章劍鋒

必須激活民間存量資金，允許這些資金大規(guī)模甚至以金融連鎖的形式在全國(guó)各地存在，使之與現(xiàn)有的國(guó)有金融體系相互輔助。

為了那些由于資金鏈無(wú)法維系而深陷泥沼的中小型企業(yè)，貨幣當(dāng)局本月就此發(fā)出一系列命令，要求各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)最大限度將新增貸款規(guī)模真正用于支持小企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)小企業(yè)金融服務(wù)功能。

在此之前，東部省份已經(jīng)開(kāi)始小額信貸公司試點(diǎn)的工作。中央銀行一位官員表示，中國(guó)需要構(gòu)造和創(chuàng)新更加有效、具體與實(shí)惠的經(jīng)濟(jì)制度來(lái)公平對(duì)待中小企業(yè)，使企業(yè)創(chuàng)新和個(gè)人創(chuàng)業(yè)力量不斷提升。

這位官員說(shuō)，銀行信貸的資源配置機(jī)制低下，存在貸大、貸多、貸壟斷的問(wèn)題。與此同時(shí)，中小企業(yè)的資金借貸需求一直受到忽略與壓抑，由于中小企業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要力量，“金融業(yè)需要進(jìn)行更加標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)性信貸政策”。

不過(guò)，目前還難以明確新推出的此類(lèi)政策能在多大程度上緩解中小企業(yè)的資金饑渴。中國(guó)建設(shè)銀行總行張濤博士說(shuō)，鑒于中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)高以及銀行利率不能根據(jù)市場(chǎng)化條件自行設(shè)定等約束，銀行是否增加此類(lèi)貸款尚有待觀察。

中小企業(yè)難題

在中國(guó)高度壓抑的金融體制之下，中小企業(yè)融資一直是一道難題。

有幸得以在這一體制之下喘息到現(xiàn)在的龍朝暉說(shuō)，1990年代迄今，他一共開(kāi)過(guò)5家不同類(lèi)型的公司，由于受到融資限制而先后宣告失敗。他目前正在北京經(jīng)營(yíng)一家理財(cái)服務(wù)顧問(wèn)公司。

2000年，龍朝暉在南方經(jīng)營(yíng)自己的機(jī)械設(shè)備工程公司，看起來(lái)一切都充滿朝氣。但由于中國(guó)的工程類(lèi)項(xiàng)目操作一般都需要工程施工承接方預(yù)先為投資者(發(fā)包方)墊付一系列先期資金，此類(lèi)業(yè)務(wù)承攬得越多，墊付的資金就越大。對(duì)于龍朝暉這樣自有資金有限的企業(yè)而言，意味著資金缺口會(huì)被無(wú)限拉大。但在銀行那里，他不能得到融資支持，直到公司再也無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)下去，只好從那個(gè)行業(yè)里撤出。

“后來(lái)才發(fā)現(xiàn)，真正制約你發(fā)展的是金融，是融資能力、水平和渠道，”龍朝暉說(shuō)，“我不具備資金優(yōu)勢(shì)，所以就跳出來(lái)了?！?/p>

龍朝暉的經(jīng)歷只是中國(guó)千萬(wàn)中小企業(yè)命運(yùn)的一個(gè)小小寫(xiě)照。在一個(gè)配置無(wú)效率的貨幣市場(chǎng)面前，對(duì)于“白手起家”的人，想要干出一番事業(yè)終歸是不容易的。

由于在既有的銀行體系下，資金需求與供給不能達(dá)成均衡，而且民間希望進(jìn)入金融業(yè)、為區(qū)域中小企業(yè)和居民提供金融服務(wù)的“社區(qū)性銀行”始終得不到準(zhǔn)入，以高利貸為標(biāo)志的民間借貸現(xiàn)象就開(kāi)始四處泛濫，無(wú)從遏止。一批企業(yè)在商業(yè)銀行那里走投無(wú)路，不得不遭受高利貸盤(pán)剝，金融生態(tài)紊亂加劇。

相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，中小企業(yè)都是中國(guó)吸納就業(yè)的重要平臺(tái)，而如果因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)結(jié)構(gòu)性缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)倒閉，帶來(lái)的將不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心副主任李德峰說(shuō)，“我們不要把中小企業(yè)融資困境僅僅看作一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更多時(shí)候這是一個(gè)社會(huì)問(wèn)題和政治問(wèn)題。”

現(xiàn)在，中國(guó)每年有數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的高校畢業(yè)生涌入勞動(dòng)力市場(chǎng)，與已有的一支規(guī)模更大的社會(huì)勞動(dòng)者(包括農(nóng)民工)隊(duì)伍匯聚到一起，這需要一個(gè)堅(jiān)實(shí)的金融借貸市場(chǎng)平臺(tái)做后盾。

構(gòu)建有效金融體系

8月5日，中央銀行調(diào)增了本年度商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，意圖在于幫助中小企業(yè)度過(guò)難關(guān)。全國(guó)性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增了5％、地方性商業(yè)銀行調(diào)增幅度是10％。中央銀行人士對(duì)記者說(shuō)，以今年計(jì)劃信貸規(guī)模3.63萬(wàn)億元計(jì)算，上調(diào)5％的額度大約增加了1800億元貸款，如果考慮對(duì)地方商業(yè)銀行增加的10％額度，則總計(jì)大約增加2000億元貸款。

但從中央銀行到商業(yè)銀行，一些業(yè)內(nèi)人士都不看好這種動(dòng)作，他們認(rèn)為這不能從根本上解決問(wèn)題。除非當(dāng)局動(dòng)用硬性行政指令，否則一些大型商業(yè)銀行會(huì)置之不理。

與此同時(shí)，雖然貨幣當(dāng)局與浙江省政府聯(lián)手在當(dāng)?shù)赝瞥隽诵☆~信貸公司試點(diǎn)，但這顯得有點(diǎn)晚了。浙江省某市的一位財(cái)經(jīng)事務(wù)官員說(shuō)，這件事要是放在幾年前做會(huì)很好，現(xiàn)在則是“遠(yuǎn)水難解近渴”。

小額信貸公司從試點(diǎn)到全面推開(kāi)，是需要一定周期的，而且，有沒(méi)有全面推開(kāi)的可能性目前仍屬未知，因?yàn)檎l(shuí)也不知道它是否能夠在試點(diǎn)階段取得成功。

那么，問(wèn)題就得不到解決了嗎?當(dāng)然不是。一個(gè)共識(shí)是，首先必須激活民間存量資金，允許這些資金大規(guī)模甚至以金融連鎖的形式在全國(guó)各地存在，使之與現(xiàn)有的國(guó)有金融體系相互輔助。

不論來(lái)不來(lái)得及，放手小額信貸公司，并且進(jìn)一步全面放開(kāi)民間金融，都是必要的。比如，中國(guó)還需要發(fā)展各種民間金融交易市場(chǎng)，使更多中小企業(yè)可以在這個(gè)市場(chǎng)中各取所需。

龍朝暉堅(jiān)決擁護(hù)這種提議，他現(xiàn)在已是一個(gè)民間金融人士，一方面自營(yíng)生意，一方面為別人做資金周轉(zhuǎn)服務(wù)。他說(shuō)，中小企業(yè)的股權(quán)缺少規(guī)范、方便的流通途徑和交易市場(chǎng)。

中國(guó)現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)交易中心并不是一個(gè)服務(wù)于中小企業(yè)的公開(kāi)交易市場(chǎng)。如果有也面向中小企業(yè)股權(quán)交易的金融市場(chǎng)，中小企業(yè)就可以通過(guò)股權(quán)交易、產(chǎn)權(quán)置換實(shí)現(xiàn)融資。

此外，雖然現(xiàn)在深交所開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，但是根據(jù)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)，這一個(gè)創(chuàng)業(yè)板塊的服務(wù)，更多的是面向科技型小企業(yè)。對(duì)于非科技型的小企業(yè)，仍然需要其它的不同種類(lèi)的金融交易市場(chǎng)，來(lái)滿足其融資要求。

龍朝暉說(shuō)，任何一個(gè)公司都應(yīng)該具有進(jìn)入公開(kāi)市場(chǎng)向投資者發(fā)出股份募集要約的權(quán)利，如果投資者認(rèn)可公司價(jià)值，就會(huì)購(gòu)買(mǎi)公司的股權(quán)。然后公司也可以拿一部分股份進(jìn)行抵押融資，以解決企業(yè)的資金需求。

更為重要的是，中國(guó)政府必須建立一個(gè)結(jié)構(gòu)合理、有效、安全的金融市場(chǎng)體系。這個(gè)體系的特點(diǎn)是在擔(dān)保制度和征信系統(tǒng)健全的前提下，令不同性質(zhì)的資金供給機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中平等競(jìng)爭(zhēng)、相互補(bǔ)充、相互合作。

商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)融資需求拒之不受，這是在沒(méi)有金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的情況下，對(duì)小額微利貸款項(xiàng)目的漠視和蔑視。

并不是所有的中小企業(yè)都是缺失信用的，也不是所有的中小企業(yè)貸款相對(duì)大企業(yè)貸款都具有更高風(fēng)險(xiǎn)。已有跡象表明，由于一種非正當(dāng)和信息不對(duì)稱的競(jìng)爭(zhēng)，一些劣質(zhì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)貸款的手段使他們更易得逞，從而催生金融業(yè)放貸的道德風(fēng)險(xiǎn)。

問(wèn)題在于銀行自身需要健全征信體系。他們需要有一種健全的內(nèi)控制度去篩選和甄別企業(yè)。而如果放開(kāi)民間金融，民營(yíng)區(qū)域性和社區(qū)性銀行的競(jìng)爭(zhēng)和民營(yíng)銀行更加細(xì)致的信用監(jiān)控紀(jì)錄，則會(huì)幫助原來(lái)的大型國(guó)有商業(yè)銀行加快征信體系建設(shè)。

中央銀行一位人士提議，中國(guó)應(yīng)批準(zhǔn)成立專(zhuān)業(yè)化的自主創(chuàng)新銀行，支持中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，放開(kāi)民營(yíng)資本進(jìn)入銀行資本市場(chǎng)的通道也很重要，這有助于中國(guó)建立起與中小企業(yè)發(fā)展相對(duì)稱的中小銀行部門(mén)。過(guò)去半個(gè)世紀(jì)大銀行已錯(cuò)失的市場(chǎng)，可以由他們著手收復(fù)。