王 睿 高 軍 李 軍

中小企業(yè)是我國國民經濟和社會發(fā)展的重要力量。據(jù)統(tǒng)計資料顯示,由中小企業(yè)創(chuàng)造的產品和服務價值已占到國內生產總值的60%,上繳稅收占全國的53%,完成發(fā)明專利占全國65%,開發(fā)新產品占全國80%。中小企業(yè)因為其在增加就業(yè)機會、技術進步和社會穩(wěn)定的巨大作用而受到高度關注。在金融危機的沖擊下,中小企業(yè)成為新增勞動力和下崗人員再就業(yè)的主要吸納者。據(jù)勞動部2008年底對全國66個城市勞動力就業(yè)情況調查顯示,目前很多無業(yè)人員在中小企業(yè)中實現(xiàn)了就業(yè),緩解就業(yè)壓力,也減輕了政府的社會保障負擔,這對于經濟危機中的中國意義重大。中國中小企業(yè)的生存和發(fā)展,是經濟生活中非常重要的戰(zhàn)略性問題。

一、中國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP占全國的60%,但從銀行獲得的貸款份額卻低于25%。有關數(shù)據(jù)顯示,2008年上半年,中小企業(yè)從銀行貸款只占全部總貸款量的15%,全國小企業(yè)不良貸款率達到11.6%,而整個銀行業(yè)平均水平只有2%左右,中小企業(yè)貸款風險明顯偏高;2009年上半年,中國金融機構貸款7.37萬億元,小企業(yè)貸款僅占總額8.5%;而中國人民銀行的數(shù)據(jù)反映,70%以上的中長期貸款投向政府融資平臺,中小企業(yè)獲得的貸款只占主要金融機構貸款的10%~15%左右,受到風險投資的青睞只有千分之一。從以上數(shù)據(jù)可以看出,目前信貸向中小企業(yè)傾斜并不明顯。中小企業(yè)融資難、貸款難一直制約企業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計,在對廣東省、浙江省等2000多家中小企業(yè)的一份問卷調查中顯示,約80%的中小企業(yè)將資金短缺列為制約企業(yè)發(fā)展的首要因素,85% 以上的中小企業(yè)都多多少少面臨著融資難的問題。2009年9月第二屆中國中小企業(yè)融資論壇暨中國中小企業(yè)金融服務戰(zhàn)略合作聯(lián)盟年會在大連國際金融會議中心隆重啟幕,來自國內400多家銀行、股權投資基金、投資公司、證券公司、金融中介服務機構以和中小企業(yè)的代表600多人參加了論壇,共同探討中小企業(yè)融資難的解決之道。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

一是中小企業(yè)自身原因。中小企業(yè)財務制度不健全使金融機構無法判斷其真實的經營狀況,在一定程度上堵塞了企業(yè)的融資渠道;個別企業(yè)信用觀念淡薄,缺乏良好的信譽度,使金融機構背上了沉重的不良貸款包袱,挫傷了金融機構信貸支持的積極性。

二是籌資渠道單一。我國嚴格的金融管制直接導致資本供給不足、籌資渠道單一,我國中小企業(yè)目前的籌資渠道過分依賴商業(yè)銀行的貸款:我國的78%的中小企業(yè)的資本來源主要是銀行各類貸款,來源于權益性投資的比例為33%;從權益性投資的構成來看,近80%的企業(yè)依然以自身的資金積累為主。一些銀行在中小企業(yè)創(chuàng)新方面存在惰性,不愿以中小企業(yè)為服務對象。

三是籌資成本過高。中小企業(yè)可抵押擔保資產少,破產風險高,經常發(fā)生違約行為。銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時一般都要在基準貸款利率基礎上上浮一定比例,以彌補部分貸款風險,因此中小企業(yè)的貸款利率高于市場平均水平。同時,中小企業(yè)在貸款申請環(huán)節(jié),都需要進行固定資產抵押登記、信用評估、進行財務審計,這些費用的支出一般具有數(shù)額固定的特點。由于中小企業(yè)一般籌資金額較小,這些費用在籌資金額種的比重就會相對較高。另外,在中小企業(yè)自身資產不足需引入外部擔保的情況下,考慮到擔保支出的影響,籌資費用將進一步升高。

四是缺少為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系。中小企業(yè)本來固定資產就少,不足以抵押,貸款受到限制,而且我國的銀行系統(tǒng)目前認可的中小企業(yè)抵押物就是有土地證的土地以及這個土地上的建設物。而發(fā)達國家商業(yè)銀行認定的抵押物,我國的銀行多數(shù)不承認,比如知識產權、企業(yè)的無形資產等,因此很多企業(yè)無法拿到貸款。

三、后危機時期中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新

中小企業(yè)要想解決融資難題,除了提升中小企業(yè)自身的素質外,必須尋求適合中小企業(yè)特性的創(chuàng)新融資模式。近年來,中小企業(yè)融資業(yè)務不斷創(chuàng)新,在國內外融資實踐中探索出了以下幾種全新的融資模式。

(一)發(fā)展供應鏈融資模式

供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈,基于對供應鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握,對其核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業(yè)之外,基本上都是中小企業(yè),因此從某種意義上說,供應鏈融資就是面向中小企業(yè)的金融服務。供應鏈金融服務最大的特點是在供應鏈中尋找一個核心企業(yè),并以此為出發(fā)點,為供應鏈整體提供金融支持。開展供應鏈融資業(yè)務的銀行一般不注重企業(yè)規(guī)模,而是更加看重企業(yè)的貿易結算記錄、合同履約能力和現(xiàn)金流轉情況。部分銀行還根據(jù)不同產業(yè)、區(qū)域、集群供應鏈的模式和特點,設計出了專門的中小企業(yè)信貸評級辦法,為中小企業(yè)量身定做融資方案。

近年來,在供應鏈生產模式逐步成為國際主流產業(yè)模式的形勢下,供應鏈融資發(fā)展較快。2008年5月,全球最大的50家銀行中有46家向企業(yè)提供供應鏈融資。《歐洲貨幣》雜志將供應鏈金融形容為近年來“銀行交易性業(yè)務中最熱門的話題”。尤其是金融危機發(fā)生以來,在西方銀行業(yè)的信貸緊縮大背景下,供應鏈金融卻一枝獨秀高速增長,成為國際性銀行流動資金貸款領域最重要的業(yè)務增長點。2010年2月25日中國銀行董事長肖鋼在《經濟日報》發(fā)表撰文,認為發(fā)展供應鏈金融可有效解決中小企業(yè)融資問題。

與此同時,國內銀行業(yè)在供應鏈金融領域的創(chuàng)新實踐也方興未艾。由深圳發(fā)展銀行首創(chuàng)的“供應鏈金融”系列產品已成為目前國內最具代表性的供應鏈融資產品。繼深圳發(fā)展銀行之后,廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、工商銀行、中國銀行等紛紛開辦了供應鏈金融業(yè)務,越來越多的銀行將供應鏈金融納入自身的市場定位和競爭策略體系,產品系列、風險控制理念和營銷模式也逐漸成形。

(二)典當融資模式

典當融資指中小企業(yè)在短期資金需求中利用典當行救急的特點,以質押或抵押的方式,從典當行獲得資金的一種快速、便捷的融資方式。典當行作為國家特許從事放款業(yè)務的特殊融資機構,與作為主流融資渠道的銀行貸款相比,其市場定位在于:針對中小企業(yè)和個人,解決短期需要,發(fā)揮輔助作用。典當行業(yè)以其手續(xù)方便、快捷、放款速度快等優(yōu)越條件,彌補了銀行融資的不足,使得越來越多的中小企業(yè)和個人開始利用典當作為融資渠道來盤活、周轉資金。

自上世紀80年代典當業(yè)復興以來,尤其是2005年《典當管理辦法》經國家商務部部務會議審議通過,并經公安部同意正式公布后,實現(xiàn)了快速發(fā)展。即使在遭受金融危機影響的2008年,新增典當行仍超過800家。典當?shù)墓δ芤褟倪^去的救窮救急演變至理財、融資等。相比銀行信貸的高要求和民間借貸的不安全性,典當已成了為廣大中小企業(yè)提供臨時性質押貸款的特殊非銀行金融機構,也為中小企業(yè)提供了一種新型的便捷融資渠道。

據(jù)商務部全國典當行業(yè)管理信息系統(tǒng)報表統(tǒng)計,到2009年底止,浙江省266家典當企業(yè)發(fā)放貸款累計總額207.35億元,共發(fā)生典當業(yè)務25.80萬筆,發(fā)放貸款余額38.66億元,利息及綜合服務費收入4.75億元,絕當銷售收入2486萬元,上繳稅金6065萬元,稅后利潤10842萬元。國務院文件已明確提出要發(fā)揮融資租賃、典當、信托等融資方式在中小企業(yè)融資中的作用。商務部把《典當管理條例》的行政法規(guī)立法納入2010年商務工作十項重點任務之一。中小企業(yè)的融資困難將是一個長期需要解決的課題,只要堅持為中小企業(yè)和民營經濟的服務宗旨不動搖,在新一輪競爭和發(fā)展中,典當企業(yè)市場發(fā)展的空間依然廣闊,可以有所作為。

(三)發(fā)展場外證券交易市場融資模式

2010年3月,兩會召開期間,全國政協(xié)委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強提交了關于大力發(fā)展證券場外交易市場的提案。要鼓勵和支持中小企業(yè)進軍資本市場,發(fā)展直接融資,增加中小企業(yè)融資渠道。通過大力發(fā)展交易所場內的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板直接向中小企業(yè)融通資金,可以在一定程度上解決中小企業(yè)融資難的問題,而且可以提供長期性資金。但交易所場內的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板容量有限,門檻較高,在解決中小企業(yè)融資難問題上的作用也是有限的。

要想有效解決中小企業(yè)融資難的問題,就必須大力發(fā)展場外證券交易市場。場外交易市場可以遍布全國,容量很大,門檻較低,可以大量容納中小企業(yè)發(fā)行上市,在很大程度上將解決中小企業(yè)融資難的問題。同時,場外交易市場的建立將極大地促進風險投資和私募股權投資的發(fā)展,使中小企業(yè)在資本市場融資的渠道不斷拓寬。

(四)探索貸款擔保體系新融資模式

據(jù)報載,廣西通過組建金融投資集團有限公司,以自治區(qū)、市、縣三級合作共建貸款擔保體系為依托,探索破解中小企業(yè)融資難的新路子。廣西自治區(qū)、市、縣三級共建貸款擔保體系的新模式,是在自治區(qū)出資設立廣西中小企業(yè)信用擔保有限公司的基礎上,由各市縣出資設立擔保風險補償基金并注入廣西金融投資集團,再由集團注入到擔保公司,從而增強了擔保公司的資金實力。在此基礎上,為有效擴大擔保業(yè)務,廣西金融投資集團積極爭取各金融機構的支持,使擔保合作銀行從原來的6家增加到17家,擔保放大倍數(shù)從5倍提高到10倍,通過自治區(qū)、市、縣三級共建貸款擔保體系的實施,為相關市縣中小企業(yè)提供10倍于擔保風險補償基金數(shù)額的貸款擔保服務。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2009年,廣西共有35個市、縣、區(qū)加入該體系,籌集擔保風險補償基金10億元,為全區(qū)中小企業(yè)提供擔保取得貸款50億元。

(五)推廣銀協(xié)企“無質押互助融資模式”

2009年03月20日,深圳市副市長陳應春宣布,深圳銀協(xié)企“無質押互助融資”工程正式啟動,將向深圳全市推廣,以解中小企業(yè)融資難問題。所謂“無質押互助融資”工程,通俗地講就是中小企業(yè)“抱團貸款”,即行業(yè)協(xié)會出面篩選有貸款需求的優(yōu)質會員企業(yè)向銀行推薦,銀行進行初審,確定行業(yè)內4~5家公司聯(lián)合起來組成“貸款合作伙伴”,通過“抱團”取得銀行的“聯(lián)合信用”,不再需要具體的質押物。之后“各貸款合作伙伴”拿出各自貸款額的25%作為“保證金”,放入銀行指定賬戶。一旦出現(xiàn)合作伙伴之一未能還貸,所有伙伴都要負連帶責任。其最大特點是:以行會信用、協(xié)會會員信用替代傳統(tǒng)質押信用,為缺少可資質押的中小企業(yè)獲得貸款支持。申請貸款的中小企業(yè)無需資產質押,只要有協(xié)會推薦、有協(xié)會內其他獲薦企業(yè)的認可,資質良好的中小企業(yè)就可以獲得銀行的貸款支持。該模式的具體實行從2007年開始,截至2008年12月底,已累計使用于37批中小企業(yè),惠及各類中小企業(yè)共137家,累計發(fā)放授信金額9.788億,大大緩解深圳優(yōu)質中小企業(yè)的貸款難問題。

在當前金融危機背景下,我國中小民營企業(yè)既面臨著機遇,也面臨著挑戰(zhàn)。而目前中小民營企業(yè)籌資難的問題已成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸,不解決好的話,將會嚴重制約經濟社會的可持續(xù)發(fā)展。因此,中小企業(yè)要扭轉融資難的局面,走出融資困境,必須加強自身建設、努力提高經營水平,還要積極創(chuàng)新融資模式,不斷拓寬融資渠道?！?/p>

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