近一個時期，人民幣兌美元的匯率升值幅度明顯加大，在目前物價持續(xù)高企、通貨膨脹壓力進一步加大、國際因素影響加深的背景下，國內(nèi)外對人民幣升值影響的看法仁者見仁，智者見智?，F(xiàn)將有關(guān)機構(gòu)和學(xué)者的觀點綜述如下。
　　
　　一、關(guān)于人民幣升值影響的不同看法
　　
　?。ㄒ唬┱嬗绊?br/>　　1．有利于抑制通貨膨脹
　　北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心周其仁教授日前認為，本輪通脹的根本原因是人民幣匯率的低估。在全國人大財經(jīng)委4月15日到16日召集的一季度經(jīng)濟運行匯報和分析會上，央行官員認為，當前通貨膨脹是最嚴重最危急的問題，而受中美利差不斷加大掣肘，利率政策不便動用且存款準備金率的調(diào)整對通脹又起不到直接作用的情況下，匯率升值成為央行最為關(guān)切的抑制通貨膨脹的手段。此前，央行行長周小川也曾明確表示，人民幣升值有助于在一定程度上抑制通脹，但同時指出，人民幣升值不是抑制通脹的決定因素。據(jù)中金測算，如其他條件不變，人民幣名義有效匯率每升值10％，中國CPI漲幅短期內(nèi)將下降0.8個百分點，長期將下降3.2個百分點。
　　而對于人民幣升值應(yīng)采取的具體方式，有關(guān)機構(gòu)和學(xué)者也有不同認識。瑞恩安德經(jīng)濟研究院在其研究報告中指出，目前解決高通脹危機的唯一有效方式是人民幣大幅升值。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授則認為，人民幣匯率年內(nèi)應(yīng)保持雙向波動的漸進式升值步伐，不應(yīng)因通脹而特別改變。“理論上來看，人民幣的升值確實可以減少出口總量，降低進口成本并對持續(xù)通脹起到一定抑制作用?！钡菍嵺`中，他認為人民幣的漸進式升值應(yīng)該繼續(xù)當作年內(nèi)主基調(diào)，“如果為了讓通脹數(shù)據(jù)降至一個低點而讓人民幣一次升值過快，國內(nèi)經(jīng)濟很可能會出現(xiàn)通貨緊縮等一系列難以預(yù)料的連鎖反應(yīng)。加息不能被人民幣升值所替代?！?br/>　　2．有利于進口
　　中國證券報撰文指出，人民幣升值有利于降低國外資源的采購成本，更加充分地利用“兩種資源”和“兩個市場”，優(yōu)化資源配置。瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析師陶冬認為，匯率升值可以消化掉部分進口原材料、能源的成本。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長助理何帆認為，由于很多進口產(chǎn)品的成本在提高，因此人民幣升值對于降低進口成本、緩解輸入型通脹是有用的。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2007年我國進口原油16317萬噸，比2006年增加1800萬噸，同比增長12.4％。在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，人民幣升值可以減輕我國進口能源和原料的成本負擔(dān)，降低企業(yè)成本，增強競爭力。海關(guān)統(tǒng)計顯示，2008年2月和3月進口金額達788.1億美元和955.56億美元，同比增加35.1％和24.6％。
　　3．有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
　　上海第一財經(jīng)頻道主持人馬紅漫博士認為，目前中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的弊病已經(jīng)非常明顯，大量資源被分散地投入到低端的勞動密集型制造業(yè)中。這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在給中國贏得“世界制造基地”名頭的同時，也意味著資源配置效率的低下和資源的嚴重浪費。從未來發(fā)展看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是必然的趨勢，而人民幣升值只是加速了這一進程，而并非改變了結(jié)果。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰認為，人民幣升值有利于促進企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，加快產(chǎn)品升級換代，改變國際市場競爭策略，以質(zhì)取勝，進而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。廉價競爭使得中國走上內(nèi)需持續(xù)降低，外需持續(xù)擴大，經(jīng)濟增長越來越依賴出口的惡性循環(huán)之中。因此，政府有關(guān)部門要把握本輪人民幣升值契機，轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟發(fā)展模式、調(diào)整對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。國內(nèi)企業(yè)要注重提高技術(shù)水平，改進產(chǎn)品檔次，進而改善我國在國際分工中的地位。央行副行長易綱近日在天津財經(jīng)大學(xué)的一次演講中指出，要利用人民幣升值這一契機，抓緊時間進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。央行今年2月底發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報告稱，經(jīng)過兩年多的調(diào)整，企業(yè)通過提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，積極促進產(chǎn)品升級換代，一定程度上消化了人民幣升值壓力，大部分外貿(mào)企業(yè)對人民幣匯率變動的調(diào)整能力和承受能力明顯高于預(yù)期。國際商報也撰文指出，人民幣匯率中間價首次破7，2008年一季度人民幣匯率大幅升值4.6％，意味著政府欲利用匯率手段，繼續(xù)推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
　?。ǘ┴撁嬗绊?br/>　　1.影響出口特別是外向型企業(yè)的發(fā)展
　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，一季度我國進出口總值5703.8億美元，比去年同期增長24.6％。其中出口3059億美元，同比增長21.4％，增幅比去年同期下降6.4個百分點。貿(mào)易順差414.18億美元，同比下降10.9％，出現(xiàn)了多年來的首次負增長。這一定程度上反映我國貿(mào)易調(diào)控政策初見成效，但也有人民幣升值的效應(yīng)所在。北京師范大學(xué)金融研究中心鐘偉教授認為，在外部需求迅速收縮的同時，升值對外貿(mào)的負面影響不應(yīng)低估。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院蔡如海博士認為，本幣升值對一國經(jīng)濟的影響利弊皆有，就進出口而言主要是降低出口產(chǎn)業(yè)的競爭力，從而導(dǎo)致出口減少。出口增長勢頭的回落對外向型企業(yè)產(chǎn)生了較為深刻的影響。據(jù)2007年底中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)對數(shù)千家企業(yè)的問卷調(diào)查顯示，若今后一年內(nèi)人民幣升值相比過去速度不減，有36.8％的企業(yè)經(jīng)營者認為對產(chǎn)品出口“影響較大”，比上年的調(diào)查數(shù)據(jù)增長6.8個百分點。據(jù)財經(jīng)網(wǎng)報道，以紡織行業(yè)為例，人民幣每升值1％，整個棉紡織行業(yè)營業(yè)利潤下降約12％，毛紡織行業(yè)下降約8％，服裝行業(yè)下降約13％。在“主動配額時代”又遭遇人民幣升值，行業(yè)洗牌已是在所難免，據(jù)報道，今年前兩個月廣州東莞地區(qū)近半服裝出口企業(yè)停產(chǎn)。國際金融問題專家譚雅玲認為，人民幣升值必然加大自身經(jīng)濟成本，使企業(yè)經(jīng)營管理難度加大，尤其在中國企業(yè)普遍走向國際市場、得到國際市場認可、收取國際市場利潤的初期，這樣的價格上漲必然帶來對企業(yè)利益的沖擊，使外向型企業(yè)的發(fā)展受阻。
　　2．增大就業(yè)壓力
　　全國人大財經(jīng)委副主任委員賀鏗認為，人民幣升值尤其是快速升值對經(jīng)濟有很大的不利，外貿(mào)企業(yè)生存困難，進而連帶就業(yè)問題，影響非常復(fù)雜。勞動保障部勞動科學(xué)研究所的一份《人民幣升值對就業(yè)的影響評估》報告指出，就業(yè)方面，受人民幣升值影響較大的是紡織、服裝、制鞋、玩具、摩托車五大非農(nóng)行業(yè)和農(nóng)業(yè)。人民幣升值5—10％，將導(dǎo)致350萬非農(nóng)產(chǎn)業(yè)工人失業(yè)，影響上千萬農(nóng)民就業(yè)。廣東外語外貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易研究中心主任陳萬靈博士認為，“目前人民幣升值的趨勢讓人們看到了市場經(jīng)濟和個人職業(yè)發(fā)展密不可分的連帶關(guān)系。大的社會環(huán)境和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是職業(yè)人在職業(yè)發(fā)展中首先要面臨并且加以考慮的?！?br/>　　3．加大我國外匯儲備貶值風(fēng)險
　　環(huán)球時報日前刊文指出，如果按照我國外匯儲備90％是美元計算，美元貶值使外匯儲備在過去一個月就“蒸發(fā)”了357億美元。穆迪中國的宏觀經(jīng)濟研究團隊負責(zé)人SumeiTang博士稱，用人民幣升值來抑制通貨膨脹，代價不菲，人民幣每升值1％，外匯儲備就相當于貶值168.22億美元，國內(nèi)人民的財富也隨之蒸發(fā)。由于我國并沒有公布官方的外匯儲備中美元資產(chǎn)的比例，這一說法并不完全準確，但在一定程度上反映了人民幣對美元升值使我國外匯儲備的貶值風(fēng)險日益加大。而以下兩個因素決定了我國外匯儲備貶值風(fēng)險在短期內(nèi)不可能消除。一是在一定時期內(nèi)我國外匯儲備中美元資產(chǎn)仍會保持相當大規(guī)模。中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所何帆博士在接受《環(huán)球時報》記者采訪時說，截止到今年2月底，中國外匯儲備為1.65萬億美元，其中大約有70％投資于以美元計價的資產(chǎn)。二是未來美元持續(xù)走弱態(tài)勢將對我國外匯儲備保持高壓狀態(tài)。國際貨幣基金組織（IMF）在近日發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中預(yù)計今年美國將陷入輕度衰退，經(jīng)濟增長率預(yù)計為0.5％。經(jīng)合組織預(yù)計，美國第一季度GDP增長率為0.1％，二季度零增長。IMF除對美國經(jīng)濟衰退表示“近憂”外，還對美元貶值、通貨膨脹等表示“遠慮”。斯蒂格利茨認為，次貸危機真正結(jié)束尚需2至3年時間，次貸危機可能繼續(xù)惡化，投資者對持有美元資產(chǎn)的信心受到影響，美元對人民幣繼續(xù)走弱的可能性很大。
　　
　　
　　二、趨利避害，正確因應(yīng)人民幣升值影響的政策建議
　　
　　綜合各方面因素和各種觀點，我們認為短期內(nèi)適當加快人民幣升值步伐有利于降低人民幣升值預(yù)期，抑制通貨膨脹。但人民幣升值的長期影響不可忽視。
　　一是人民幣升值削弱了中國企業(yè)的成本優(yōu)勢與發(fā)展優(yōu)勢。人民幣升值，連同所得稅率的改革、出口退稅制度的改變以及新勞動合同法的實施等一系列因素的出現(xiàn)，不但使中國的出口企業(yè)面臨日益嚴峻的經(jīng)濟環(huán)境，而且也在相當大的程度上導(dǎo)致了中國經(jīng)濟成本優(yōu)勢、后發(fā)優(yōu)勢與成長優(yōu)勢的逐步喪失。部分沿海地區(qū)外貿(mào)企業(yè)倒閉、外商企業(yè)惡性抽逃投資資金和國際生產(chǎn)基地的向外轉(zhuǎn)移就是這種綜合優(yōu)勢逐步喪失的現(xiàn)實反映，如果不盡快地采取有效措施，就很可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟的下滑并且給未來的經(jīng)濟發(fā)展帶來長久而深刻的隱患。
　　二是人民幣升值沖擊資產(chǎn)價格。人民幣升值造成了國際游資的巨大套利空間。由于人民幣升值采取緩慢的和持續(xù)的方式，因此國際游資試圖通過各種途徑進入我國來套取匯差，相應(yīng)加劇國內(nèi)流動性過剩問題。今年一季度，我國外匯儲備繼續(xù)快速增長，增幅高達39.9％。特別是新增外匯儲備的重心已從貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移到“其他外匯流入”，2月份“其他外匯流入”在外匯儲備中的比重達73％，是有史以來的最高值。近年來我國房價、股價與物價暴漲，與這種套利活動不無關(guān)系。而隨著人民幣升值的速度越來越快、幅度越來越大，人民幣升值演變?yōu)槿嗣駧刨Y產(chǎn)泡沫的可能性越來越大。無疑，我國資產(chǎn)泡沫的破裂，美國將成為最大受益者．隨著資金回流，美元又可以重新得以確立強勢，“美元本位”的國際貨幣秩序進一步得以強化。
　　三是人民幣升值有可能給我國經(jīng)濟帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。就目前宏觀經(jīng)濟現(xiàn)實狀況分析，人民幣升值可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟政策處于進退維谷的境地。持續(xù)走強的人民幣，有利進口，不利出口；有利減輕加息的壓力，不利扭轉(zhuǎn)流動性過剩的局面；有利舒緩輸入通貨膨脹的壓力，不利加強調(diào)控過熱的房地產(chǎn)市場。這種兩難局面，說明人民幣升值其實是一把雙刃劍，刺向經(jīng)濟領(lǐng)域的方方面面，加速產(chǎn)生全方位的洗牌效應(yīng)。在國際游資的“擠出效應(yīng)”下，人民幣升值所沖擊的就往往不只是資產(chǎn)價格，而且還會引發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域與消費領(lǐng)域的連鎖反應(yīng)，進而導(dǎo)致匯率提高本身所具有的抑制通脹功能局部甚至全部失效。如果這種失效再與國內(nèi)外惡劣的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生對接，那就會給整個國民經(jīng)濟帶來巨大沖擊，甚至可能在一定程度上和一定范圍內(nèi)引發(fā)全局性的系統(tǒng)風(fēng)險。
　　保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定不僅有利于促進我國經(jīng)濟的發(fā)展，而且有利于金融體系的平穩(wěn)運行，有利于外匯管理體制的改革。針對外匯市場供大于求的矛盾及外匯儲備的大幅增加，人民幣存在升值壓力的情況下，應(yīng)采取積極措施調(diào)節(jié)人民幣的流通，適當擴大需求，化解升值壓力，維持匯率的基本穩(wěn)定。
　?。ㄒ唬┒唐趹?yīng)適當加快人民幣升值步伐，降低人民幣升值預(yù)期，抑制通貨膨脹
　　在通脹與失業(yè)之間，必須兩害相權(quán)取其輕。從CPI的指標來看，通脹對于恩格爾系數(shù)高的廣大農(nóng)民和城市平民影響最大，抑制通脹應(yīng)該是首要問題。同時，通脹導(dǎo)致的是整個經(jīng)濟運行的扭曲和資源的錯誤配置，對于整個經(jīng)濟的健康發(fā)展將產(chǎn)生長遠的負面影響。而短期內(nèi)加快人民幣升值步伐雖然會在一定時間、一定領(lǐng)域、一定程度內(nèi)增加失業(yè)，但是受影響的群體應(yīng)遠遠小于廣大弱勢群體，轉(zhuǎn)而對他們采取一定的補貼，操作起來相對容易。
　?。ǘ╅L期要堅持穩(wěn)定的匯率走勢，增加匯率政策彈性，完善人民幣匯率形成機制
　　穩(wěn)定的匯率走勢不等于固定不變的匯率，包括匯率政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策要繼續(xù)增強彈性，根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢相機調(diào)整匯率政策。我國現(xiàn)行人民幣匯率制度存在一些缺陷，如匯率形成機制缺失，匯率缺乏彈性或靈活性，加入WTO后匯率市場化的壓力增大，維持匯率制度的成本較大。對此，可以擴大人民幣匯率的波動區(qū)間，減少中央銀行在市場上的干預(yù)頻率，運用其他經(jīng)濟手段適當調(diào)整匯率水平。但一個基本的判斷是長期內(nèi)人民幣仍將保持不斷走強的態(tài)勢，因為對于經(jīng)濟快速發(fā)展、勞動生產(chǎn)效率不斷提升的國家而言，本幣升值的趨勢是經(jīng)濟上無法改變的規(guī)律。
　?。ㄈ┲鲃硬扇〈胧┛刂仆鈪R儲備過快增長
　　一方面，堅持外貿(mào)綜合平衡政策，適當增加進口，舒緩貿(mào)易摩擦。當前人民幣面臨的升值壓力，很大程度上起因于我國存在較大的貿(mào)易順差，特別是與美國等發(fā)達國家之間存在相對較大的貿(mào)易順差。我國應(yīng)適當調(diào)控外匯需求和外匯儲備增長速度，在持有大量外匯儲備和國際收支雙順差的條件下，可適當增加進口，尤其是高新技術(shù)和先進設(shè)備儀器的進口，帶動產(chǎn)業(yè)升級，提升我國經(jīng)濟的質(zhì)量和水平；也可適當增加石油、礦產(chǎn)品等戰(zhàn)略性資源進口，在一定程度上替代美元儲備，調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)。另一方面，適當提高勞動力成本，保護資本和保護勞動并重。勞動力價格優(yōu)勢是我國大量貿(mào)易順差產(chǎn)生的重要基礎(chǔ)。通過提高產(chǎn)業(yè)工人工資水平、加強勞動力技能培訓(xùn)、加大職工勞動保障、安全生產(chǎn)等方面的要求與投入等措施，提高我國勞動密集型產(chǎn)品的出口成本，達到改善貿(mào)易失衡、緩解人民幣升值壓力的目的。同時，完善出口退稅政策和產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)出口企業(yè)逐步改變單純依靠勞動力成本優(yōu)勢的格局，提高技術(shù)水平，創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢。
　?。ㄗ髡邌挝唬簢野l(fā)展改革委政策研究室國際處）