龍安芳　溫波能

源于美國次貸危機的全球金融危機給世界各國經(jīng)濟發(fā)展帶來了很大的影響，對各國商業(yè)銀行帶來了非常大的沖擊，我國的商業(yè)銀行也不能獨善其身，或多或少受到?jīng)_擊或影響。面對金融危機正在肆虐的國際金融形勢，各國商業(yè)銀行在其政府相繼出臺抵抗危機政策的前提下，適時、積極地采取相應的應對措施，尋找危機中蘊藏的機會，盡可能減少和彌補危機所帶來的損失，盡快扭轉(zhuǎn)在危機中所處的頹勢，以便在危機后搶到快速發(fā)展的先機。

危機前，我國的私人銀行業(yè)就已成為中外資銀行競爭的焦點，成為中外銀行競相開采的“金礦”。危機發(fā)生后，因這一“金礦”儲藏量并沒有因危機而降低，持續(xù)的競爭將更加激烈。作為中資銀行，能夠識別自己的比較優(yōu)勢、劣勢和難點，就會為在競爭中充分發(fā)揮比較優(yōu)勢、克服難點，以立于不敗奠定良好的基礎。

危機前我國私人銀行的發(fā)展狀況

2007年3月，中國銀行的私人銀行業(yè)務正式在上海、北京亮相，成為中資銀行首家推出頂級高端個人服務的銀行，開創(chuàng)了中資銀行開展私人銀行業(yè)務的先河。隨后，中信、招商、工商銀行、建設銀行、民生銀行等中資銀行相繼開展了私人銀行業(yè)務。業(yè)務區(qū)域主要為北京及東部沿海發(fā)達地區(qū)中心城市，門檻標準通常設為100萬美元或1000萬人民幣。中資銀行開展私人銀行業(yè)務是為了適應中國銀行業(yè)改革及商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和發(fā)展金融創(chuàng)新的需要，更是為了搶占我國私人銀行業(yè)務市場及與在華外資銀行展開競爭的迫切需要。2006年3月28日，美國花旗銀行上海分行大陸首家私人銀行部開業(yè)，客戶目標直指資產(chǎn)超過1000萬美元的企業(yè)家。隨后，法國巴黎銀行，瑞銀集團等國際知名銀行先后在我國開展私人銀行服務。美林、凱捷2007和2008年的財富報告中顯示，2006年、2007年我國高凈值財富人數(shù)增長率分別為7.8%、20.3%。另據(jù)波士頓咨詢集團2007年的分析，從富豪數(shù)量來看，中國是私人銀行業(yè)務最大的新興增長市場；從發(fā)展?jié)摿砜?，中國將在未?～10年成為世界上私人銀行用戶量最大的國家。

中資銀行開展私人銀行業(yè)務相比外資銀行擁有比較優(yōu)勢，但也存在問題。優(yōu)勢主要表現(xiàn)在：經(jīng)營網(wǎng)點眾多；對高凈值客戶市場較熟悉；開展個人理財和財富管理業(yè)務的積累，具有深厚的客戶基礎。存在的問題主要表現(xiàn)在：業(yè)務相關法律存在缺陷，如財產(chǎn)權(quán)的進一步具體化、服務定價缺乏法律依據(jù)、私人銀行業(yè)務與反洗錢的矛盾等；經(jīng)營經(jīng)驗欠缺；專業(yè)人才缺乏；多數(shù)銀行因長期實行分業(yè)經(jīng)營，在信托、保險、投資銀行等方面存在短板；產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象較普遍，相互模仿程度較高，缺乏為客戶提供個性化、差異化的產(chǎn)品；業(yè)務管理模式采取總行直管下，集團內(nèi)資源共享，使不同地區(qū)和部門的業(yè)績難以考核等。

危機后中資銀行私人銀行業(yè)務的比較優(yōu)勢

在我國金融市場全面開放程度逐漸提高的前提下，競爭成為在華中外資銀行成敗的關鍵。競爭中的生存和發(fā)展決定于競爭力，而競爭力源于競爭優(yōu)勢，競爭優(yōu)勢又源于比較優(yōu)勢。比較優(yōu)勢歸根結(jié)底產(chǎn)生于商業(yè)銀行為客戶所能創(chuàng)造的價值。商業(yè)銀行開展私人銀行業(yè)務是為高凈值的客戶提供綜合金融服務。其業(yè)務范圍較寬廣，除包括資產(chǎn)管理、投資、信托、稅收規(guī)劃等專業(yè)服務外，還可能包括客戶的旅行安排、商務、子女教育、醫(yī)療等行政、生活服務，也可能包括企業(yè)托管、并購、改制、出售以及境內(nèi)外公開發(fā)行股票上市等提供財務方案的投資銀行業(yè)務。私人銀行的比較優(yōu)勢最終在于是否能夠從前述的服務中為客戶創(chuàng)造更高的價值。而且比較優(yōu)勢受自身能力、客觀的經(jīng)濟環(huán)境、金融形勢等的影響。這些因素發(fā)生變化，則市場競爭者的比較優(yōu)勢也相應發(fā)生改變。金融危機發(fā)生后，世界的經(jīng)濟環(huán)境和金融形勢都發(fā)生了巨大變化。私人銀行市場參與者的比較優(yōu)勢也隨之改變，在我國私人銀行市場，相比危機前，中資銀行具有如下比較優(yōu)勢：

信譽進一步提高。由于中資銀行的國有成分比較高，市場經(jīng)濟體制下，采取的是從嚴的監(jiān)管體制和外匯管理體制。金融體制改革后，國有銀行成為自主經(jīng)營、自負盈虧的經(jīng)濟體或股份制銀行。它們長期以來實行穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展的經(jīng)營策略，已經(jīng)建立起極高的商業(yè)信譽，也擁有了顯赫的聲譽。這也是中資銀行長期努力的結(jié)果。金融危機發(fā)生后，中資銀行受到一些損失，但損失相比盈利水平較小，并不對它們的經(jīng)營、發(fā)展產(chǎn)生實質(zhì)影響。相反，西方發(fā)達國家的商業(yè)銀行損失巨大，包括在華的外資銀行。如美國的花旗、美林、瑞銀等金融機構(gòu)均出現(xiàn)罕見的巨額虧損,“兩房”（房利美、房地美）、美國國際集團（AIG）先后被美國政府接管,百年雷曼一夜破產(chǎn)。對比之下，此次危機使我國的銀行監(jiān)管機制和商業(yè)銀行經(jīng)營策略的適應性得到充分的證明。這也從相反的方面進一步提高了中資銀行的聲譽，客戶對中資銀行的信心會進一步增強。這是中資銀行開展私人銀行業(yè)務的巨大財富和資本。

人才的易得性增強。相比西方先進的商業(yè)銀行，總體上，中資銀行開展私人銀行業(yè)務在全球經(jīng)營網(wǎng)絡、經(jīng)營經(jīng)驗、資源共享、產(chǎn)品范圍、服務質(zhì)量和人才儲備等方面存在明顯不足。在世界范圍內(nèi)競爭，明顯處于劣勢。在中國范圍內(nèi)，盡管中資銀行相比在華外資銀行擁有更加廣泛的經(jīng)營網(wǎng)絡和更加深厚的客戶資源基礎，但僅此不足以形成比較優(yōu)勢，重要的是缺乏豐富的經(jīng)營經(jīng)驗和高度職業(yè)化的專業(yè)人才。金融危機發(fā)生后，外資銀行發(fā)生了巨額虧損，有的破產(chǎn)，部分人才不可避免會失業(yè)或重新選擇更具發(fā)展?jié)摿Φ你y行，這就給中資銀行帶來機會，可以借機適量引進私人銀行專業(yè)人才，以彌補中資銀行發(fā)展私人銀行業(yè)務的人才需求缺口。

資本充足率保證，凸顯抗風險能力，客戶重心偏向商業(yè)銀行。在國內(nèi)，除商業(yè)銀行開展私人銀行業(yè)務外，證券、信托、投資公司、保險等機構(gòu)也開展金融理財業(yè)務。雖然，它們開展的理財業(yè)務不是嚴格意義上的私人銀行業(yè)務，但它們提供獨立財務顧問、資產(chǎn)信托、私募股權(quán)投資、私募基金等服務和產(chǎn)品會吸引和分流部分高凈值客戶。金融危機發(fā)生后，瑞銀、瑞士信貸、花旗、高盛等銀行遭受了巨大打擊，而它們的強抗風險能力相反卻得到充分體現(xiàn)。這也是對從嚴的監(jiān)管體制要求銀行保持較高的資本充足率的回報。金融危機沖擊使高凈值客戶對風險有更加全面、清醒的認識。以致他們在選擇財富管理服務機構(gòu)時，將更多地選擇抗風險能力較強的商業(yè)銀行。

高凈值增量客戶瓜分，傳統(tǒng)優(yōu)勢章顯潛力。在前部分的敘述中，2006年、2007年我國高凈值財富人數(shù)增長率分別為7.8%、20.3%，從發(fā)展?jié)摿砜矗袊鴮⒃谖磥?～10年成為世界上私人銀行用戶量最大的國家。雖然金融危機尚未消除，并且已經(jīng)對我國的實體經(jīng)濟帶來影響，但中國拉動內(nèi)需的投資規(guī)劃的政策實施，為我國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)、快速的發(fā)展奠定堅實的基礎，預計創(chuàng)造富人的速度不會降低，則私人銀行的潛在客戶增長速度也不會降低。因中資銀行所固有的地緣優(yōu)勢、文化傳統(tǒng)、價值觀念、經(jīng)營網(wǎng)絡等傳統(tǒng)優(yōu)勢會使中資銀行在我國高凈值客戶增量分配上占有優(yōu)勢，即會贏得更高比例的高凈值客戶。

危機后中資銀行私人銀行業(yè)務的劣勢和難點

中外商業(yè)銀行競爭更加激烈。2005年9月，首家進入中國市場的外資私人銀行——瑞士友邦銀行上海代表處正式開業(yè)；2006年1月，法國愛德蒙得洛希爾銀行在上海設立代表處；2006年3月，花旗銀行上海分行私人銀行部正式開業(yè)。隨后，巴黎銀行、瑞銀集團、高盛、匯豐、渣打等國際知名銀行也相繼在中國開展私人銀行業(yè)務。盡管這些全能型銀行在我國開展私人銀行業(yè)務時間不長，甚至有些剛獲得批準，如瑞信在上海的私人銀行部剛獲批成立，但憑借它們顯赫的聲譽、廣泛的經(jīng)營網(wǎng)絡、豐富的經(jīng)營經(jīng)驗、集團內(nèi)資源共享便利等，他們在中國的私人銀行業(yè)務極可能迅速達到龐大的規(guī)模。這是中資銀行短期內(nèi)難以超越的，這也是他們在我國開展私人銀行業(yè)務的堅實基礎。金融危機使瑞銀投資的次級債券損失達到380億美元，其他前面提及的國際知名銀行也受到較大的沖擊，然而，危機并沒有使這些銀行喪失開展私人銀行業(yè)務的比較優(yōu)勢。相比之下，在此方面中資銀行處于劣勢。另外，正由于金融危機對世界經(jīng)濟及商業(yè)銀行帶來影響，而我國應對危機的表現(xiàn)將使經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)、快速地向前發(fā)展，會使這些全能銀行加大在我國市場的開發(fā)力度，與中資銀行的競爭也會更加激烈。這也就成為中資銀行開展私人銀行業(yè)務的難點。

道德風險案例將打擊客戶的信心。據(jù)《華爾街日報》報道，美林公司與其私人銀行的一位印尼客戶打起了口水仗?？蛻魯M起訴美林，要求美林付給他9000萬美元的損害賠償金；另一對印尼夫婦在新加坡起訴瑞銀，要求獲得860萬美元的損害賠償金；香港商人曾裕也在香港對高盛提起起訴等。這些案例證明了金融危機已經(jīng)使部分私人銀行的客戶遭受較大的經(jīng)濟損失，也從另一個側(cè)面證明了私人銀行的客戶信心因金融危機遭受較大的打擊。危機后，客戶信心的恢復不僅成為中資銀行業(yè)務拓展的難點，當然也是外資銀行的難點。

分業(yè)經(jīng)營的劣勢顯現(xiàn)。危機后，雷曼兄弟破產(chǎn)，它的次級債券和股票市場的巨幅波動，讓許多私人銀行的客戶吃盡了苦頭，對風險的厭惡也隨之增大。結(jié)果會使私人銀行客戶在配置資產(chǎn)時，更多地傾向于信托、股權(quán)投資、藝術品等。而我國因長期實行分業(yè)經(jīng)營的金融體制，中資銀行在這些領域是弱項，特別是四大國有商業(yè)銀行，從而也就成為中資銀行在危機后開展私人銀行業(yè)務的劣勢。

跨文化管理成為引進高端人才的重要環(huán)節(jié)，存在考驗。危機發(fā)生后，給中資銀行引進高端私人銀行專業(yè)人才帶來機會。在前面的論述中，此為中資銀行的優(yōu)勢，但這也成為中資銀行的難點。主要表現(xiàn)在：由于存在文化差異，這些引進的專業(yè)人才能否適應中資銀行的管理模式，特別是能否融入到中資銀行本土專業(yè)人才隊伍中。他們通常提出較高的報酬，在現(xiàn)階段中資銀行提供私人銀行服務定價還無據(jù)可依的前提下，中資銀行能否承受較高的報酬。而且，如因這些專業(yè)人才的報酬與本土人才的報酬相差巨大，使本土人才的受償感降低，存在如何使本土人才保持和增強積極性等問題。

關于中資銀行發(fā)展私人銀行業(yè)務的建議

從管理學的視角看，在激烈的競爭中，參與者只有充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢，才能使自己保持較強的競爭能力。為此，結(jié)合以上分析，就中資銀行發(fā)展私人銀行業(yè)務提出如下建議。

第一，根據(jù)IBM咨詢服務公司的調(diào)查表顯示，私人銀行客戶選擇財富管理機構(gòu)的前10個理由排序中，客戶服務質(zhì)量多年一直排列第一，投資顧問質(zhì)量及服務機構(gòu)的形象和聲譽排列第三、第四。因此，中資銀行可以以持續(xù)提高客戶服務質(zhì)量和投資顧問質(zhì)量、極力維護機構(gòu)的形象和聲譽作為自己服務工作目標。因為，這些目標是中資銀行可以采取可控的手段來實現(xiàn)的。

第二，在人才建設方面，中資銀行立足于本土人才建設為主，適量引進高端人才為輔。這樣既避免了引進高端人才可能出現(xiàn)的適應性、文化交融問題等，也可降低因服務定價的不確定性和高端人才高薪酬而使經(jīng)營成本上升的風險。

第三，四大國有商業(yè)銀行可借鑒中信、平安、光大、招商等集團管理模式，逐步解決其長期分業(yè)經(jīng)營體制下，在信托、投資銀行、金融租賃、基金等方面的弱項，逐步提高其集團內(nèi)資源共享的程度。

第四，探索并有條件地嘗試與外資銀行進行合作或合資，聯(lián)合開展私人銀行業(yè)務，以實現(xiàn)優(yōu)勢互補。中國銀行與其戰(zhàn)略投資者蘇格蘭皇家銀行的合作就是一個典型的例子。

（作者單位：中國社會科學院研究生院 北京市社會科學院經(jīng)濟研究所）