【摘要】資金管理對于企業(yè)，特別是集團企業(yè)，是保證穩(wěn)健、高速發(fā)展的基礎，也是集團企業(yè)財務管理的難點。本文分析了集團企業(yè)資金管理的特點、目標和層次，并重點研究了信息化背景下，集團企業(yè)實行資金管理的集中監(jiān)控、統(tǒng)收統(tǒng)支、現金集合庫以及預算驅動四種典型應用模式。
　　
　　資金管理是集團企業(yè)財務管理的核心問題，如何統(tǒng)籌使用集團資金，降低資金成本，合理控制資金風險是現代集團企業(yè)迫切需要解決好的重要課題。
　　
　　一、集團企業(yè)資金管理的特點
　　
　　資金管理是集團企業(yè)管理的一項核心內容。圍繞企業(yè)生存、發(fā)展、獲利的很多問題都和資金管理密切相關。為了獲得更多的資金用于企業(yè)的發(fā)展，向銀行貸款幾乎是每一個企業(yè)的必經之路，但銀行貸款的利息卻又使企業(yè)的財務費用急劇上升。即便是股份制企業(yè)，也可以通過公開市場籌措到大量資金，但是面對資本市場，卻仍然存在一個投資回報的問題。企業(yè)如何通過資金管理使資金的循環(huán)和周轉順暢、迅速，進而提高資金的使用效率，是財務管理者所普遍關注的問題。由于企業(yè)集團規(guī)模擴大，或下屬企業(yè)獨立核算等原因，資金往往處于分散管理狀態(tài)，這種資金的分散管理給企業(yè)集團和下屬單位之間進行統(tǒng)一的資金調度帶來了非常多的問題。因此，針對企業(yè)現存的資金管理中的問題，迫切需要建立起資金的集中統(tǒng)一管理體系來平衡自有資金和借貸資金之間的關系，是企業(yè)面臨的一大課題。如果能將每個業(yè)務部門乃至每一筆業(yè)務的資金占壓成本量化，無疑將大大地增強績效考核，同時可以給企業(yè)的決策層提供更為科學的決策依據。要達到上述管理要求必須加強資金的管理和監(jiān)督工作，真正做到“資金流到哪兒，管理就跟到哪兒，資金流到哪兒，監(jiān)督就加強到哪兒”，把當前企業(yè)管理工作的著力點放在強化企業(yè)的資金集中管理和監(jiān)督上，確立起“企業(yè)管理和監(jiān)督以財務管理和監(jiān)督為中心，財務管理和監(jiān)督以資金管理和監(jiān)督為中心”的管理理念。
　　隨著集團企業(yè)的發(fā)展，當企業(yè)規(guī)模快速膨脹，生產經營所需資金量快速增大時，就必然需要一個專業(yè)的組織來統(tǒng)籌資金的運作，這時就需要一個與集團財務部相對獨立的職能部門來承擔這項工作。為此，很多企業(yè)都成立了專門的資金管理部門，采用一定的資金管理模式來對整個集團的資金進行管理。由于現代企業(yè)經營環(huán)境的快速變化，企業(yè)資金管理模式也必須依據企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向和市場變化的要求及時調整，以滿足企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需要。
　　
　　二、集團企業(yè)集中資金管理的目標和層次
　　
　?。ㄒ唬┘瘓F企業(yè)資金管理的目標
　　資金管理是集團企業(yè)財務管理的核心，因為財務管理是以現金收付能力為標志的。在資金管理中，管理者是通過對現金流的監(jiān)督、控制和預測，實現對企業(yè)主要經濟活動的安排和控制。如果企業(yè)擁有太多的現金，則會喪失投資機會，因而其機會成本比較大；反之，如果企業(yè)擁有資金太少，則會使企業(yè)持續(xù)經營受到威脅；或者使企業(yè)償債能力風險加大；或者使企業(yè)信用受到損失。
　　因此，集團資金管理的基本目標就是保持與經營相匹配的適度資金，保持現金資產和負債在期限、幣種、利率上有一個合理的結構。
　?。ǘ┘瘓F資金管理的不同層次
　　集團企業(yè)對資金的管理可以分為三個層次：
　　第一個層次，是資金集中監(jiān)控。這個層次的主要工作目標是實時掌握整個集團的資金動態(tài)情況，監(jiān)控重大、異常資金調動。這一層次是資金管理的基礎和起步階段，利用信息系統(tǒng)，建立資金集中監(jiān)控體系，通過這一系統(tǒng)可以把整個集團的資金動態(tài)情況及時地顯示在集團有關領導面前，成為集團企業(yè)進行資金決策的重要依據。
　　第二個層次，是資金統(tǒng)一集中結算管理。這個層次的主要工作目標是實現資金預算控制，實現資金統(tǒng)一集中結算管理，減少實際資金流動，提高資金周轉率。在這個階段里，建立統(tǒng)一的、跨銀行的集中結算平臺，與銀行網銀系統(tǒng)對接，實現資金的集中上收，根據預算自動下撥和內部自動轉賬。資金預算管理、資金結算系統(tǒng)與資金集中監(jiān)控系統(tǒng)配合使用，發(fā)揮對集團資金管理更大的效用。
　　第三個層次，是統(tǒng)一理財結合風險管理。這個層次的主要工作目標是實現集中理財管理和統(tǒng)一風險管理。理財工具和風險管理方法隨著社會金融環(huán)境的變化會不斷豐富，票據貼現、信貸管理、授信管理、證券投資、資產置換等是目前集團企業(yè)能使用的常用理財手段；資金集中監(jiān)控、資金頭寸分析、缺口分析、投資組合管理、信貸風險管理等是常見的風險管理方法。
　　
　　三、集團企業(yè)資金集中管理的不同模式
　　
　　資金集中管理模式的選擇實質上是集團集權管理還是分權管理策略的體現，是根據行業(yè)特點和集團資金運行規(guī)律決定的。
　　資金管理集權和分權的程度是資金管理中的基本策略問題，高度集權的資金控制策略，對資金的集中控制和統(tǒng)一調配較好，但不利于發(fā)揮下屬公司的積極性，在資金上過分依賴集團總部，若配套措施不到位，可能影響資金的周轉速度，影響企業(yè)對市場變化的應變能力。較低程度的集權控制策略，有利于調動成員企業(yè)的積極性，但又存在造成資金分散、資金使用率降低、沉淀資金比例大、資金使用成本高等固有缺點。對于多元化經營的集團企業(yè)，或現金流不十分穩(wěn)定的行業(yè)，或剛剛開展資金集中管理工作，為了使經營能正常進行往往采取集權程度較低的資金集中管理策略。
　　總之，不同的集團企業(yè)只有根據自己的實際情況，明確控制資金管理的集權程度，選擇適合的資金管理模式，才能使企業(yè)的資金聚而不死、分而不散、高效有序、動態(tài)平衡。根據管理的集權與分權的程度不同、行業(yè)的資金運行規(guī)律不同，資金管理大致可劃分為以下幾種模式：
　　
　　
　?。ㄒ唬┘斜O(jiān)控模式（見上圖）
　　在這一模式下，成員單位定期上報資金調度表或者采用技術手段搭建一個跨銀行的資金集中監(jiān)控平臺。集團總部對下屬公司的資金管理不干預，在資金使用和用途上，給下屬公司較大的自主權，自主安排流動資金總量，分配不同的流動資金所占比例，自主決定購買與公司經營有關的固定資產。然而，集團總部對下屬公司的資金借貸規(guī)模和負債比率要嚴格控制，主要是為了控制下屬公司的負債風險，控制企業(yè)的金融風險。下屬公司借貸有兩種方式，從集團總部借貸或者經集團總部批準，按計劃向商業(yè)銀行貸款。下屬公司不能私自從外部商業(yè)銀行借貸。
　?。ǘ┙y(tǒng)收統(tǒng)支模式
　　統(tǒng)收統(tǒng)支模式是指企業(yè)的一切資金收入和支出都集中在集團資金管理部門，各下屬成員單位或子公司均不單獨在外部商業(yè)銀行設立賬號。資金的使用權、決策權和融資權（資金的“三權”）均掌握在經營者或者經營者授權代表的手中，資金的“三權”高度集中。這種資金管理模式的優(yōu)點是：便于經營者或者經營者授權代表掌握企業(yè)資金的收支平衡、提高資金的周轉效率、減少資金的沉淀、控制資金的流出量，但是不利于調動下屬公司或機構開源節(jié)流的積極性，降低下屬公司或機構的應變能力，降低集團總部整體經營活動效率和財務的靈活性。
　　同時，采用統(tǒng)收統(tǒng)支模式存在一些難以克服的缺點：首先，在完全的統(tǒng)收統(tǒng)支方式下，資金的收付轉都需要委托集體結算中心進行，結算中心因此而聚集了大量的工作，形成支付瓶頸，盡管通過使用計算機系統(tǒng)會在一定程度上提高工作效率，但事物的本質沒有變化；其次，在許多實際情況下，集團下屬的具有獨立法人資格的成員單位必須對外保持完整的形象。如對外支付增值稅時就必須填寫自己在稅務申報登記時所填寫的自己的獨立賬號。另外，所有經營活動都通過一個集中賬戶來進行，對資金主賬戶也增大了許多連帶風險。
　　（三）現金集合庫模式
　　“現金集合庫（Cash Pooling）”是由一組形成上下級聯動關系的銀行賬戶和內部結算系統(tǒng)賬戶及其定義在這一組賬戶上的資金收付轉和相應記賬規(guī)則組成的。
　　實際上，集團總部和其下屬成員單位均為獨立的法人時，雙方均在商業(yè)銀行開立實際賬戶，集團賬戶交結算中心或財務公司管理，作為結算業(yè)務主賬戶或稱一級結算賬戶，集團下屬單位開立的賬戶作為二級結算賬戶，資金在開立的兩級結算賬戶之間由協作的商業(yè)銀行或者由結算中心根據自己的需要或約定進行的上收和下撥。集團總部為其參加集中結算的下屬成員單位在集團結算系統(tǒng)中建立對應的內部結算賬戶，用以記錄一二級賬戶之間的債權債務關系。
　　在下屬成員單位從系統(tǒng)外收款時，資金經過二級賬戶上劃到一級賬戶，集團結算系統(tǒng)增加該二級賬戶對應的內部結算賬戶余額；在下屬成員單位向系統(tǒng)外付款時資金經過一級賬戶下撥到二級賬戶，集團結算系統(tǒng)減少該二級賬戶對應的內部結算賬戶余額；二級下屬成員單位在系統(tǒng)內部轉賬時，集團結算系統(tǒng)增減涉及交易的兩個二級賬戶余額，而資金始終在外部的一級結算賬戶中未進行任何移動。
　　為了規(guī)避風險，集團的資金交易員根據市場波動，隨時調整頭寸貨幣份額，并運用各種衍生金融工具對沖風險、保值現金資產。在充分控制風險的前提下，可以統(tǒng)一調劑使用沉淀資金，這正是運用現金集合庫理財的基本工作原理。
　　成員單位在銀行開設的賬戶可以采用收支合一的形式，也可以采用收支分開的形式，其收款后的資金上劃可以采用逐筆自動上劃的方式，又可以采用每日定時上劃的方式，有零余額上劃的方式，也有定額上劃的方式。值得注意的是，內部結算賬戶的建立和記賬機制未變?？傮w看來，這些仍屬于不同商業(yè)銀行針對不同集團企業(yè)需求對集團賬戶業(yè)務規(guī)則的具體發(fā)展，與現金集合庫的基本原理是一致的。
　?。ㄋ模╊A算驅動撥款模式
　　預算具有全面規(guī)劃、動態(tài)控制等特征。預算以價值形式反映了企業(yè)生產經營、財務管理的全部活動，它一般包括生產經營方面的銷售、生產預算、采購預算等以及財務方面的現金流量預算、往來結算預算、財務報表預算等。預算驅動撥款模式是資金集中管理業(yè)務中資金收支預算與資金結算的有機結合，它不僅解決了預算對結算的控制問題，同時也解決了根據不同資金的性質將資金按時、按量自動回撥的問題，提出了從根本上解決因資金集中結算而形成的、大量集中的、工作中可行的方法。
　　實際工作中各種業(yè)務模式是混合使用的。為了提高預算的精度，根據業(yè)務需求，許多集團總部的資金預算管理與結算業(yè)務的結合日益緊密。