徐慧玲

摘 要：2005年5月25日，中國人民銀行發(fā)布了《2004年中國區(qū)域金融運(yùn)行報告》，首次正式承認(rèn)了民間融資的合法性，并且將其定位為正規(guī)金融的補(bǔ)充力量。然而目前我國關(guān)于民間融資的政策、法規(guī)非常缺乏，民間融資尚未得到正確的引導(dǎo)，這不僅遏制了民間融資的進(jìn)一步健康發(fā)展，而且由于民間融資的自發(fā)性和隱蔽性，還會給金融市場帶來不穩(wěn)定因素。因此，正確引導(dǎo)民間融資，合理推動民間融資在我國的健康發(fā)展無疑具有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：民間融資；問題；正規(guī)金融；政策

中圖分類號：F830.51文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003—0751(2008)01—0089—03

一、民間融資的方式、特點及存在的問題

（一）民間融資的主要方式

1.民間借貸。從調(diào)查看，民間借貸是民間融資的傳統(tǒng)方式，主要有兩種形式：一是互助形式的民間借貸。此種形式借貸的規(guī)模較小，在農(nóng)村比較常見，但涉及面較大，少則幾百元，多則幾千元、上萬元，融資主體主要為自然人或農(nóng)戶，借貸雙方關(guān)系較為密切，一般是親朋好友之間相互借用，主要是應(yīng)付短期生活急需，有一定的預(yù)期還款來源，這種借貸多為口頭協(xié)議，不計付利息或利息低微，沒有明確的還款期限。二是“高利借貸”，這是民間借貸的主要形式，主要是用于個體、民營等企業(yè)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要。借貸期限有長有短，利率一般參考同期金融機(jī)構(gòu)貸款利率水平及地區(qū)、季節(jié)、資金供求狀況而定。

2.有價證券融資。近幾年民間融資除民間借貸外，又增加了存單、債券甚至房地產(chǎn)等不動產(chǎn)內(nèi)容。這些存單、債券等，主要是借款人用于抵押、質(zhì)押貸款，部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費(fèi)。這種行為是當(dāng)前較為流行的一種方式，在當(dāng)前的民間融資中具有一定的典型性。

3.票據(jù)貼現(xiàn)融資。由于銀行匯票風(fēng)險系數(shù)較低，加之銀行辦理貼現(xiàn)需要增值稅票、購銷合同等，要求嚴(yán)格，手續(xù)繁瑣，時效性差，一些銀行對小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現(xiàn)，使小面額銀行承兌匯票持票人(多為民營企業(yè))的票據(jù)無法變現(xiàn)，影響資金周轉(zhuǎn)，所以持票人寧愿持票到經(jīng)營規(guī)模較大的民營商貿(mào)行融資，既不需要稅票，也不需要購銷合同，僅憑中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書，持票人可直接從借款人處拿到現(xiàn)金。利率一般為面議，期限越長，利率越低，反之越高，利率的高低受金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)利率的直接影響。期限受票據(jù)期限的影響，一般在4個月左右。

4.企業(yè)內(nèi)部集資。由于多方面原因，企業(yè)從銀行、信用社難以獲得貸款支持，在流動資金不足的情況下，向職工集資，有的以“保證金”為名向職工集資，這種集資方式利率一般相當(dāng)或略高于同期貸款利率。

（二）民間融資的特點

1.借貸手續(xù)靈活、簡便，倍受急需資金者青睞。民間借貸雙方一般為本鄉(xiāng)本土或親朋好友，當(dāng)借方需要資金時，或通過中介人或按自己意向說明資金用途、借款金額、還款能力及日期、利息，以口頭或協(xié)議形式取得資金。因此，一般不需要手續(xù)，有手續(xù)的也是簡單載明借貸雙方、日期、還款金額或利息的簡要憑據(jù)。民間借貸中一半以上是私下達(dá)成的交易，對借方來說，手續(xù)簡便，在急需資金時辦理非常方便，備受急需資金者青睞。

2.利率高、彈性大，城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村有差別。一般而言，民間融資城鎮(zhèn)利率高，鄉(xiāng)村利率低。城鎮(zhèn)借出利率年息一般在15％—30%之間，鄉(xiāng)村借貸利率年息一般在10％—20%之間，年利率相差5%—10%；城鎮(zhèn)民間融資金額大，鄉(xiāng)村民間融資金額小。目前城鎮(zhèn)借貸趨向書面化，大多數(shù)需簽訂書面協(xié)議，協(xié)議條款包括擔(dān)保人(中介人)、借款額、利率、歸還期、違約金，數(shù)額較大的還需要以房屋等實物作抵押等，而鄉(xiāng)村因借貸互助性質(zhì)居多，且多為親戚、熟人朋友之間發(fā)生的借貸行為，一般以口頭約定為主。

3.民間融資增長快、規(guī)模大，融資主體多元化?？傮w來看，民間融資不僅規(guī)模大，而且增長很快。而在融資規(guī)模增長的同時，融資主體也呈現(xiàn)多元化的特點，不僅有個人之間、個人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間的融資，且出資人有工人、干部、工商個體戶、企業(yè)等，甚至有反映稱，參與民間融資的還有金融機(jī)構(gòu)的工作人員，涉及面較廣。

4.民間融資半公開化，融資行為漸趨理性。由于民間融資的種種便利和在社會經(jīng)濟(jì)生活中所普遍發(fā)揮的現(xiàn)實作用，這一行為已在社會公眾的思想觀念上獲得了廣泛的認(rèn)同，使得其逐漸由“地下”“浮出水面”。特別是一些商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務(wù)的推出和宏觀調(diào)控措施實施后中小企業(yè)資金嚴(yán)重緊張，客觀上促進(jìn)了民間融資流動更加活躍，使得由過去遮遮掩掩的“地下金融活動”，逐漸轉(zhuǎn)向半公開或公開，在融資活動公開和半公開的同時，融資活動的組織協(xié)調(diào)等也逐漸呈現(xiàn)專業(yè)化之勢。而人們的融資行為也漸趨理性。由于民營中小企業(yè)的發(fā)展對民間融資的需求日益旺盛，并能提供較高的投資回報率，從而拓寬了民間融資理性選擇的范圍。同時，民間融資相關(guān)主體的風(fēng)險意識也在不斷提高，對信譽(yù)要求很高，形成了特定的民間融資市場準(zhǔn)入制度，因此違約現(xiàn)象很少；另外，生產(chǎn)性融資比重不斷上升，而利率水平也明顯上升。

（三）民間融資存在的主要問題

1．民間借貸的手續(xù)不完備。民間借貸一般有口頭約定和書面合同兩種形式。市場越完善，商業(yè)文化越濃厚的地區(qū)，書面合同形式采用的比例越大，合同條款也越規(guī)范。以湖北省為例，民間借貸的合約很多只是口頭約定，一旦借款人違約，貸款人將遭受損失，而且非常容易引發(fā)各種經(jīng)濟(jì)糾紛。

2．人情費(fèi)用太高。人情費(fèi)用是民間借貸的一個用途，這本身并不構(gòu)成民間借貸發(fā)展的問題。但我們認(rèn)為這是一個需要進(jìn)行革新的傳統(tǒng)習(xí)慣，在經(jīng)濟(jì)生活中，它帶給我們的更多的是負(fù)擔(dān)和沉重的責(zé)任。雖然這些年來社會不斷提倡移風(fēng)易俗，但人情費(fèi)用始終是普通家庭一筆沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，特別是在農(nóng)村地區(qū)。這也反映出社會發(fā)展的階段仍舊停留在溫飽水平之上。

二、民間融資存在和發(fā)展的成因

（一）民間融資存在和發(fā)展的內(nèi)在原因

1.市場需求旺盛的拉動。從資金需求角度看，一方面在地方政府的推動下，全民創(chuàng)業(yè)熱潮涌動，投資興業(yè)掀起一個新的高潮，資金需求特別旺盛；另一方面居民消費(fèi)觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和收入來源增強(qiáng)了居民超前消費(fèi)，居民購買住房、改善居住條件成為當(dāng)前新時尚。從資金供給角度看，近年來居民儲蓄存款穩(wěn)定增長，大量富余資金為民間融資提供了可能。

2.貨幣政策從緊的拉動。為了遏制經(jīng)濟(jì)過快增長，2006年以來，國家陸續(xù)出臺并實施了一系列宏觀調(diào)控措施，貨幣政策趨緊，貨幣供應(yīng)總量減少，一些熱點行業(yè)的資金需求受到限制。但本輪調(diào)控是軟著陸方式，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展慣性影響，經(jīng)濟(jì)主體的資金需求仍很旺盛。在通過金融機(jī)構(gòu)融資受到限制的情況下，轉(zhuǎn)而尋求民間借貸。

3.利率水平上升的促動。央行提高基準(zhǔn)利率擴(kuò)大貸款利率浮動區(qū)間后，農(nóng)村地區(qū)貸款利率水平上升，且貸款需要抵押擔(dān)保，審批手續(xù)繁，時間長，有的雖然能滿足貸款條件，但苦于無熟悉的銀行工作人員往往也很難辦成。而民間借貸手續(xù)簡單，且利率水平僅僅略高于銀行貸款利率，借款人能夠承受，這種情況激活了民間融資。

(二)民間融資存在和發(fā)展的外在原因

1.金融服務(wù)缺位的錯動。近年來，金融部門創(chuàng)新推出“信用一證通”信貸產(chǎn)品，有效解決了農(nóng)民貸款難問題，“快易通”、“快捷通”的推廣也取得初步成效，在一定程度緩解了中小企業(yè)資金緊張狀況。但是縣域金融服務(wù)滯后和缺位現(xiàn)象依然存在，表現(xiàn)在：一是處于創(chuàng)業(yè)前期和發(fā)展初期的小企業(yè)缺少有效的金融支持；二是國有商業(yè)銀行的信貸萎縮嚴(yán)重制約了城鎮(zhèn)居民投資和消費(fèi)；三是“信用一證通”授信額度偏小，難以滿足農(nóng)民、個體工商戶擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營需要。因此基層經(jīng)濟(jì)主體的資金需求只能轉(zhuǎn)向于民間融資。

2.征信機(jī)制薄弱。完全信息或信息對稱促使交易行為易于完成,而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)往往無法囊括所有信息,尤其對于中小企業(yè)來說信息不對稱狀況更為嚴(yán)重。導(dǎo)致信息不對稱的主要原因在于征信機(jī)制的薄弱，由于征信制度缺失，正規(guī)金融對相當(dāng)數(shù)量企業(yè)和個人存在信息不對稱現(xiàn)象，由此影響到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸決策，信貸需求被擱淺，而這些被擱淺的對象只有轉(zhuǎn)向民間融資市場。

3.金融市場尤其是直接融資市場比較落后。中小企業(yè)本身信用等級、資本狀況等各方面條件不滿足上市的要求，債券市場也極不完善，中小企業(yè)無法通過發(fā)行債券或股票進(jìn)行融資。因此，正規(guī)金融市場的落后也從另一個角度促進(jìn)了民間借貸市場的發(fā)展。

三、發(fā)展與完善民間融資的對策建議

1.端正態(tài)度，正確對待民間融資行為。對于民間融資行為要辯證看待、客觀分析。當(dāng)前，應(yīng)該將民間融資行為置于優(yōu)化全社會融資結(jié)構(gòu)和改善中小企業(yè)融資環(huán)境的大視野中通盤考慮，在一定程度上繼續(xù)發(fā)揮民間融資作用，同時加快金融深化，本著“區(qū)別對待、疏堵并舉、促進(jìn)規(guī)范、打擊非法”指導(dǎo)思想，實現(xiàn)對民間融資的引導(dǎo)、規(guī)范、提升和替代。

2.建立民間融資的監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)和體系，實時控制。建立民間融資的監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)和體系，加強(qiáng)對融資總量、變化趨勢及風(fēng)險的監(jiān)測，實時了解掌握民間融資狀況。政府及相關(guān)部門要加強(qiáng)對民間融資的監(jiān)測與分析，擴(kuò)大民間融資監(jiān)測空間范圍，及時掌握民間資金流向以及利率走勢，化解其消極因素，引導(dǎo)其健康發(fā)展，更好地服務(wù)貨幣政策決策，實現(xiàn)我國社會金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

3.正確引導(dǎo)，疏堵結(jié)合，促其規(guī)范。事實證明，民間融資已經(jīng)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展尤其是對扶持中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮著越來越重要的作用，但同時也的確存在一些不容忽視的負(fù)面作用和影響。因此，有必要加強(qiáng)對民間融資的引導(dǎo)，規(guī)范其行為：一是探索金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新手段，把民間融資引入合法渠道。比如鼓勵私人通過農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)柜臺以個人委托貸款形式公開辦理民間借貸。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)以統(tǒng)一的文本格式規(guī)范借貸雙方相關(guān)要素，如正當(dāng)?shù)慕杩钣猛?、合理的借款利率區(qū)間。這樣，可以在相當(dāng)程度上克服民間融資的盲目性和隨意性，同時又掌握了民間融資的規(guī)模和投向，為宏觀決策提供參考。而且，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展此類中間業(yè)務(wù)，既增加了經(jīng)營收益，又增加了存款。二是制定相應(yīng)法律，完善政策指引。應(yīng)盡快出臺《民間融資法》，對資金來源和運(yùn)用符合相關(guān)法律法規(guī)的民間融資行為給予確認(rèn)，賦予其合法地位。通過對民間融資組織的參股、控股、設(shè)立、經(jīng)營、行業(yè)管理、市場監(jiān)督、債權(quán)債務(wù)處置、退出等做出具體的法律制度安排，引導(dǎo)民間融資為社會主義市場經(jīng)濟(jì)服務(wù)，充分發(fā)揮其拾遺補(bǔ)缺的作用。三是加大打擊高利貸和地下錢莊的力度。各級人民銀行應(yīng)積極加強(qiáng)同基層金融機(jī)構(gòu)的溝通聯(lián)系，密切關(guān)注轄內(nèi)民間金融的發(fā)展動態(tài)，較為準(zhǔn)確地把握其規(guī)模、流向、特點等，及時反映持續(xù)性動態(tài)信息，為地方黨委政府和上級行決策提供參考銀行監(jiān)管部門要依法加強(qiáng)與公安、工商等部門的協(xié)作配合，堅決打擊和取締非法集資、金融詐騙、高利貸等違法行為，切實維護(hù)區(qū)域金融秩序的穩(wěn)定，保障各類投、融資者的合法權(quán)益。

4.強(qiáng)化民間融資監(jiān)督約束機(jī)制。一是設(shè)立民間融資機(jī)構(gòu)。應(yīng)該成立民間投資公司、貸款公司等新的金融組織，解決小企業(yè)和自然人貸款難的問題。二是規(guī)范民間融資手續(xù)。應(yīng)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專門辦理“民間融資”手續(xù)的管理和登記咨詢機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化登記制度，科學(xué)管理。三是建立民間融資監(jiān)測及風(fēng)險預(yù)警制度。人民銀行、銀監(jiān)局等部門要定期開展調(diào)查、統(tǒng)計，采集民間融資的有關(guān)數(shù)據(jù)，加強(qiáng)對民間融資主體、融資規(guī)模及利率水平的管理。要做到實時反映民間融資資金供求狀況，分析其對宏觀調(diào)控可能產(chǎn)生的影響，提出應(yīng)對措施，以促進(jìn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)。還應(yīng)將國家近期的宏觀調(diào)控政策目標(biāo)等予以披露，明確國家要限制的產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)民間資金流向國家支持的產(chǎn)業(yè)。四是嚴(yán)厲打擊非法民間融資。加大對高利貸、地下錢莊等非法融資行為的懲處力度，凈化民間融資市場，降低民間金融引發(fā)社會不穩(wěn)定的風(fēng)險隱患。

5.改善銀行服務(wù)，積極開展個人委托貸款業(yè)務(wù)。要充分發(fā)揮銀行信用中介的職能，為民間借貸的雙方牽線搭橋，銀行可根據(jù)委托人確定的對象、用途、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款，銀行只履行委托業(yè)務(wù)，收取一定的手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)貸款風(fēng)險。通過個人委托貸款業(yè)務(wù)，資金出借者不但風(fēng)險更小，同時也可作為個人理財?shù)那乐?，銀行為委托人提供更多的投資理財機(jī)會，最終使民間融資由地下操作變?yōu)橐?guī)范的市場融資行為。

6.培育良好的社會信用體系，建立民間擔(dān)保體系，提升中小企業(yè)融資能力。應(yīng)發(fā)展以民營資本為主的民間擔(dān)?；?，為民間融資提供擔(dān)保后盾。政府應(yīng)重視和支持民間信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)，積極為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件，拓寬渠道。通過擔(dān)保，中小企業(yè)信用度得到提升，融資能力大大加強(qiáng)。同時，中小企業(yè)自身應(yīng)改善治理結(jié)構(gòu)，保證信息真實，健全各項財務(wù)制度，贏得貸款方的支持。

7.實行銀行貸款自主定價，推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。價格型工具對信貸資源配置和實體經(jīng)濟(jì)可產(chǎn)生漸進(jìn)式影響，民間借貸自主定價對此已有證實。2004年1月1日開始，金融機(jī)構(gòu)利率浮動區(qū)間擴(kuò)大，貸款計結(jié)息方式由銀企雙方協(xié)商確定，實際上就是正規(guī)金融對民間借貸的有益借鑒。擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間和自主定價權(quán)可大大提高貸款利率市場化程度和信貸風(fēng)險的補(bǔ)償能力，貸款利率涵蓋商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險、成本是合理貸款定價的基本原則。當(dāng)貸款利率不能彌補(bǔ)貸款風(fēng)險成本和支出時，銀行將無法充分計提各項損失準(zhǔn)備，信貸資產(chǎn)的損失會直接侵蝕銀行資本，威脅其持續(xù)經(jīng)營。因此，要保持金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)經(jīng)營，必須積極推進(jìn)利率市場化。

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責(zé)任編輯：伊 人