摘要:文章采用相關(guān)分析和回歸分析方法,運(yùn)用SPSS16.0 對(duì)我國上市商業(yè)銀行2008年智力資本和企業(yè)績(jī)效進(jìn)行了探索性的實(shí)證分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn):人力資本增值系數(shù)、結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù)與盈利能力正相關(guān)。并針對(duì)結(jié)果進(jìn)行了分析,就我國上市商業(yè)銀行智力資本使用和相關(guān)信息披露提出了建議。

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;智力資本;績(jī)效;實(shí)證分析

中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1674-1145(2009)26-0169-03

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,智力資本是企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的源泉,也是企業(yè)獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要戰(zhàn)略資源。銀行業(yè)作為一個(gè)知識(shí)密集型的行業(yè)(Mavridis,2004;Fierer,2003),與其他服務(wù)行業(yè)相比,擁有更為豐富的人力資本和客戶資本。本文運(yùn)用相關(guān)分析和回歸分析方法對(duì)2008年我國上市商業(yè)銀行智力資本績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析,探索了其智力資本各要素與績(jī)效的關(guān)系。

一、文獻(xiàn)綜述

Pulic(1998)分析了1996年歐洲一些大型銀行的財(cái)務(wù)資本和智力資本。結(jié)果顯示,智力資本對(duì)銀行的成功起著至關(guān)重要的作用。Pulic(2001,2002)又率先運(yùn)用VAICTM方法分析了克羅地亞20家銀行為期5年的價(jià)值創(chuàng)造效率。他指出智力資本并沒有像有形資本和財(cái)務(wù)資本那樣受到應(yīng)有的重視,VAICTM方法與傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)度量方法存在很大的不一致性。

Bontis等2000年研究了馬來西亞服務(wù)和非服務(wù)行業(yè)中智力資本的三個(gè)組成部分,人力資本、結(jié)構(gòu)資本和客戶資本。研究顯示,結(jié)構(gòu)資本對(duì)以上兩個(gè)行業(yè)的績(jī)效有顯著影響。

Mavridis(2004)研究了2000年日本銀行的智力資本績(jī)效,他指出不同的日本銀行在智力資本績(jī)效上存在著很大的差異。Marvidis (2005)用同樣的方法研究了希臘銀行的智力資本驅(qū)動(dòng)因素,研究發(fā)現(xiàn)智力資本與物質(zhì)資本都對(duì)價(jià)值增值有顯著的正效應(yīng)。

Maria do Rosário Cabrita和Jorge Landeiro Vaz(2005)分析了葡萄牙銀行業(yè)智力資本與績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系,研究再次驗(yàn)證:智力資本與組織績(jī)效存在積極和顯著地相關(guān)關(guān)系。

Kamath(2007)研究了印度銀行業(yè)2000～2004年為期五年的的智力資本績(jī)效,研究發(fā)現(xiàn)不同的銀行部門間的績(jī)效存在很大的差異,并且研究還發(fā)現(xiàn)在這五年中印度銀行業(yè)的績(jī)效水平出現(xiàn)了整體提高。

目前,國內(nèi)學(xué)者對(duì)智力資本豐富的銀行業(yè)研究相對(duì)較少。本文借鑒國外研究的相關(guān)理論,對(duì)我國上市商業(yè)銀行2008年智力資本與績(jī)效進(jìn)行了探索性的實(shí)證研究,目的在于探究我國上市商業(yè)銀行智力資本各要素與績(jī)效的相關(guān)關(guān)系。

二、研究方法

本文選擇Ante Pulic等開發(fā)的智力資本增值系數(shù)法(VAICTM=HCE+SCE+CEE),分析我國上市商業(yè)銀行的智力資本價(jià)值創(chuàng)造效率。通過對(duì)智力資本各組成部分與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系,探尋我國上市商業(yè)銀行智力資本與績(jī)效的關(guān)系。

(一)研究假設(shè)

智力資本(Intellectual Capital)是企業(yè)最有價(jià)值的資產(chǎn)和最有競(jìng)爭(zhēng)力的武器,是價(jià)值創(chuàng)造的源泉和重要的戰(zhàn)略資源(Stewart,1997; Youndt and Snell,1998; Brennan and Connell ,2000)。VAICTM方法認(rèn)為企業(yè)的資本包括物質(zhì)資本和智力資本兩部分,智力資本又分為了人力資本與結(jié)構(gòu)資本兩部分。人力資本(Human Capital)指企業(yè)員工與管理者的知識(shí)、技能和經(jīng)驗(yàn)以及帶給企業(yè)的知識(shí)與技能(Dimov et al.,2005);結(jié)構(gòu)資本(Structure Capital)指的是員工回家后還留在公司的諸如品牌、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、組織管理過程、供應(yīng)商關(guān)系、客戶忠誠度等資源。本文基于已有的理論觀點(diǎn)和結(jié)論,提出如下假設(shè):

H1:物質(zhì)資本對(duì)銀行績(jī)效有積極地促進(jìn)作用;

H2:人力資本對(duì)銀行績(jī)效有積極地促進(jìn)作用;

H3:結(jié)構(gòu)資本對(duì)銀行績(jī)效有積極地促進(jìn)作用。

(二)變量的定義和選取

Pulic開發(fā)的VAICTM智力資本增值系數(shù)法將物質(zhì)資本增值系數(shù)CEE (Capital Employed Efficiency)、人力資本增值系數(shù)HCE (Human Capital Efficiency)和結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù)SCE(Structure Capital Efficiency)分別作為物質(zhì)資本、人力資本和結(jié)構(gòu)資本的替代變量,并以VA(value-added)作為衡量企業(yè)績(jī)效的變量。

1.價(jià)值增值(Value Added:VA)

VA =OUT-IN

OUT:總收入IN:總支出,不包括人工費(fèi)用

2.人力資本效率系數(shù)(Human Capital Efficiency)

HEC=VA/HC

HC:人力資本

3.結(jié)構(gòu)資本效率系數(shù)(Structural Capital Efficiency)

SCE=SC/VA

SC:結(jié)構(gòu)資本 SC=VA-HC

4.智力資本效率系數(shù)(Intellectual Capital Efficiency)

ICE=HCE+SCE

5.物質(zhì)資本效率系數(shù)(Capital Employed Efficiency)

CEE=VA/CE

CE:資產(chǎn)賬面凈值

6.VAICTM(Value added intellectual coefficient)

VAICTM=ICE+CEE=HCE+SCE+ CEE

選取的變量及定義見表1。

三、研究結(jié)果

本文的原始數(shù)據(jù)(除CAP外)均來自于2008年各銀行的年報(bào)。而CAP為2008年12月31日14家商業(yè)銀行流通A股總市值,數(shù)據(jù)來源于色諾芬(CCER)數(shù)據(jù)庫。在收集和整理數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,運(yùn)用SPSS16.0對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。表2顯示了2008年我國上市商業(yè)銀行VAICTM智力資本增值系數(shù)和VA價(jià)值增值的排名情況。

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表3列出了自變量、因變量和控制變量的極小值、極大值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)比14家上市商業(yè)銀行的HCE、SCE和CEE,可以發(fā)現(xiàn),2008年上市商業(yè)銀行在智力增值方面,人力資本比結(jié)構(gòu)資本和物質(zhì)資本更為有效。每一元人力資本的投入將會(huì)帶來8.37元的增值,而結(jié)構(gòu)資本和物質(zhì)資本帶來的增值分別為0.85元和0.29元。

(二)相關(guān)性分析

注:**. 雙尾檢驗(yàn),顯著性水平為0.01;*. 單尾檢驗(yàn),顯著性水平為0.05。

從表4可以看出,HCE人力資本增值系數(shù)、SCE結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù)與Prof盈利能力正相關(guān),但并不顯著;CEE物質(zhì)資本增值系數(shù)與Prof盈利能力負(fù)相關(guān),但相關(guān)關(guān)系不顯著;而LEV財(cái)務(wù)杠桿與盈利能力存在較為顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

(三)回歸分析結(jié)果

為了較好地分析各自變量對(duì)績(jī)效的影響,我們首先采用了單變量回歸系數(shù)法,得到各自變量對(duì)績(jī)效的影響程度;其次,采用逐步回歸的方法,將各自變量影響程度按從小到大的順序,實(shí)現(xiàn)回歸過程。

從表5的結(jié)果可以看出,LEV杠桿即資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)盈利能力的影響程度最大(R2=0.477,Bate=-0.691,p=0.006);CEE物質(zhì)資本增值系數(shù)的影響程度排名第二(R2=0.159,Bate=-0.398,p=-0.158);緊接著分別為HCE人力資本增值系數(shù)、SCE結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù)和CAP市場(chǎng)資本化。人力資本增值系數(shù)的影響力低于物質(zhì)資本增值系數(shù),而高于結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù)。

從表6逐步回歸的結(jié)果可以看出,模型1僅僅包含了控制變量CAP,它與盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系;模型2中引入了SCE結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù),它與銀行的盈利能力正相關(guān)(R2=0.029),支持了假設(shè)3,但并不顯著;模型3中添加了HCE人力資本增值系數(shù)這一變量,它與銀行的盈利能力正相關(guān)(R2=0.050),結(jié)果支持了假設(shè)2;在模型4中,添加了變量CEE物質(zhì)資本增值系數(shù),它與盈利能力負(fù)相關(guān),結(jié)果并沒有支持假設(shè)1;而在模型5中,加入了LEV杠桿這一變量,它與銀行的盈利能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。杠桿因素對(duì)銀行績(jī)效的影響最大,模型5中增加這一變量后,解釋力度提高了0.549(R2=0.549)。

四、結(jié)論及啟示

從上述實(shí)證結(jié)果可以看出,SCE結(jié)構(gòu)資本增值系數(shù)與銀行的盈利能力正相關(guān),HCE人力資本增值系數(shù)與銀行的盈利能力正相關(guān),但上述關(guān)系在統(tǒng)計(jì)上并不顯著。這說明在我國上市商業(yè)銀行中存在一定的問題:

1.人力資本并沒有得到充分利用。在銀行運(yùn)作過程中可能還存在著雇員過多,機(jī)構(gòu)臃腫,組織效率低等問題,這些都將阻礙員工潛力的充分發(fā)揮。因此,銀行應(yīng)當(dāng)建立合理的雇用機(jī)制,健全員工激勵(lì)和考核制度,一方面可以減少員工的流動(dòng)性,減少不必要的重復(fù)成本;另一方面可以調(diào)動(dòng)員工工作的積極性,這兩方面都有利于人力資本利用率的提高,進(jìn)而提高銀行的績(jī)效。

2.銀行的企業(yè)文化與實(shí)際工作出現(xiàn)了偏離。由于銀行受政府政策影響較大,在實(shí)際運(yùn)營過程中,很容易出現(xiàn)與自身文化偏離的現(xiàn)象。尤其是在處理市場(chǎng)定位和客戶的關(guān)系時(shí),銀行很容易走追求利潤(rùn)最大化,忽略客戶滿意度和忠誠度的運(yùn)營模式。企業(yè)文化作為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的重要資源,是企業(yè)取得良好績(jī)效的重要基礎(chǔ)。因此,銀行應(yīng)當(dāng)通過對(duì)企業(yè)價(jià)值、企業(yè)觀念的傳遞,加強(qiáng)銀行的內(nèi)部整合和外部協(xié)調(diào),提高員工的組織認(rèn)同感,從而提高銀行的整體績(jī)效。

從本文的實(shí)證結(jié)果可以得到,銀行業(yè)雖然擁有較為豐富的人力資本,但其人力資本對(duì)績(jī)效的影響并不顯著。這也可能是由以下原因造成的:

1. 對(duì)變量HCE的測(cè)量不夠準(zhǔn)確。本文將14家上市商業(yè)銀行年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付職工薪酬作為反映人力資本的替代變量,盡管新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)應(yīng)付職工薪酬進(jìn)行了重新的定義,但要準(zhǔn)確地衡量人力資本與銀行績(jī)效的關(guān)系,還需要更多的信息披露。銀行可以在其年報(bào)中給出有關(guān)人力資本更為詳細(xì)的披露,除去已有的披露外,還可以增加專業(yè)員工的平均年齡、員工平均服務(wù)年限等相關(guān)信息。

2. 將應(yīng)付職工薪酬作為衡量人力資本的替代變量,并不能完全反映銀行人力資本的質(zhì)量。目前,我國銀行面臨著薪酬內(nèi)部不均和激勵(lì)不足等問題,許多重學(xué)歷和重資歷的現(xiàn)象并沒有改變。因此,在反映績(jī)效時(shí)難免出現(xiàn)偏差。針對(duì)以上問題,銀行應(yīng)當(dāng)健全和完善人力資源管理體系,建立符合行業(yè)特點(diǎn)的聘用和薪酬制度,引入合理的反饋和監(jiān)督機(jī)制,進(jìn)而保證薪酬制度的合理性。

3. 本文只采用了14家上市商業(yè)銀行2008年一年的數(shù)據(jù),一方面,不能反映樣本的動(dòng)態(tài)變化,另一方面忽略了企業(yè)績(jī)效的時(shí)間趨勢(shì)變化。從表6中,可以看出模型5的判定系數(shù)R2為0.799,擬合度較為理想。若將銀行之前年報(bào)的數(shù)據(jù)引入到模型中去,擬合程度可能還會(huì)有所提高。

總之,影響上市商業(yè)銀行績(jī)效的因素很多,本文只是針對(duì)其中智力資本部分的因素,進(jìn)行了探索性的實(shí)證分析。從中得出結(jié)論:人力資本和結(jié)構(gòu)資本對(duì)銀行業(yè)的績(jī)效會(huì)產(chǎn)生積極的影響,但統(tǒng)計(jì)上并不顯著。如何更為細(xì)致地研究銀行智力資本與績(jī)效的關(guān)系,需要銀行提供更多的信息,以提高智力資本的有效利用,進(jìn)而提高銀行的經(jīng)營績(jī)效。

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作者簡(jiǎn)介:劉玎琳(1986- ),女,山西長(zhǎng)治人,華東交通大學(xué)研究生,研究方向:智力資本。