)合并重組來(lái)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。
　　友誼股份控股子公司聯(lián)華超市收購(gòu)百聯(lián)集團(tuán)及百聯(lián)置業(yè)持有的華聯(lián)超市100％股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，后者成為了?lián)華超市的全資子公司。聯(lián)華超市的門(mén)店總數(shù)已達(dá)到5268家，成為國(guó)內(nèi)超市業(yè)態(tài)中名副其實(shí)的“大佬”。
　　
　　廣百全國(guó)廣撒網(wǎng)
　　
　　2009年廣百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了全年經(jīng)營(yíng)總額128.72億元，同比上升21.45％；利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)32.06％；國(guó)有資產(chǎn)保值增值率117.17％的良好業(yè)績(jī)，超額實(shí)現(xiàn)‘保五爭(zhēng)十一’目標(biāo)。
　　廣百集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、黨委書(shū)記茍振英表示，在金融危機(jī)的影響下，廣百集團(tuán)逆勢(shì)提出“大踏步發(fā)展”的擴(kuò)張戰(zhàn)略。百貨網(wǎng)點(diǎn)連簽揭陽(yáng)、惠州、茂名、深圳、成都、武漢六大門(mén)店，首次跨省進(jìn)入西南和華中地區(qū)，更在年內(nèi)連開(kāi)四店，新增經(jīng)營(yíng)面積超過(guò)15萬(wàn)平方米，刷新了廣州零售業(yè)網(wǎng)點(diǎn)拓展新紀(jì)錄。通過(guò)上市后的資本平臺(tái)，并購(gòu)家電批發(fā)公司，將業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸；增發(fā)收購(gòu)新大新，邁開(kāi)新開(kāi)門(mén)店與收購(gòu)?fù)瑯I(yè)“兩條腿”同時(shí)擴(kuò)張發(fā)展的步伐。
　　一直以來(lái)，廣百股份都以廣州商圈為核心，并輻射至廣東省內(nèi)其他二、三線城市，省內(nèi)的收入占據(jù)了主營(yíng)收入絕大部分。廣百新增簽約門(mén)店6家，新增包括廣州商圈輻射的地區(qū)惠州、揭陽(yáng)、茂名二、三線城市，還挺進(jìn)了深圳——打破了深圳與廣州百貨素來(lái)“井水不犯河水”的狀況，深圳門(mén)店位于深圳龍崗寶鉅大廈1—3層，共2.6萬(wàn)平方米，計(jì)劃在年底開(kāi)業(yè)。
　　另外，廣百還將擴(kuò)張的步伐首次伸向省外，在武漢、成都核心商區(qū)也簽下了新門(mén)店。在成都租賃成都富力天匯約2萬(wàn)平米的商業(yè)物業(yè)用于開(kāi)設(shè)百貨門(mén)店，并租賃2.9萬(wàn)平米的武漢摩爾城用于開(kāi)設(shè)武漢店。
　　2009年9月，廣百股份宣稱為解決關(guān)聯(lián)交易，以1.84億元的總價(jià)向母公司收購(gòu)廣百集團(tuán)所持有的新大新公司99％股權(quán)。而此項(xiàng)重組實(shí)系廣百股份發(fā)行新股上市時(shí)，就已經(jīng)列入未來(lái)資產(chǎn)重組計(jì)劃。
　　收購(gòu)新大新后，廣百百貨消除了新大新百貨同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，由廣百進(jìn)行統(tǒng)一管理，在招商方面資源共享，在促銷(xiāo)方面形成規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步優(yōu)化廣百內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，同時(shí)新大新的利潤(rùn)水平還將有較大的提升空間。
　　維持企業(yè)利潤(rùn)的最佳方式之一就是規(guī)?；?jīng)營(yíng)，這樣一來(lái)宣傳費(fèi)用和促銷(xiāo)費(fèi)用可通過(guò)多店平均攤薄，提高整體銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，從而增大利潤(rùn)率。收購(gòu)新大新公司后，廣百股份不僅可以徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，且在廣州市場(chǎng)上擁有數(shù)十家店面的規(guī)模，對(duì)招商和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的成本分?jǐn)傁喈?dāng)有益。
　　廣百股份總裁黃永志介紹：“廣百股份將同時(shí)保留廣百和新大新兩個(gè)品牌，前者致力于核心商圈百貨店的開(kāi)發(fā)，后者則將作為公司社區(qū)店的主要品牌。未來(lái)幾年，廣百股份將持續(xù)以至少2-3家新分店的速度擴(kuò)張。”
　　
　　重百如愿收購(gòu)新世紀(jì)
　　
　　2009年10月，重慶百貨提出以每股22.03元的價(jià)格向商社集團(tuán)、新天域湖景發(fā)行1.793億股股份，購(gòu)買(mǎi)商社集團(tuán)持有的新世紀(jì)百貨61％股權(quán)，新天域湖景持有的新世紀(jì)百貨39％股權(quán)的預(yù)案。如交易完成后，重慶百貨持有新世紀(jì)百貨100％股權(quán)。
　　而在此次交易前，商社集團(tuán)已經(jīng)直接持有重慶百貨32.5％股份。為重慶百貨第一大股東，而此次收購(gòu)新世紀(jì)百貨，其實(shí)是商社集團(tuán)為規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而將旗下兩大百貨公司合并。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至2008年12月31日，新世紀(jì)百貨賬面凈資產(chǎn)約為9.17億元，而這次交易預(yù)估值卻高達(dá)39.5億元，增值30.33億元，增值率約331％。如此溢價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)，重慶百貨給出的解釋是：預(yù)估值是根據(jù)新世紀(jì)百貨已有情況資料和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)做出的粗略估測(cè)，新世紀(jì)百貨的品牌及網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值較高，相當(dāng)部分網(wǎng)點(diǎn)通過(guò)租賃的方式取得經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地，相對(duì)其銷(xiāo)售和贏利規(guī)模而言，新世紀(jì)百貨資產(chǎn)規(guī)模較小，賬面凈資產(chǎn)不能反映其真實(shí)價(jià)值。
　　享受如此之高的收購(gòu)溢價(jià)，或不僅僅是因?yàn)樾率兰o(jì)百貨的品牌及網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值較高，最為關(guān)鍵的還是其貨真價(jià)實(shí)的贏利能力。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，新世紀(jì)百貨贏利狀況可謂良好，最近三年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別高達(dá)25.43％、17.70％，連續(xù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
　　故此次交易將增強(qiáng)重慶百貨贏利能力，但公司資產(chǎn)負(fù)債率將有所提高。
　　目前，重慶百貨共有百貨網(wǎng)點(diǎn)29家，合計(jì)經(jīng)營(yíng)面積46萬(wàn)平方米，其中自有物業(yè)的經(jīng)營(yíng)面積約21萬(wàn)平方米。相對(duì)于新世紀(jì)百貨，公司的百貨網(wǎng)點(diǎn)更多地集中在重慶的主城區(qū)，而新世紀(jì)百貨的百貨網(wǎng)點(diǎn)更多集中在重慶各區(qū)縣。
　　重慶百貨與新世紀(jì)百貨在重慶互為最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，主營(yíng)業(yè)務(wù)、業(yè)態(tài)相同，在重慶地區(qū)均擁有較為完善的網(wǎng)點(diǎn)布局。
　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，收購(gòu)新世紀(jì)百貨后，重百2010年的銷(xiāo)售規(guī)模預(yù)計(jì)可以達(dá)到約200億元，成為西南地區(qū)最大的零售商，占重慶市社會(huì)消費(fèi)品零售總額近10％的市場(chǎng)份額，同時(shí)擁有重慶市單店銷(xiāo)售前5位的全部門(mén)店，在市場(chǎng)份額和規(guī)模遠(yuǎn)超其他零售企業(yè)。
　　重組后雙方在網(wǎng)點(diǎn)布局、招商采購(gòu)、物流配送等多方面的規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)得到增強(qiáng)，議價(jià)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力可得到進(jìn)一步提高，并由此提升毛利率水平。
　　
　　天虹商場(chǎng)二次IPO募資求發(fā)展
　　
　　2月8號(hào)，天虹商場(chǎng)股份有限公司IPO申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)。天虹商場(chǎng)2007年就啟動(dòng)了A股上市計(jì)劃，此前的2008年4月25日，在證監(jiān)會(huì)2008年第65次發(fā)審委工作會(huì)議上，天虹商場(chǎng)上市申請(qǐng)?jiān)獾搅朔駴Q。
　　據(jù)天虹商場(chǎng)2010版招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司此次計(jì)劃在深交所發(fā)行5010萬(wàn)股，募集資金10.56億元，發(fā)行后總股本為40010萬(wàn)股。
　　本次發(fā)行募集資金擬投向新設(shè)7家新商場(chǎng)項(xiàng)目、收購(gòu)東莞愉景東方威尼斯廣場(chǎng)部分商業(yè)物業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)加工中心建設(shè)項(xiàng)目、現(xiàn)有3家商場(chǎng)裝修改造項(xiàng)目和信息管理系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目，擬投資額為10.56億元。
　　截至2009年8月，天虹在深圳、南昌、廈門(mén)、東莞、惠州、嘉興、福州、長(zhǎng)沙、北京、蘇州、杭州等地開(kāi)設(shè)了35家直營(yíng)連鎖百貨商場(chǎng)，營(yíng)業(yè)面積達(dá)84.86萬(wàn)平方米；以特許經(jīng)營(yíng)方式管理2家商場(chǎng)。天虹已連續(xù)8年入選中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)，是深圳和廣東地區(qū)銷(xiāo)售額最高、商場(chǎng)數(shù)量最多的連鎖百貨企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最早引入精益六西格瑪、平衡計(jì)分卡、卓越績(jī)效管理模式的零售企業(yè)。
　　天虹有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，天虹的目標(biāo)是在全國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)“千億”，同時(shí)，企業(yè)將加速在北京市場(chǎng)的布局速度。在感受了北京市場(chǎng)的巨大潛力后，天虹商場(chǎng)的“千億”目標(biāo)很可能將通過(guò)北京實(shí)現(xiàn)。
　　
　　王府井百貨加快全國(guó)戰(zhàn)略布局
　　
　　面對(duì)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際零售業(yè)巨頭的迫近，自1996年起，王府井百貨就開(kāi)始在全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)百貨連鎖規(guī)模發(fā)展，實(shí)現(xiàn)由地方性企業(yè)向全國(guó)性企業(yè)，由單體型企業(yè)向連鎖化、規(guī)?；?、多元化企業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)變。北京王府井百貨(集團(tuán))股份有限公司2009年度前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.35億元，同比增長(zhǎng)4.22％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.9億元同比增長(zhǎng)2.74％。
　　目前，王府井百貨集團(tuán)旗下?lián)碛幸验_(kāi)業(yè)和即將開(kāi)業(yè)的大型百貨商店包括：北京市百貨大樓、北京東安市場(chǎng)、北京長(zhǎng)安商場(chǎng)、北京雙安商場(chǎng)、廣州王府井、武漢王府井、成都王府井、包頭王府井1、2號(hào)店、重慶王府井1、2號(hào)店、南寧王府井、呼和浩特王府井、長(zhǎng)沙王府井、洛陽(yáng)王府井、西寧王府井、烏魯木齊王府井、太原王府井、昆明王府井、蘭州王府井、王府井百貨北京大興店、王府井百貨北京大鐘寺店等。
　　“中國(guó)的零售市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的培育，發(fā)展已經(jīng)趨于成熟，現(xiàn)在走到了轉(zhuǎn)型期?！蓖醺儇浂麻L(zhǎng)鄭萬(wàn)河近日談道：“2009年，王府井進(jìn)行了兩輪融資共融資11.2億元，前三季度凈利潤(rùn)已達(dá)2.73億元，同比增長(zhǎng)6.52％。去年，西部門(mén)店的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，增幅達(dá)40-50％。原因是受金融危機(jī)的影響，一線城市受影響比二、三線城市大，東部地區(qū)受影響比中西部的大，北京門(mén)店甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。從產(chǎn)品門(mén)類(lèi)看，部門(mén)百貨高檔百貨收到影響較大，軟性商品里收到的影響比較大。去年第四季度，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)氛圍明顯向好。從今年1、2月份來(lái)的情況來(lái)看看，可以確定今年全行業(yè)的銷(xiāo)售情況和贏利好于去年。
　　
　　編輯　聞