今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)在總體繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步顯現(xiàn)，動(dòng)蕩進(jìn)一步加大，不確定性進(jìn)一步增多，對(duì)我國(guó)的影響開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。我們要高度關(guān)注，積極應(yīng)對(duì)，努力化解可能的外部風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　一、我國(guó)面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境新變化
　　
　?。ㄒ唬┐钨J危機(jī)深度蔓延
　　近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的局部領(lǐng)域暴露出的新風(fēng)險(xiǎn)不斷發(fā)展，一些問(wèn)題更加突出。
　　美國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)日益顯現(xiàn)。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況看，已處于衰退邊緣。房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份美國(guó)10個(gè)主要大城市房?jī)r(jià)比去年同期下跌11.4%，創(chuàng)歷史最大降幅。工業(yè)方面，2月份，包括工廠(chǎng)、礦業(yè)和公共事業(yè)企業(yè)在內(nèi)的工業(yè)生產(chǎn)比前一個(gè)月下降0.5%，為四個(gè)月來(lái)最大降幅。就業(yè)方面，1月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)四年多來(lái)首次出現(xiàn)減少，2月份再次減少6萬(wàn)多人。消費(fèi)方面，消費(fèi)品零售額2月份比上月減少0.6%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新發(fā)布的春季報(bào)告認(rèn)為，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入輕度衰退，增長(zhǎng)率僅為0.5%，大大低于去年的2.2%。
　　從全球范圍來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速幾成定局。從去年下半年到今年4月初，IMF已連續(xù)三次下調(diào)了對(duì)今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。在2007年秋季報(bào)告中，IMF將2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)值下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，降至4.8%；今年1月，IMF再次將預(yù)測(cè)值下調(diào)了0.7個(gè)百分點(diǎn)，降至4.1%；在最新發(fā)布的春季報(bào)告中，IMF將預(yù)測(cè)值再度下調(diào)至3.7%，比去年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降低了1.2個(gè)百分點(diǎn)。IMF還普遍下調(diào)了主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由去年的2.7%降至1.3%，除美國(guó)外，還將日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由2.1%降至1.4%，歐元區(qū)由2.6%降至1.4%，亞洲發(fā)展中國(guó)家也由9.7%降至8.2%。
　?。ǘ﹪?guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲
　　一是供需矛盾推升全球糧價(jià)。從2006年9月起，國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)一直高位運(yùn)行。去年全年，國(guó)際市場(chǎng)小麥、玉米、大豆、大米價(jià)格比上年分別上升58.2%、44.4%、45.9%、6.2%，今年一季度又比去年同期分別上升120.9%、29.0%、80.8%、42.8%。特別是最近國(guó)際市場(chǎng)大米價(jià)格出現(xiàn)暴漲。3月27日，作為全球大米價(jià)格基準(zhǔn)的泰國(guó)大米報(bào)價(jià)從每噸580美元漲到了每噸760美元，漲幅超過(guò)30%，達(dá)到了20年來(lái)的最高點(diǎn)。
　　二是原油等基礎(chǔ)原材料價(jià)格漲勢(shì)明顯。今年以來(lái)，紐約商交所指標(biāo)原油期貨均價(jià)超過(guò)每桶95美元，比去年初高出65%以上，近期維持在每桶110美元以上的高位。從原因看，除了原油需求增長(zhǎng)的因素以外，這一輪原油價(jià)格急劇上漲與美元加速貶值有直接聯(lián)系。聯(lián)邦基金利率已由上年最高時(shí)的5.25%降至目前的2.25%。美降息使美元與歐元、英鎊利差拉大，美元承受著更大的下行壓力。與此同時(shí)，國(guó)際鐵礦石價(jià)格也持續(xù)上漲。2003—2007年，國(guó)際鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格漲幅分別為8.9%、18.62%、71.5%、19%和9.5%，今年年初，鐵礦砂價(jià)格較上年上漲65%。由于成本上升，國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格也持續(xù)走高，近兩個(gè)月每噸已經(jīng)上漲了100—150美元。在美聯(lián)儲(chǔ)選擇低息政策刺激經(jīng)濟(jì)的大背景下，石油等大宗商品價(jià)格仍會(huì)居高不下，并對(duì)美元施加新的壓力，可能出現(xiàn)油價(jià)上漲與美元貶值相互加重的惡性循環(huán)，使通脹形勢(shì)進(jìn)一步惡化。
　?。ㄈ﹪?guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇
　　一是證券市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。今年1月份，全球股市就遭遇了“9·11”以來(lái)范圍最廣、幅度最大的暴跌。美國(guó)道瓊斯指數(shù)收盤(pán)價(jià)，由最高時(shí)2007年10月9日的14164.5點(diǎn)，一度跌至2008年1月22日的11971.2點(diǎn)；英國(guó)倫敦富時(shí)指數(shù)收盤(pán)價(jià)，由最高時(shí)2007年6月15日的6732.4點(diǎn)，一度跌至2008年1月21日的5578.2點(diǎn)；日本日經(jīng)指數(shù)，由最高時(shí)2007年6月21日的18240.3點(diǎn)，一度跌至2008年1月22日的12573.1點(diǎn)；香港恒生指數(shù)，由最高時(shí)2007年10月30日的31638.2點(diǎn)，一度跌至2008年1月22日的21757.6點(diǎn)。據(jù)彭博社最新統(tǒng)計(jì)，今年一季度，全球股市市值蒸發(fā)了3.9萬(wàn)億美元。隨著次貸危機(jī)的發(fā)展，與次貸危機(jī)相關(guān)的上市公司已經(jīng)或正在出現(xiàn)股價(jià)下跌，加劇商業(yè)銀行、投資銀行和對(duì)沖基金的流動(dòng)性緊縮，投資者可能會(huì)降低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值，調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有比例，導(dǎo)致股市進(jìn)一步走向低迷。
　　二是金融調(diào)控面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。一方面，美國(guó)進(jìn)入降息通道，而其他經(jīng)濟(jì)體特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為遏制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹壓力仍?xún)A向加息，導(dǎo)致與美元利差不斷拉大，吸引國(guó)際游資涌入新興市場(chǎng)，加大了新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的貨幣升值壓力。據(jù)估計(jì)，2007年流入新興市場(chǎng)的資金高達(dá)7824億美元，大大超過(guò)2006年的5682億美元。另一方面，美歐日等國(guó)央行為緩解次貸危機(jī)造成的信用緊縮，頻頻向資本市場(chǎng)大規(guī)模注資，可能孕育新的流動(dòng)性過(guò)剩。美聯(lián)儲(chǔ)這一輪大幅降息以及發(fā)達(dá)國(guó)家向金融市場(chǎng)大規(guī)模注資，從長(zhǎng)期來(lái)看可能會(huì)重蹈歷史覆轍，為新一輪流動(dòng)性過(guò)剩和全球資產(chǎn)泡沫膨脹埋下隱患。
　　
　　二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)我國(guó)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)
　　
　　總的來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了比以往更多的不利因素，潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)也在增大。綜合分析，主要有以下三方面。
　?。ㄒ唬├瓌?dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部需求減弱
　　全球經(jīng)濟(jì)特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，必然拖累國(guó)際貿(mào)易，造成國(guó)際市場(chǎng)收縮，可能對(duì)我出口產(chǎn)生相當(dāng)影響。美國(guó)是我國(guó)重要的出口市場(chǎng)和貿(mào)易伙伴，2007年對(duì)美出口額占我出口總額的19%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退必然會(huì)對(duì)我外部需求產(chǎn)生較大沖擊。從今年以來(lái)的情況看，影響已經(jīng)有所顯現(xiàn)。一季度，我國(guó)出口總體放緩，其中對(duì)美出口僅增長(zhǎng)5.4%，增幅同比回落15個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)歐盟、香港出口增幅分別回落10.3和16.4個(gè)百分點(diǎn)。如果美歐日等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，對(duì)我國(guó)外部需求的影響會(huì)更加明顯。
　?。ǘ┹斎胄屯ㄘ浥蛎泬毫哟?br/>　　由于我國(guó)對(duì)外依存度高，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲很可能通過(guò)國(guó)際貿(mào)易等多種渠道向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)，加劇國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲壓力。一季度我國(guó)原油、鐵礦砂及其精礦、食用植物油進(jìn)口均價(jià)分別比去年上升了34.9%、44.8%和40.2%。如果這一趨勢(shì)繼續(xù)發(fā)展，必然使國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)更加復(fù)雜，保持物價(jià)穩(wěn)定面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　（三）國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩特別是境外資金快速流入加大了國(guó)內(nèi)金融調(diào)控難度
　　目前，境外資金流入勢(shì)頭很猛，主要受兩方面因素的疊加影響。一方面，中美利差不斷擴(kuò)大。美國(guó)聯(lián)邦基金利率已由去年8月的5.25%降至目前的2.25%，而同期我國(guó)一年期存款基準(zhǔn)利率由3.6%升至4.14%，與美國(guó)利差由原來(lái)的1.65%轉(zhuǎn)為負(fù)的1.89%。另一方面，人民幣升值速度加快。自2005年7月匯改以來(lái)，人民幣升值步伐不斷加快。4月10日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)為1∶6.9920，首次突破7元關(guān)口，與2005年7月匯改時(shí)相比，累計(jì)升值幅度已達(dá)15.5%。受這兩方面因素影響，我國(guó)外匯占款大量增加。今年一季度外匯占款新增13722億元，同比多增5015億元，除外商直接投資和貿(mào)易順差增長(zhǎng)的因素以外，其他渠道進(jìn)入的資金比去年明顯增多。這增大了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩矛盾和物價(jià)上漲壓力，也使得運(yùn)用加息等手段進(jìn)行金融調(diào)控的政策效果受到影響。
　　
　　
　　三、應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的政策建議
　　
　　（一）加快外貿(mào)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，努力化解世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能產(chǎn)生的負(fù)面影響
　　今年以來(lái)，我國(guó)出口增速出現(xiàn)明顯回落，貿(mào)易順差大幅減少，表明世界經(jīng)濟(jì)減速開(kāi)始影響我國(guó)外需。要堅(jiān)持“兩手抓”，一手抓擴(kuò)大內(nèi)需，調(diào)整投資和消費(fèi)的關(guān)系，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用；一手抓轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，防止出口下滑過(guò)大。要鼓勵(lì)出口企業(yè)嚴(yán)格按照國(guó)際質(zhì)量、技術(shù)和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，支持具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、自有品牌產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品、節(jié)能環(huán)保型產(chǎn)品的出口，提高出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品的檔次和附加值，努力擴(kuò)大服務(wù)出口，嚴(yán)格控制“兩高一資”產(chǎn)品出口。積極推動(dòng)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)。擴(kuò)大能源、重要礦產(chǎn)品以及先進(jìn)技術(shù)裝備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。同時(shí)，也要避免矯枉過(guò)正，防范出現(xiàn)“獎(jiǎng)進(jìn)罰出”的傾向。在堅(jiān)決執(zhí)行“雙防”方針時(shí)，宜因應(yīng)外部環(huán)境的變化，結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況，把握好宏觀調(diào)控政策的實(shí)施力度，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。
　?。ǘ﹪?yán)密防范全球通脹壓力向我傳導(dǎo)
　　一是通過(guò)增加有效供給，抑制不合理需求，保證市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格的基本穩(wěn)定。二是健全大宗農(nóng)產(chǎn)品、初級(jí)產(chǎn)品供求和價(jià)格變動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警制度，做好市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格應(yīng)急預(yù)案。三是改進(jìn)和完善儲(chǔ)備調(diào)節(jié)和進(jìn)出口調(diào)節(jié)方式，適當(dāng)增加國(guó)內(nèi)緊缺重要消費(fèi)品進(jìn)口，嚴(yán)格控制糧食、化肥、煤炭等出口，堅(jiān)決制止玉米深加工能力盲目擴(kuò)張。四是加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管，依法打擊串通漲價(jià)、囤積居奇、哄抬物價(jià)等違法違規(guī)行為。把握好政府調(diào)價(jià)的時(shí)機(jī)和力度，防止出現(xiàn)輪番漲價(jià)。
　?。ㄈ┳龊媒鹑诒O(jiān)控工作，積極化解輸入性金融風(fēng)險(xiǎn)
　　美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息后，人民幣利率已超過(guò)美元利率，人民幣升值壓力進(jìn)一步加大，我國(guó)可能面臨新的國(guó)際熱錢(qián)涌入。要有針對(duì)性地采取措施，特別是嚴(yán)密監(jiān)控國(guó)際資本進(jìn)出渠道，加強(qiáng)對(duì)資金尤其是短期資金跨境流動(dòng)的監(jiān)管，對(duì)敏感領(lǐng)域和行業(yè)更要嚴(yán)防死守。要強(qiáng)化對(duì)外債結(jié)匯的管理，加大對(duì)地下錢(qián)莊等各種外匯非法渠道的打擊力度，有效防范國(guó)際游資炒作中國(guó)。同時(shí)，積極審慎推進(jìn)金融市場(chǎng)建設(shè)，正確把握房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中金融杠桿的作用。我們既要穩(wěn)妥地推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)程，降低銀行房貸風(fēng)險(xiǎn)的壓力，也要先行設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，避免房貸金融衍生品成為風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的途徑。
　　（四）加強(qiáng)國(guó)際間宏觀調(diào)控合作
　　目在政策制定和實(shí)施時(shí)，要充分考慮國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素，積極倡導(dǎo)宏觀調(diào)控的國(guó)際合作，促進(jìn)各大經(jīng)濟(jì)體和相關(guān)國(guó)家與地區(qū)共同應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)等世界性的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。要借鑒別國(guó)經(jīng)驗(yàn)，在一些世界性的經(jīng)濟(jì)議題上與其他國(guó)家的宏觀調(diào)控機(jī)構(gòu)開(kāi)展更多的交流與合作，增強(qiáng)與世界其他國(guó)家在財(cái)政金融政策操作上的協(xié)調(diào)性，減輕財(cái)政金融政策的“溢出效應(yīng)”，共同防范和化解國(guó)際資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的震蕩。
　　（李樸民、施子海、歐陽(yáng)進(jìn)、王曉麗、李霞）