【摘要】世界經(jīng)濟一體化，使中小企業(yè)面臨的風(fēng)險不再只局限于國內(nèi)市場的經(jīng)營風(fēng)險，還涉及到世界市場的經(jīng)營風(fēng)險。其中，外匯風(fēng)險是涉外企業(yè)所面臨的最重要的風(fēng)險種類。本文從財務(wù)部門會計角度探討中小制造企業(yè)外匯風(fēng)險的表現(xiàn)形式及控制措施。
　　
　　隨著世界經(jīng)濟一體化進程的加快，各國間的經(jīng)濟關(guān)系也越來越密切。加入WTO必將促進我國與其他國家及地區(qū)之間的經(jīng)濟貿(mào)易和經(jīng)濟合作迅速發(fā)展。會計作為企業(yè)經(jīng)營管理的核心，將在外幣資金的取得、運用以及有效的管理中發(fā)揮重要作用。中小企業(yè)財務(wù)部門作為為企業(yè)成員單位提供金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，在辦理各種外幣存貸款、外匯借款、外幣投資等業(yè)務(wù)時，將發(fā)生各種外幣之間或外幣與本幣間的結(jié)算。當(dāng)有關(guān)外匯匯率發(fā)生變動時，就會產(chǎn)生外匯損益，形成匯率風(fēng)險。永利機刀制造公司是柳州市祥興實業(yè)集團的下屬公司，主要產(chǎn)品“永豐利”機刀為全國著名品牌，出口美國、西班牙等國家，外貿(mào)經(jīng)營多，接觸使用外匯情況多。因此，全面認(rèn)識并了解外匯風(fēng)險的基本類型以及在財務(wù)公司的表現(xiàn)形式，從而有效地加以管理和控制，是我公司財務(wù)部門金融風(fēng)險防范的重要內(nèi)容。這在當(dāng)今金融風(fēng)暴迭起，外匯市場動蕩不安的國際金融形勢下尤其重要。
　　
　　一、外匯風(fēng)險及其我國外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀
　　
　　外匯風(fēng)險是指在不同貨幣的相互兌換或折算中，因為匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動，致使有關(guān)金融主體實際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。我國加人WTO后，自2005年7月21日起，開始加快推進人民幣匯率體制改革，實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣政策進行有調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，資本項目下的可自由兌換成為趨勢。在這種環(huán)境下，匯率浮動所產(chǎn)生的風(fēng)險會更頻繁、更直接地影響企業(yè)的損益。國內(nèi)有些中小制造企業(yè)還未對外匯風(fēng)險有足夠的認(rèn)識，或者說是面對風(fēng)險手足無措，大多數(shù)的外匯風(fēng)險管理都局限于外匯利率的管理。而有些企業(yè)，特別是私營企業(yè)和外資企業(yè)，對外匯風(fēng)險卻有自己的一套簡單易行的管理辦法。中國加入世貿(mào)組織后，國際商業(yè)來往日益頻繁，國際貿(mào)易額劇增，外匯風(fēng)險的管理也越夾越受到國內(nèi)事業(yè)單位的關(guān)注，但是無論是國家法律，還是財務(wù)、審計制度，都未對企業(yè)內(nèi)部外匯風(fēng)險管理給出明確規(guī)定。
　　
　　二、外匯風(fēng)險在財務(wù)方面的表現(xiàn)形式
　　
　?。ㄒ唬┙灰捉Y(jié)算風(fēng)險
　　交易結(jié)算風(fēng)險是指在國際經(jīng)濟活動中，以外幣計價進行各種交易時，從簽訂交易合同開始，到收到或支付貨幣為止的整個過程中，因匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。對一般進出口中小制造企業(yè)，結(jié)算風(fēng)險表現(xiàn)為簽訂合同到收回或支付貨款之間匯率水平的不確定而產(chǎn)生的風(fēng)險，而對財務(wù)部門這一金融單位，結(jié)算風(fēng)險主要表現(xiàn)在國際投資和國際借貸活動中。當(dāng)財務(wù)部門將一筆資金投資于某種外匯資產(chǎn)時，如果投資期間該種外匯匯率上升，則投資的本息收入亦會上升；反之，投資外匯實際本息收入則下降，使公司蒙受損失。當(dāng)財務(wù)部門向外籌集外匯資金或借入資金時，如果借入貨幣匯率上升，則會增加籌資成本；反之，則可能降低籌資成本。如果借入貨幣與使用貨幣或借入貨幣與歸還貨幣不相同，也會產(chǎn)生外匯結(jié)算風(fēng)險。
　　
　?。ǘ┙?jīng)濟風(fēng)險
　　經(jīng)濟風(fēng)險是指由于意料不到的匯率波動，使得企業(yè)在未來一定時期內(nèi)收益發(fā)生變化的潛在風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險對于企業(yè)損益的影響程度和方向取決于匯率變動對企業(yè)成本、價格和銷售情況的影響。經(jīng)濟風(fēng)險不產(chǎn)生于公司核算，而來源于經(jīng)濟環(huán)境，從而直接彩響企業(yè)的對外投資、權(quán)益和經(jīng)營成果。例如l997年7月爆發(fā)的東南亞金融危機，使東南亞各國及日本、俄羅斯等國的貨幣相繼大幅度貶值，其影響幾乎波及世界各國，使持有這些貨幣或擁有其資產(chǎn)的公司都遭受了巨大的經(jīng)濟風(fēng)險
　　
　?。ㄈ┺D(zhuǎn)換風(fēng)險
　　所謂轉(zhuǎn)換風(fēng)險又稱為債權(quán)債務(wù)風(fēng)險，它是指一個公司將其資產(chǎn)負債表上以外幣計價的項目折算成本幣時，因本幣與外幣的匯率波動而產(chǎn)生的損益情況，如一家跨國公司開展國際經(jīng)濟業(yè)務(wù)時，會在資產(chǎn)負債表上出現(xiàn)以外幣表示的債權(quán)、債務(wù)項目。以外幣表示的債權(quán)就是其資產(chǎn)，而債務(wù)則是其負債，兩者之差額稱為外匯頭寸。公司應(yīng)該定期把其資產(chǎn)負債表上用外幣計價的項目折算成本幣，然后再得出該公司在一段時期內(nèi)的經(jīng)營情況，確定公司經(jīng)營的盈虧或利潤。在浮動匯率制度下，公司的外匯頭寸用本幣表示的數(shù)額會隨著匯率的變化而變化，從而有可能使公司遭受損失。
　　
　?。ㄋ模嬚鬯泔L(fēng)險
　　會計折算風(fēng)險指由于編制會計報表時的匯率與業(yè)務(wù)發(fā)生日的匯率產(chǎn)生變化，由此形成的利得或損失的風(fēng)險。
　　
　　三、中小制造企業(yè)外匯風(fēng)險控制措施
　　
　?。ㄒ唬╊I(lǐng)導(dǎo)掛帥，提高財務(wù)管理人員素質(zhì)
　　財務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)要把外匯風(fēng)險管理作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，相關(guān)處室和單位（包括財務(wù)、采購和計劃等相關(guān)部門）應(yīng)及時進行信息溝通，全面配合，掌握企業(yè)整體運行中外匯資金使用的第一手資料；對時間性的要求和可操作程度，進行統(tǒng)一規(guī)劃管理；提高財務(wù)管理人員素質(zhì)是防范外匯風(fēng)險的關(guān)鍵。企業(yè)要有針對性地對財務(wù)人員進行培訓(xùn)，使其在成本效益、風(fēng)險收益均衡原則中進行科學(xué)的預(yù)測和組合，構(gòu)建企業(yè)整體發(fā)展的財務(wù)決策框架，同時能夠熟練地運用各種金融工具和手段來維護企業(yè)的經(jīng)濟利益。企業(yè)要建立科學(xué)的管理體系，合理有效地對企業(yè)外匯風(fēng)險進行管理。首先要成立外匯風(fēng)險管理小組，由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)直接管理，部門經(jīng)理負責(zé)日常工作，包括分析企業(yè)外匯結(jié)構(gòu)和外匯風(fēng)險所在，擬定外匯風(fēng)險控制策略；其次是將外匯風(fēng)險控制和降低風(fēng)險作為企業(yè)財務(wù)部門業(yè)務(wù)考核的重要組成部分。
　　
　　（二）從會計制度上來降低中小制造企業(yè)外匯風(fēng)險
　　我國現(xiàn)行財務(wù)制度和會計準(zhǔn)則規(guī)定，對外幣財務(wù)報表的折算差額在股東權(quán)益中的“未分配利潤”中單列一項反映。由于我國中小制造企業(yè)的海外業(yè)務(wù)大部分分布在欠發(fā)達的第三世界國家，而國外的經(jīng)營實體大部分都是國內(nèi)母公司的組成部分，這就使企業(yè)的會計風(fēng)險加大，造成企業(yè)各年度利潤受匯兌損益的影響呈現(xiàn)較大波動，這種情況既不能真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況，又扭曲了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。為解決這一問題，建議我國中小制造企業(yè)在境外的財務(wù)報表應(yīng)區(qū)別情況，分別以當(dāng)?shù)貛呕蚰骋换A(chǔ)外幣作為記賬本位幣。在給國內(nèi)的外幣報表應(yīng)將記賬本位幣統(tǒng)一折算成美元，外幣折算差額相應(yīng)做遞延處理或計入當(dāng)期損益；國內(nèi)在合并報表時，應(yīng)按原折算方法將美元表述的境外單位財務(wù)報表折算成以人民幣表述的財務(wù)報表，相應(yīng)的外幣折算差額按原處理方法分別作遞延項目計入當(dāng)期損益。這樣，企業(yè)進行外幣折算風(fēng)險分析時，可以避免由于會計準(zhǔn)則應(yīng)用不當(dāng)所產(chǎn)生的系統(tǒng)性誤差。盡管外幣業(yè)務(wù)的遠期市場保值仍屬一項外幣交易，但其會計處理則因遠期合同的性質(zhì)與目的而有所不同。迄今為止，我國的會計準(zhǔn)則及會計制度尚未對該類外幣業(yè)務(wù)制定相關(guān)的會計規(guī)范。國際通行的會計作法是將其分為外幣交易遠期市場保值、外幣約定遠期市場保值、外幣投資遠期市場保值等幾類，分別進行會計處理。
　　
　?。ㄈ┩鈪R期權(quán)法和掉期外匯買賣
　　所謂的外匯期權(quán)，就是期權(quán)合同的持有人通過交一定的保險費給期權(quán)合同的簽署人，從而享有一種執(zhí)行或放棄買賣外匯合同的選擇權(quán)，同時，期權(quán)的賣方收取保險費，并且承擔(dān)行使期權(quán)的義務(wù)。期權(quán)分為買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)兩種。對于國際承包商來講，如果將來有應(yīng)付外匯的業(yè)務(wù)，并且預(yù)測外匯將升值，就可以買入看漲期權(quán)，如果將來匯率超過執(zhí)行價格，那么企業(yè)可以執(zhí)行期權(quán)；反之，如果匯率低于執(zhí)行價格，企業(yè)可以不執(zhí)行期權(quán)。如果企業(yè)未來有外匯的應(yīng)收賬款，企業(yè)可以買入看跌期權(quán)。如果未來的匯率超過期權(quán)的行使價格，則企業(yè)可以不執(zhí)行期權(quán)，如果未來匯率低于行使價格，則企業(yè)可以行使期權(quán)。貨幣掉期是在某一個日期賣出甲貨幣、買進乙貨幣即期，同時又買回甲貨幣、賣出乙貨幣遠期，實際上是即期貨幣和遠期貨幣進行對調(diào)。此項業(yè)務(wù)的好處：一是可以降低籌集資金的成本，進行遠期外匯買賣后，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其他原因，不能按期交割，需要展期時，都可以通過續(xù)做外匯掉期買賣對原交易的交割時間進行調(diào)整；二是既有進口也有出口業(yè)務(wù)的企業(yè)則可以通過掉期交易來規(guī)避匯率風(fēng)險。
　　
　　（四）選擇合適的具體匯率與幣種
　　外匯風(fēng)險的大小與折算時所選擇的具體匯率相關(guān)，是計量上的差異，是一種“賬面風(fēng)險”，它一般不會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，但是這種風(fēng)險也是由于匯率變動所引起的，并且它與企業(yè)合并后股東權(quán)益大小直接相關(guān)，因而也是一種不可忽視的外匯風(fēng)險。在交易報價前，企業(yè)要根據(jù)國際外匯市場和國內(nèi)外匯兌換比率的發(fā)展變化情況，預(yù)期報價貨幣的匯率走向，依據(jù)進出口貿(mào)易的成本和預(yù)期的利潤鎖定可以接受的換匯成本。當(dāng)匯率波動有可能超過確定的換匯成本，導(dǎo)致成本上升、預(yù)期利潤減少時，就要考慮采取相應(yīng)防范外匯風(fēng)險的措施。
　　企業(yè)未來的受險資產(chǎn)和負債通常是由目前簽訂的進出口協(xié)議或承諾引起的，因此交易幣種的選擇決定了未來企業(yè)的受險情況。最安全的情況就是以本幣計價結(jié)算，企業(yè)不會發(fā)生外匯業(yè)務(wù)，也不會遭受風(fēng)險。如果進出口以非本幣計價，在幣種的選擇上，有一個基本的原則就是出口爭取收硬幣，進口爭取支付軟幣。幣種選擇法也是有成本的，在爭取優(yōu)勢貨幣時對合同條款中的價格、數(shù)量等方面的讓步造成的利潤損失就構(gòu)成了風(fēng)險管理的成本，如果該成本低于因此而避免的外匯損失，這一決策就是可行的。
　　財務(wù)部門作為支持企業(yè)發(fā)展而專門設(shè)立的特定金融機構(gòu)，與企業(yè)的命運是息息相關(guān)的，企業(yè)在對外經(jīng)濟活動中的匯率風(fēng)險將使企業(yè)或項目的債務(wù)負擔(dān)過重而無力歸還貸款，影響對公司信貸資產(chǎn)的回收，形成財務(wù)公司的間接外匯風(fēng)險。因此，財務(wù)部門在加強自身外匯風(fēng)險防范的同時，還應(yīng)積極做好外匯風(fēng)險的宣傳工作，提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部和業(yè)務(wù)人員的外匯風(fēng)險意識，幫助企業(yè)及時了解外匯市場動態(tài)和各種金融避險工具，當(dāng)好企業(yè)的參謀，避免企業(yè)在對外經(jīng)濟活動中因匯率變動而造成不必要的損失，從而推動整個企業(yè)外向型經(jīng)濟的健康發(fā)展。