人民幣匯率背后的制度問(wèn)題

劉勝軍

匯率是個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也是個(gè)政治問(wèn)題，但從根本上講還是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。1997-1998年的亞洲金，融危機(jī)中，馬哈蒂爾抨擊索羅斯之流的對(duì)沖基金陰謀破壞。其實(shí)，在索羅斯眼里只有“有裂縫的蛋”，至于是什么國(guó)家他可不區(qū)分，君不見(jiàn)英格蘭銀行也是他手下敗將?在筆者看來(lái)，亞洲金融危機(jī)的根源在于這些國(guó)家的匯率嚴(yán)重偏離均衡水平，對(duì)沖基金不過(guò)很好地利用了這種非均衡來(lái)謀利而已，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本來(lái)就是弱肉強(qiáng)食，只講利益不論道德的地方。

人民幣匯率偏離均衡水平了嗎?即使在國(guó)外也有不同的觀點(diǎn)，但是我們要知道有些觀點(diǎn)可能是刻意討好中國(guó)的，對(duì)這一類的諂媚之言反倒不能太當(dāng)真，畢竟忠言逆耳。依據(jù)經(jīng)典國(guó)際金融理論，匯率也是一種特殊的價(jià)格，其水平取決于供求關(guān)系。在浮動(dòng)匯率制度下，這一點(diǎn)很容易實(shí)現(xiàn)。但由于我國(guó)實(shí)行的是“有管理的浮動(dòng)匯率”，或者說(shuō)“軟釘住”政策，匯率水平如何才算合理就比較復(fù)雜了。但從長(zhǎng)期看，合理的匯率水平應(yīng)確保國(guó)際收支基本平衡。我國(guó)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的資本賬戶、經(jīng)常賬戶雙順差表明，人民幣匯率的確偏離了均衡水平。中國(guó)占全球制造業(yè)的份額從2000年的5.7％升至2007年的11.4％，外匯儲(chǔ)備眼下已超過(guò)2.4萬(wàn)億美元。中國(guó)外匯儲(chǔ)備占GDP比重超過(guò)50％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日本和德國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)期的比例(低于10％)。

我們積累了巨額外匯儲(chǔ)備，不僅招致國(guó)際上的指責(zé)，也帶來(lái)了很多內(nèi)部的問(wèn)題。一方面，央行為吸納外匯儲(chǔ)備投放了超過(guò)17萬(wàn)億人民幣的基礎(chǔ)貨幣，另一方面，外匯儲(chǔ)備收益率低且面臨美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。此外，這還加劇了“國(guó)富民窮”的悖論：政府擁有巨額外匯儲(chǔ)備，央企財(cái)大氣粗；老百姓卻為買不起房而長(zhǎng)期郁悶。

雖然筆者認(rèn)同人民幣低估，但并不主張人民幣升值。我們要看到人民幣的對(duì)外失衡其實(shí)源自國(guó)內(nèi)的制度性問(wèn)題：人民幣匯率低估的背后是要素價(jià)格的低估。包括員工工資偏低，制造企業(yè)以種種辦法逃避環(huán)境責(zé)任，地方政府為招商引資而不惜以廉價(jià)土地和稅收減免來(lái)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)等等。

因此，人民幣的失衡應(yīng)尋求內(nèi)部的解決方法。生產(chǎn)要素價(jià)格的合理化，不僅能夠糾正國(guó)際收支失衡的局面，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的題中應(yīng)有之義。

黯然失色的“第四共和國(guó)”

孔田平

已故的萊赫·卡欽斯基總統(tǒng)固執(zhí)、古板、守舊、勇敢、靦腆、多疑、挑剔和恪守道德規(guī)范，將傳統(tǒng)民族主義與宗教保守主義集于一身。他直言不諱，一反歐洲政治家圓滑的玩弄詞藻的做法。從價(jià)值觀、態(tài)度、習(xí)慣和行為看，萊赫·卡欽斯基與戰(zhàn)前波蘭中產(chǎn)階級(jí)一脈相承。沒(méi)有人懷疑他是真正的愛(ài)國(guó)者。但萊赫·卡欽斯基的事業(yè)很難為繼，因?yàn)?005年11月-2007年10月“第四共和國(guó)”的實(shí)驗(yàn)早已聲名狼藉。

在所謂的“第四共和國(guó)”，政府將主要精力用于進(jìn)行政治斗爭(zhēng)，消除共產(chǎn)主義的影響，其結(jié)果是社會(huì)的分裂。法律與公正黨政府清查社會(huì)主義時(shí)期秘密警察告密者的行動(dòng)在國(guó)內(nèi)創(chuàng)造了恐懼的氣氛，加劇了社會(huì)緊張。法律與公正黨政府在治國(guó)方式上咄咄逼人，不惜以非常手段對(duì)付政治對(duì)手，經(jīng)濟(jì)改革停滯不前，政府在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上無(wú)所作為。而且在對(duì)外政策上保持親美路線，但是與德國(guó)和俄羅斯的關(guān)系惡化，在歐盟內(nèi)部獲得了“麻煩制造者”的稱號(hào)?？J斯基兄弟所允諾的“第四共和國(guó)”并未帶來(lái)團(tuán)結(jié)，相反造成了社會(huì)分裂。腐敗也未退出政治生活，甚至在執(zhí)政聯(lián)盟內(nèi)部也發(fā)生了腐敗。卡欽斯基兄弟權(quán)威主義的治國(guó)方式日益遭到質(zhì)疑，在國(guó)內(nèi)外四處樹(shù)敵使波蘭選民感到不安。

2007年10月21日波蘭提前舉行議會(huì)選舉，公民綱領(lǐng)黨戰(zhàn)勝了法律與公正黨。波蘭評(píng)論家?guī)鞝査够J(rèn)為，波蘭人拒絕了法律與公正黨的民粹主義、含沙射影、恐懼和對(duì)其他社會(huì)團(tuán)體的敵對(duì)方式。他們拒絕了基于陰謀理論的政策、虛假的民族自豪感和妄自尊大、傲慢和反德恐懼癥，他們拒絕了訛詐、竊聽(tīng)、監(jiān)視和挑釁。

在6月20日即將舉行的總統(tǒng)選舉中，萊赫的哥哥雅羅斯瓦夫·卡欽斯基獲勝的可能性很小，公民綱領(lǐng)黨候選人科莫洛夫斯基將有可能贏得選舉。波蘭政治轉(zhuǎn)型史上將再?zèng)]有“第四共和國(guó)”的位置。雖然卡欽斯基兄弟的保守主義在波蘭社會(huì)將繼續(xù)存在，但是其政治影響力將下降，很難承擔(dān)起拯救歐洲精神的重任。