當(dāng)2006年圣農(nóng)決定引入戰(zhàn)略投資者的時(shí)候，達(dá)晨創(chuàng)投合伙人傅哲寬的第一印象是：從沒(méi)看到過(guò)工業(yè)化程度這么高的農(nóng)業(yè)企業(yè)。

首先，從種雞飼養(yǎng)、苗雞孵化到肉雞飼養(yǎng)、宰殺加工、飼料生產(chǎn)，圣農(nóng)的生產(chǎn)線覆蓋到各個(gè)環(huán)節(jié)；而從產(chǎn)業(yè)鏈下游來(lái)看，除了簽約肯德基、麥當(dāng)勞等重點(diǎn)供應(yīng)商，圣農(nóng)還與雙匯、雨潤(rùn)、太太樂(lè)等高端品牌簽約，同時(shí)也有自己十幾種熟食產(chǎn)品鋪貨到終端渠道。

“在國(guó)外，養(yǎng)雞企業(yè)可能并不需要這么完整的產(chǎn)業(yè)鏈流程，其養(yǎng)殖與屠宰環(huán)節(jié)可以彼此獨(dú)立。”——但在風(fēng)險(xiǎn)投資人看來(lái)，目前圣農(nóng)的“大而全”可以說(shuō)是抗風(fēng)險(xiǎn)的更好選擇。

“后三聚”時(shí)代只能貪大求全？

圣農(nóng)“大而全”的模式之所以得到風(fēng)險(xiǎn)投資人的肯定，其原因之一在于：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)波動(dòng)較大，企業(yè)可能隨時(shí)受到上游原料、下游屠宰行業(yè)價(jià)格波動(dòng)的影響，如果養(yǎng)殖企業(yè)自身有完整的產(chǎn)業(yè)鏈的話，市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力就要強(qiáng)得多。

后來(lái)2006年從風(fēng)險(xiǎn)投資那里融來(lái)的錢，圣農(nóng)也主要用于投資興建雞舍以擴(kuò)大飼養(yǎng)規(guī)模，因?yàn)楫?dāng)時(shí)圣農(nóng)的屠宰規(guī)模比較大，但是出現(xiàn)了養(yǎng)殖量跟不上的情況。

與此同時(shí)，這種做法也是為了防止某些環(huán)節(jié)不可控，而給農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)———這一點(diǎn)，似乎在“后三聚”時(shí)代顯得尤為重要。

據(jù)了解，圣農(nóng)養(yǎng)雞的品種主要是針對(duì)快餐市場(chǎng)的白羽雞，其產(chǎn)業(yè)鏈分為“一主兩副”，一主是指“玉米、豆粕原料-飼料加工-種雞飼養(yǎng)-苗雞孵化-肉雞養(yǎng)殖-商品雞屠宰-熟食深加工-美其樂(lè)食品連銷經(jīng)營(yíng)”的肉雞飼養(yǎng)加工及產(chǎn)品流通主業(yè)鏈，兩副是指以雞糞生產(chǎn)生物有機(jī)肥、以生物質(zhì)發(fā)電的副業(yè)鏈和以雞的廢棄物（雞毛、雞腸、雞血）和屠宰下腳料（雞殼、雞油、雞骨架）開(kāi)發(fā)利用的副業(yè)鏈。

2008年11月底，圣農(nóng)集團(tuán)和武漢凱迪投資2.4億元興建的亞洲第一個(gè)雞糞發(fā)電廠開(kāi)始并網(wǎng)送電，利用圣農(nóng)每年產(chǎn)生的近10萬(wàn)噸的雞糞發(fā)電，不過(guò)目前該發(fā)電主要是滿足圣農(nóng)自身用電要求，并未有對(duì)外銷售收入。

根據(jù)圣農(nóng)董事長(zhǎng)傅光明的計(jì)劃：“雞糞產(chǎn)生的有機(jī)肥和雞毛、雞腸等廢棄物制成的蛋白質(zhì)飼料每年能賣出3000萬(wàn)元。”

而從收入結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，圣農(nóng)收入的主要部分來(lái)自于與肯德基、麥當(dāng)勞、雙匯等高端客戶的供貨，同時(shí)圣農(nóng)也有自己的分銷渠道與深加工產(chǎn)品，其熟食產(chǎn)品（比如雞肉丸）也已經(jīng)進(jìn)沃爾瑪賣場(chǎng)等供貨渠道，不過(guò)熟食產(chǎn)品相對(duì)所占收入比例較小。

“農(nóng)業(yè)工業(yè)化”的高門檻

數(shù)字顯示，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)份額分散的狀態(tài)，中國(guó)人年均在雞肉上的消費(fèi)規(guī)模大約為1000多億人民幣，圣農(nóng)目前年?duì)I收不過(guò)十幾億人民幣左右的規(guī)模，即使加上山東、河南、山西、遼寧等地四家與圣農(nóng)規(guī)模相近的養(yǎng)雞企業(yè)，規(guī)模也不到一百億人民幣。

這與美國(guó)前五大養(yǎng)雞企業(yè)所占市場(chǎng)份額為50%、前十大企業(yè)占市場(chǎng)份額70%的情況大不相同，而隨著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)越來(lái)越受到投資界的關(guān)注，投資人又是如何看待這一行業(yè)的門檻？

投資圣農(nóng)后，達(dá)晨創(chuàng)投合伙人傅哲寬在接受記者采訪時(shí)解釋：“行業(yè)正在從分散走向集中，我們認(rèn)為圣農(nóng)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也主要是目前這些市場(chǎng)上與圣農(nóng)規(guī)模類似、同樣有20多年養(yǎng)雞經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，但這些廠家都還沒(méi)有擺脫‘農(nóng)戶+公司的模式，這足以說(shuō)明農(nóng)業(yè)工業(yè)化的過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)造其實(shí)是一件非常復(fù)雜的事情?！?/p>

“從種雞的培育到自動(dòng)化養(yǎng)殖設(shè)備再到大型屠宰設(shè)備，產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)都有門檻；第二，養(yǎng)雞要掌握好氣候條件、如何預(yù)防各種疾病，必須有多年的經(jīng)驗(yàn)積累，而不是外行有錢之后就能做的；第三，產(chǎn)品的品質(zhì)方面，要求產(chǎn)品具有一致性，圣農(nóng)的雞出欄后都大約在兩公斤左右；第四，除了手中掌握肯德基、麥當(dāng)勞、雙匯、雨潤(rùn)、太太樂(lè)高端客戶外，在終端圣農(nóng)也有直接針對(duì)消費(fèi)者的品牌，在消費(fèi)者那里有品牌認(rèn)同?！?/p>

據(jù)了解，作為圣農(nóng)主要客戶之一的肯德基，每年都邀請(qǐng)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，出于分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，有二十多家大小供應(yīng)商，其中圣農(nóng)是肯德基的重點(diǎn)供應(yīng)商。

“自養(yǎng)自宰”，摒棄“公司+農(nóng)戶”

據(jù)了解，圣農(nóng)集團(tuán)在中國(guó)肉雞飼養(yǎng)加工行業(yè)中第一個(gè)實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)模式，實(shí)現(xiàn)種雞飼養(yǎng)、苗雞孵化、肉雞飼養(yǎng)加工、飼料生產(chǎn)的全體系標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)運(yùn)行的企業(yè)，而當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)肉雞飼養(yǎng)加工企業(yè)都是采取“公司+農(nóng)戶”的傳統(tǒng)模式，由企業(yè)統(tǒng)一收購(gòu)農(nóng)戶散養(yǎng)的肉雞統(tǒng)一宰殺后投放市場(chǎng)。

而對(duì)于養(yǎng)殖行業(yè)來(lái)說(shuō)，“公司+農(nóng)戶”的方式除了產(chǎn)品很難達(dá)到一致性之外，產(chǎn)品質(zhì)量也很難控制，“比如收購(gòu)來(lái)的雞打過(guò)什么藥？這些問(wèn)題企業(yè)都很難掌握。”而在圣農(nóng)的工業(yè)化模式中，杜絕散養(yǎng)戶活雞進(jìn)，將散養(yǎng)戶變成企業(yè)的產(chǎn)業(yè)工人，在圣農(nóng)工作的農(nóng)民達(dá)五千多人。

而根據(jù)圣農(nóng)5年發(fā)展規(guī)劃（2005-2010）顯示，圣農(nóng)未來(lái)將年肉雞飼養(yǎng)加工規(guī)模由5000萬(wàn)羽擴(kuò)大到1.2億羽。