金　玲

[摘 要]資金融通是制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素。本文分析了中小企業(yè)融資難的成因，認(rèn)為其成因既有企業(yè)自身的原因，也有企業(yè)外部的原因，提出促進(jìn)小企業(yè)融資的發(fā)展要從觀念、機(jī)制、政策、監(jiān)管和法律制度等方面著手，解決中小企業(yè)融資難的問題。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 融資 成因 解決措施

中小企業(yè)的活躍程度標(biāo)志著一個(gè)國家或地區(qū)的市場經(jīng)濟(jì)的活力的大小。建立一個(gè)比較完整的中小企業(yè)金融體系是解決其發(fā)展的資金融通困難的前提條件，支持中小企業(yè)到資本市場直接融資，積極開拓多層次的資本市場，發(fā)揮政府在擔(dān)保和扶持方面的作用。目前，中小企業(yè)發(fā)展過程中的資金困難是普遍性的問題，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求對中小企業(yè)金融給予足夠的重視，研究中小企業(yè)的融資問題對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展具有極為重要的意義。

一、我國中小企業(yè)融資難的成因分析

發(fā)展中小企業(yè)金融必須重視中小企業(yè)融資的特殊性，發(fā)揮好政府在中小企業(yè)融資中的作用。改革開放以來，我國民營經(jīng)濟(jì)迅速崛起，在推動經(jīng)濟(jì)增長，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。但同時(shí)經(jīng)營資金不足、融資渠道不暢等諸多問題也一直困擾著我國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)的資金瓶頸越來越明顯。在中小企業(yè)的資本來源中，內(nèi)部自籌占了很大比例，而來自銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資和證券市場的直接融資所占份額相對很小。統(tǒng)計(jì)表明，我國對中小企業(yè)貸款的比重還不足貸款總數(shù)的1％，這和中小企業(yè)對我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)是極不相稱的。

（一）外部原因

1．商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的門檻過高

國有商業(yè)銀行尚未實(shí)現(xiàn)真正的商業(yè)化運(yùn)營，政策性貸款的比重仍然較大，由于民營經(jīng)濟(jì)長期處于“補(bǔ)充”地位和國有銀行的“恐私”心理，國有金融機(jī)構(gòu)不同程度地存在著所有制歧視，信貸條件對于民營中小企業(yè)來說也較為苛刻。

2．證券市場融資困難

與銀行信貸相比，證券市場對中小企業(yè)的開放度更低，即便是十分成功的中小企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)等融資手段也極為困難。

3．缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，大銀行等大金融機(jī)構(gòu)獲取其經(jīng)營和信用狀況的成本很高，中小企業(yè)往往難以得到大銀行的資金支持。而中小銀行因?yàn)橘Y金規(guī)模小，無力經(jīng)營大的貸款項(xiàng)目，而且往往和中小企業(yè)在地理上更接近，更容易獲得企業(yè)信息，信息成本較低，因而更愿意為中小企業(yè)服務(wù)。

4．政府職能不到位

雖然中小企業(yè)已逐漸成為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決地方就業(yè)問題的支柱力量，但政府對它們的支持和服務(wù)卻相對不足，例如我國尚缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的政府機(jī)構(gòu)，無法為非公有制企業(yè)提供專門的融資擔(dān)保、信息、行政審批、私產(chǎn)保護(hù)、勞動保障等多方面的服務(wù)與支持。

（二）內(nèi)部原因

1．中小企業(yè)規(guī)模小，抵貸資產(chǎn)不足，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大ノ夜中小型企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)上，普遍存在著資金實(shí)力弱，管理水平不高，產(chǎn)品技術(shù)含量低下，市場開發(fā)能力不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)展緩慢等缺陷，存在著很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。加之其所能提供的抵押品的數(shù)量及質(zhì)量難以與申請的貸款額度相匹配，因此，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償能力的考慮，不愿對中小企業(yè)發(fā)放貸款。

2．家族式經(jīng)營，管理不科學(xué)

我國中小企業(yè)家族化現(xiàn)象較普遍，大多數(shù)中小企業(yè)是家族式、小作坊式管理，不具備現(xiàn)代企業(yè)制度所要求的法人治理結(jié)構(gòu)。不少中小中小企業(yè)雖然組織形式采取的是股份制的有限責(zé)任公司，但實(shí)際上仍屬于家族控制，往往形成老板說了算的“一言堂”式的決策機(jī)制，缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督和制約機(jī)制，由此導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度不健全，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和透明度較差，致使銀行無法甄別企業(yè)經(jīng)營績效及發(fā)展前景等真實(shí)信息。

3．信用保障缺失

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制不斷發(fā)展、法制建設(shè)不斷完善和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部改革的深化，中小企業(yè)的誠信問題有所改善，但仍有不少中小企業(yè)信用意識淡薄。

二、解決中小企業(yè)融資瓶頸問題的對策

中小企業(yè)融資面臨的問題，需要政府、金融部門和社會的廣泛關(guān)注。借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，又要從我國自身發(fā)展的特點(diǎn)出發(fā)，深入分析，對癥下藥。

（一）拓展間接融資的渠道，建立多元化的金融支持體系

當(dāng)前我國金融系統(tǒng)要進(jìn)行制度創(chuàng)新，為中小企業(yè)融資做出合理安排。我們看到，中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)由于資金較少，無力經(jīng)營大的項(xiàng)目，且在對中小企業(yè)的貸款成本和信息收集成本方面又具有大型金融機(jī)構(gòu)無法比擬的優(yōu)勢，所以更愿意把中小企業(yè)作為主要服務(wù)對象。為此，可以在國有商業(yè)銀行適當(dāng)撒并、減少基層分支機(jī)構(gòu)的同時(shí)，發(fā)展多種形式、多種成分的地方性、行業(yè)性和混合型的中小金融機(jī)構(gòu)，特別是要建立一批直接服務(wù)于中小企業(yè)、尤其是民營中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。

（二）積極進(jìn)行直接融資方式創(chuàng)新，完善資本市場體系

為了加快發(fā)展中小企業(yè)，必須迅速建立中小資本市場：

1．盡快建立符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板市場，努力營造上市環(huán)境，選擇有條件、新成長的中小型高科技企業(yè)，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板證券市場進(jìn)行融資。

2．發(fā)展地方性鋤權(quán)交易市場。采取改制、兼并、聯(lián)合等多種形式，吸收民間資本、私人資本和外資進(jìn)行參股，逐漸壯大中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

3．發(fā)展中小債券市場，豐富資本市場的交易品種。地方政府適當(dāng)放寬對本地區(qū)中小企業(yè)審評額度的限制，使一些優(yōu)秀的中小企業(yè)能夠通過發(fā)行公司債券進(jìn)行融資，可以以政府的信譽(yù)在指定的交易所進(jìn)行承銷。

4．鼓勵(lì)中小企業(yè)海外上市。

（三）加強(qiáng)政府對中小企業(yè)的扶持

一方面，政府可以考慮制定并實(shí)施中小企業(yè)特殊財(cái)稅優(yōu)惠政策，用于支持新建企業(yè)和鼓勵(lì)中小企業(yè)技術(shù)制造。比如：對于新辦中小企業(yè)，可給予一定的稅收減免，而對于可能成長為大企業(yè)的中小企業(yè)或新辦的高科技中小企業(yè)稅收減免年限可適當(dāng)長些；對下崗職工和社會失業(yè)人員自主創(chuàng)辦小企業(yè)，國家應(yīng)適當(dāng)減免征收某些稅種，并提供一定的小額優(yōu)惠貸款；對采用特定新產(chǎn)品和新技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)實(shí)行一定期限的減免稅政策。另一方面，政府應(yīng)該完善支持中小企業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，使中小企業(yè)管理走上法制化軌道。法律法規(guī)中應(yīng)含有中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、中小企業(yè)融資措施等規(guī)定，使得中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及中小企業(yè)的融資等具有法律地位和法律規(guī)定。

（四）努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì)，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力

規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度可以為企業(yè)吸引高水平的管理人才，提高中小企業(yè)管理層人員的素質(zhì)。只有建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組等需要新增資金的渠道才能暢通，才能在資本市場進(jìn)行融資活動，才能穩(wěn)健經(jīng)營，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高經(jīng)營效益。

（五）增加財(cái)務(wù)透明度

為增加銀行對中小企業(yè)的了解，提高企業(yè)的信譽(yù)等級，中小企業(yè)要提高其財(cái)務(wù)透明性。為此，企業(yè)必須積極建立與金融機(jī)構(gòu)的信息互換機(jī)制，如企業(yè)與銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司之間的信息互換，充分客觀地公布企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)信息，以便銀行進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的資信調(diào)查，提高其資信等級。

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