夏恩德 石章銘

住房公積金利率管理研究

夏恩德 石章銘

(黃石理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖北黃石 435003)

文章對(duì)住房公積金資金運(yùn)行的重要工具——利率進(jìn)行了初步的探討,首次提出了住房公積金利率管理的五大原則,并對(duì)利率設(shè)計(jì)應(yīng)考慮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和國家政策兩個(gè)層面進(jìn)行了多因素分析,列出了當(dāng)前該領(lǐng)域存在的問題,給出了建立和完善富有彈性的利率形成和管理機(jī)制的政策建議。

住房保障;利率管理;平衡協(xié)調(diào);差別利率

住房公積金制度是我國一項(xiàng)基本住房保障制度。住房公積金利率是實(shí)現(xiàn)制度目標(biāo)的一項(xiàng)重要工具。住房公積金的資金管理可以分成三個(gè)方面:一是住房公積金來源的管理,也就是繳存管理,這項(xiàng)管理形成住房公積金資金的供給;二是住房公積金沉淀資金的管理,這項(xiàng)管理主要目標(biāo)是確保住房公積金資金的安全有效運(yùn)作,能提供充足的流動(dòng)性;三是住房公積金貸款管理,這項(xiàng)管理形成了住房公積金的需求管理。這三個(gè)方面的管理本質(zhì)上是對(duì)住房公積金資金的供求管理。

作為住房公積金繳存主體來說,他們關(guān)心的是住房公積金繳存的機(jī)會(huì)成本和未來收益之間的對(duì)比情況。這里的機(jī)會(huì)成本包括將儲(chǔ)蓄資金用于其它投資途徑可能形成的收益、通貨膨脹成本,而未來主要收益則并不一定是要求經(jīng)濟(jì)收益,更多地表現(xiàn)為住房保障需求的實(shí)現(xiàn)。只有能夠形成機(jī)會(huì)成本小于未來收益的穩(wěn)定預(yù)期,人們才愿意積極主動(dòng)繳存住房公積金,從而形成住房公積金穩(wěn)定的供給。

作為接受住房公積金繳存人員的委托、具體負(fù)責(zé)資金的運(yùn)用和管理各級(jí)住房公積金的管理中心,一是要確保資金的運(yùn)用能有一定的收益,補(bǔ)償起碼的管理費(fèi)用,并能補(bǔ)償繳存者一定的機(jī)會(huì)成本,實(shí)現(xiàn)繳存資金的保值;二是在互助信用的基礎(chǔ)上,為參與住房公積金的繳存者提供最優(yōu)惠的住房貸款;三是在有可能的情況下,為廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房提供必要資助。

一、住房公積金利率管理概論

(一)住房公積金的利率管理

住房公積金利率管理的含義是指在住房公積金日常管理過程中,通過對(duì)資金利率的調(diào)節(jié),實(shí)現(xiàn)住房公積金以最小的成本來滿足廣大居民住房保障目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

這說明,住房公積金利率管理的內(nèi)容就是要減少住房公積金的運(yùn)行成本,通過低成本地運(yùn)作,提供成本低廉的資金來實(shí)現(xiàn)住房保障目標(biāo)。

(二)住房公積金利率管理的表現(xiàn)

利率是資金的價(jià)格,是資金供求關(guān)系達(dá)到均衡的結(jié)果,利率的變動(dòng)又會(huì)影響資金的供求。由于住房公積金的住房保障功能是通過將住房公積金繳存人員存入的資金在這些人員中作轉(zhuǎn)移支付來實(shí)現(xiàn)的,因此,利率實(shí)際構(gòu)成資金供應(yīng)者的收益和需求者的成本。利率管理的實(shí)質(zhì)也就表現(xiàn)為確保能補(bǔ)償繳存資金的機(jī)會(huì)成本,并在此基礎(chǔ)上為住房購買者提供相對(duì)商業(yè)利率更為優(yōu)惠的購房貸款。由于住房公積金是一項(xiàng)政策性的金融工具,而且具有互助性質(zhì),繳存者機(jī)會(huì)成本的大部分補(bǔ)償,實(shí)際上已經(jīng)體現(xiàn)在優(yōu)惠貸款利率里,利率管理主要是解決針對(duì)通貨膨脹的保值、維持管理費(fèi)用的必要收益和促進(jìn)住房公積金充分有效使用。

(三)住房公積金利率管理的原則

住房公積金利率管理作為住房公積金管理的核心問題,必須依據(jù)住房公積金管理的原則來具體運(yùn)行。具體來講,應(yīng)該遵循以下幾個(gè)原則。

(1)保障性原則。住房公積金制度設(shè)立和管理的根本目的,是為了讓參與到住房公積金繳存的人員能夠以比市場(chǎng)上優(yōu)惠更多的利率來獲得購房貸款,從而實(shí)現(xiàn)住房保障功能。因此,住房公積金利率管理最重要的方面,就是如何保障住房公積金繳存者能夠獲得優(yōu)惠利率購房貸款,實(shí)現(xiàn)住房保障目標(biāo)。因此,住房公積金利率管理不能完全按照市場(chǎng)規(guī)則來辦事,也不能過于強(qiáng)調(diào)公平性。

(2)平衡性原則。首先是歸集與貸款的資金平衡,即住房公積金存貸比應(yīng)該達(dá)標(biāo)。住房公積金貸款屬于政策性住房信貸業(yè)務(wù),中國人民銀行、財(cái)政部、國務(wù)院住房制度改革領(lǐng)導(dǎo)小組《關(guān)于政策性住房信貸業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定 》(銀發(fā) [1994] 313號(hào))第 13條中要求:“政策性住房信貸業(yè)務(wù)納入全社會(huì)信用規(guī)劃,實(shí)行比例管理,住房貸款與住房存款的比例按照 80%執(zhí)行?！痹谧》抗e金流動(dòng)性管理手段較少的情況下,對(duì)存貸比的控制無疑是一個(gè)非常有效的手段,應(yīng)盡快將該指標(biāo)納入住房公積金管理的核心內(nèi)容。資金歸集政策及其規(guī)模是要以住房需求為依據(jù)的,存貸比過低或過高都是有問題的,要通過政策完善或加大工作力度調(diào)節(jié)來達(dá)到平衡[1]。其次是貸款利息收入與存款利息支出的平衡。住房公積金的利率管理,必須處理好住房公積金資金的流動(dòng)性、安全性和收益性三者之間的關(guān)系。住房公積金不是商業(yè)性質(zhì)的基金,而是政策性互助儲(chǔ)蓄基金。因此,追求收益性不是它的主要管理目標(biāo)。面對(duì)變換不定的住房市場(chǎng),適應(yīng)快速變化的住房需求,就要求住房公積金能及時(shí)提供充足的資金來滿足。資金的安全性必須放在首位?！蹲》抗e金管理?xiàng)l例》規(guī)定,管理中心是直屬城市人民政府的、不以營(yíng)利為目的的獨(dú)立事業(yè)單位。在財(cái)政事實(shí)上少給或不給補(bǔ)助的情況下,為了維持日常管理,適當(dāng)?shù)墨@取資金收益是必要的,也是補(bǔ)償性原則的要求。因此,合理的住房公積金利率政策,就要使貸款利息收入與職工存款利息支出達(dá)到基本平衡,并略有結(jié)余。

(3)補(bǔ)償性原則。人們把錢繳存到住房公積金來,一個(gè)很重要的原因是想借助住房公積金的互助信貸便利所提供的優(yōu)惠利率,因而不會(huì)很強(qiáng)調(diào)住房公積金資金繳存后的收益性問題。但是,這并不意味著人們真的就不關(guān)注繳存住房公積金的機(jī)會(huì)成本。一旦住房公積金提供的優(yōu)惠利率不能補(bǔ)償人們的機(jī)會(huì)成本,比如,高通貨膨脹造成的實(shí)際利率為負(fù)數(shù)的情況,那么,就不會(huì)有人愿意繳存住房公積金,也就沒有互助資金可以提供給人們實(shí)現(xiàn)住房保障。因此,住房公積金的利率管理,必須確保人們繳存的資金能在一定程度上保值和增值。尤其是低收入家庭,其購房能力明顯低于高收入家庭,很少有機(jī)會(huì)使用住房公積金來解決住房問題,那么,其繳存的住房公積金就有一個(gè)保值增值的問題[2]。

(4)統(tǒng)一性原則。統(tǒng)一性原則有兩個(gè)方面。一是區(qū)域范圍的統(tǒng)一。住房公積金利率是資金的時(shí)間價(jià)格。住房公積金作為一項(xiàng)住房保障制度,目標(biāo)的一致性決定了工具的一致性。住房公積金基準(zhǔn)利率在全國應(yīng)該是統(tǒng)一的。二是利率區(qū)間的統(tǒng)一。考慮到全國各地經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平的差別以及住房公積金管理工作的不平衡性,住房公積金的利率統(tǒng)一不是絕對(duì)的,而是相對(duì)的。因此,利率要有一個(gè)區(qū)間,由各地靈活掌握,這是原則性和靈活性的統(tǒng)一。

(5)穩(wěn)定性原則。住房公積金利率是固定價(jià)格 (貸款利率),管理中心無法視存貨 (資金)多少予以調(diào)整,在住房公積金屬地化管理的情況下,不論資金流動(dòng)性多少,無法運(yùn)用貸款價(jià)格杠桿調(diào)控住房公積金貸款需求。不僅如此,由于商業(yè)銀行自營(yíng)性住房貸款利率上調(diào)幅度大于同期住房公積金貸款利率,導(dǎo)致兩者之間利差越來越大,即住房公積金流動(dòng)性偏小,住房公積金貸款需求反而越來越旺,其結(jié)果是流動(dòng)性越來越小。但是,央行每次調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫及調(diào)整商業(yè)銀行利率時(shí),都要跟風(fēng)似的調(diào)整住房公積金貸款利率。實(shí)質(zhì)上,住房公積金貸款是一項(xiàng)惠民政策,受惠對(duì)象大部分是中低收入家庭的職工,因而不應(yīng)該將住房公積金貸款利率頻繁調(diào)整,至少在一年以內(nèi)應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定性。住房公積金利率是一個(gè)住房保障工具,而非宏觀調(diào)控工具。

二、影響住房公積金利率管理的因素

(一)經(jīng)濟(jì)因素

依據(jù)前面住房公積金利率管理中的保障性原則和補(bǔ)償性原則,住房公積金利率管理必須在維持一定收益的前提下,強(qiáng)調(diào)資金的流動(dòng)性和安全性。同時(shí),住房公積金又不是以贏利為目的的商業(yè)儲(chǔ)蓄基金,這里的收益是以適當(dāng)補(bǔ)償管理費(fèi)用、繳存人員的機(jī)會(huì)成本為基礎(chǔ)的。具體包括以下幾個(gè)方面。

(1)通貨膨脹成本。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)的重要表現(xiàn),實(shí)際利率是名義利率與通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)之差值?，F(xiàn)代金融理論早已經(jīng)說明,資金的流動(dòng)是對(duì)實(shí)際利率十分敏感而不是名義利率。但是,住房需求不僅對(duì)實(shí)際利率的變動(dòng),而且對(duì)名義利率的變動(dòng)同樣敏感。在這樣一個(gè)前提下,一旦出現(xiàn)較高的通貨膨脹使得實(shí)際利率為負(fù)數(shù)的情況,就不會(huì)有人愿意繳存住房公積金。而此時(shí),為了提高名義利率使得實(shí)際利率為正,又必然使住房公積金貸款利率上升,削減優(yōu)惠幅度,從而使人們對(duì)住房公積金的保障功能失去信心。因此,如何控制和調(diào)節(jié)住房公積金利率,在彌補(bǔ)繳存者機(jī)會(huì)成本和確保貸款者住房目標(biāo)之間平衡,是住房公積金管理者必須考慮的因素。

(2)市場(chǎng)利率。在提供住房貸款方面,市場(chǎng)利率與住房公積金貸款利率是可以相互替代的。盡管在吸引住房公積金資金繳存的時(shí)候,市場(chǎng)利率也成為人們決策的依據(jù),但是人們繳存住房公積金的目的不是為了獲取收益,因此,市場(chǎng)利率在這里可以被忽略,人們對(duì)繳存資金的預(yù)期收益近乎為零。但是,這個(gè)預(yù)期為零的條件是要求住房公積金貸款利率必須遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于市場(chǎng)利率,從而消除兩者之間的替代性,使得人們能享受到優(yōu)惠利率。因此,市場(chǎng)利率必然成為住房公積金貸款利率制定時(shí)的一個(gè)重要參考指標(biāo)。

(3)管理費(fèi)用率因素。在制定住房公積金存貸款利率時(shí)應(yīng)考慮該因素,即考慮住房公積金歸集、貸款業(yè)務(wù)的運(yùn)行成本。換句話說,管理中心業(yè)務(wù)運(yùn)行過程中,必須自求收支平衡,不可能虧損運(yùn)行。

(4)房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)。近幾年,我國房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展較快,價(jià)格漲幅過大,房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)急劇攀升。同樣,在制定住房公積金存貸款利率時(shí)應(yīng)考慮該因素。

(5)住房公積金貸款損失率。由于住房公積金貸款大部分向中低收入職工家庭傾斜,勢(shì)必形成住房公積金貸款不良比率的上升,加大了貸款風(fēng)險(xiǎn)。從理論上講,住房公積金貸款的損失率要大于商業(yè)住房貸款的損失率。因此,在制定住房公積金存貸款利率時(shí)應(yīng)考慮該因素。

(二)政策因素

(1)行業(yè)管理政策。住房公積金貸款屬于政策性住房信貸業(yè)務(wù),要受行業(yè)政策的影響。住房公積金利率作為一項(xiàng)敏感性很強(qiáng)的政策性金融工具,必然要受到行業(yè)政策的影響。

(2)貨幣政策。住房公積金利率作為我國利率體系中的重要組成部分,它的形成和波動(dòng),不可避免的要受到貨幣政策的影響。不論它如何以低于市場(chǎng)利率的優(yōu)惠來實(shí)現(xiàn)住房保障,它的最終走向和趨勢(shì)卻必須和基準(zhǔn)利率保持協(xié)調(diào)。因?yàn)樽》抗e金資金的來源和使用,最終要受到貨幣供應(yīng)量變動(dòng)的影響。

(3)住房保障政策。住房公積金的住房保障目標(biāo)是保障居民的基本居住權(quán)利,不是保障住房欲望。這是兩個(gè)不同的概念。利率的制定,必須保證符合國家政策的住房需求得到充分體現(xiàn)。比如,對(duì)小面積住房、經(jīng)濟(jì)適用房、首套房等要盡可能的優(yōu)惠;對(duì)“大房、豪華、多套”等購房需求者,盡可能的推向商貸市場(chǎng),這樣才能體現(xiàn)住房公積金管理的公平與效率原則。

三、我國現(xiàn)行住房公積金利率管理中存在的問題

(一)利率管理主體不明確,協(xié)調(diào)機(jī)制失衡

現(xiàn)行住房公積金存貸款利率的確定,是中國人民銀行會(huì)同國務(wù)院建設(shè)行政主管部門商定,而實(shí)際上該利率最終由央行確定,利率水平和結(jié)構(gòu)實(shí)行高度集中統(tǒng)一。由于央行在指定利率的時(shí)候,更多的是從貨幣政策調(diào)控目標(biāo)和金融市場(chǎng)的角度出發(fā),很少考慮住房公積金管理的特殊性,因此,住房存貸款利率很難根據(jù)住房公積金的自身特點(diǎn)作出靈活調(diào)整。

(二)利率調(diào)整不合理

目前住房公積金“低存低貸”利率機(jī)制的設(shè)計(jì),其初衷是考慮到住房公積金并不強(qiáng)調(diào)資金的收益性,只是在有一定收益并能給予繳存者一定機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償和維持運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用情況下,將所有資金盡可能的提供給需求者。這樣,管理層的思路就是用低利率收益維持成本,并且用低利率收益將資金盡可能推向市場(chǎng)。而低的收益水平就確定了能提供低廉的貸款。然而,把這種“低存”和“低貸”聯(lián)系在一起的貸款利率與存款利率差就必須保持在一個(gè)大于零的水平。但現(xiàn)行的利率機(jī)制中,住房公積金存款、貸款利率并不緊密聯(lián)系,每一次調(diào)息度可能造成利率差的浮動(dòng),從某種意義上說,僅僅是“低存”和“低貸”,而不是一種有機(jī)的、自求平衡的“低存低貸”。

(三)利率優(yōu)惠不夠

根據(jù)國務(wù)院《住房公積金管理?xiàng)l例》的規(guī)定,住房公積金的存貸款利率必須執(zhí)行央行制定的國家統(tǒng)一利率政策,并且不允許浮動(dòng)。住房公積金只有被動(dòng)地對(duì)利率的執(zhí)行義務(wù),而沒有對(duì)利率浮動(dòng)的決定權(quán)利,無法展示住房公積金利率的惠民特點(diǎn),住房公積金執(zhí)行利率屬被動(dòng)行為[3]?，F(xiàn)行的住房公積金貸款利率與商業(yè)銀行相差不大,優(yōu)惠的幅度不足以讓人心動(dòng),住房公積金利率政策缺乏彈性,加之銀監(jiān)部門從未就商業(yè)銀行和開發(fā)商合作坑民的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的違規(guī)行為進(jìn)行過查處,更使住房公積金優(yōu)惠大打折扣。

(四)利率風(fēng)險(xiǎn)管理滯后

由于缺乏有關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)軟件,利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集和信息加工處理困難,并且利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法和手段也嚴(yán)重滯后,造成住房公積金管理中心對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及央行貨幣政策的變化反應(yīng)遲鈍。一旦遇到利率的頻繁調(diào)整,便對(duì)突如其來的利率風(fēng)險(xiǎn)無所適從。

四、住房公積金存貸款利率應(yīng)參考數(shù)學(xué)模型

(一)住房公積金存款利率

商業(yè)銀行給予住房公積金管理中心的定期、活期存款根據(jù)央行規(guī)定的利率分別結(jié)息。住房公積金管理中心給廣大繳存職工支付利息的上年結(jié)轉(zhuǎn)存款利率、當(dāng)年新增的活期存款利率,均應(yīng)采取緊盯央行公布的商業(yè)銀行市場(chǎng)利率,并在此基礎(chǔ)上實(shí)行差別利率制的原則,既要滿足中高以上收入家庭的購房需求,又要保證低收入家庭職工雖繳存了住房公積金,但因資金困難買不起住房所產(chǎn)生的存款利息收入。

(1)低收入家庭 (指其年收入 <所在地城市在職職工平均年收入 70%),其人均工資性收入略高于最低生活保障線水平,僅僅維持簡(jiǎn)單的日常生活,沒有能力購買住房改善自我居住條件。因此,為保障這一類收入群體的合法權(quán)益,住房公積金管理中心給廣大繳存職工支付利息時(shí),其上年結(jié)轉(zhuǎn)部分存款利率按照央行公布的一年期定期存款利率執(zhí)行。

參考數(shù)學(xué)模型為:C1=a(1-X)

式中:C:住房公積金管理中心給繳存職工支付利息時(shí)的住房公積金存款利率;a:央行公布的商業(yè)銀行一年期定期存款利率;X:利息稅率。

(2)中等收入家庭 (所在地城市在職職工平均年收入的 70%≤年收入 <300%),其人均工資性收入較高,除去基本生活費(fèi)用外,仍有一定的資金結(jié)余,并且有改善自己居住條件、購買一套自住房的意愿。因此,針對(duì)這一類收入群體,住房公積金管理中心給廣大繳存職工支付利息時(shí),其上年結(jié)轉(zhuǎn)部分存款利率按照央行公布的一年期定期存款利率的 80%執(zhí)行。

參考數(shù)學(xué)模型為:C2=a(1-X)×80%

(3)高收入家庭 (年收入≥所在地城市在職職工平均年收入的 300%),其人均工資性收入偏高,除去基本生活費(fèi)用外有較大的資金結(jié)余,并且有改善自己居住條件購買一套高檔次自住住房的強(qiáng)烈意愿。因此,針對(duì)這一類收入群體,住房公積金管理中心給廣大繳存職工支付利息時(shí),其存款利率上年結(jié)轉(zhuǎn)部分、當(dāng)年新增的活期存款部分,統(tǒng)一按照央行公布的一年期定期存款利率的 50%執(zhí)行。

參考數(shù)學(xué)模型為:C3=a(1-X)×50%

(二)住房公積金貸款利率

確定住房公積金貸款利率,必須遵循“保障性、平衡性、補(bǔ)償性、統(tǒng)一性、穩(wěn)定性”五條原則,在存款利率的基礎(chǔ)上,綜合考慮管理成本、貸款損失和適度的增值收益等因素,確定一個(gè)基準(zhǔn)貸款利率,并允許依據(jù)不同收入群體、是否為第一套住房、購房面積大小,在一定范圍內(nèi)上下浮動(dòng)。

其數(shù)學(xué)模型為:D=(C+G+S+L)×(1±調(diào)整系數(shù) 10%)

式中:C:住房公積金存款利率;D =貸款利率;G:管理費(fèi)用率;S:貸款損失率;L:增值收益率。

概言之,住房公積金存貸款利率設(shè)計(jì)要充分,需體現(xiàn)住房公積金制度的保障作用,真正向低收入家庭貸款傾斜;存款利率設(shè)計(jì)可使中低收入繳存職工獲得相當(dāng)多的收益,提高應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲的能力;貸款利率要不加重“房貸族”的還貸負(fù)擔(dān)。

五、完善我國住房公積金利率管理的建議

(一)明確利率管理主體

住房公積金利率管理的核心問題是利率該如何確定和確定在什么水平上,解決這個(gè)問題的關(guān)鍵是設(shè)立一個(gè)有力的利率管理主體和建立一套完善的利率作用機(jī)制。這樣一個(gè)利率管理主體,必須能充分站在廣大住房公積金繳存人員利益的立場(chǎng)上,按照住房公積金利率管理的目標(biāo),獨(dú)立自主的通過利率管理來調(diào)節(jié)住房公積金資金的運(yùn)用,通過完善的利率作用機(jī)制來確保住房保障目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí),在當(dāng)前住房公積金主要由各級(jí)管理中心具體實(shí)施的情況下,必須賦予各級(jí)住房公積金管理中心一定的權(quán)限,允許他們根據(jù)住房公積金資金實(shí)際供求狀況、地方住房市場(chǎng)發(fā)展情況和金融市場(chǎng)發(fā)展情況,在一定區(qū)間內(nèi)獨(dú)立地作出利率管理決策[5]。

(二)加強(qiáng)住房公積金資金的跨區(qū)配置

住房公積金目前不能進(jìn)行地區(qū)間的資金橫向流動(dòng)、同一省市范圍內(nèi)的縱向流動(dòng),極大地影響了住房公積金的使用效益。各地住房公積金管理中心在資金運(yùn)營(yíng)上均是獨(dú)立核算、自求平衡。例如,一部分地區(qū)貸款需求量大,個(gè)貸使用率達(dá) 90%以上,歸集資金不能滿足貸款的需求;大部分地區(qū)個(gè)貸使用率僅 50%左右,仍有一小部分定期存款;少數(shù)地區(qū)個(gè)貸使用率更低,不足 20%,還有大額定期存款躺在商業(yè)銀行里“睡大覺”。東部、中部、西部管理中心不能實(shí)現(xiàn)資金的自由流動(dòng)。因此,有必要建立全國性的資金調(diào)配中心,用利率作為調(diào)控杠桿,在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)住房公積金互助功能;另一方面,為無處可用的資金開辟新的收益途徑。當(dāng)前,可試行建立區(qū)域調(diào)配中心,并逐步推向全國。

(三)建立更富有彈性的利率形成和管理機(jī)制

利率作為資金的價(jià)格,必須充分包含市場(chǎng)變化的信息并及時(shí)作出調(diào)整。在當(dāng)前體制下,不利于通過利率杠桿調(diào)節(jié)住房公積金資金的供需管理,也不利于實(shí)現(xiàn)用最優(yōu)惠的利率保障住房需求的初衷。因此,有必要給予住房公積金利率更多的彈性空間,比如,依據(jù)住房面積大小、住房市場(chǎng)價(jià)格高低、資金供求關(guān)系等現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)因素、經(jīng)濟(jì)因素和政策因素來調(diào)整利率水平,實(shí)現(xiàn)其充分有效的運(yùn)行。

(四)加快住房公積金制度改革和完善工作

加強(qiáng)住房公積金利率的管理,確實(shí)是一個(gè)很重要的課題。但住房公積金制度面臨的諸多問題,是要用系統(tǒng)論的方法來解決的。筆者認(rèn)為,必須以科學(xué)的發(fā)展觀為指導(dǎo),根據(jù)中國的實(shí)際情況,推進(jìn)改革與創(chuàng)新工作,積極探索符合中國國情的住房金融政策體系。

[1] 易平.基于公平與效率視角的完善我國城鎮(zhèn)住房公積金制度研究[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2006(8).

[2] 李琨.建立住房金融體系的重要性和迫切性[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2006(20):38-39.

[3] 孟曉清.論政策性住房金融與住房公積金制度[J].山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào) (雙月刊),2005(2):54-56.

[4] 夏恩德,周治文,劉新春,等.關(guān)于黃石市住房公積金管理的思考[J].黃石理工學(xué)院學(xué)報(bào) (人文社會(huì)科學(xué)版),2007(4):1-5.

[5] 夏恩德,石璋銘.住房公積金屬性研究[J].經(jīng)濟(jì)問題,2009(9):69-71.

(責(zé)任編輯 陳詠梅)

On I nterest RateManagement of Housing Fund

X IA Ende SHI Zhangm ing
(School of Economics andManagement,Huangshi Institute of Technology,Huangshi Hubei 435003)

The interest rate has been the important instrument for housing fund operation.Thispapermakes an initial research about the issue and puts for ward five principles to manage the interest rate of housing fund for the first time. And then itmakes a several factors analysis on interest design at the level of social economy and national policy.The paper also points out some problems in this field and presents some advices to establish and improve the flexible mechanis m of interest rate.

housing support;interest rate management;balance and coordination;differential interest rate

F293

A

1671-7422(2010)05-0016-05

10.3969/j.ISSN.1671-7422.2010.05.005

2010-07-08

夏恩德 (1959— ),男,湖北黃梅人,教授,本科。