一、2007年固定資產(chǎn)投資高位加速增長(zhǎng)，調(diào)控效果不盡理想
　　
　　2007年以來(lái)，固定資產(chǎn)投資再次呈現(xiàn)出高位加速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，估計(jì)全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資137886億元，名義增長(zhǎng)25.5%，比2006年增速加快1.5個(gè)百分點(diǎn)；其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資118243億元，名義增長(zhǎng)26.5%，同比增速加快2個(gè)百分點(diǎn)。投資需求強(qiáng)勁擴(kuò)張，帶動(dòng)工業(yè)及整個(gè)經(jīng)濟(jì)高位加速增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，2007年前三季度我國(guó)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為37.0%，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為41.6%，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為21.4%。投資增長(zhǎng)過(guò)快是導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快向過(guò)熱轉(zhuǎn)化趨勢(shì)更加明顯的重要原因，表明本輪旨在抑制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控政策效果仍不夠理想。
　　
　?。ㄒ唬┩顿Y增長(zhǎng)仍在高位運(yùn)行，離宏觀調(diào)控預(yù)期目標(biāo)尚有距離
　　目前，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速依然高達(dá)25%以上，如果以我國(guó)1981—2006年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)20.1%的長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)水平來(lái)衡量，這一速度顯然太快。從歷史看，在上一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期中，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資也曾出現(xiàn)過(guò)連續(xù)4年保持24%以上的高增長(zhǎng)（1991—1994年，分別增長(zhǎng)23.9%、44.4%、61.8%、30.4%），導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，發(fā)生了較為嚴(yán)重的通貨膨脹。目前我國(guó)投資已持續(xù)5年保持在24%以上的高位運(yùn)行，盡管當(dāng)前我國(guó)宏觀環(huán)境與上世紀(jì)90年代初相比發(fā)生了重大變化，投資持續(xù)高增長(zhǎng)不大可能引發(fā)較為嚴(yán)重的通貨膨脹，但進(jìn)入2007年以來(lái)，居民消費(fèi)價(jià)格逐月持續(xù)攀升，11月漲幅高達(dá)6.9%；生產(chǎn)資料價(jià)格漲勢(shì)也明顯加快。雖然這次價(jià)格上漲是因短期因素引起的結(jié)構(gòu)性上漲，但我們決不能完全忽視因總需求擴(kuò)張過(guò)度所帶來(lái)的通脹壓力。投資作為總需求的一部分持續(xù)過(guò)快增長(zhǎng)必然將拉動(dòng)價(jià)格總水平上升；過(guò)一定周期后，投資將形成龐大的生產(chǎn)能力，在總需求無(wú)法吸納時(shí)導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，造成通貨緊縮局面。為保持總供給和總需求的平衡，以及保持消費(fèi)與投資增長(zhǎng)相協(xié)調(diào)，我國(guó)投資增幅應(yīng)當(dāng)控制在20%左右的適度增長(zhǎng)區(qū)間較為理想，這樣既可以避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、同時(shí)又可以防止經(jīng)濟(jì)硬著陸。
　　
　　（二）新開(kāi)工項(xiàng)目增加過(guò)多，投資沖動(dòng)的機(jī)制性問(wèn)題尚未根本解決
　　2007年下半年，新開(kāi)工項(xiàng)目呈逐月加快的勢(shì)頭，1—11月新開(kāi)工項(xiàng)目211127個(gè)，同比增加24124個(gè)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資73584億元，同比增長(zhǎng)28.0%。新開(kāi)工項(xiàng)目決定著未來(lái)投資的增長(zhǎng)速度，如果按建設(shè)周期算，2007年在建的投資規(guī)模需要結(jié)轉(zhuǎn)到2008、甚至2009年，這就意味著今后一段時(shí)間投資仍將會(huì)保持較快的增長(zhǎng)速度，使控制投資總規(guī)模的難度明顯增加。如何加強(qiáng)新開(kāi)工項(xiàng)目管理成為影響2008年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)突出問(wèn)題。這種趨勢(shì)如果難以控制，不僅有可能導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)全面過(guò)熱，而且會(huì)更進(jìn)一步加劇我國(guó)結(jié)構(gòu)失衡的矛盾，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。
　　
　　（三）高耗能高排放行業(yè)投資增長(zhǎng)仍然過(guò)快，節(jié)能降耗面臨形勢(shì)更加嚴(yán)峻
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年前三季度六大高耗能行業(yè)投資同比增長(zhǎng)22.6%，增幅提高4.5個(gè)百分點(diǎn)。在六大高耗能行業(yè)中，除電力行業(yè)投資增速比2006年全年低1.3個(gè)百分點(diǎn)外，其余5個(gè)行業(yè)投資增速均快于2006年全年；其中，有色、化工、鋼鐵、建材和石油行業(yè)投資增幅分別提高2.7、13.8、14.9、19.4和23個(gè)百分點(diǎn)。部分高耗能行業(yè)投資過(guò)快增長(zhǎng)，直接加大了資源消耗和環(huán)境污染的壓力，嚴(yán)重影響了國(guó)家節(jié)能減排政策的效應(yīng)。尤為值得關(guān)注的是，進(jìn)入三季度以來(lái)，高耗能行業(yè)的新開(kāi)工項(xiàng)目個(gè)數(shù)和計(jì)劃總投資也在快速增長(zhǎng)。表明高耗能行業(yè)加快增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力仍很強(qiáng)烈。更為嚴(yán)重的是，近年來(lái)我國(guó)一些高耗能行業(yè)產(chǎn)能明顯過(guò)剩（如鋼鐵、一些化工項(xiàng)目等），一些地方仍在不顧一切地進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，尤其是一些西部地區(qū)的情況令人擔(dān)憂。
　　
　　（四）房地產(chǎn)投資強(qiáng)勁反彈，房地產(chǎn)調(diào)控政策尚未得到全面落實(shí)
　　進(jìn)入2007年以來(lái)，房地產(chǎn)投資開(kāi)始強(qiáng)勁反彈，且呈逐月加快增長(zhǎng)之勢(shì)，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度明顯快于城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度。1—11月累計(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資21632億元，增幅比上年同期提高7.8個(gè)百分點(diǎn)，快于整個(gè)城鎮(zhèn)投資增速5個(gè)百分點(diǎn)。2—11月累計(jì)分別增長(zhǎng)24.3%、26.9%、27.4%、27.5%、28.5%、28.9%、29%、30.3%、31.4%和31.8%。房地產(chǎn)投資逆宏觀調(diào)控加速上行，一方面是受需求拉動(dòng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力依然十分旺盛，但更主要的是國(guó)家所采取的控制房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度擴(kuò)張的調(diào)控政策并沒(méi)有全面落實(shí)到位，突出表現(xiàn)在房地產(chǎn)信貸投放過(guò)多。
　　
　　二、2008年投資增長(zhǎng)趨勢(shì)分析
　　
　　（一）投資需求繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的基本因素依然存在
　　一是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面依然向好，企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)充滿信心，投資意愿較強(qiáng)。據(jù)全國(guó)企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示，2007年四季度全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為143.6，比上年同期提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)人民銀行第三季度企業(yè)家問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果也顯示，企業(yè)固定資產(chǎn)投資景氣指數(shù)分別比上季度和上年同期提高2.1 和2.7 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近10 年來(lái)最高，表明企業(yè)的投資積極性依然較高。
　　二是投資資金寬裕，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資仍將活躍。2007年1—11月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22951億元，同比增長(zhǎng)36.7%。分類看，私營(yíng)企業(yè)和股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)繼續(xù)加快，分別由前10個(gè)月的48.5%和34.5%提高到50.9%和35.1%；國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)和外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)利潤(rùn)同比增速均高達(dá)30%和34%。從行業(yè)看，鋼鐵、建材、化纖、化工、電力、煤炭、專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)47.2%、63.1%、109.3%、51.5%、39.0%、49.1%、61.4%和68.7%。利潤(rùn)大幅增加和國(guó)內(nèi)直接融資加快發(fā)展，為企業(yè)擴(kuò)大投資提供了重要的資金保障，未來(lái)企業(yè)投資仍將會(huì)保持旺盛的態(tài)勢(shì)。
　　三是當(dāng)前我國(guó)正處于“內(nèi)生性”的重化工業(yè)化發(fā)展階段，其中裝備工業(yè)及汽車(chē)工業(yè)等加快發(fā)展成為一種內(nèi)在趨勢(shì)，企業(yè)需要大量增加設(shè)備投資和技術(shù)研發(fā)支出。同時(shí)，城市化加快發(fā)展和人民生活水平日益提高，城市公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和居民住房需求將持續(xù)增加，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控從以需求調(diào)控為主轉(zhuǎn)向增加供給、改善供給結(jié)構(gòu)，加大經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房建設(shè)，房地產(chǎn)投資將會(huì)保持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的較快增長(zhǎng)（如15%左右的增長(zhǎng)水平）。居民收入持續(xù)提高，居民的消費(fèi)預(yù)期和消費(fèi)信心明顯增強(qiáng)，新一輪消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)還將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，對(duì)投資增長(zhǎng)將形成有力的拉動(dòng)作用。
　　四是投資膨脹的土壤依然存在，造成投資沖動(dòng)的機(jī)制問(wèn)題短期內(nèi)難以根本性解決。突出反映在地方政府投資意愿仍然很強(qiáng)，而換屆效應(yīng)可能為投資增長(zhǎng)提供新的刺激。股改后的金融部門(mén)放貸意愿非常強(qiáng)烈，人民幣升值預(yù)期帶來(lái)的國(guó)際熱錢(qián)和國(guó)內(nèi)大量投機(jī)資金的驅(qū)動(dòng)，這幾方面的投資沖動(dòng)力量疊加在一起，構(gòu)成了2008年投資可能再次反彈的重要力量。在這些支撐投資增長(zhǎng)的基本因素沒(méi)有發(fā)生重大變化的情況下，2008年我國(guó)投資較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)改變。
　?。ǘ┩顿Y增長(zhǎng)的內(nèi)外環(huán)境明顯趨緊，投資增長(zhǎng)也面臨一定的制約因素
　　1、從外部環(huán)境看，世界及美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩的跡象，外需對(duì)投資增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將會(huì)有所減弱
　　外貿(mào)出口持續(xù)快速增長(zhǎng)是拉動(dòng)本輪投資持續(xù)擴(kuò)張一個(gè)重要因素。2008年世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長(zhǎng)速度將會(huì)比2007年有所放慢。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的影響已從房地產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)大到了消費(fèi)領(lǐng)域，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)4個(gè)月下降，11月份達(dá)到兩年來(lái)最低水平，一旦個(gè)人消費(fèi)出現(xiàn)下降，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退概率將進(jìn)一步上升；最新公布的制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2007年12月份美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)已經(jīng)降至2003年春季以來(lái)的最低水平，失業(yè)率升至5%，為兩年來(lái)新高。新增就業(yè)人口僅1.8萬(wàn)人，是2003年8月以來(lái)的最低水平。失業(yè)率上升、新增就業(yè)人口數(shù)大幅下降將影響美國(guó)消費(fèi)者信心，并將拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另外，國(guó)際市場(chǎng)石油等原材料價(jià)格居高不下，全球性通貨膨脹壓力逐步加大，這些因素都加大了美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩甚至陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩或陷入衰退，歐盟、日本等國(guó)均會(huì)受到不同程度的影響，進(jìn)而增加了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的可能性。占我國(guó)出口份額近40%的美國(guó)增長(zhǎng)速度放慢，不僅降低美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求，也將降低歐洲、日本等世界其他國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求。此外，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)加劇、人民幣升值預(yù)期、貿(mào)易結(jié)構(gòu)不盡合理、商務(wù)成本不斷上升等也將會(huì)抑制出口的增長(zhǎng)。出口如果顯著放慢，必然會(huì)影響整個(gè)投資增長(zhǎng)速度放慢。
　　
　　2、從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，主要有三大因素對(duì)2008年投資增長(zhǎng)形成制約
　　第一，宏觀經(jīng)濟(jì)政策緊縮力度加大，對(duì)投資過(guò)快增長(zhǎng)將會(huì)產(chǎn)生明顯的抑制作用。2008年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的緊縮力度將明顯大于2007年，將促使目前過(guò)度膨脹的投資有所收斂。貨幣政策取向由穩(wěn)健轉(zhuǎn)向從緊，貨幣政策的緊縮程度也將明顯大于往年。央行將繼續(xù)綜合運(yùn)用窗口指導(dǎo)、提高存款準(zhǔn)備金率和利率等貨幣政策工具，采取有力措施控制貨幣和信貸擴(kuò)張。2008年國(guó)家將嚴(yán)格執(zhí)行投資項(xiàng)目新開(kāi)工條件，加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理，繼續(xù)關(guān)停和淘汰電石、鐵合金、焦化等行業(yè)的落后生產(chǎn)能力，這將會(huì)有效控制投資的進(jìn)一步反彈。此外，我國(guó)宏觀調(diào)控政策的針對(duì)性和有效性正在逐步提高，調(diào)控已從只注重治“標(biāo)”逐步向治“本”的方向轉(zhuǎn)變，如土地管理制度以及市場(chǎng)準(zhǔn)入等從以行政調(diào)控為主開(kāi)始逐步向制度化、法制化方向發(fā)展。
　　第二，房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，2008年房地產(chǎn)投資增速有可能放緩，進(jìn)而將影響整個(gè)投資增幅有所回落。近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了交易量下降、前期房?jī)r(jià)漲幅過(guò)快的一些主要大城市房?jī)r(jià)漲幅開(kāi)始回落的現(xiàn)象，住房市場(chǎng)開(kāi)始逐漸回歸理性。房?jī)r(jià)出現(xiàn)調(diào)整和下跌預(yù)示著未來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有可能進(jìn)入中期調(diào)整期。當(dāng)前政府加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的決心明顯大增，正在由強(qiáng)化稅收、信貸等多種市場(chǎng)化手段調(diào)控轉(zhuǎn)向針對(duì)性極強(qiáng)的行政性強(qiáng)制措施。貨幣政策將加大對(duì)房地產(chǎn)信貸的緊縮力度，同時(shí)也不排除繼續(xù)采取加息等措施，抑制房地產(chǎn)投資和投機(jī)需求。財(cái)政政策則有可能通過(guò)加強(qiáng)稅收征管力度，如擴(kuò)大物業(yè)稅試點(diǎn)范圍、征收高額的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等抑制房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)。此外，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)特別是住宅業(yè)繁榮已經(jīng)持續(xù)10年，持續(xù)過(guò)高的房?jī)r(jià)對(duì)住宅需求實(shí)際上已經(jīng)形成一定的抑制作用，隨著廉租房等保障型住房供給的不斷增加，以及人們對(duì)奧運(yùn)會(huì)后房?jī)r(jià)上漲預(yù)期的變化等，這些因素有可能影響我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)中期調(diào)整期。
　　綜合來(lái)看，2008年房地產(chǎn)投資增速將會(huì)明顯回落，但不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。房地產(chǎn)投資在整個(gè)城鎮(zhèn)投資中所占比重約為22%，房地產(chǎn)增速減緩將會(huì)相應(yīng)地帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼鐵、水泥、建材等重化工業(yè)投資需求明顯減少，進(jìn)而將影響整個(gè)投資增長(zhǎng)速度有所回落。
　　第三，通脹壓力增大導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，將對(duì)投資過(guò)快增長(zhǎng)形成制約。近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，反映我國(guó)生產(chǎn)者的價(jià)格指數(shù)上漲明顯加快，PPI從2007年10月份同比上漲3.2%突升至11月的4.6%，創(chuàng)出兩年來(lái)的新高；原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格由10月的同比上漲4.5%升至6.3%。其原因主要是近一個(gè)時(shí)期以來(lái)國(guó)際原油、鐵礦石等原材料價(jià)格上漲開(kāi)始傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)原材料產(chǎn)品價(jià)格快速上漲。2008年，輸入型通脹壓力和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格上升以及資源要素價(jià)格改革所形成的通脹上漲壓力，將導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本明顯上升，企業(yè)利潤(rùn)可能會(huì)出現(xiàn)明顯下滑，這對(duì)2008年實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大投資將會(huì)形成明顯制約。
　　綜合考慮以上因素，2008年我國(guó)投資增長(zhǎng)將會(huì)比2007年有所回落，初步預(yù)計(jì)，全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)23%左右，約比2007年下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)24%，比上年下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資名義增長(zhǎng)26%，比上年下降5個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　三、政策建議
　　
　　2008年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境比較復(fù)雜，尤其是美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)美國(guó)以及整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的影響存在很大的不確定性，國(guó)內(nèi)“雙防”的宏觀調(diào)控任務(wù)使宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)一步趨緊，對(duì)此近來(lái)社會(huì)上有一種擔(dān)心認(rèn)為緊縮過(guò)度有可能造成經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑，甚至導(dǎo)致此輪經(jīng)濟(jì)硬著陸。對(duì)這種觀點(diǎn)一定要慎重考慮。此輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期以來(lái)，我國(guó)貨幣政策由穩(wěn)健—穩(wěn)中適度從緊—適度從緊，但投資和貨幣信貸強(qiáng)勁擴(kuò)張的勢(shì)頭始終未能得到有效控制，由此導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于過(guò)熱的邊緣。其原因：一是改制后的商業(yè)銀行因業(yè)績(jī)等原因放貸沖動(dòng)非常強(qiáng)烈；二是資源要素價(jià)格長(zhǎng)期偏低，市場(chǎng)高回報(bào)率、尤其是房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域的回報(bào)率更高；三是地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的沖動(dòng)很強(qiáng)。目前不僅這些因素尚未發(fā)生根本性變化，而且流動(dòng)性過(guò)剩仍在發(fā)展，企業(yè)利潤(rùn)豐厚、且自有資金充足，投資反彈的壓力依然較大。更為重要的是，又增加了通脹這一新的因素。我們一定要認(rèn)識(shí)到抑制投資過(guò)快增長(zhǎng)的重要性，抑制投資過(guò)快增長(zhǎng)是防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槿嫱ㄘ浥蛎浀年P(guān)鍵，同時(shí)，也是解決我國(guó)內(nèi)部失衡和外部失衡以及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵。要堅(jiān)決執(zhí)行從緊的貨幣政策，在嚴(yán)格控制信貸總量，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前實(shí)際利率偏低，投資及物價(jià)上漲壓力較大，資產(chǎn)價(jià)格膨脹的情況，繼續(xù)通過(guò)加大公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)收縮貨幣供給量；通過(guò)繼續(xù)小幅升息和發(fā)行中長(zhǎng)期公共債券的措施抑制房地產(chǎn)和工業(yè)的投資；完善信貸結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策，加大對(duì)房地產(chǎn)及相關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)的信貸收縮力度，同時(shí)增加對(duì)中小企業(yè)和“三農(nóng)”的信貸支持。
　　2008年要嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目，切實(shí)落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理的要求。有針對(duì)性地提高投資項(xiàng)目資金比例。同時(shí)，要繼續(xù)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度；要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等政策之間的協(xié)調(diào)配合，從嚴(yán)限制新上高耗能高污染項(xiàng)目，必要時(shí)繼續(xù)提高這些項(xiàng)目的準(zhǔn)入門(mén)檻；加快推進(jìn)財(cái)稅、金融以及資源要素價(jià)格等領(lǐng)域的改革，抓緊解決影響投資沖動(dòng)的深層次體制性問(wèn)題，促進(jìn)投資及整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度減速運(yùn)行，只有這樣，國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能真正朝著又好又快的方向發(fā)展。
　?。ㄗ髡邌挝唬簢?guó)家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)所）