王燕飛

如何收藏投資葡萄酒

王燕飛

葡萄酒的收藏投資在國(guó)外已有300多年的歷史，其穩(wěn)定的投資回報(bào)率，以及集投資與愛(ài)好為一體的特性越來(lái)越受到投資者的追捧。而在中國(guó)，作為一種新理財(cái)方式的葡萄酒收藏與投資已日漸為人們所熟悉、接受，葡萄酒收藏投資正逐漸發(fā)展為投資界的一個(gè)新寵。

一、投資群體分析

葡萄酒投資和股票投資完全不同，股票只是金錢(qián)游戲，看不見(jiàn)摸不著，而葡萄酒不僅看得見(jiàn)摸得著品味得到，更是一種文化和藝術(shù)的投資。在中國(guó)，其實(shí)一般的中產(chǎn)階級(jí)家庭都有實(shí)力嘗試著去少量投資葡萄酒，而且從部分名莊酒目前的發(fā)展趨勢(shì)看，未來(lái)升值概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于貶值概率。

資料顯示，在熱愛(ài)藝術(shù)品收藏投資的高端人群中，同樣非常青睞進(jìn)口葡萄酒的收藏，特別是名貴的進(jìn)口葡萄酒。他們是這個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)力源，只要中國(guó)有這么一個(gè)熱愛(ài)、消費(fèi)、收藏葡萄酒的高端群體，中國(guó)的進(jìn)口葡萄酒收藏市場(chǎng)就會(huì)越來(lái)越火爆。

就是這么一個(gè)群體，在精神層面上也有強(qiáng)烈的需求。他們熱愛(ài)名貴葡萄酒、熱愛(ài)雪茄、熱愛(ài)高爾夫運(yùn)動(dòng)、熱愛(ài)主題旅游，當(dāng)然也熱愛(ài)藝術(shù)品，這所有的一切，都只為了滿足精神層次的需求，只要需求能夠被滿足，他們甚至不太計(jì)較成本。中國(guó)市場(chǎng)名莊酒持續(xù)火爆，其實(shí)依靠的主要是這個(gè)高端的消費(fèi)群體。

二、投資價(jià)值分析

葡萄酒常常被譽(yù)為液體資產(chǎn)，這是由其獨(dú)特的收藏價(jià)值所決定的。長(zhǎng)期以來(lái)，藏酒家們受益良多，卻很少對(duì)外宣揚(yáng)。前兩年在美國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、股市崩潰而引起的經(jīng)濟(jì)衰退中，超級(jí)巨富們因股票價(jià)值的驟降而身價(jià)大減，大眾投資亦付諸東流；惟有藏酒家們獨(dú)自為窖中的葡萄酒價(jià)值依然堅(jiān)挺、甚至持續(xù)上漲而樂(lè)在其中。

葡萄酒收藏具有增值幅度大、值率穩(wěn)定的特點(diǎn)。根據(jù)環(huán)球葡萄酒的資料，如果投資法國(guó)波爾多地區(qū)的10種葡萄酒，過(guò)去3年的回報(bào)率為150%，5年回報(bào)率為350%，10年回報(bào)率為500%，大大超過(guò)同期道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)成分股的增值速度。在1986年以37.50美元購(gòu)買一瓶法國(guó)波爾多五大頂級(jí)酒莊之一——木桐酒莊（Chateau Mouton Rothschild）1982年的葡萄酒，現(xiàn)在的價(jià)值已達(dá)500美元了。

在2006年以前，投資葡萄酒的收益雖然穩(wěn)定卻并不算高，而自從2006年在英國(guó)建立了葡萄酒交易市場(chǎng)之后，則表現(xiàn)出了巨大的升值潛力。頂級(jí)葡萄酒近一年的平均升幅已達(dá)43.2%，其投資價(jià)值同樣不亞于股票、石油和黃金。

而葡萄酒迅速升值的一個(gè)重要原因，則是來(lái)自亞洲新興市場(chǎng)的拉動(dòng)。繼原來(lái)的歐洲、北美之后，日本和中國(guó)港臺(tái)地區(qū)已有大量高端葡萄酒的受眾，此外中國(guó)內(nèi)地懂得葡萄酒的消費(fèi)者也在迅速崛起。亞洲無(wú)疑成為了最重要的新興市場(chǎng)，這正是葡萄酒行情看漲的主因。

三、投資潛質(zhì)分析

藏酒本身也是一種樂(lè)趣，葡萄酒的第一要素是用來(lái)飲用和欣賞的。而大多數(shù)葡萄酒卻沒(méi)有陳年潛力，一般須在上市后兩三年內(nèi)飲用。只有占總量0.1%的葡萄酒才具有陳年10年以上的潛質(zhì)，通常是頂級(jí)紅葡萄酒、白葡萄酒、甜葡萄酒和波特酒，這些酒需要在溫度和濕度控制適當(dāng)?shù)沫h(huán)境中陳放后飲用。為什么只有這些頂級(jí)葡萄酒才被承認(rèn)而有收藏投資價(jià)值呢？

首先，頂級(jí)葡萄酒的釀造對(duì)氣候、土壤、光照和葡萄樹(shù)本身都有極高的要求，這跟中國(guó)生產(chǎn)茅臺(tái)酒完全一樣，離開(kāi)了那里的原生自然環(huán)境，就根本無(wú)法釀造出同樣品質(zhì)的酒。而全球每年評(píng)出約30款名葡萄酒80%分布在法國(guó)酒莊，尤以波爾多的白馬、拉菲、拉圖、瑪歌、木桐、奧比隆、歐頌和柏圖斯8大名莊最為珍貴，其聲譽(yù)是經(jīng)過(guò)數(shù)百年歷史發(fā)展才建立起來(lái)的。另外還有極少數(shù)來(lái)自“新世界”酒莊的酒也被列入投資級(jí)葡萄酒，也就是說(shuō)，能釀造出頂級(jí)葡萄酒的酒莊在全世界極為有限。

其次，世界頂級(jí)酒莊所能生產(chǎn)的頭牌酒的數(shù)量也都非常有限，通常僅為2萬(wàn)~3萬(wàn)箱。有限的產(chǎn)量分散到世界市場(chǎng)，因?yàn)橄∪倍鴤滹@珍貴，加上頂級(jí)酒可以長(zhǎng)期陳年儲(chǔ)存，從而使這類酒隨著窖藏時(shí)間的延長(zhǎng)而不斷升值。

四、投資策略分析

既然只要是頂級(jí)酒就有投資價(jià)值，那么投資的對(duì)象就絕不僅僅只是名莊酒，一些口碑非常好但沒(méi)有被評(píng)為名莊酒的酒，同樣也有投資價(jià)值。首先，名莊酒還是投資的首選品種，拉菲、拉圖、瑪歌、木桐和奧比隆、波爾多美度區(qū)的5大名莊，以及白馬、歐頌兩個(gè)圣·艾米隆的名莊和波美侯德柏圖斯莊、波爾多8大名莊的投資價(jià)值被全球公認(rèn)最高。

其次是選擇一些非常有潛力的二三級(jí)酒莊，它們中也有類似寶馬、里鵬、拉夢(mèng)多這樣口碑和品牌俱佳的頂級(jí)酒莊，同樣具有相當(dāng)大的投資價(jià)值和升值空間。如果有機(jī)會(huì)和條件，還可以選擇一些產(chǎn)量很低、年份很好的四五級(jí)酒莊，比如說(shuō)波爾多1982年份，甚至是1976年份，這些產(chǎn)量很低、年份很好的珍藏酒，同樣有投資價(jià)值，甚至升值空間和潛力會(huì)比名莊酒還要大。

整體來(lái)說(shuō)，如果想投資頂級(jí)葡萄酒，最好能夠搭配投資，不要僅僅迷信名莊酒的名氣或者是迷信非名莊酒的升值潛力。

除了注意投資組合以外，業(yè)內(nèi)人士還給了中國(guó)客戶更多的專業(yè)建議，那就是直接在歐洲期貨市場(chǎng)買進(jìn)最稀有葡萄酒的期貨，然后儲(chǔ)存在倫敦的免稅倉(cāng)庫(kù)里，5年或者10年之后，再考慮是否喝掉或賣掉這些酒，因?yàn)槟菚r(shí)候愛(ài)葡萄酒的人會(huì)更多，也意味著它升值空間巨大。當(dāng)然客戶要求提前賣出也沒(méi)問(wèn)題，但如果是期貨的話，則要等1~2年后才能賣掉。

五、投資風(fēng)險(xiǎn)分析

葡萄酒的收藏，一半注重的是質(zhì)量，一半是名氣。葡萄酒的珍貴并不在于它儲(chǔ)存了多少時(shí)間，而在于其品質(zhì)、存世量和酒莊、廠家的知名度。每一年的氣候條件與紅酒品質(zhì)的好壞密切相關(guān)，每個(gè)年份的葡萄不同，酒的質(zhì)量也不一樣，因此價(jià)值也不相同。所以，葡萄酒的收藏十分講究，除了在買之前需要了解相關(guān)的知識(shí)、做相關(guān)的鑒定外，買了之后的保存也非常關(guān)鍵。它對(duì)溫度、濕度和安全性的要求是很高的，一般的投資人很難有合適的地方來(lái)儲(chǔ)藏，所以建議要請(qǐng)專人來(lái)代理。

業(yè)內(nèi)人士還提醒大家，不要一味相信紅酒廠家標(biāo)識(shí)的年份，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的不少?gòu)S家，不管生產(chǎn)出什么類型的葡萄酒，都要打上年份，但也有很多都是不真實(shí)的信息。故在選擇酒之前，一定要對(duì)它有一個(gè)非常充分的了解，包括它在前任收藏者手中收藏了多久，保存的如何，再保存多久才是最合適的時(shí)間，把這些都搞得非常清楚之后，才可以去購(gòu)買。必要時(shí)，還應(yīng)該請(qǐng)相關(guān)專家進(jìn)行鑒定，而切忌盲目跟風(fēng)，見(jiàn)別人掙錢(qián)就自己跟著買，挑一瓶有收藏價(jià)值的酒需要有豐富的知識(shí)和敏銳的眼光。

此外，近年來(lái)一些善于炒作的概念酒莊也開(kāi)始登陸中國(guó)市場(chǎng)，它們主要是概念炒作，其實(shí)，這些酒莊并沒(méi)有可以拿得出手的頂級(jí)葡萄酒，當(dāng)你遇上這種類似的酒莊時(shí)，一定要加倍小心。

欄目主持：呂燕英