摘要:如果我們問(wèn)什么是當(dāng)前最熱的經(jīng)濟(jì)話題,絕大多數(shù)企業(yè)界、金融證券界和分管經(jīng)濟(jì)的政府官員會(huì)肯定地回答,是創(chuàng)業(yè)板。就是創(chuàng)業(yè)板,它裹夾著新經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)投資等隆隆而至,那么快,那么急,以至離我們近在咫尺的“入世”挑戰(zhàn)似乎都淡出了我們的視覺(jué)中心,以至我們不得不認(rèn)真思考,建設(shè)好創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義深遠(yuǎn)。

關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)板;新經(jīng)濟(jì);發(fā)動(dòng)機(jī)

中圖分類號(hào):F120.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1009-8631(2009)12-0032-01

創(chuàng)業(yè)板是新經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。十多年前,美國(guó)的創(chuàng)業(yè)板納斯達(dá)克,成就了美國(guó)的新經(jīng)濟(jì),新經(jīng)濟(jì)成就了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛;今年十月我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)設(shè),也必將助燃我國(guó)的新經(jīng)濟(jì),推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于兩個(gè)轉(zhuǎn)型之中:一是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。二是從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新經(jīng)濟(jì)及知識(shí)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)設(shè),必將促進(jìn)科技優(yōu)勢(shì)向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化,加速高新技術(shù)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的滲透。

新經(jīng)濟(jì)是在經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)革命帶動(dòng)下,以生命科學(xué)、新能源技術(shù)、新材料技術(shù)、空間技術(shù)、海洋技術(shù)、環(huán)境技術(shù)和管理技術(shù)等高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的經(jīng)濟(jì)。新經(jīng)濟(jì)從本質(zhì)上說(shuō)就是知識(shí)經(jīng)濟(jì),知識(shí)經(jīng)濟(jì)是可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì),它打破了常規(guī)經(jīng)濟(jì)周期性和收益遞減的規(guī)律。當(dāng)代美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“低失業(yè)率、低通脹率與高增長(zhǎng)率”的神奇的持續(xù)增長(zhǎng),為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了一個(gè)嶄新模式。當(dāng)代世界各國(guó)都在紛紛嘗試這種嶄新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,我國(guó)亦不例外。創(chuàng)業(yè)板的推出,將會(huì)對(duì)我國(guó)的知識(shí)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造一個(gè)良好的資本支持環(huán)境,推動(dòng)我國(guó)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的的快速發(fā)展。

目前,我國(guó)已建立起100多個(gè)科技企業(yè)孵化器、30多個(gè)大學(xué)科技園,各地高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的企業(yè)共有近兩萬(wàn)家,全國(guó)科技型中小企業(yè)7萬(wàn)余家,他們已經(jīng)構(gòu)成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。然而,絕大多數(shù)企業(yè)產(chǎn)品單一,缺乏持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新力。與此同時(shí),在企業(yè)不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程中必須有充足的資金支持。如果資金短缺,企業(yè)發(fā)展就難以形成規(guī)模。但銀行往往把信貸資金投向發(fā)展成熟、風(fēng)險(xiǎn)較小、收入較穩(wěn)定的企業(yè),而最需要資金、資金生產(chǎn)率較高的項(xiàng)目往往因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較高而得不到貸款。這些高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)歷史一般較短,生存能力和盈利能力還沒(méi)有經(jīng)受過(guò)足夠的考驗(yàn),而且大多是新興行業(yè),發(fā)展前景并不明朗,企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)行業(yè)。因此,上市融資是高科技企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的最佳選擇。

創(chuàng)業(yè)板是我國(guó)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。因?yàn)楦呖萍季哂懈咄度?、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),高科技投資屬于高額投資和長(zhǎng)期投資。推出創(chuàng)業(yè)板,正好適應(yīng)了高科技企業(yè)的融資特點(diǎn)和發(fā)展需要。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)較低的上市條件,為風(fēng)險(xiǎn)投資的變現(xiàn)、推出提供了場(chǎng)所,使風(fēng)險(xiǎn)投資公司得以收回投資以投資新的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,并使高科技企業(yè)得到新的巨額融資渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資則通過(guò)培育與扶植新興企業(yè)成長(zhǎng)與壯大并推動(dòng)其上市,不斷給資本市場(chǎng)注入鮮活的生機(jī)。高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)的支持下,將會(huì)得到長(zhǎng)足發(fā)展,營(yíng)造出輝煌燦爛的中國(guó)新經(jīng)濟(jì)。

近十年來(lái),一大批代表我國(guó)新經(jīng)濟(jì)的、最具活力的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)被吸引到海外資本市場(chǎng)上市,其中包括了我國(guó)3個(gè)最大的互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶網(wǎng)站新浪、網(wǎng)易、搜狐,全球最大的中文搜索引型百度,以及分眾傳媒、盛大、攜程、如家、無(wú)錫尚德、阿里巴巴和新東方等中國(guó)知名創(chuàng)新型企業(yè)。迄今為止,我國(guó)創(chuàng)新型科技企業(yè)赴海外上市的公司已有400多家。與此同時(shí),國(guó)外知名投行、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)并購(gòu)基金等大舉進(jìn)入中國(guó),不僅在眾多中小高科技企業(yè)中掀起股權(quán)并購(gòu)浪潮,而且已將觸角伸至影響我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)中來(lái)。以上兩種現(xiàn)象導(dǎo)致我國(guó)優(yōu)質(zhì)上市資源的流失,并威脅到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)設(shè),既遏制了優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)移民海外資本市場(chǎng)的浪潮,又有助于保障我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全。

讓我們看看美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)創(chuàng)造的神話:微軟1986年3月在那斯達(dá)克上市以21美元開(kāi)盤(pán),當(dāng)時(shí)收入不超過(guò)2億美元,美股市收益不到一美分,是一個(gè)典型的小公司。16年后,微軟公司收入達(dá)到284億美元,每股收益達(dá)到72美分,成為全球最大的上市公司。目前,納斯達(dá)克市值最大的前十只股票都是國(guó)際知名企業(yè),如英特爾、甲骨文、蘋(píng)果電腦、戴爾等。美國(guó)高新技術(shù)企業(yè)之所以如此強(qiáng)大,與納斯達(dá)克市場(chǎng)的設(shè)立密不可分。美國(guó)納斯達(dá)克培育了一大批高新企業(yè),促進(jìn)了美國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí),并引領(lǐng)了全球的科技浪潮。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板也必將助推我國(guó)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,成就我國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛。

近幾年,我國(guó)新經(jīng)濟(jì)也在迅猛發(fā)展,方興未艾。高新技術(shù)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、和中小型成長(zhǎng)企業(yè)星羅棋布,充滿活力。據(jù)初步統(tǒng)計(jì),目前全國(guó)已建立100多個(gè)高科技企業(yè)孵化器、30多個(gè)大學(xué)科技園、20多個(gè)留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園、500多家為中小企業(yè)服務(wù)的生產(chǎn)力促進(jìn)中心,各地高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)的企業(yè)共有近2萬(wàn)家,全國(guó)科技型中小企業(yè)超過(guò)7萬(wàn)家,它們生機(jī)勃勃,構(gòu)成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。

面對(duì)巨潮涌起,歡欣之余我們還應(yīng)清醒地意識(shí)到,必須為新經(jīng)濟(jì)的奔涌提供不竭的動(dòng)力?；厥赘母镩_(kāi)放30年來(lái)的風(fēng)風(fēng)雨雨,既有成功的典范,也有失敗的教訓(xùn),上世紀(jì)80年代崛起的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在第一輪改革大潮中表現(xiàn)得生機(jī)勃勃,也是由于內(nèi)部管理落后,銀行融資受阻,市場(chǎng)融資困難,因而從90年代開(kāi)始,絕大部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)失去了活力?，F(xiàn)在,中國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮已經(jīng)伴隨新經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)全球化,伴隨著“入世”挑戰(zhàn)一起撲面而來(lái),為了牢牢抓住這一機(jī)遇,推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),為我國(guó)高成長(zhǎng)型企業(yè)建立一個(gè)全新的直接融資通道,通過(guò)市場(chǎng)化配置資源,促進(jìn)它們迅速成長(zhǎng)壯大,進(jìn)而達(dá)到調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),迎接“入世”的挑戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)全球化的到來(lái),的確是現(xiàn)實(shí)最佳選擇。

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),它將成為一個(gè)樞紐,促成科學(xué)家企業(yè)家和千百萬(wàn)中小投資者的集合,進(jìn)一步激勵(lì)民族的創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)勇氣。而這種創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)勇氣,正是新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的靈魂,更是一個(gè)民族興旺發(fā)達(dá)的不竭動(dòng)力?？梢韵嘈?創(chuàng)業(yè)板將為中國(guó)資本市場(chǎng)引入一種全新的更為合理健康的機(jī)制,并且它還將為我國(guó)證券市場(chǎng)引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。歷史一再證明,沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)就沒(méi)有真正高質(zhì)量的發(fā)展?？梢韵嘈?創(chuàng)業(yè)板設(shè)立后,我國(guó)證券市場(chǎng)會(huì)向更高層次發(fā)展,會(huì)更健康地發(fā)展,并為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)難以估量的意義。

作者簡(jiǎn)介:王雨生,男,山東惠民人,山東省青年管理干部學(xué)院副教授。研究方向:金融經(jīng)濟(jì)。