夏 菱

財(cái)務(wù)報(bào)表分析確實(shí)給信息需求者提供了決策參考信息，但是目前的財(cái)務(wù)報(bào)表分析在某些方面仍然存在一定的局限性。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析自身的局限性

從信息來(lái)源看，財(cái)務(wù)報(bào)表信息是在當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)制度的規(guī)范下由會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)生成的，并且受制于一系列會(huì)計(jì)原則的約束。財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在的局限性在于：

1.資料的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表使用的是歷史成本計(jì)價(jià)法，很多的數(shù)據(jù)沒(méi)有反映出它的現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值，因此，報(bào)表資料對(duì)未來(lái)決策作用不大。而且我們所看到的財(cái)務(wù)報(bào)表是公司愿意給我們看的，由此可知，資料也是有限的。相對(duì)來(lái)說(shuō)，不同的使用者就很難從財(cái)務(wù)報(bào)表中得到自己想要的全面的信息。而在現(xiàn)實(shí)生活中，企業(yè)有許多的經(jīng)濟(jì)資源由于種種原因而不會(huì)在報(bào)表中呈現(xiàn)出來(lái)，如準(zhǔn)備很快出售的長(zhǎng)期資產(chǎn)、未做記錄的或有負(fù)債、為他人擔(dān)保的項(xiàng)目等。

2.報(bào)表數(shù)據(jù)分析的滯后性

報(bào)表所使用的各種數(shù)據(jù)都是過(guò)去的資料，雖對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)有一定的參考價(jià)值，但也不能作為判斷的絕對(duì)依據(jù)。這也是由于現(xiàn)實(shí)導(dǎo)致的，畢竟是先有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，再編制財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。所以具有一定的“滯后性”也是必然的。

3.提供的信息是計(jì)算近似的信息

財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息也是人為計(jì)算出來(lái)的，人們?yōu)榱朔奖?，在?huì)計(jì)核算的過(guò)程中也就存在會(huì)計(jì)估計(jì)，如固定資產(chǎn)的折舊年限、折舊率、凈殘值等都是人為主觀的估計(jì)，一般情況下使用的不是精確的數(shù)據(jù)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析也是順理成章的運(yùn)用這些近似數(shù)據(jù)。

4.企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值難以確認(rèn)

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的條件下，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造模式也發(fā)生了較大的變化，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值存在的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，日益成為企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的一種核心資源。無(wú)形資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)的比值也越來(lái)越大，在我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)明顯地顯現(xiàn)出來(lái)。而我國(guó)目前對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)要求比較嚴(yán)格，必須滿足兩個(gè)條件：一是該項(xiàng)目在促使企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益方面的作用以及發(fā)揮這種作用的能力能夠被證實(shí)；二是取得該項(xiàng)目的成本能夠可靠地計(jì)量。按照上述原則，企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不能得到客觀的反映，如自創(chuàng)的非專利技術(shù)、商譽(yù)由于無(wú)法確定支出，而不能確認(rèn)為企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，這也就低估了企業(yè)的價(jià)值，使企業(yè)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值不相符，進(jìn)而影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)論。

5.財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的不確定性

不可否認(rèn)，由于估計(jì)和判斷的客觀存在，“不確定性”充斥著整個(gè)會(huì)計(jì)處理過(guò)程。例如FASB關(guān)于資產(chǎn)定義中的“可能”一詞，就含有“不確定性”，然而各項(xiàng)資產(chǎn)卻以非常確定的單一數(shù)字體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表之中。事實(shí)上，只要現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告模式下的確認(rèn)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為主，那么財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理過(guò)程中的估計(jì)和判斷就不可避免。但問(wèn)題在于，在財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的單一、仿佛十分確定的數(shù)字，到底向會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)傳遞了什么樣的信息呢？即使加總可以抵消單一會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的不確定性，但也掩蓋了一些十分有用的信息。

6.物價(jià)變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

物價(jià)的變動(dòng)是兩方面的，通常情況下，由于經(jīng)濟(jì)是在不斷的增長(zhǎng)，貨幣的購(gòu)買力水平是在逐步下降的，而相對(duì)于貶值的貨幣，實(shí)物資產(chǎn)則是增值的；從負(fù)債方面來(lái)說(shuō)，貨幣性負(fù)債在物價(jià)上升時(shí)對(duì)企業(yè)是有利的，非貨幣性負(fù)債由于需要將來(lái)以商品或勞務(wù)來(lái)償還，物價(jià)上升就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失；由于物價(jià)變動(dòng)，使企業(yè)在不同年份的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析的時(shí)候，其可比性就被削弱了，從而影響了財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性。

7.報(bào)表提供的信息是暫時(shí)性信息

財(cái)務(wù)報(bào)表是分期編制的，一般反映某一時(shí)期企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量信息。企業(yè)的真正盈利只有在企業(yè)終止清算時(shí)才能計(jì)算出來(lái)，即用企業(yè)終止時(shí)的凈資產(chǎn)與創(chuàng)立時(shí)的相比較，超過(guò)的部分就是盈利。而在企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間，任何一個(gè)年度的盈利或虧損都是暫時(shí)的，企業(yè)可能在某一個(gè)或幾個(gè)年度盈利，但到終止清算時(shí)未必還能盈利。這就是不到最后，結(jié)果往往都是不確定的。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的局限性

財(cái)務(wù)分析方法主要有比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法等，這些方法各有優(yōu)缺點(diǎn)。如利用比較分析法時(shí)，不同企業(yè)，甚至同一企業(yè)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)都可能缺乏可比性；而利用趨勢(shì)分析法時(shí)，一般運(yùn)用本企業(yè)數(shù)年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，歷史數(shù)據(jù)代表過(guò)去，并不代表合理性。因此，各種不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法有其各自不同的局限性。

1.比較分析法

比較分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要方法之一，比較分析的關(guān)鍵在于選擇合理、客觀的比較標(biāo)準(zhǔn)，這些標(biāo)準(zhǔn)通常包括本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、同行業(yè)數(shù)據(jù)和計(jì)劃預(yù)算數(shù)據(jù)等。不同的比較標(biāo)準(zhǔn)所得出的分析結(jié)論會(huì)大相徑庭。例如在橫向比較時(shí)使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、同業(yè)的平均數(shù)，只起一般性的指導(dǎo)作用，不一定有代表性，不是合理性的標(biāo)志。歷史數(shù)據(jù)反映的是過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況，并不代表數(shù)據(jù)具有絕對(duì)的合理性，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境是變化的，利潤(rùn)相對(duì)歷史有所提高，并不一定說(shuō)明已經(jīng)達(dá)到應(yīng)該達(dá)到的水平，甚至不一定說(shuō)明管理有了改進(jìn)。同樣，在進(jìn)行實(shí)際與計(jì)劃的差異分析時(shí)，以計(jì)劃預(yù)算作為比較基礎(chǔ)，實(shí)際和預(yù)算的差異，有時(shí)是預(yù)算不夠合理造成的，而不是執(zhí)行中有了什么問(wèn)題。由此可見(jiàn)，比較標(biāo)準(zhǔn)的確定對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析結(jié)論有較大的影響，標(biāo)準(zhǔn)的不確定性也就成為財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性之一。

2.比率分析法

比率分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最常用的方法之一，它通過(guò)對(duì)報(bào)表項(xiàng)目及其數(shù)據(jù)之間所揭示的財(cái)務(wù)關(guān)系的研究，給企業(yè)的利害關(guān)系人提供了大量有助于他們作出正確決策的財(cái)務(wù)信息。與趨勢(shì)分析法和比較分析法等相比，財(cái)務(wù)報(bào)表的比率分析法具有適用性強(qiáng)、系統(tǒng)性好等獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，但其固有的局限性也是顯著的。

首先，公司所屬行業(yè)的特點(diǎn)、公司的經(jīng)營(yíng)方針和發(fā)展階段等方面的獨(dú)特性會(huì)使不同企業(yè)之間的同一比率指標(biāo)缺乏可比性。每個(gè)行業(yè)的企業(yè)都有其自身的特點(diǎn)，比如，造船企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期較長(zhǎng)，應(yīng)收賬款較多，存貨周轉(zhuǎn)速度緩慢，而且，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較高；商品流通企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期較短，應(yīng)收賬款較少，存貨周轉(zhuǎn)速度很快，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較高。如果忽略行業(yè)差異，隨便將造船企業(yè)和商品流通企業(yè)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)放在一起比較，容易得出錯(cuò)誤的結(jié)論。

其次，不同公司或同一公司不同時(shí)期選用互不相同的財(cái)務(wù)政策和會(huì)計(jì)方法也會(huì)使他們之間的比率指標(biāo)喪失可比性。每個(gè)公司在特定的時(shí)期會(huì)根據(jù)自己的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和戰(zhàn)略利益選擇適合自身的財(cái)務(wù)政策和會(huì)計(jì)方法。因此，在各個(gè)企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期采用不同財(cái)務(wù)政策和會(huì)計(jì)處理方法的情況下，簡(jiǎn)單地進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的形式化比較可能是件毫無(wú)意義的工作。

最后，一些用于計(jì)算財(cái)務(wù)比率的數(shù)據(jù)的抽象性和籠統(tǒng)性有時(shí)會(huì)誤導(dǎo)分析人員的判斷。很多用于計(jì)算財(cái)務(wù)比率的數(shù)據(jù)都已經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的加總處理，總額的大小只反映數(shù)據(jù)所代表項(xiàng)目的數(shù)據(jù)特征，而不能說(shuō)明這些指標(biāo)的質(zhì)量特點(diǎn)，因?yàn)闃?gòu)成總額的項(xiàng)目之間還有結(jié)構(gòu)問(wèn)題。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有時(shí)不能很好的反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況的本質(zhì)。因此，不能簡(jiǎn)單地依據(jù)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)值的大小對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況的好壞作出判斷。

3.趨勢(shì)分析法

趨勢(shì)分析法一般是用連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表資料進(jìn)行分析，顯然比分析單一年份的財(cái)務(wù)報(bào)表資料能了解更多的信息，特別是企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。但由于用來(lái)分析的財(cái)務(wù)報(bào)表資料所屬年份、會(huì)計(jì)期間有所不同，并且數(shù)據(jù)沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何處理，所以一旦會(huì)計(jì)換算方法改變或者受到通貨膨脹等因素的影響數(shù)據(jù)之間可能會(huì)失去其可比性，也就會(huì)造成不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是提供給不同的使用者使用，報(bào)表分析者所站的角度各有不同，在人生觀，價(jià)值觀，世界觀不同的情況下，導(dǎo)致了報(bào)表分析的分析者存在了局限性。

1.自身素質(zhì)的局限性

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)通常是由報(bào)表分析者來(lái)完成的。然而，不同的財(cái)務(wù)分析人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的認(rèn)識(shí)度、解讀力與判斷力，以及掌握財(cái)務(wù)分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，理解財(cái)務(wù)分析計(jì)算指標(biāo)的結(jié)果就有所不同。如果缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，就很可能出現(xiàn)理解偏差，這樣可能會(huì)影響財(cái)務(wù)報(bào)表的分析結(jié)果。

2.目的的局限性

不同的分析者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的不同，分析的角度也就不同，因此分析時(shí)會(huì)帶有某種偏見(jiàn)或片面性。比如，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)部分非常關(guān)注，有問(wèn)題時(shí)才去翻閱財(cái)務(wù)報(bào)表中整體中相關(guān)部分的內(nèi)容，這樣割裂整體的分析容易得出錯(cuò)誤的結(jié)論。

四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)的局限性

雖然財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)使用起來(lái)很直接方便，計(jì)算也不是很難，在具體運(yùn)用的過(guò)程中也方便了使用者，但是沒(méi)有最好只有更好，財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)還是暴露出了很多問(wèn)題，筆者認(rèn)為具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.主觀局限性

財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是為了幫助財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者能更好地了解、掌握一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。但由于財(cái)務(wù)報(bào)表是由企業(yè)的財(cái)務(wù)人員根據(jù)有關(guān)的法規(guī)、制度、準(zhǔn)則等編制，不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些人為的差錯(cuò)和失誤，甚至惡意隱瞞，直接影響著分析的結(jié)果。

2.客觀局限性

在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，短期償債能力和企業(yè)收益能力是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的兩個(gè)重要指標(biāo)，筆者認(rèn)為這兩個(gè)指標(biāo)本身就有其局限性。

一是短期償債能力指標(biāo)的局限性。企業(yè)短期償債能力是指企業(yè)在短期債務(wù)到期前資產(chǎn)可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。短期償債能力指標(biāo)分為流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)。由于流動(dòng)資產(chǎn)一般在短期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，所以用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力具有一定的合理性。然而，若單純根據(jù)這兩個(gè)比率指標(biāo)對(duì)企業(yè)短期償債能力做出判斷難免有失偏頗，這也是短期償債能力固有缺陷之所在。

二是收益能力指標(biāo)的局限性。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率，但人們?cè)谑褂眠@幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)也應(yīng)注意其存在的局限性。

首先是每股收益的局限性。每股收益=本年度凈利潤(rùn)/年末普通股份總數(shù)，它表明普通股在本年度所獲的利潤(rùn)，是衡量公司盈利能力的一個(gè)重要比率指標(biāo)。在計(jì)算這個(gè)比率時(shí)，分子是本年度的凈利潤(rùn)，分母是年末普通股份總數(shù)，一個(gè)是時(shí)期指標(biāo)，一個(gè)是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，那么分子和分母的計(jì)算口徑不完全一致。每股收益不能反映公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，在收益增加的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)往往是隨之增加的。

其次是每股凈資產(chǎn)的局限性。每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益（或期末凈資產(chǎn)）/年度末普通股數(shù)，表示發(fā)行在外的普通股每一股份所代表的股東權(quán)益或賬面權(quán)益。在進(jìn)行投資分析時(shí)，只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)，因其是用歷史成本計(jì)量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。

最后是凈資產(chǎn)收益率的局限性。該指標(biāo)是用來(lái)反映所有者權(quán)益的收益水平的，其計(jì)算公式有兩種形式：一種是凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年末股東權(quán)益，另一種是凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)。為了提高計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性，應(yīng)以凈資產(chǎn)的加權(quán)平均數(shù)作為計(jì)算依據(jù)，但這樣又過(guò)于復(fù)雜，從簡(jiǎn)化計(jì)算的角度考慮，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值與分子的當(dāng)年凈利潤(rùn)相比較似乎更為合理。