沈思瑋

“十步殺一人，千里不留行”。

當(dāng)今天下，具有如此豪邁氣概的經(jīng)濟(jì)學(xué)家非克魯格曼先生莫屬。這么說，不僅僅因?yàn)榭唆敻衤侵Z貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者，不僅僅因?yàn)樗麑ΜF(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)有深刻的理解，最根本的，在于他具有無與倫比的倫理批判精神。

很可惜，從克魯格曼此番中國行中我們看到的更多是辯解。

政策之爭

貿(mào)易順差、外匯儲備、資源需求歷來是中美政策激辯的焦點(diǎn)。

克魯格曼認(rèn)為，中國占GDP10％的經(jīng)常項(xiàng)目順差來自于兩個方面：一是由于高儲蓄率，二是由于人民幣盯住美元的匯率政策。雖然美國意識到人民幣被人為壓低，但出于合作的考慮，一次次做出了人民幣匯率沒有被操縱的評估。人民幣低估使得中國勞動力成本只有美國的4％，巨大的貿(mào)易優(yōu)勢造成中國的巨額順差。

為了保持人民幣相對于美元匯率的穩(wěn)定，中國央行從市場上大量買入美元，造成外匯儲備急劇增加。中國外匯儲備回流美國，帶來了美元低利率，造成美國住房市場繁榮，最終導(dǎo)致次貸危機(jī)。

即使在金融危機(jī)的現(xiàn)在，資源價格仍然在走強(qiáng)。全球?qū)⒚媾R一個資源緊缺的時代，中國等發(fā)展中國家的發(fā)展帶來了這一后果。

針對克魯格曼的上述觀點(diǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家反駁，比較優(yōu)勢理論不能解釋中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差，中國經(jīng)常項(xiàng)目順差也不會因?yàn)槿嗣駧派刀鴾p小。美國不能把次貸危機(jī)責(zé)任推給中國，是華爾街的貪婪導(dǎo)致了次貸危機(jī)，而不是中國人的節(jié)儉。并且，中國經(jīng)常項(xiàng)目順差是美國貨幣寬松的后果，而非原因。

筆者以為，克魯格曼先生以上觀點(diǎn)美國某些議員、格林斯潘等多有論述，似曾相識，并無新意?？唆敻衤壬坪醺褚粋€縱橫家，而不是獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

2001年，格林斯潘先生不愿看到NASDAQ泡沫破滅造成的經(jīng)濟(jì)衰退，采取了激進(jìn)的貨幣政策，于2003年6月將一年期美元利率降低到1％的水平，從而帶來了美國房地產(chǎn)市場的虛假繁榮，美國金融機(jī)構(gòu)為了短期利益不惜給失業(yè)民眾提供住房按揭貸款，然后將按揭貸款證券化賣給世界各國，次貸危機(jī)從一開始就是一個華爾街的騙局。

由于美聯(lián)儲事實(shí)上的全球央行地位，只要美聯(lián)儲放松貨幣，必然帶來美國的高逆差，必然帶來原材料價格飆升。美聯(lián)儲源源不斷放出貨幣是美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差的原因，至于美國的逆差最終表現(xiàn)為哪個國家的順差是結(jié)構(gòu)性的，與美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差的總量無關(guān)。

筆者以為，中國的高順差主要是三個因素造成的：一是中國國內(nèi)資源的大量開采并因此形成的生產(chǎn)能力；二是人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致國際游資的大量流入，三是跨國公司控制下的中國產(chǎn)業(yè)低利潤導(dǎo)致工資增長緩慢，從而內(nèi)需不足。

至于資源需求，筆者贊同克魯格曼的觀點(diǎn)，全球?qū)⑻幱谫Y源緊缺的時代。但需要注意的是，過去十年全球資源價格的上漲不是因?yàn)橹袊男枨螅鞘澜绺鲊毡榈男枨?，最大的需求是美國等發(fā)達(dá)國家。筆者估計(jì)，過去十年中國國內(nèi)資源開采量覆蓋國內(nèi)需求而有余。中國只不過用少量的進(jìn)口資源加上國內(nèi)資源轉(zhuǎn)化為制成品造成貿(mào)易順差，如果因此導(dǎo)致美國經(jīng)常項(xiàng)目擴(kuò)大，只能說明美國本來的經(jīng)常項(xiàng)目逆差會更大。

“失去的十年”再現(xiàn)

對于未來世界經(jīng)濟(jì)走向的判斷與預(yù)測，各家看法分歧不大。

克魯格曼認(rèn)為，美聯(lián)儲吸取了大蕭條的教訓(xùn)，在本次金融危機(jī)來臨之時，及時放松了貨幣，是恰當(dāng)?shù)?，不會立即?dǎo)致通脹，美國不會步大蕭條的后塵。當(dāng)前主要國家基本上已經(jīng)是零利率了，貨幣政策已經(jīng)沒有空間了。但經(jīng)濟(jì)增長的前景幾乎看不到，全球經(jīng)濟(jì)可能陷入日本式的“失去的十年”的零增長。

筆者以為，以上判斷，全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家早有共識。更多的人傾向于認(rèn)為美國會陷入十年的零增長，克魯格曼先生認(rèn)為壘球GDP零增長過于悲觀。

2008年8月以來全球股市的暴跌讓人不由得想起了1929～1933年的大蕭條，但兩者相似性很小。大蕭條前兩年道瓊斯指數(shù)分別上漲了28％、49％，危機(jī)爆發(fā)以后的三年分別下跌了17％、34％、53％。而次貸危機(jī)前一年美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從1500點(diǎn)下跌到1250點(diǎn)，危機(jī)以后最低下跌到700點(diǎn)。所以，次貸危機(jī)并不是股市泡沫破滅的危機(jī)，對金融市場影響要小得多。

大蕭條以后，美國采取了著名的羅斯福新政，通過寬松性財(cái)政政策來拉動經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，開啟了國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的先河。歐洲則通過貨幣擴(kuò)張拉動經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，結(jié)果是歐洲經(jīng)濟(jì)比美國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)更早。實(shí)際上，大蕭條后經(jīng)濟(jì)的真正復(fù)蘇是在第二次世界大戰(zhàn)消滅了歐洲的產(chǎn)能之后，這說明，經(jīng)濟(jì)泡沫破滅以后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是非常困難的。

次貸危機(jī)本質(zhì)上是全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性危機(jī)，是在全球經(jīng)濟(jì)一體化條件下，美國不可避免的國家衰落過程。在索羅斯看來，美國次貸危機(jī)是對其80年代以來虛假性經(jīng)濟(jì)繁榮總的調(diào)整，這是目前最為深刻的論斷。

所以，次貸危機(jī)是美國長期經(jīng)濟(jì)失衡的必然結(jié)果，這種失衡又是由美元國際貨幣地位促成的。

次貸危機(jī)回穩(wěn)是容易的，美國經(jīng)濟(jì)要想復(fù)蘇，筆者找不到任何支撐的經(jīng)濟(jì)因素。

外交家的時代

未來世界經(jīng)濟(jì)格局取決于各方合作與博弈，拉動經(jīng)濟(jì)、碳排放、國際貨幣體系等都是熱門的議題。

克魯格曼認(rèn)為，中國當(dāng)前通過固定資產(chǎn)投資可以達(dá)到讓經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的目的，但還不足以帶來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要中國擴(kuò)大內(nèi)需。一方面，中國大量持有美國零利率的債券；另一方面，中國消費(fèi)不足，是一種巨大浪費(fèi)。

2006年中國碳排放量超過美國，中國已經(jīng)成為全球二氧化碳排放的主要來源。美國明年可能有重大立法限制其綠色氣體的排放，歐洲也會這樣做，中國也需要采取一些措施。中國在控制二氧化碳排放方面可以獲得一些補(bǔ)償，希望全球就這方面達(dá)成某種共識。

克魯格曼稱不存在國際貨幣體系，美元國際貨幣地位是自愿選擇的結(jié)果，并不是美國強(qiáng)加給世界各國的。全球只看到美元給美國的好處，而沒有看到對美國不利的影響。1MF可以更民主，需要協(xié)商。

筆者以為，后金融危機(jī)時代的根本問題是國際合作與國家間利益博弈，第二次世界大戰(zhàn)是大蕭條的必然后果。

全球資源耗費(fèi)越來越大，所剩資源越來越少，資源稀缺是永恒的。全球化導(dǎo)致美國衰落的根本原因是資源稀缺導(dǎo)致價格上升，超過了任何商業(yè)利益。在不能保持對于全球經(jīng)濟(jì)、金融、產(chǎn)業(yè)足夠控制的條件下，美國的利益將無法覆蓋資源的消耗。

所以，在美國看來，全球工業(yè)化的大門該關(guān)上了。通過碳排放將越來越多的發(fā)展中國家排斥在工業(yè)化的門外，理論上講可以延緩壘球資源的消耗。至于國際貨幣體系改革，是全球所有國家的利益所在，誰都不會輕言放棄。

要么戰(zhàn)爭，要么談判，看起來談判的可能性要大得多。各國都需要經(jīng)濟(jì)外交家，需要像克魯格曼先生這樣的外交家。