過(guò)去十年，在每一個(gè)可能會(huì)走錯(cuò)的路口，李彥宏如何為百度尋找方向

一個(gè)走不下去的模式

1999年底，我們?cè)诿绹?guó)西部融資。我們想回國(guó)去做一個(gè)創(chuàng)業(yè)型的公司。大家知道，1999年年底是互聯(lián)網(wǎng)泡沫最盛的時(shí)候，所以那個(gè)時(shí)候融資是最容易的事情。我們大概談了三家，三家都要給我們投資。這個(gè)說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單。第一，大家都知道，在互聯(lián)網(wǎng)早期，搜索引擎是非常有用的，每一個(gè)用戶都需要搜索引擎。那個(gè)時(shí)候Google還沒(méi)有起來(lái)，我跟投資人說(shuō)，AltaVista、Infoseek、Excite、Lycos，這些都是搜索引擎，在互聯(lián)網(wǎng)早期，大家都在使用這些搜索引擎。而第二個(gè)，互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)在中國(guó)。雖然當(dāng)時(shí)中國(guó)只有不到一千萬(wàn)的互聯(lián)網(wǎng)人口，但是中國(guó)有13億的人，上網(wǎng)的人會(huì)越來(lái)越多。

那個(gè)時(shí)候就憑這兩點(diǎn)，已經(jīng)基本打動(dòng)投資者了。當(dāng)然其實(shí)還有第三點(diǎn)。就是“為什么是我去做而不是別人去做?”我跟投資者講，我在美國(guó)待了八年，讀了兩年半的書(shū)，在華爾街工作三年多，我告訴他們Infoseek搜索是我做的，我在那兒還有很多期權(quán)，但是我不要了，我要自己去創(chuàng)業(yè)。這樣就變得很容易。

起初幾年，百度并不那么引人注目。記得剛回國(guó)時(shí)，我參加一些業(yè)界的活動(dòng)、聚會(huì)，會(huì)遇到一些在國(guó)內(nèi)較早做互聯(lián)網(wǎng)的前輩。他們會(huì)問(wèn)，你們百度在做什么?我說(shuō)，我在做搜索引擎。他說(shuō)，都什么時(shí)候了，你還在做搜索引擎……雖然在90年代中期。每個(gè)人都在使用搜索引擎。

但從90年代末到2000年初，大家不知道搜索引擎怎么賺錢(qián)。剛開(kāi)始我們跟投資者講的都不是用現(xiàn)在的模式。我們說(shuō)美國(guó)有個(gè)公司叫做Inktomi，它將搜索技術(shù)賣給其他公司，靠技術(shù)服務(wù)費(fèi)來(lái)賺錢(qián)。我們說(shuō)百度也是這樣來(lái)掙錢(qián)的。實(shí)際上。這個(gè)模式是不被看好的，因?yàn)榭赡芤粋€(gè)客戶就占到收入的10％以上。客戶對(duì)公司來(lái)講就是非常強(qiáng)勢(shì)的。另外一個(gè)問(wèn)題是客戶要求你盡量給他便宜點(diǎn)，而對(duì)于我們做搜索引擎的公司來(lái)說(shuō)，我們希望收到更多的錢(qián)，把它投入到研發(fā)當(dāng)中。做出更好的搜索引擎、更好的技術(shù)。這兩個(gè)是矛盾的。我的客戶希望提供的搜索技術(shù)并不高，而我們希望可以提供最好的搜索技術(shù)。這使這一模式走了一段時(shí)間后就走不下去了。后來(lái)大家也知道，Inktomi也完蛋了，最后被Yahoo給買下來(lái)了。

轉(zhuǎn)型有可能做很大，但是更可能失敗

其實(shí)百度可以說(shuō)在比較早的時(shí)候就意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題。每一家客戶都跟我講，你能不能給我便宜點(diǎn)?基本上可以看到這條路是走不通了。所以在2001年的9月20號(hào)，百度決定自己去做一個(gè)面向用戶的網(wǎng)站，就是Baidu.com的搜索引擎。我們開(kāi)始為終端的用戶來(lái)提供搜索服務(wù)。這樣的轉(zhuǎn)型，也是百度整個(gè)發(fā)展歷史上唯一的一次轉(zhuǎn)型。

這次轉(zhuǎn)型，其實(shí)冒的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是說(shuō)我?guī)缀醯米锪怂械目蛻簟Ｒ驗(yàn)槲覟榭蛻籼峁┧阉骷夹g(shù)，現(xiàn)在相當(dāng)于我跟我的每一個(gè)客戶都在競(jìng)爭(zhēng)。更大的風(fēng)險(xiǎn)是什么呢?就是百度原來(lái)做后臺(tái)的時(shí)候，客戶要求百度只要跟別人做得一樣好就可以了。但是當(dāng)百度從后臺(tái)走向前臺(tái)，變成一個(gè)前端的時(shí)候，你必須比原有的搜索技術(shù)要好很多，只有明顯得比以前的效果好，用戶才有可能用百度搜索。

百度并不是第一個(gè)在中國(guó)推出搜索服務(wù)的?？赡艽蠹叶悸?tīng)說(shuō)過(guò)，在百度之前，搜狐、新浪、雅虎、Google，全都有中文搜索。當(dāng)時(shí)百度冒的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。但是我是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，我拿了120萬(wàn)美元，我告訴投資者說(shuō)我要做一個(gè)很大的公司。我知道原來(lái)的贏利模式是不好的，也許我們可以維持下去，但是要想發(fā)展成大公司是不可能的。而后者是一個(gè)面向用戶的搜索引擎，是有可能做得很大的，但是更可能會(huì)失敗。那個(gè)時(shí)候，我為自己下了一個(gè)決心：我一定要把它做成。因?yàn)槲矣行判淖龀鲎詈玫乃阉骷夹g(shù)。

在早期的時(shí)候，我們也在不斷地想：作為一個(gè)后來(lái)者，在沒(méi)有品牌的時(shí)候，怎么能夠做得比別人的好?其中一個(gè)非常重要的點(diǎn)就是收錄多少網(wǎng)頁(yè)。就是這一點(diǎn)，自始自終我都很重視。為什么是這樣呢?大家想想也很簡(jiǎn)單。作為一個(gè)搜索引擎，一方面技術(shù)很重要，你必須要有好的技術(shù)，但是假如某一個(gè)網(wǎng)頁(yè)，你沒(méi)有收錄的話，你的技術(shù)再好都沒(méi)有用，因?yàn)槟愀揪蜎](méi)有這個(gè)信息。所以收錄的網(wǎng)頁(yè)的數(shù)量是一個(gè)非常非常重要的指標(biāo)。

這種情況下就導(dǎo)致一個(gè)現(xiàn)象，就是別人在其他的搜索引擎上找不到的信息，有可能在百度上能夠找到。這就是為什么說(shuō)百度能夠逐漸地把那些用戶吸引過(guò)來(lái)。

貼吧只要差一點(diǎn)點(diǎn)，用戶總會(huì)流失

到了2003年12月份的時(shí)候，我們又推了一個(gè)新的服務(wù)，叫做貼吧。貼吧是百度的發(fā)明，以前其他公司都沒(méi)有做過(guò)。這跟前面的索引量是一脈相承的思路。就是說(shuō)怎么解決用戶找不到信息，或者說(shuō)是網(wǎng)上沒(méi)有的信息，如果說(shuō)用戶在找，你怎么辦?貼吧起到這個(gè)作用。貼吧的服務(wù)到底是什么?它實(shí)際上是一個(gè)基于關(guān)鍵詞的社區(qū)。2003年時(shí)，百度已經(jīng)是一個(gè)非常知名的中文搜索引擎了，有很多人在使用。我們發(fā)現(xiàn)，很多時(shí)候用戶在百度里輸入一些關(guān)鍵詞后，他還是沒(méi)有找到他想要找的信息，是什么原因呢?不是我們的技術(shù)不好，不是我們收錄的網(wǎng)頁(yè)不夠，而是互聯(lián)網(wǎng)上根本就沒(méi)有這些信息。巧婦難為無(wú)米之炊，沒(méi)有的信息，百度怎么辦?用戶的這些需求，百度怎么來(lái)滿足?幾個(gè)早期的百度員工跟我一起想來(lái)想去，有一天加班一起出去吃飯的時(shí)候，大家在餐廳里討論出貼吧能解決這個(gè)問(wèn)題。

貼吧是說(shuō)如果你輸入的關(guān)鍵詞，和其他人輸入的關(guān)鍵詞是一樣的，除了你得到一個(gè)靜態(tài)的搜索結(jié)果頁(yè)面之外，你還會(huì)得到一個(gè)論壇。這個(gè)論壇，就是專門(mén)為這個(gè)關(guān)鍵詞而設(shè)置的。這就使得很多興趣相同或者相似的人有機(jī)會(huì)聚在一起。所以貼吧很快就火了，而且每逢大事，貼吧就會(huì)新增加很多用戶。因?yàn)橄褚恍┩话l(fā)事件，都是以前沒(méi)有人關(guān)注過(guò)的，網(wǎng)上這類信息也非常少，突然很多人去搜索的時(shí)候，大家都說(shuō)，我都沒(méi)有找到，哪兒都沒(méi)有。那么就進(jìn)入貼吧，大家去討論。

貼吧在很多地方產(chǎn)生了令人意想不到的效果。包括四川省地震，受災(zāi)最嚴(yán)重的地方汶川，有誰(shuí)在這之前聽(tīng)說(shuō)過(guò)汶川這個(gè)地方?在這之前，網(wǎng)上有關(guān)汶川的信息是非常少的，突然一下子一震，所有的人都去搜索汶川。你在任何一個(gè)其他搜索引擎上，有關(guān)汶川的信息都非常少。但是只有在百度，有無(wú)數(shù)人都在做這個(gè)事情，大家聚在一起了，相互討論，那么有關(guān)汶川地震最權(quán)威的最及時(shí)的最豐富的信息，一定在百度貼吧里頭，或者是汶川吧，或者是地震吧。地震發(fā)生之后十幾分鐘，第一個(gè)發(fā)布地震的信息是在百度的地震吧里。后來(lái)，地震中間交通堵塞，要去運(yùn)送救災(zāi)物資，用直升飛機(jī)去運(yùn)。但是直升飛機(jī)不知道該停在哪兒，對(duì)當(dāng)?shù)氐牡匦尾皇煜?。結(jié)果，百度貼吧上有一個(gè)四川移動(dòng)的小女孩兒，她在貼吧上發(fā)帖子說(shuō)：我知道直升機(jī)可以停在哪兒，我們家附近有一個(gè)地方可以停直升機(jī)的。結(jié)果這一條信息救了3000人的性命。當(dāng)時(shí)有3000人被困在這個(gè)地方，沒(méi)吃沒(méi)喝，非常地困難。

貼吧這樣的服務(wù)，不僅豐富了互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)容，它還

增加了百度的轉(zhuǎn)換成本。大家覺(jué)得Microsoft的日子很好過(guò)，因?yàn)椴还芩龅煤眠€是不好，大家都懶得再去學(xué)習(xí)新的操作系統(tǒng)。但是對(duì)于搜索引擎來(lái)說(shuō)不一樣，全球所有的語(yǔ)言，所有的搜索引擎。用的都是一樣的。就是你輸入關(guān)鍵字，給你一系列的結(jié)果。一旦有一個(gè)更好的搜索引擎，或者有一家有更好的技術(shù)，用戶就轉(zhuǎn)過(guò)去了。就好像水往低處流一樣簡(jiǎn)單。你只要差一點(diǎn)點(diǎn)。用戶總會(huì)流失，只不過(guò)是流失速度快慢的問(wèn)題。

我在公司內(nèi)部也經(jīng)常跟大家講，比如說(shuō)我們碰到一個(gè)搜索的案例，這個(gè)案例，可能是影響0.00001％的人，但是這樣換下來(lái)是多少呢?比如說(shuō)一萬(wàn)人。一天走一萬(wàn)人，那總有一天，所有人都會(huì)走。所以即使是你的差別跟別人差一點(diǎn)點(diǎn)，那么日積月累，水滴石穿。你這個(gè)公司就不行了。所以做搜索引擎的人和公司都是很累的，因?yàn)槟阋肋h(yuǎn)保持你的技術(shù)做得要比別人好。貼吧為什么在這里這么好，當(dāng)一個(gè)用戶習(xí)慣使用百度后，他是不容易走的。當(dāng)一個(gè)人想要轉(zhuǎn)移去其他搜索引擎的時(shí)候就會(huì)非常非常難了，因?yàn)樗茈y在一瞬間把所有跟他興趣相投的人全部叫走。2003年12月貼吧上線時(shí)，我們沒(méi)有做太多的宣傳，只是讓用戶慢慢習(xí)慣，慢慢使用……因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候我們剛剛開(kāi)始做，如果別人要想模仿的話。其實(shí)也不是很難的。

IPO股價(jià)漲了三四倍，業(yè)績(jī)?cè)趺崔k

我們?cè)诿绹?guó)拿了很多創(chuàng)投、風(fēng)投，就是很自然地在美國(guó)上市。在美國(guó)上市的時(shí)間是2005年8月5日，到現(xiàn)在差不多三年多時(shí)間。這一段經(jīng)歷，其實(shí)也非?？?。早期我們上市的時(shí)候，百度的規(guī)模還是非常小的，尤其是從營(yíng)收的角度來(lái)講，我們的收入并不大。在外界看來(lái)，百度是一個(gè)非常非常小的公司。我記得我在路演的時(shí)候就碰到一個(gè)人跟我說(shuō)，你的公司規(guī)模太小了，你發(fā)行的這些股票，我一家都可以買下來(lái)，你們?yōu)槭裁床欢喟l(fā)一點(diǎn)?

事實(shí)上，我們?cè)?月5日的時(shí)候定價(jià)是27美元一股，按照這個(gè)價(jià)錢(qián)算的話，當(dāng)時(shí)是8億多市值。當(dāng)時(shí)定到這個(gè)數(shù)字，實(shí)際上已經(jīng)是不斷被提升了。開(kāi)始大概是21美元左右，所有的人都非常感興趣，價(jià)格不斷上調(diào)，在IPO前一天是23到25美元，最后一天晚上定到了27美元。當(dāng)時(shí)的交易員來(lái)征求我的意見(jiàn)說(shuō)，27美元的價(jià)格你滿意不滿意?我說(shuō)我滿意。為什么呢?若按照Googte等同類公司來(lái)算的話，這個(gè)價(jià)格我覺(jué)得還是可以的。跟我們的收入水平、贏利水平是匹配的。

作為CEO，并不是公司上市后我就可以回家睡覺(jué)了，而是我要去做好一個(gè)公司。所以我需要為我以后的日子做一些打算，我希望我未來(lái)的業(yè)績(jī)不至于壓力特別大，以至于我自己都不知道怎么去實(shí)現(xiàn)。所以我就答應(yīng)了定27美元。頭一天晚上，一些投行就跟我說(shuō)，可能最佳的狀態(tài)就是漲個(gè)15％或20％，這是IPO的現(xiàn)象。我們也是這樣想的。到第二天早晨，我們那個(gè)交易員跟我說(shuō)，你的期望值可能要稍微改變一下，估計(jì)開(kāi)盤(pán)要到40塊錢(qián)左右。我當(dāng)時(shí)還覺(jué)得說(shuō)挺好的，比想象的還要好一點(diǎn)。但實(shí)際上，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)是66塊錢(qián)。最高的時(shí)候漲到153塊錢(qián)，收盤(pán)的時(shí)候是122塊錢(qián)。

所以當(dāng)天我們都有點(diǎn)蒙了，看著這個(gè)數(shù)字不斷地在往上翻，不知道它意味著什么，我自己也從來(lái)沒(méi)有想過(guò)成為富翁，沒(méi)有這樣的想法。原來(lái)指望的是我能夠?qū)Φ闷?7美元的股票價(jià)格，現(xiàn)在股價(jià)被炒到了120美元。百度明年的業(yè)績(jī)有沒(méi)有可能比想象中要好3、4倍，沒(méi)有可能嘛!這不是變戲法，不可能是這樣。百度上市當(dāng)天，創(chuàng)造了很多紀(jì)錄。在之后的幾年里，沒(méi)有一家IPO能夠破這個(gè)紀(jì)錄，百度當(dāng)天漲幅超過(guò)350％，是非常高的一個(gè)漲幅，也是外國(guó)公司在美國(guó)資本市場(chǎng)有史以來(lái)最高的漲幅。美國(guó)資本市場(chǎng)200多年的歷史，非美國(guó)公司上市，當(dāng)天漲幅最高的就是百度。

我意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題的嚴(yán)重性。業(yè)績(jī)不可能做到跟人家想象的那樣，那怎么辦了?也只有忍受著股票往下跌了。所以百度的股票從IPO當(dāng)天120美元，到2006年春節(jié)左右，大概六個(gè)月的時(shí)間，最低的時(shí)候跌到40多美元。其實(shí)在IPO當(dāng)天就有人唱衰百度，我記得是佛羅里達(dá)的一個(gè)教授，他說(shuō)：我們研究過(guò)過(guò)去美國(guó)的IPO。當(dāng)天漲幅超過(guò)200％、300％的，3年之內(nèi)都跌破了發(fā)行價(jià)。我當(dāng)時(shí)就憋了一口氣說(shuō)，三年之內(nèi)一定要把它做到發(fā)行價(jià)以上。三年之后百度股票高達(dá)330多美元一股。十幾倍于27美元的發(fā)行價(jià)。

其實(shí)，JPO對(duì)我來(lái)說(shuō)實(shí)際上是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，是一個(gè)很大的壓力。作為一個(gè)CEO，不能夠讓員工進(jìn)來(lái)的時(shí)候股價(jià)很高，過(guò)兩年股價(jià)又非常低，這樣員工就對(duì)公司失去信心，與此同時(shí)，對(duì)投資者的預(yù)期來(lái)說(shuō)，一方面要做得比他的預(yù)期稍好一點(diǎn)點(diǎn)，另一方面，也不能總是超越他的預(yù)期。