趙華杰　李　平　孟小娟

[摘 要]儲(chǔ)蓄國債(電子式)發(fā)行以來受到廣大投資者的睛睞。但隨著發(fā)行量的增加，國民投資渠道的增多以及市場需求情況的變化，儲(chǔ)蓄國債的發(fā)行與管理中還面臨諸多不足，需進(jìn)一步改進(jìn)和完善。

[關(guān)鍵詞]國債 發(fā)行 管理 建議

一、儲(chǔ)蓄國債發(fā)行、管理中存在的不足

（一）宣傳力度不夠，廣大居民對(duì)儲(chǔ)蓄國債的認(rèn)知度低

由于受地域、信息等條件的影響，農(nóng)村居民的儲(chǔ)蓄國債知識(shí)貧乏，投資意識(shí)淡薄，加之購買國債的人群比較固定，以老年人為主，而儲(chǔ)蓄國債不同于憑證式國債，沒有紙質(zhì)憑證而是以電子方式記錄債權(quán)，需要提前開立國債托管賬戶，很多農(nóng)村老年人因?qū)萍贾R(shí)的缺乏而不能接受這一變化，這也成為儲(chǔ)蓄國債發(fā)行中的制約因素。據(jù)調(diào)查，文水縣金融機(jī)構(gòu)2007年、2008年沒有銷售一筆儲(chǔ)蓄國債，農(nóng)村居民投資儲(chǔ)蓄國債量為零。

（二）發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)分布不合理，農(nóng)村居民購買困難大

儲(chǔ)蓄國債發(fā)行是通過有代銷資格的七家商業(yè)銀行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)銷售，縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)只在城內(nèi)有銷售網(wǎng)點(diǎn)，農(nóng)民要購買儲(chǔ)蓄國債，必須提前在城內(nèi)有資格銀行開立帳戶并提前存入資金。儲(chǔ)蓄國債銷售網(wǎng)點(diǎn)少、分布不合理及購買的困難，在一定程度上挫傷了農(nóng)民購買儲(chǔ)蓄國債的主動(dòng)性和積極性。

（三）代辦手續(xù)費(fèi)低，影響了代銷機(jī)構(gòu)的積極性。

隨著我國銀行業(yè)體制改革的不斷深入，安全性、效益性成為商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)。儲(chǔ)蓄國債代銷手續(xù)費(fèi)相對(duì)于其它資本市場的代銷手續(xù)費(fèi)而言，沒有足夠的優(yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)無力銀行，充分體現(xiàn)了以人為本的設(shè)計(jì)理念和與時(shí)俱進(jìn)的時(shí)代特征。各代銷銀行把更多精力放在了收益高的代客理財(cái)、基金等產(chǎn)品上，對(duì)儲(chǔ)蓄國債業(yè)務(wù)投入的精力越來越少，儲(chǔ)蓄國債業(yè)務(wù)在代銷銀行的地位越來越低。

（四）監(jiān)督管理缺乏相關(guān)規(guī)定，違規(guī)處罰缺乏有力依據(jù)

一是監(jiān)管職責(zé)缺乏法律界定。從1994年憑證式國債發(fā)行以來，人民銀行雖有國債監(jiān)督和管理職責(zé)，但沒有專門的法律明確人民銀行國債監(jiān)管地位、職責(zé)和任務(wù)，監(jiān)管只能憑一些相關(guān)的管理辦法、措施為依據(jù)，沒有上升到法律范疇，這嚴(yán)重制約了監(jiān)管職能作用的發(fā)揮。二是監(jiān)管模式缺乏統(tǒng)一規(guī)定。人民銀行對(duì)國債的監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管指標(biāo)等，沒有統(tǒng)一的規(guī)定和模式，難以對(duì)國債實(shí)施有效監(jiān)管。三是處罰缺乏法律依據(jù)。人民銀行在履行監(jiān)管職能時(shí)，對(duì)承銷或代銷機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為，由于缺乏法律和法規(guī)約束，無法進(jìn)行有效的制約和處罰。

（五）缺乏有力的監(jiān)督檢查，國債監(jiān)管難奏效。

一是思想認(rèn)識(shí)不到位，國債的發(fā)行和兌付均由承銷或代銷機(jī)構(gòu)自行完成，與基層國庫部門特別是縣支庫沒有直接聯(lián)系，基層人民銀行對(duì)國債發(fā)行的時(shí)間、金額、方式等有關(guān)信息只是通過有關(guān)媒體或上級(jí)行電話通知來獲取，加之，近幾年基層網(wǎng)點(diǎn)很少有國債發(fā)行任務(wù)，基層國庫工作人員逐漸產(chǎn)生了一種“于己無關(guān)”的思想，與其他國庫業(yè)務(wù)監(jiān)管職能比，國債監(jiān)管顯得無足輕重。二是監(jiān)管力量薄弱。國債監(jiān)管是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的工作，對(duì)監(jiān)管人員的配備及業(yè)務(wù)素質(zhì)要求相對(duì)較高，而目前基層國庫既無專職的國債監(jiān)管人員且人員業(yè)務(wù)素質(zhì)也達(dá)不到國債監(jiān)管的要求。三是現(xiàn)場檢查力度不夠?；鶎訃鴰觳块T職能多，工作任務(wù)重，人員緊張，對(duì)承銷機(jī)構(gòu)及兌付網(wǎng)點(diǎn)的現(xiàn)場檢查頻率不高，監(jiān)管難以取得實(shí)質(zhì)性成效。

二、對(duì)策建議

（一）拓寬購買通道，提高農(nóng)村居民對(duì)儲(chǔ)蓄國債的認(rèn)知度和知曉率

在積極開拓農(nóng)村國債市場時(shí)，可以采取以下措施：加大國債農(nóng)村宣傳力度，讓廣大農(nóng)民認(rèn)識(shí)和了解儲(chǔ)蓄國債，做到家喻戶曉；適當(dāng)降低國債代銷的門檻，選擇資質(zhì)較好的農(nóng)村信用社或農(nóng)村合作銀行作為代銷團(tuán)成員；拓寬儲(chǔ)蓄國債的購買渠道，如：開辟網(wǎng)絡(luò)購買、電話訂單、薪金自動(dòng)投資等非柜臺(tái)購買渠道，讓儲(chǔ)蓄國債走近擁有九億農(nóng)民的農(nóng)村儲(chǔ)蓄存款市場。

（二）通過提高代銷手續(xù)費(fèi)等方法，保護(hù)代銷銀行銷售儲(chǔ)蓄國債的積極性

利益最大化是商業(yè)銀行最終的經(jīng)營目標(biāo)。筆者認(rèn)為，可以考慮提高儲(chǔ)蓄國債發(fā)行、兌付的手續(xù)費(fèi)，使代銷機(jī)構(gòu)有足夠部分經(jīng)費(fèi)用于鼓勵(lì)給一線柜臺(tái)工作人員，促動(dòng)其宣傳和銷售儲(chǔ)蓄國債，從而達(dá)到促進(jìn)儲(chǔ)蓄國債銷售的目的。

（三）加大儲(chǔ)蓄國債監(jiān)管力度，防范儲(chǔ)蓄國債資金風(fēng)險(xiǎn)

一是轉(zhuǎn)變觀念，提高認(rèn)識(shí)。國債發(fā)行和兌付關(guān)系到國家財(cái)政預(yù)算收支執(zhí)行，關(guān)系到廣大投資者的切身利益，人民銀行國庫部門應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到履行國債監(jiān)管職責(zé)對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定，促進(jìn)國債市場健康發(fā)展具有重要的意義。二是充實(shí)國庫人員，提高干部隊(duì)伍素質(zhì)?；鶎尤嗣胥y行應(yīng)按照國庫崗位職責(zé)要求，配備國債專職人員；加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，著力提高國債人員的綜合素質(zhì)和監(jiān)管水平。三是加大現(xiàn)場檢查力度，提高監(jiān)管實(shí)效。建立現(xiàn)場檢查制度，對(duì)國債承銷單位進(jìn)行定期或不定期檢查，防止和規(guī)避違規(guī)操作行為。

（四）完善國債法律體系，確立國債監(jiān)管法律地位

一是加快國債立法進(jìn)程。出臺(tái)一部有關(guān)國債發(fā)行及管理的法規(guī)或條例，從法律高度明確人民銀行對(duì)國債發(fā)行、兌付的監(jiān)督管理權(quán)限和職責(zé)，確保人民銀行國債監(jiān)管工作有法可依、有章可循。二是制定切實(shí)可行的處罰辦法。財(cái)政部、人民銀行應(yīng)聯(lián)合出臺(tái)《國債發(fā)行、兌付核算操作規(guī)程及違規(guī)行為處罰辦法》、《國債監(jiān)督管理實(shí)施辦法》等具體的法規(guī)，對(duì)國債的發(fā)行和兌付的各項(xiàng)操作加以具體、明確的規(guī)定。三是統(tǒng)一監(jiān)管模式。對(duì)國債監(jiān)管方式、內(nèi)容、指標(biāo)等進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，細(xì)化操作規(guī)程，規(guī)范監(jiān)管程序，為籌資主體和投資主體創(chuàng)造一個(gè)良好環(huán)境。