田志朋　朱國彥

[摘 要]隨著金融衍生工具的創(chuàng)新和衍生品市場的發(fā)展，我國銀行業(yè)需要發(fā)展金融衍生工具業(yè)務(wù)，創(chuàng)造更多的利潤。但是現(xiàn)階段，銀行業(yè)的衍生工具風(fēng)險管理水平需要提高，急需衍生工具風(fēng)險管理體系與制度，并加強內(nèi)部和外部管理。

[關(guān)鍵詞]銀行業(yè) 金融衍生工具 風(fēng)險管理

作者簡介：田志朋，青島大學(xué)碩士研究生，研究方向為金融衍生品與資本市場；朱國彥，青島大學(xué)碩士研究生，研究方向為區(qū)域經(jīng)濟學(xué)。

一、金融衍生工具在我國銀行業(yè)的運用發(fā)展

在國外銀行的收入結(jié)構(gòu)中，以衍生品交易為主的中間業(yè)務(wù)收入占了一半以上。20世紀(jì)90年代以來，美國有些商業(yè)銀行利用金融衍生工具進行交易所獲得的利潤己占到銀行全部利潤總額的一半以上。

（一）商業(yè)銀行大力發(fā)展金融衍生工具的必要性。第一、可以尋求新的利潤增長點。國內(nèi)商業(yè)銀行傳統(tǒng)產(chǎn)品越走越窄，同業(yè)競爭加劇，存貸利差不斷縮小，其中的金融衍生品業(yè)務(wù)相對于銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)來說，利潤較高，因此應(yīng)該重視這項新業(yè)務(wù)的開展，以此作為新的利潤增長點。我國商業(yè)銀行應(yīng)進行戰(zhàn)略調(diào)整，從主營存貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向中間業(yè)務(wù)，而衍生工具就是其中重要的一項。第二、這是商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險的需求。隨著利率逐步市場化和人民幣匯率形成機制改革，銀行將面臨更大的利率和匯率不確定性，銀行風(fēng)險增加。利用金融衍生工具，銀行可以減少不確定性，規(guī)避風(fēng)險。因此隨著利率市場化改革的向前推進，商業(yè)銀行的金融衍生品交易與管理將顯得更加重要。

（二）金融衍生工具的運用現(xiàn)狀

我國的金融市場不成熟，金融衍生產(chǎn)品發(fā)展緩慢， 1997年以來，人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)在中國銀行試點，通過這項業(yè)務(wù)，企業(yè)可以方便地在境內(nèi)運用遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣掉期、期權(quán)產(chǎn)品，鎖定遠(yuǎn)期結(jié)售匯匯率、防范匯率風(fēng)險。只不過成交量規(guī)模不大。2004年銀監(jiān)會發(fā)布《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，對內(nèi)外資銀行金融衍生品業(yè)務(wù)資格的批準(zhǔn)就此開閘。2004年8月正式批準(zhǔn)瑞士信貸第一波士頓在中國開展衍生品業(yè)務(wù)的資格。

基于我國入世和金融市場進一步開放，外資銀行在金融衍生產(chǎn)品方面的優(yōu)勢不斷凸現(xiàn)，面對外資銀行的激烈競爭，我國商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)正處于一個快速發(fā)展的階段。除了國有四大商業(yè)銀行被相繼批準(zhǔn)進行金融衍生工具交易之外，民生銀行于2004年5月12日獲得銀監(jiān)會正式批準(zhǔn)開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)，成為首家開辦該項業(yè)務(wù)的股份制商業(yè)銀行。

二、我國銀行金融衍生工具風(fēng)險管理現(xiàn)狀與問題

金融衍生工具市場在為商業(yè)銀行提供機遇的同時，但帶來了新的挑戰(zhàn)。我國商業(yè)銀行對衍生工具交易的相關(guān)風(fēng)險都有一定的認(rèn)識，并有相應(yīng)的應(yīng)對措施。國內(nèi)各商業(yè)銀行不惜花巨資購買風(fēng)險管理系統(tǒng)。但是也存在一些問題。

（一）相關(guān)的法律法規(guī)不健全、不完善。2004年2月4日，中國銀監(jiān)會頒布《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法并于3月1日正式施行。它為我國的金融衍生產(chǎn)品的規(guī)范發(fā)展鋪平了道路。在風(fēng)險管理方面，《暫行辦法》規(guī)定金融機構(gòu)應(yīng)根據(jù)本機構(gòu)自身的情況確定能否從事衍生產(chǎn)品交易及所從事的衍生產(chǎn)品交易品種和規(guī)模，建立相適應(yīng)的風(fēng)險管理制度、內(nèi)部控制制度和業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)，決定與本機構(gòu)業(yè)務(wù)相適應(yīng)的測算衍生產(chǎn)品交易風(fēng)險敞口的指標(biāo)和方法，運用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險評估方法或模型。2005年8月26日，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會通過了《外資銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管指引》，給銀行業(yè)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管提供一個規(guī)范性框架，既鼓勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新，又符合審慎經(jīng)營要求，使之將風(fēng)險控制在合理范圍。

雖然有上述法規(guī)，我國衍生交易行為的相關(guān)法律法規(guī)仍然不健全和完善，對一些市場行為的處理缺乏法律依據(jù)。如何規(guī)制金融衍生產(chǎn)品交易中的違規(guī)行為，也是一個待解決的問題。在缺乏法律規(guī)范的情況下，金融衍生產(chǎn)品容易滋生投機和混亂，法律風(fēng)險依然很高。

（二）衍生工具風(fēng)險管理體系與制度尚有欠缺。第一，國內(nèi)商業(yè)銀行尚未建立完善的風(fēng)險管理體系。我國銀行尚未建立起良好的風(fēng)險內(nèi)控文化，業(yè)務(wù)部門在開展衍生產(chǎn)品交易時還不能自覺的規(guī)避風(fēng)險，往往認(rèn)為風(fēng)險管理是中臺、后臺的職責(zé)，在觀念上往往把風(fēng)險管理與業(yè)務(wù)發(fā)展對立起來。第二，金融衍生工具風(fēng)險度量技術(shù)仍在發(fā)展中。我國的利率還未實現(xiàn)市場化，銀行面臨的主要風(fēng)險仍然是信用風(fēng)險，對VAR技術(shù)還未產(chǎn)生強烈的市場需求。第三，金融衍生工具會計披露存在缺陷。中國的商業(yè)銀行目前從事的金融衍生工具交易品種很少，對金融衍生產(chǎn)品的交易情況的信息披露基本不涉及，與金融衍生產(chǎn)品相關(guān)的業(yè)務(wù)沒有得到真實的反映，使投資者不能對市場價格形成理性預(yù)期，不利于金融衍生產(chǎn)品市場的健康發(fā)展。

（三）在我國在分業(yè)監(jiān)管的體制下，金融衍生品尚沒有明確的監(jiān)管機構(gòu)。造成目前衍生品監(jiān)管格局的主要原因還是我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營下的分業(yè)監(jiān)管制度。由于我國金融機構(gòu)實行分業(yè)經(jīng)營，由此對金融市場采取分業(yè)監(jiān)管的模式。這種分業(yè)監(jiān)管制度雖然適應(yīng)我國當(dāng)前金融市場的發(fā)展程度，但也割裂了金融衍生交易市場的統(tǒng)一性，并導(dǎo)致了監(jiān)管方面的困難。

三、銀行業(yè)金融衍生工具的風(fēng)險管理措施

（一）從內(nèi)部管理我國銀行金融衍生工具。第一、建立完善內(nèi)部風(fēng)險管理制度，形成銀行良好的風(fēng)險管理文化。第二、建立完善的風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)。要建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)。銀行依法設(shè)立董事會和監(jiān)事會，并設(shè)立獨立董事，構(gòu)建以股東大會一董事會一監(jiān)事會一經(jīng)理層之間的權(quán)力劃分和權(quán)力制衡的有效體系。由風(fēng)險管理委員會來總攬銀行的風(fēng)險控制，并下設(shè)風(fēng)險管理部門，負(fù)責(zé)對全部分支機構(gòu)進行風(fēng)險監(jiān)控和管理，制定統(tǒng)一的風(fēng)險管理制度和流程。第三、設(shè)立風(fēng)險控制制度。在辦理衍生工具交易前，首先應(yīng)評估它的風(fēng)險和收益，并制定相應(yīng)的經(jīng)營策略。管理層應(yīng)定期評估本業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況，檢查其是否符合既定的經(jīng)營方針，其所承擔(dān)的風(fēng)險是否在可承受能力范圍之內(nèi)。第四、建立完善的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。第五、要加強我國會計制度的建設(shè)，提高金融市場信息披露的透明度。

（二）從外部管理我國銀行金融衍生工具風(fēng)險。首先要發(fā)展我國金融衍生工具市場，只有衍生工具市場發(fā)展了，規(guī)模擴大，一流動性增強，才有利于金融衍生工具的交易和流通，有效的進行風(fēng)險管理，規(guī)避風(fēng)險。第二、加強對銀行金融衍生工具交易監(jiān)管。金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)充分吸收國外多年來開展和管理衍生工具交易的經(jīng)驗教訓(xùn)，認(rèn)真分析并結(jié)合中國國情和市場實際，對金融衍生工具風(fēng)險防患于未然，減少不必要的損失。第三、構(gòu)建外部風(fēng)險管理體系。風(fēng)險管理制度體系是所有衍生品市場管理者和參與者共同構(gòu)建的。建立金融衍生工具市場監(jiān)管體系應(yīng)包括：機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管、行業(yè)和交易所監(jiān)管、政府監(jiān)管和國際合作監(jiān)管。

參考文獻

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