陳義紅

如果說在過去市場形勢大好時，我們的策略是快速、快速再快速，用速度來拉升市場，那么這個時候呢，我們的策略是安全、安全再安全

盡管一些數(shù)據(jù)顯示香港資本市場2009年第一季度較上一季度上漲了四五成，但是市場整體走勢將怎樣發(fā)展，還是沒有人能看清，因為在這個數(shù)字背后有各種非市場的原因，所以很多投資人寧愿選擇不相信這些利好消息。

過去我們講牛市、熊市，現(xiàn)在這個市場更像是“猴市”，牛市是一路往上走，熊市是一路往下去，猴市的特點是亂跳，這個季度是向上的，下個月可能又下去了，今天這個起來，明天那個下去，跟耍猴一樣，總是在上躥下跳中，你看不清楚他的方向在哪里，所以說是猴市還是很形象。

這個時候?qū)ζ髽I(yè)來講很難做戰(zhàn)略，中長期戰(zhàn)略可能大家都會進行調(diào)整，我相信沒有一家公司在目前的市場狀態(tài)下不重新制定自己的戰(zhàn)略，或者說大的戰(zhàn)略可能可以原則上不變，但是在一些戰(zhàn)術(shù)上必須要做一些調(diào)整。如果說在過去市場形勢大好時，我們的策略是快速、快速再快速，用速度來拉升市場，那么這個時候呢，我們的策略是安全、安全再安全。

如何保持你的安全性現(xiàn)在比任何東西都重要。對于資本市場來講，現(xiàn)在是誰手里攥著現(xiàn)金誰更有機會。如果你看不準(zhǔn)市場全部殺進去，那現(xiàn)在就已經(jīng)知道是什么樣的結(jié)果了。市場上有很多例證，很多本來很謹(jǐn)慎的人因為覺得機會來了，受不住誘惑，結(jié)果栽進去一發(fā)不可收拾。所以在這一時期多數(shù)公司采取的策略是觀望，市場上有大量可以很便宜就能買到的公司，但是大家不敢下手，因為下手以后市場會往哪里去，未來怎么樣，你心里完全沒譜。

其實最主要的原因是花錢比賺錢還要難。因為賺錢可能是一天一天地賺，一個月一個月地賺，你只要控制得好就可能賺到錢。但是花錢呢，是投資，你投到哪里去，投的目標(biāo)對不對，投的時間好不好?你有沒有能力在市場的巨大變動中，把握住這筆投資正向增長……這些都是非常艱苦的判斷。做生意講天時、地利、人和，這些有商業(yè)判斷力在里面，但更多是商業(yè)經(jīng)驗與修為。但是在市場巨大變動中，對試圖抓住更大機會崛起的人來說，經(jīng)驗與修為可能變?yōu)槠浯?，判斷力是最重要的。在猴市里你依?jù)什么來判斷，這種判斷力并不是常人所能擁有。

所以在這個時候還是要小心一些。最安全的時候是市場大好的情況下，那個時候短期內(nèi)你可以看得比較清楚，市場好你不用怕下手但市場上躥下跳，連增長還是衰退我們都無法預(yù)知時，最好的辦法就是謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。

最近有很多中國公司都在買企業(yè)，因為一些過去根本不敢想的企業(yè)變得實在是太便宜了，看起來好像遍地是機會。這背后有一部分主要的推手是投資銀行，最本質(zhì)的原因是因為在市場低迷時他們沒有辦法推動企業(yè)上市了。

要不要買賣公司，怎么看待機會，我覺得企業(yè)家自己要想清楚，可能目標(biāo)公司買過來非常便宜，但是投資公司關(guān)鍵是要有后續(xù)經(jīng)營的，當(dāng)你維護他，試圖使他增值時，如果這是你把控不了的情況，可能你會過深地陷入，難以自拔，甚至最終被他拖跨。對于資本市場來講，他不用管你好與壞，他只會告訴你便宜，交易結(jié)束后他立刻拔腿走人。對于經(jīng)營者來講，一樁公司買賣對你是正是負(fù)，你必須依賴自己的判斷，因為有沒有能力把控，沒有人會比你自己更了解。

所以關(guān)鍵是要認(rèn)清自己想要什么，有時候還要想一想，想要的東西是不是能夠在這個時候拿過來，并不是說一定不可以拿過來，拿過來以后你選擇在什么時候運作也很重要。

現(xiàn)在普遍整個市場都便宜了，所有東西都便宜下來了，但你要看清楚是不是和你的企業(yè)戰(zhàn)略是相吻合的，和你的生意是有互補的，和你的業(yè)務(wù)是有關(guān)聯(lián)性的，這個時候敢于下手的確需要智慧。但關(guān)鍵在于你能不能找到合適的目標(biāo)，千萬不要因為便宜就趕快動手，所有的歷史基本上都證明這種盲目性收購的失敗結(jié)果?，F(xiàn)在市場上到處是便宜貨，市場垮臺的時候一定是東西變便宜了，但是便宜的背后風(fēng)險加大了。