朱彩婕 張代寶

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國(guó)際收支視角下國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展研究

朱彩婕 張代寶

“入世”使國(guó)有商業(yè)銀行面臨來(lái)自國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)勢(shì)挑戰(zhàn)，國(guó)際業(yè)務(wù)以風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的優(yōu)勢(shì)成為競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)業(yè)務(wù)。通過(guò)考察影響國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生發(fā)展的因素，選取國(guó)際收支這一特殊角度分析，借助統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)知識(shí)研究其與商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系，能為國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的宏觀發(fā)展提供有益的指導(dǎo)。

國(guó)際收支； 國(guó)有商業(yè)銀行； 國(guó)際業(yè)務(wù)

正式兌現(xiàn)入世承諾后，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)十分嚴(yán)峻，與國(guó)內(nèi)外其他銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)全面競(jìng)爭(zhēng)。以國(guó)際知名銀行花旗銀行為鑒，其海外機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與員工分別占到該行的56.1%和45.6%，海外機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的利潤(rùn)達(dá)50%以上①?gòu)埿麓妫骸痘ㄆ煦y行何以成功挺進(jìn)全球金融市場(chǎng)》，《現(xiàn)代商業(yè)銀行》2005年第1期。，把海外市場(chǎng)作為經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)的策略是其成功的重要因素之一，由此，國(guó)際業(yè)務(wù)又因其低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的優(yōu)勢(shì)特征成為競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)業(yè)務(wù)。改革開(kāi)放直到現(xiàn)在，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)歷了從無(wú)到有、從少到多的發(fā)展過(guò)程，并具備了一定規(guī)模。但在當(dāng)前金融全球化發(fā)展趨勢(shì)下，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境都在不斷變化、發(fā)展，由此引發(fā)了新的問(wèn)題并出現(xiàn)了許多新的制約因素。此時(shí)積極尋求國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的出路，對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中提升自己的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力具有十分重要的意義。

一、關(guān)于商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的文獻(xiàn)綜述

關(guān)于商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的理論研究大致涵蓋了以下幾方面：一是側(cè)重于國(guó)際業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)、業(yè)務(wù)運(yùn)作方面的理論。如，王新立、張希穎主編的《商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)運(yùn)作》，利用國(guó)際金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論、先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和成型做法，同我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)踐對(duì)照比較，為從事國(guó)際金融領(lǐng)域研究和業(yè)務(wù)運(yùn)作提供了參考借鑒②王新立、張希穎：《商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)運(yùn)作》，北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1998年，第2頁(yè)。。二是國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展策略方面的研究。如，《福建金融》雜志上，交通銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部經(jīng)理張小明在訪談中，闡述了其“改善經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，提升國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力”的觀點(diǎn)③劉明娟：《改善經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制提升國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力——交通銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張小明訪談》，《福建金融》2006年第2期。。郭利在文章“國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)展國(guó)際租賃業(yè)務(wù)大有可為”中論述了國(guó)有商業(yè)銀行將租賃業(yè)務(wù)擴(kuò)展到國(guó)際業(yè)務(wù)領(lǐng)域的可能性④郭利：《國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)租賃大有可為》，《山東省農(nóng)業(yè)干部管理學(xué)院學(xué)報(bào)》2005年第2期。。閔繼紅就國(guó)有商業(yè)銀行借貸業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)多、效率低下的實(shí)際問(wèn)題提出了國(guó)際業(yè)務(wù)整合策略的思考⑤閔繼紅：《我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)整合策略思考》，《西南金融》2005年第11期。。李揚(yáng)曾提出創(chuàng)新是金融體系發(fā)展的生命線*李揚(yáng)：《創(chuàng)新是金融體系發(fā)展的生命線》，《現(xiàn)代商業(yè)銀行》2005年第2期。。三是有關(guān)國(guó)際業(yè)務(wù)監(jiān)管方面的論述。美國(guó)的彼得·S·羅斯(Peter·S·Rose)所著《商業(yè)銀行管理》一書(shū)中介紹了國(guó)際銀行監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)及銀行管理人員在法律法規(guī)的監(jiān)管下組織國(guó)際銀行的各種方式*[美]彼得·S·羅斯(Peter·S·Rose)：《商業(yè)銀行管理》，北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2004年，第465頁(yè)。。梁維和在“加入WTO：國(guó)有商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)如何應(yīng)對(duì)外貿(mào)銀行的沖擊”一文中強(qiáng)調(diào)了健全法律法規(guī)和加強(qiáng)金融監(jiān)管的重要性*梁維和：《加入WTO:國(guó)有商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)如何應(yīng)對(duì)外資銀行的沖擊》，《中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào)》2001年第7期。。四是有關(guān)國(guó)際業(yè)務(wù)中具體某一業(yè)務(wù)的相關(guān)研究，包括保理業(yè)務(wù)*朱信寧：《我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展國(guó)際保理業(yè)務(wù)研究》，《金融經(jīng)濟(jì)》2006年第18期。、結(jié)算業(yè)務(wù)*李剛、田原：《商業(yè)銀行國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展研究》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2006年第2期。等。此外，國(guó)際業(yè)務(wù)的研究還涉及到我國(guó)農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的論述*沈暉：《農(nóng)業(yè)銀行如何加快發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)》，《現(xiàn)代金融》2006年第11期。。如，濟(jì)南歷城區(qū)農(nóng)信社張瞳的文章“農(nóng)信社適時(shí)開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的前景分析”*張瞳：《農(nóng)信社適時(shí)開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的現(xiàn)實(shí)意義及前景》，2005年10月21日，http://www.xy369.com。。

綜觀上述理論研究，大致可分為基本理論知識(shí)介紹和較深入的有關(guān)國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的研究?jī)蓚€(gè)層次。前者是進(jìn)一步研究國(guó)際業(yè)務(wù)理論體系相關(guān)問(wèn)題的基礎(chǔ)工具，因此其著述有一般工具類(lèi)資料的通病，即雖全面卻不夠深入。后者是對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)現(xiàn)實(shí)及理論問(wèn)題的深入研究，內(nèi)容也比較豐富。這些論著多是從商業(yè)銀行自身角度出發(fā)，先考慮商業(yè)銀行作為盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織為了實(shí)現(xiàn)其利潤(rùn)最大化的目標(biāo)應(yīng)達(dá)到怎樣的發(fā)展水平、其國(guó)際業(yè)務(wù)應(yīng)做出何種發(fā)展決策，再根據(jù)具體環(huán)境做出一定的妥協(xié)、改進(jìn)，以達(dá)到使商業(yè)銀行健康發(fā)展的目的。這種考慮問(wèn)題的方式優(yōu)點(diǎn)在于目的明確；缺點(diǎn)是可能由于對(duì)客觀環(huán)境不夠重視、研究不充分就先提出某種策略設(shè)想，結(jié)果卻因?yàn)榄h(huán)境不適合一味妥協(xié)，使得該設(shè)想方案實(shí)施效果不佳或根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)。因此，本文首先明確國(guó)有商業(yè)銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取勝的總體目標(biāo)，確定以國(guó)際業(yè)務(wù)這一競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)業(yè)務(wù)為探討對(duì)象，在對(duì)其發(fā)展的外部環(huán)境進(jìn)行全面充分的實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，提出國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。對(duì)于國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的外部環(huán)境，文章選取了國(guó)際收支這一新穎視角進(jìn)行分析。

二、從國(guó)際收支角度分析國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的理論依據(jù)

國(guó)際業(yè)務(wù)的產(chǎn)生固然是商業(yè)銀行發(fā)展的內(nèi)在需要，但其發(fā)展也是深刻依靠其外在市場(chǎng)需求的。目前，國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的首要問(wèn)題是爭(zhēng)奪市場(chǎng)。需求的存在是市場(chǎng)形成的必要條件，有需求才會(huì)有市場(chǎng)。因此要了解國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展所在的市場(chǎng)就要從國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生的外因的角度尋找思路。明白何種需求促進(jìn)了國(guó)際業(yè)務(wù)的產(chǎn)生，就能通過(guò)對(duì)市場(chǎng)需求變化的認(rèn)知更好地把握國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)，就能更好地占領(lǐng)此市場(chǎng)*邵斌：《國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2001年第6期。。

商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生的外因：一是對(duì)外貿(mào)易支付的需要。迄今為止，對(duì)外貿(mào)易所處的基礎(chǔ)地位不僅沒(méi)被動(dòng)搖，而且還不斷增強(qiáng)。國(guó)際貿(mào)易最初是采取一手交錢(qián)一手交貨或從事貿(mào)易活動(dòng)的商人和經(jīng)紀(jì)公司自己來(lái)結(jié)清彼此的債權(quán)、債務(wù)的方式，盡管這些做法有很多優(yōu)點(diǎn)，但卻存在很大風(fēng)險(xiǎn)，交易成本也高，最終影響貿(mào)易活動(dòng)的效率和規(guī)模。所以通過(guò)銀行這種專(zhuān)門(mén)從事貨幣事業(yè)的中介組織來(lái)參與對(duì)外貿(mào)易支付的做法便發(fā)展起來(lái)，商業(yè)銀行也因此誕生了國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)*李剛、田原：《商業(yè)銀行國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展研究》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》2006年第2期。。二是對(duì)外投資的需求。進(jìn)入20世紀(jì)70年代以后，隨著國(guó)際分工的進(jìn)一步深化和生產(chǎn)國(guó)際化的進(jìn)一步發(fā)展，世界各國(guó)對(duì)外投資無(wú)論深度還是廣度都出現(xiàn)了較大發(fā)展。對(duì)外投資在發(fā)展過(guò)程中遇到過(guò)很多阻力，拋開(kāi)政治等其他因素，只作純經(jīng)濟(jì)的分析，這種阻力主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一是投資者資金的有限性。投資者在對(duì)外投資過(guò)程中常常面臨資金短缺的困擾，致使有利的投資機(jī)會(huì)面臨喪失的危險(xiǎn)。因此，投資者迫切需要銀行能為其海外投資提供融資方面的服務(wù)。這種獲利機(jī)會(huì)刺激了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的拓展。另一個(gè)是信息的不對(duì)稱(chēng)*所謂信息不對(duì)稱(chēng)是指信息在交易主體之間的分布不均勻，例如:借款方總是比貸款方更清楚其自身的還貸能力;賣(mài)者比買(mǎi)者更清楚其要出售的舊車(chē)的質(zhì)量。。信息問(wèn)題是近一段時(shí)期西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，這種研究認(rèn)為：信息不對(duì)稱(chēng)可能導(dǎo)致兩種結(jié)果，即道德風(fēng)險(xiǎn)*所謂道德風(fēng)險(xiǎn)是指從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。和逆向選擇*所謂逆向選擇，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫(G·Akerlof)1970年提出著名的舊車(chē)市場(chǎng)模型中，描述到在舊車(chē)市場(chǎng)上，高質(zhì)量汽車(chē)被低質(zhì)量汽車(chē)排擠到市場(chǎng)之外，市場(chǎng)上留下的只有低質(zhì)量汽車(chē)。。這兩種結(jié)果都會(huì)使經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生扭曲，表現(xiàn)在對(duì)外投資上就是投資者對(duì)外投資過(guò)度或不足、投資者利益受損以及資金配制不合理等等。作為投資者，為了取得更大利益、減少風(fēng)險(xiǎn)，他就迫切需要一些機(jī)構(gòu)為其提供信息方面的服務(wù)，商業(yè)銀行在這方面具有比較優(yōu)勢(shì)，它可以利用其分散在各地的分支機(jī)構(gòu)和有業(yè)務(wù)往來(lái)的機(jī)構(gòu)，搜集和處理有關(guān)信息，對(duì)一國(guó)投資環(huán)境、投資對(duì)象的信用程度等給予評(píng)價(jià)，向投資者提供建議?？傊顿Y者對(duì)外投資的需求促進(jìn)了商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行的擴(kuò)展又反過(guò)來(lái)推動(dòng)投資者對(duì)外投資品種的增多和規(guī)模的擴(kuò)大，這是一個(gè)良性循環(huán)*黃衛(wèi)平、彭剛：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》，北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2004年，第139頁(yè)。*姜波克、楊長(zhǎng)江：《國(guó)際金融學(xué)》(第二版)，北京：高等教育出版社，2004年，第17頁(yè)。。

從前面的分析可以得出一個(gè)結(jié)論，商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的產(chǎn)生和發(fā)展依賴(lài)于國(guó)際間經(jīng)濟(jì)的交流，特別是像對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外投資這樣的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)由于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊性，其國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生之后具有相對(duì)的獨(dú)立性，即除去其傳統(tǒng)的為投資者和貿(mào)易者提供結(jié)算、融資、咨詢(xún)等服務(wù)之外，還具備直接從事對(duì)外投資的功能。

本文的不足之處在于未能直接取得衡量國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量的數(shù)據(jù)，而只能是依據(jù)中國(guó)建設(shè)銀行進(jìn)出口業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的整體情況進(jìn)行合理保守的估計(jì)，因而得出的結(jié)論難免與真實(shí)情況有所偏差。同時(shí)，本文只是通過(guò)分析提出了國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的宏觀方向，而并未在微觀上對(duì)其國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展提出有益的建議。因此，期待其他研究者能搜集到更直接的數(shù)據(jù)資料，借鑒本文的研究思路與方法得出更為深入有效的結(jié)論，以完善商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)方面的理論研究。

三、基于國(guó)際收支視角的我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的研究過(guò)程

選取自變量，結(jié)合銀行相關(guān)數(shù)據(jù)利用EViews軟件擬合數(shù)據(jù)，并對(duì)模型進(jìn)行評(píng)價(jià)。國(guó)際收支平衡表反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易，它給予我們的信息量很多、很雜，但也很籠統(tǒng)?？梢?yàn)樗且载泿庞涗浀囊粐?guó)居民與非居民之間的交易，所以更便于進(jìn)行數(shù)理方面的分析。

(一)自變量的選取

由國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生發(fā)展的原因可知，對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)際業(yè)務(wù)市場(chǎng)影響較大的是國(guó)際貿(mào)易和直接投資，因此主要考察國(guó)際收支表中反映商品、服務(wù)進(jìn)出口及凈要素支付等實(shí)際資源流動(dòng)的經(jīng)常賬戶(hù)和反映資產(chǎn)所有權(quán)流動(dòng)的資本與金融賬戶(hù)。利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的模型考察他們與國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的相關(guān)性*龐皓、李南成：《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》(第二版)，成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005年，第109頁(yè)。。為了使影響國(guó)際業(yè)務(wù)的因素更有說(shuō)服力，所以將“經(jīng)常賬戶(hù)”中的“經(jīng)常轉(zhuǎn)移”剔除，與“資本及金融項(xiàng)目”一起作為擬合模型的自變量。即：

自變量(1)： “經(jīng)常項(xiàng)目”用“X 表示”。

自變量(2)：“資本與金融”用“S”表示。

從定義上看，單從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度理論分析，“經(jīng)常賬戶(hù)”剔除了“經(jīng)常轉(zhuǎn)移”和“資本金融賬戶(hù)”剔除了“國(guó)際儲(chǔ)備”后，其與國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的聯(lián)系是十分緊密的。經(jīng)常賬戶(hù)包括貿(mào)易賬戶(hù)、收入賬戶(hù)和經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶(hù)。不考慮經(jīng)常轉(zhuǎn)移問(wèn)題時(shí)，貿(mào)易賬戶(hù)反映了包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口情況，收入賬戶(hù)反映的是資本通過(guò)直接投資或間接投資取得的收入?？偟膩?lái)說(shuō)，經(jīng)常賬戶(hù)是對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)。而資本的經(jīng)常轉(zhuǎn)移記錄的是一經(jīng)濟(jì)體的居民向另一非居民實(shí)體無(wú)償提供實(shí)際資源或金融產(chǎn)品的情況，其變化受經(jīng)濟(jì)規(guī)律的制約很小，因此將這種無(wú)償?shù)膰?guó)際金融活動(dòng)排除在外。資本與金融賬戶(hù)是對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)。鑒于我國(guó)外匯管制的國(guó)情，這些國(guó)際金融活動(dòng)必然會(huì)通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，并留有記錄。因此，銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展不可避免的與這兩項(xiàng)記錄聯(lián)系在一起，所以選取這二項(xiàng)作為考察國(guó)際業(yè)務(wù)情況的解釋變量是有充分理由的。編制國(guó)際收支表時(shí)，儲(chǔ)備資產(chǎn)是作為資本與金融項(xiàng)目以外的第三項(xiàng)單獨(dú)統(tǒng)計(jì)的，與定義不同，所以表中資本與金融賬戶(hù)的數(shù)據(jù)可以直接引用；而經(jīng)常項(xiàng)目的數(shù)據(jù)則須剔除經(jīng)常轉(zhuǎn)移因素再使用。

表1 1997年至2005年國(guó)際收支的相關(guān)數(shù)據(jù)表 單位：千美元

數(shù)據(jù)資料來(lái)源于國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站： http://www.safe.gov.cn，經(jīng)過(guò)整理所得。

國(guó)際收支表中統(tǒng)計(jì)了各項(xiàng)的差額、借方額和貸方額。根據(jù)復(fù)式記賬的慣例，不論是對(duì)于實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)(資源)持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)(資源)持有量的減少。記入借方的賬目包括：(1)反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；(2)反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。記入貸方的項(xiàng)目包括：(1)反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；(2)反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。差額為貸方數(shù)額減去借方數(shù)額。無(wú)論資產(chǎn)、資源增加還是減少，這一過(guò)程都會(huì)通過(guò)國(guó)際業(yè)務(wù)反映出來(lái)。因此作為解釋變量，不應(yīng)是借貸差額的數(shù)據(jù)，而應(yīng)是反映國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資規(guī)模、總量的數(shù)據(jù)。然而，由于數(shù)據(jù)資料有限，所以我們簡(jiǎn)單地以借貸數(shù)量之和反映我國(guó)國(guó)際金融活動(dòng)總規(guī)模。

1997年后，我國(guó)對(duì)國(guó)際收支表的結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，因此1996年之前的統(tǒng)計(jì)與1997年后的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不具有可比性，選擇1997年至2005年國(guó)際收支的相關(guān)數(shù)據(jù)作為模型的解釋變量，匯總于表1。表1中經(jīng)常項(xiàng)目是“(經(jīng)常賬戶(hù)借方數(shù)額-經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶(hù)借方數(shù)額)+(經(jīng)常賬戶(hù)貸方數(shù)額-經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶(hù)貸方數(shù)額)”算得；資本與金融項(xiàng)目是“資本與金融賬戶(hù)借方數(shù)額+資本與金融賬戶(hù)貸方數(shù)額”算得。

(二)因變量的選取

理想的因變量是國(guó)有商業(yè)銀行各年的國(guó)際業(yè)務(wù)量，用“Y”表示，然而由于得到的資料有限，所以只能根據(jù)現(xiàn)有資料進(jìn)行合理的保守計(jì)算，得出國(guó)際業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)。

目前已知中國(guó)建設(shè)銀行的歷年進(jìn)出口業(yè)務(wù)量，見(jiàn)表2。

表2 中國(guó)建設(shè)銀行進(jìn)出口業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)表 單位：千美元

數(shù)據(jù)資料來(lái)源于中國(guó)人民銀行網(wǎng)站： http://www.pbc.gov.cn。

根據(jù)2002年資料計(jì)算，中國(guó)工商銀行的國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)占國(guó)際業(yè)務(wù)總量的50%左右，據(jù)此進(jìn)行估計(jì)，而國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)的重點(diǎn)就是進(jìn)出口業(yè)務(wù)，所以近似地把建設(shè)銀行進(jìn)出口業(yè)務(wù)量的2倍作為建設(shè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)量。在大多數(shù)城市，國(guó)有商業(yè)銀行都占據(jù)近70%的市場(chǎng)份額。壟斷了90%以上的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。其中，僅中國(guó)銀行一家就幾乎占據(jù)了40%以上的市場(chǎng)份額*數(shù)據(jù)來(lái)源：http://www.pbc.gov.cn。，其余三家國(guó)有商業(yè)銀行占30%。由2001年和2002年“中國(guó)商業(yè)銀行在世界商業(yè)銀行前1000家的排名”數(shù)據(jù)可知，中國(guó)建設(shè)銀行的排名均位于四家國(guó)有商業(yè)銀行之末*曹宇青：《全面提升股份制商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力》，《新金融》2005年第10期。。因此，本著保守估計(jì)的原則，將計(jì)算得到的中國(guó)建設(shè)銀行歷年的國(guó)際業(yè)務(wù)量的7倍作為我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)總量，匯總于表3。

表3 我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行歷年的國(guó)際業(yè)務(wù)量 單位：千美元

(三)利用EViews軟件進(jìn)行模型的擬合

處理完基本數(shù)據(jù)，將其整理可以得到表4。

設(shè)定如下回歸模型：

Y=a+bX+cS+u，其中，

被解釋變量：國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量：Y

解釋變量： 經(jīng)常項(xiàng)目規(guī)模：X

資本與金融項(xiàng)目規(guī)模：S

進(jìn)行擬合，結(jié)果如表5。

表4 國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量及其影響因素?cái)?shù)據(jù)表 單位：千美元

表5 擬合結(jié)果表

將上述結(jié)果整理如下：Y=0.0316X+ 3.6923S -7912695

(1.6559) (1.8693) (-0.0211)

R2=0.6036 Adjusted R2=0.3393 F=2.2837

從回歸結(jié)果看，可決系數(shù)R2較小、在5%的顯著性水平下F的臨界值為9.55，大于實(shí)際F值2.2837，這表明模型的整體擬合程度不夠好，回歸方程不能投入使用。

擬合效果不佳，這可能是由于樣本空間過(guò)小、被解釋變量數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、解釋變量針對(duì)性不夠造成的。因此，我們直接摘出國(guó)際收支平衡表的“直接投資”和“貨物與服務(wù)”兩項(xiàng)的數(shù)據(jù)，組成表6，再次進(jìn)行擬合。

表6 國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量及其影響因素?cái)?shù)據(jù)表

設(shè)定如下回歸模型：Y=a+bX+cS+u，其中，

被解釋變量：國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量：Y

解釋變量： 貨物項(xiàng)規(guī)模：X

直接投資項(xiàng)規(guī)模：S

進(jìn)行擬合，將結(jié)果整理如下：

Y=0.5735X+7.7643S+70746741

(1.8828) (1.2441) (0.2968)

R2=0.8695 Adjusted R2=0.7825 F=9.9923

從回歸結(jié)果看，可決系數(shù)R2較大、在5%的顯著性水平下F的臨界值為9.55，實(shí)際F值9.9923大于該臨界值，這表明模型的整體擬合程度較好，但在5%的顯著性水平下，t的臨界值為3.182，所以該回歸方程常數(shù)項(xiàng)和解釋變量的回歸系數(shù)均不顯著，因此回歸方程不能投入使用。在此，剔除最不顯著的常數(shù)項(xiàng)進(jìn)行回歸，得如下回歸結(jié)果：

Y=0.5317X+9.4857S

(2.2429) (4.6813)

R2=0.8656 Adjusted R2=0.8321 F=25.7717

可見(jiàn)，貨物項(xiàng)的規(guī)模的回歸系數(shù)仍不顯著。這種結(jié)果可能源于兩個(gè)解釋變量之間的高度相關(guān)性，因?yàn)槔碚撋现v，在國(guó)際金融活動(dòng)中，一筆貿(mào)易流量對(duì)應(yīng)著一筆金融流量，經(jīng)常賬戶(hù)中實(shí)際資源的流動(dòng)和資本與金融賬戶(hù)中資產(chǎn)所有權(quán)的流動(dòng)是同一問(wèn)題的兩個(gè)方面。而解釋變量間的共線性往往會(huì)對(duì)模型的估計(jì)、檢驗(yàn)等帶來(lái)嚴(yán)重的不良后果。在此，再?lài)L試剔除貨物項(xiàng)的數(shù)據(jù)X進(jìn)行回歸，得如下結(jié)果：

Y=-1.38E+08+16.6236S

(-0.5109) (3.1698)

R2=0.7153 Adjusted R2=0.6441 F=10.0474

該回歸結(jié)果表明，雖然國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量的變動(dòng)主要取決于國(guó)際直接投資的規(guī)模，但國(guó)際貨物貿(mào)易的規(guī)模對(duì)于國(guó)際業(yè)務(wù)量的變動(dòng)也是有很大影響的。

考慮到解釋變量間可能存在多重共線性問(wèn)題，因此，利用軟件查看他們的相關(guān)性，可得表7。

表7 解釋變量間的相關(guān)系數(shù)表

由表7的解釋變量間的相關(guān)系數(shù)可知，解釋變量之間存在較高的線性相關(guān)。同時(shí)根據(jù)第二次擬合的結(jié)果：盡管整體上擬合較好，但變量的參數(shù)t值并不顯著。表明模型中解釋變量確實(shí)存在多重共線性。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中修正多重共線性的方法是逐步回歸分析，即先逐一求Y對(duì)各個(gè)解釋變量的回歸，結(jié)合經(jīng)濟(jì)意義和統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)選出擬合效果最好的一元回歸方程；再將其余的解釋變量逐一代入，將影響不顯著的變量去掉。由于該模型本身的解釋變量并不多，所以最終經(jīng)過(guò)回歸得到的一個(gè)比較好的模型是：

Y=0.8596X+3.46E+08

(4.0269) (3.6874)

R2=0.8021 Adjusted R2=0.7527 F=16.2163

(四)據(jù)模型對(duì)解釋變量X的時(shí)間趨勢(shì)分析

表8 19972005年貨物貿(mào)易規(guī)模

資料來(lái)源于國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站： http://www.safe.gov.cn，整理所得

為了對(duì)貨物項(xiàng)X的發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)，以便分析國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，需要對(duì)其進(jìn)行趨勢(shì)分析。統(tǒng)計(jì)學(xué)中對(duì)趨勢(shì)的分析方法有移動(dòng)平均法和趨勢(shì)方程擬合法*尉雪波、李藝唯：《新編統(tǒng)計(jì)學(xué)》，北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2003年，第130頁(yè)。，在此，由于樣本數(shù)據(jù)有限，所以我們通過(guò)擬合趨勢(shì)方程分析貨物貿(mào)易規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì)。將歷年數(shù)據(jù)整理，得到數(shù)據(jù)表表8：

根據(jù)圖形，采用直線趨勢(shì)擬合的結(jié)果如下：X=1.18E+08t+25885124。將2008年的對(duì)應(yīng)的時(shí)間標(biāo)號(hào)12代入方程可知，預(yù)計(jì)2008年貨物貿(mào)易規(guī)模約為1441885124(千美元)。

四、結(jié)論

由擬合的回歸方程系數(shù)可以看出，國(guó)際貨物貿(mào)易的規(guī)模與國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展聯(lián)系最為緊密。它和國(guó)際直接投資的規(guī)模均與國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)量呈正相關(guān)變動(dòng)關(guān)系。

根據(jù)環(huán)比增長(zhǎng)速度和擬合趨勢(shì)預(yù)測(cè)的結(jié)果，可以大致判斷，未來(lái)我國(guó)貨物的國(guó)際貿(mào)易規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大，由國(guó)際業(yè)務(wù)量與貨物貿(mào)易規(guī)模的正向變動(dòng)關(guān)系推斷，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在未來(lái)可以繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模。同時(shí)通過(guò)分析我國(guó)國(guó)際貨物貿(mào)易規(guī)模的增長(zhǎng)因素，還可以更明確地預(yù)測(cè)國(guó)際業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)行創(chuàng)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

[責(zé)任編輯：邵世友]

ZHU Cai-jie ZHANG Dai-bao

(Accounting School, Shandong University of Finance, Jinan 250014, P.R.China;International Trade and Economics School, Shandong University of Finance, Jinan 250014, P.R.China)

朱彩婕,山東財(cái)政學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院副教授(濟(jì)南 250014)；張代寶,山東財(cái)政學(xué)院國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院副教授(濟(jì)南 250014)。