任元元

2001年10月，世界能源巨人安然被曝出財務(wù)丑聞，2002年1月，安然徹底崩塌，宣布破產(chǎn)。這個巨人在“春風(fēng)得意馬蹄疾”時戛然而止，轟然倒下。是什么導(dǎo)致了它的猝亡？其最直接、最致命的原因就是來自于它自身財務(wù)管理的失控。

安然通過復(fù)雜的財務(wù)結(jié)構(gòu)，肆無忌憚地虛構(gòu)巨額利潤，隱匿債務(wù)。而這個復(fù)雜的財務(wù)結(jié)構(gòu)就是安然財務(wù)做假的關(guān)鍵。安然利用層層控股的方式，發(fā)展了3000多個子公司和合伙公司，用最少的資金達(dá)到數(shù)量巨大的融資目的。如示意圖所示，A公司作為安然的上市公司，它以51%控股B公司，B公司同樣以51%控股C公司，如此往復(fù)。表面上A對C、D、E……等公司只有26%、13.3%……的控股，甚至到后來只有幾個百分點，但實際上，A公司是完全控制C、D、E……公司的。

根據(jù)美國通用會計準(zhǔn)則GAAP的規(guī)定，對于股權(quán)不超過50%的子公司，無須合并其會計報表。這也正給安然鉆了空子，意思就是，這些子公司的利潤都會集中出現(xiàn)在A上市公司的財務(wù)報表上，而債務(wù)則不會在其負(fù)債表中體現(xiàn)。成也蕭何，敗也蕭何。無疑這造就了安然的輝煌和繁榮，但同時也為安然崩塌埋下了致命的隱患。

另外，安然財務(wù)上的致命環(huán)節(jié)還體現(xiàn)在其財務(wù)監(jiān)管方面。安然聘請的安達(dá)信公司，曾經(jīng)是世界上五大會計事務(wù)所之一。安然與安達(dá)信，一個想節(jié)約成本，一個想攥住利益豐厚的會計合同，最后形成了安達(dá)信既給安然作賬，又進(jìn)行審計，還作咨詢，這種集會計與審計為一體的制度為安然做假提供了條件。這種作法對安然來說無異于掩耳盜鈴、飲鳩止渴。除此之外，安然還制造概念，自刨所謂的SPE（特殊目的實體）體系，增加不記入資產(chǎn)負(fù)債表的業(yè)務(wù)，從而降低資產(chǎn)負(fù)債率。安然在會計處理上，還率先采用一些伎倆，使公司能夠?qū)⑽磥硎找娴形串a(chǎn)生收入的長期合同的盈利寫入財務(wù)報表中，如：market to market“盯市”會計制度。

安然的這些財務(wù)做假行為，對于作為審計的安達(dá)信公司來說只是睜一只眼，閉一只眼。無怪乎安然崩塌后，首當(dāng)其沖的就是安達(dá)信公司，俗話說“唇亡齒寒、兔死狐悲”。

安然的財務(wù)管理失控還表現(xiàn)在，安然自身的財務(wù)制度彈性過大，幾乎是放任自流，缺少嚴(yán)格的內(nèi)控制度。由于安然大部分股東不參與經(jīng)營和管理，導(dǎo)致管理權(quán)和所有權(quán)完全分離，而董事會也就無法有效地監(jiān)督安然高管們的行為，任其對錯誤的會計處理聽之任之。在公司破產(chǎn)前，安然總裁肯尼里·萊且匆忙斂財2600萬美元，還給屬下發(fā)了5500萬美元的紅包。

由此可見，財務(wù)管理作為企業(yè)最重要的管理之一，直接關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)命脈，關(guān)乎企業(yè)的生死存亡。安然財務(wù)管理上的造假與失控，是導(dǎo)致安然崩塌的最直接原因。

(責(zé)任編輯：胡引定)