中小企業(yè)融資是制約其發(fā)展的瓶頸，尤其是當(dāng)前條件下，中小企業(yè)融資難就更為突出。從經(jīng)濟(jì)學(xué)方面來(lái)說(shuō)，融資難的深層原因是轉(zhuǎn)軌時(shí)制度方面的障礙，其本質(zhì)是制度上的，包括投資機(jī)構(gòu)的組織形態(tài)、融資方式以及融資對(duì)象的組織形態(tài)、治理結(jié)構(gòu)，還有國(guó)家相關(guān)法律制度等方面。信息不對(duì)稱是小企業(yè)融資的主要障礙；制度性約束是中小企業(yè)融資難的根本原因；企業(yè)自身規(guī)模小，自有資本少，可提供的抵押(質(zhì)押)資本少，信用等級(jí)低和發(fā)展前景不明朗等是融資難的基本原因。本文具體分析中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)原因，并提出相應(yīng)的解決對(duì)策。
　　雖然近年來(lái)中小企業(yè)整體融資環(huán)境不斷改善，但仍然存在著融資困難的問(wèn)題，特別是金融危機(jī)以來(lái)，中小企業(yè)的融資環(huán)境有惡化的趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)國(guó)家信息中心和國(guó)務(wù)院中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)的調(diào)查，81%的中小企業(yè)認(rèn)為，1年內(nèi)流動(dòng)資金部分或者全部不能滿足需要；60.5 %的中小企業(yè)沒(méi)有一至三年的長(zhǎng)期貸款，因此，在全球金融危機(jī)與中國(guó)實(shí)施積極財(cái)政政策和貨幣政策、大力促進(jìn)內(nèi)需的背景下，探討中小企業(yè)融資具有積極意義。
　　
　　一、中小企業(yè)融資難的原因
　　1．企業(yè)自身的原因
　　(1)企業(yè)規(guī)模小，自有資本少，可提供的抵押(質(zhì)押)資本少， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，邊際成本、邊際效益、規(guī)模效益等概念都是從不同的方面來(lái)解釋企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的。中小企業(yè)資本規(guī)模小，中小企業(yè)原始積累較低，可用來(lái)抵押的有效的實(shí)物資產(chǎn)少，大部分的廠房都是租來(lái)的，再加上中小企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等還不能作為金融機(jī)構(gòu)作為質(zhì)押的憑證，因此，中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大，還款來(lái)源缺乏保障(李興智，2009)。
　　(2)企業(yè)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全。當(dāng)前有相當(dāng)一部分中小企業(yè)在管理上還不規(guī)范，尤其是一些小企業(yè)，大都還處在家族式企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)之下，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，財(cái)務(wù)制度不健全，公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)不重視，財(cái)務(wù)信息透明度不夠，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范等等方面，與銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的要求有較大差距，容易產(chǎn)生信息不對(duì)稱條件下的道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　(3)企業(yè)信用等級(jí)低。近年來(lái)，中小企業(yè)以破產(chǎn)、改制為名逃避銀行債務(wù)等事件時(shí)有發(fā)生。根據(jù)對(duì)商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要高于大型企業(yè)。另外，我國(guó)的信用評(píng)價(jià)體系大多是為大型企業(yè)設(shè)置的，而適合中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系少之又少，因此金融機(jī)構(gòu)缺少中小企業(yè)的信用信息，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施嚴(yán)格控制貸款。
　　(4)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定。有資料顯示，中小企業(yè)壽命較短，有30%的私營(yíng)中小企業(yè)一般在2年左右，近 60%在4—5年消失。全國(guó)每年新生15萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)，同時(shí)又死亡10萬(wàn)多家，其平均壽命只有2.9年(馮靜生，2009)。
　　2.企業(yè)外部原因
　　(1)金融機(jī)構(gòu)方面的原因
　　我國(guó)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)以追求利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。而大多數(shù)中小企業(yè)規(guī)模小、資本少、技術(shù)落后、經(jīng)濟(jì)效益不樂(lè)觀，能作為抵押的資產(chǎn)少，同時(shí)很難找到規(guī)模較大的企業(yè)為其擔(dān)保。因此，銀行從自身利益出發(fā)，往往不愿意為中小企業(yè)提供貸款支持。另外，中小企業(yè)貸款存在其特殊性：一是貸款急；二是貸款頻率高；三是貸款額度?。凰氖琴J款管理成本較高。由于每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)大致相同，因此，對(duì)中小企業(yè)貸款的單位交易成本和監(jiān)督費(fèi)用較高，其管理成本平均是大型企業(yè)的5倍左右，金融機(jī)構(gòu)從節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本和監(jiān)督費(fèi)用的角度出發(fā)，一般不愿為中小企業(yè)提供服務(wù)。另外，由于中小企業(yè)的會(huì)計(jì)制度不完善，存在著財(cái)務(wù)信息失真的現(xiàn)象，而且缺乏針對(duì)廣大中小企業(yè)的信用信息體系，銀行對(duì)眾多中小企業(yè)的信息和決策缺乏必要和足夠的了解，很難對(duì)中小企業(yè)貸款進(jìn)行有效評(píng)價(jià)和后續(xù)監(jiān)控，金融機(jī)構(gòu)要得到中小企業(yè)信用及財(cái)務(wù)方面相關(guān)的資料，將花費(fèi)成倍的精力和高額的成本，因此，金融機(jī)構(gòu)從保障資金的安全性和降低成本角度出發(fā)不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款。
　　(2)其他方面原因
　?、匍L(zhǎng)期歧視性的信貸政策
　　雖然我國(guó)已成功地實(shí)現(xiàn)了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，可是由于種種原因，在我國(guó)客觀上仍然存在著國(guó)有企業(yè)—城鎮(zhèn)集體企業(yè)—鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體業(yè)—民營(yíng)(私營(yíng))企業(yè)這一所有制等級(jí)。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，—包括金融政策等方面，一直沒(méi)有給予中小企業(yè)應(yīng)有的重視和支持，許多的政策甚至對(duì)中小企業(yè)采取歧視的態(tài)度，銀行支持中小企業(yè)的信貸政策也很難落實(shí)。另外，有關(guān)的法律法規(guī)根本不利于中小企業(yè)的發(fā)展，一方面，我國(guó)中小企業(yè)所有制構(gòu)成比較復(fù)雜，而有關(guān)的法律法規(guī)主要是按照所有制的性質(zhì)來(lái)制定，這使得不同所有制性質(zhì)的企業(yè)處在不同的競(jìng)爭(zhēng)起跑線上；另一方面，某些法律法規(guī)對(duì)中小企業(yè)也不適用，如 《貸款通則》、《擔(dān)保法》等法律規(guī)定的有關(guān)企業(yè)抵押擔(dān)保的要求，是多數(shù)中小企業(yè)很難達(dá)到的。
　　②資本市場(chǎng)不完善
　　在發(fā)達(dá)國(guó)家，資本市場(chǎng)發(fā)育比較健全，非銀行金融產(chǎn)品比較多，中小企業(yè) 70%通過(guò)直接融資，只有30%的資金來(lái)自銀行貸款。但國(guó)內(nèi)中小企業(yè)卻很難走直接融資這條路來(lái)突破資金瓶頸。中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上直接融資的途徑有證券市場(chǎng)，包括中小板和創(chuàng)業(yè)板；還有私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金以及債券市場(chǎng)等等。發(fā)行企業(yè)債要進(jìn)入門(mén)檻，如資產(chǎn)規(guī)模等，中小企業(yè)達(dá)不到，所以想自己獨(dú)立發(fā)債，中小企業(yè)基本不可能。到目前為止，我國(guó)也僅僅發(fā)行了三種中小企業(yè)集合債，而且銀監(jiān)會(huì)不讓銀行作擔(dān)保。中小企業(yè)發(fā)債一定要有一個(gè)一級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)保證他們的信用，這等于給中小企業(yè)發(fā)集合債帶來(lái)了一定的困難，同時(shí)入圍企業(yè)要求很高，現(xiàn)行的制度因此約束了中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債(張堅(jiān)，2009)。
　　
　　二、解決中小企業(yè)融資對(duì)策
　　1.企業(yè)要加強(qiáng)自身建設(shè)
　　企業(yè)要想解決融資難的問(wèn)題，完善內(nèi)部管理，提高自身素質(zhì)是關(guān)鍵。企業(yè)管理者要學(xué)習(xí)國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)和各項(xiàng)方針政策，學(xué)習(xí)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理之道，同時(shí)要增強(qiáng)法制觀念和誠(chéng)信意識(shí)，要主動(dòng)地承擔(dān)應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。在上品種之前，要進(jìn)行市場(chǎng)研究、市場(chǎng)分析，這樣才能選好項(xiàng)目，選好產(chǎn)品；在日常的經(jīng)營(yíng)中要保證資金順暢流轉(zhuǎn)，同時(shí)要向各個(gè)利益相關(guān)者提供真實(shí)完善的財(cái)務(wù)信息；在開(kāi)發(fā)銷售中，要努力應(yīng)用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)捕捉有益的信息，來(lái)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，提升本企業(yè)的產(chǎn)品科技含量，同時(shí)要建立多元化的產(chǎn)品銷售渠道，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；在財(cái)務(wù)制度上，要進(jìn)一步規(guī)范和完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，建立現(xiàn)代化的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，按照通用的準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表，保持會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性、客觀性、完整性，為貸款的實(shí)現(xiàn)提供保證。這樣才能為金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)成本、信息成本和管理成本的降低創(chuàng)造條件，提高商業(yè)銀行服務(wù)的積極性。
　　2.加快金融體制改革
　　國(guó)有商業(yè)銀行要成立專門(mén)的中小企業(yè)信貸部，拓展面向中小企業(yè)的存貸款業(yè)務(wù)，根據(jù)中小企業(yè)資金需求時(shí)間緊、時(shí)效強(qiáng)的特點(diǎn)，公開(kāi)信貸政策，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)程序，對(duì)一些經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和財(cái)務(wù)制度計(jì)劃比較好的中小企業(yè)實(shí)行綜合后單項(xiàng)授信，在額度之內(nèi)優(yōu)先辦理。同時(shí)，合理調(diào)整城市商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社的信貸投向，突出支持地方小企業(yè)，使中小金融機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮支持中小企業(yè)的主渠道作用。另外，金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)加快推出新的金融產(chǎn)品，如民生銀行的“易押通” 提供了動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押(中小企業(yè)以其合法持有的股權(quán)憑證作為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)貸款)、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押等新方法，這些做法可為其他金融部門(mén)所借鑒，這對(duì)于中小企業(yè)發(fā)掘自身?yè)?dān)保資源，增強(qiáng)融資能力能起到積極作用(張堅(jiān)，2009)。
　　3.積極發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)
　　中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)融資難的中介和橋梁。我國(guó)的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)起步晚且不完善，我們應(yīng)在借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況構(gòu)建和完善我國(guó)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其中政府是主導(dǎo)，資金是關(guān)鍵，相應(yīng)的法律法規(guī)是保障。
　　4.積極開(kāi)拓其他方面的融資渠道
　　大部分的中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上市，在我國(guó)是不可能現(xiàn)實(shí)的，另外，我國(guó)的民間資金也是解決中小企業(yè)融資難的一條途徑。我國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)，應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的法律法規(guī)，規(guī)范民間借貸行為，從而使大量的民間借貸從地下走上地表，使其行為規(guī)范化和合法化。
　　5.對(duì)中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策
　　稅收優(yōu)惠是各國(guó)支持和保護(hù)中小企業(yè)發(fā)展、增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力的通行做法。政府應(yīng)當(dāng)在對(duì)現(xiàn)有的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行清理、修訂、規(guī)范和完善的同時(shí)，逐步建立起統(tǒng)一明確的以中小企業(yè)為受惠對(duì)象的稅收優(yōu)惠政策。我國(guó)應(yīng)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠，尤其對(duì)高新技術(shù)中小企業(yè)，對(duì)其利潤(rùn)再投資部分可實(shí)行稅收抵免政策；對(duì)向中小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)和與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)等取得收入的單位、個(gè)人，適當(dāng)減征營(yíng)業(yè)稅；為鼓勵(lì)科技人員到中小企業(yè)中去服務(wù)，可以給予適當(dāng)?shù)膫€(gè)人所得稅減免。
　　總之，需要多渠道解決中小企業(yè)的融資難的問(wèn)題。其中政府占據(jù)主導(dǎo)的位置，企業(yè)自身建設(shè)是關(guān)鍵，相關(guān)法律法規(guī)的完善是保障，金融配套體系建設(shè)，擔(dān)保體系的構(gòu)建等等環(huán)節(jié)都必不可少。
　　(湖南工業(yè)大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)