陶俊杰　孫　磊

在傳統(tǒng)能源價格上漲的同時，以太陽能產(chǎn)品為代表的新能源廠商也在品嘗產(chǎn)品供不應(yīng)求和高利潤的滋味。

經(jīng)過短暫的回調(diào)，國際石油價格重拾升勢。截至3月18日，紐約商品交易所的原油價格達到本輪升勢中創(chuàng)紀錄的56.72美元/桶。除了新近進入工業(yè)大國行列的中國、印度強烈增長的能源需求打破了石油產(chǎn)品的供求平衡，還有一個不可忽視的現(xiàn)實：國際主要產(chǎn)油國攫取石油美元的日子日益屈指可數(shù)了。中國可再生能源項目發(fā)展辦公室的報告顯示，以現(xiàn)有速度，全世界的石油還可再開采大約45年，其他傳統(tǒng)能源剩下的時間也不樂觀：天然氣大約61年，煤炭大約230年，鈾礦石大約71年。

2000年，德國政府強力推動了《可再生能源法》的通過，這項法案規(guī)定，到2010年全國可再生能源應(yīng)占到能源消費總量的10%，并對光伏發(fā)電（即太陽能發(fā)電）給予0.506歐元/度的補貼。與此同時，歐洲各國鼓勵新能源發(fā)展的法律和產(chǎn)業(yè)補貼政策相繼出臺。

國外太陽能電池片廠商股票價格大幅上漲，全球PPV（光伏產(chǎn)業(yè)股價指數(shù)）2004年上漲300%，遠遠好過石油公司。德國Solarworld一年上漲600%，由10多歐元上漲至100歐元。臺灣茂迪股價由60多臺幣上漲至400臺幣。

歐洲新能源市場的大規(guī)模啟動，直接拉動了中國從事太陽能光伏行業(yè)公司的發(fā)展。目前中國新能源廠商都在努力擴大產(chǎn)能。經(jīng)過擴產(chǎn)，天威保變（600550）一躍成為2005年國內(nèi)產(chǎn)能最大的光伏廠家，達到70Mw硅片、50MW 電池片、100MW組件的生產(chǎn)能力，超過了2004年的行業(yè)霸主無錫尚德，并同原本規(guī)模相近的特變電工拉開了差距。

“如果講未來，將是新能源的世界，市場需求是無限大的?！币晃粯I(yè)內(nèi)專家說，“這對中國廠商來說，是一個巨大的機會，但他們還有很長的路要走?！?/p>

國泰君安證券分析師彭繼忠告訴《新財經(jīng)》，在國際光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，中國光伏產(chǎn)業(yè)處于中下端，地位比較弱小。該產(chǎn)業(yè)的上游和市場都在國外，只有中游和下游在國內(nèi)；下游在中國發(fā)展最快，原因是門檻很低；而需要較高研發(fā)實力和大量資本的上游，是中國光伏產(chǎn)業(yè)的短板。“現(xiàn)在的繁榮是較低層次的、脆弱的?！彼f。

仔細打量中國光伏產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，目前惟有天威保變旗下的天威英利擁有比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，靠近上游，這使得它處于相對有利的地位，但也面臨一個很大的問題：如何獲得更上游的足夠的硅原料。另一較大的廠商特變電工(600089)旗下的新疆新能源則只有下游的封裝和系統(tǒng)集成，沒有中游的電池片生產(chǎn)線。對那些更小的廠家來說，其產(chǎn)業(yè)鏈布局就更顯被動了。

光伏產(chǎn)業(yè)的硅片封裝技術(shù)早在20世紀50年代就已成型，中國各光伏業(yè)廠家卻有著中國制造業(yè)普遍的處境：沒有多少核心技術(shù)，生產(chǎn)設(shè)備從國外進口，市場也大部分在國外。在這種情況下，誰能投入更多資金，誰進入更早，誰就能獲得一定時期內(nèi)的優(yōu)勢。

專家預(yù)測，未來幾年，中國光伏產(chǎn)業(yè)各廠家之間恐怕就要打一場嚴酷的價格戰(zhàn)?！懊珙^已經(jīng)出現(xiàn)了”。有關(guān)研究部門提供的資料說，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最下游——電池片的封裝技術(shù)相對簡單，屬于勞動力密集型，資金投入量小，進入門檻不高，國內(nèi)產(chǎn)能已經(jīng)開始過剩。

面對2004年全球光伏產(chǎn)業(yè)的繁榮，很多國外廠商紛紛實施新的擴產(chǎn)計劃。如果這些計劃都得以實現(xiàn)，兩年內(nèi)國際市場光伏廠商的產(chǎn)能增加速度將會超過市場需求的增長速度，從而導(dǎo)致供需缺口縮小甚至出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。 “在2005年、2006年，國際市場的供需缺口達到最大，此后會逐步緩解乃至平衡。”彭繼忠預(yù)計，“光伏產(chǎn)業(yè)高利潤率的日子還能維持兩年，快的話一年就可能降下來?！?/p>

寄望于國外市場的高速增長，不夠支撐起一個真正繁榮的中國新能源工業(yè)。很多人將眼光投向國內(nèi)市場。中國可再生能源發(fā)展項目辦公室執(zhí)行主任吳達成指出，目前使用太陽能發(fā)電的成本遠遠高于其他方式，因此，光伏產(chǎn)業(yè)上規(guī)模必須依賴政府補貼。“從立法到各種具體措施的推出，都需要時間，國內(nèi)市場的大規(guī)模啟動恐怕要等一段不短的時間?！彼赋?。還有人預(yù)測說，國內(nèi)光伏市場的啟動至少要等到2007年以后。

能源界人士告訴《新財經(jīng)》，從當(dāng)前我國對新能源的開發(fā)利用情況來看，風(fēng)能的前景比太陽能更加廣闊。目前風(fēng)力發(fā)電價格已經(jīng)降低了很多，每千瓦時風(fēng)電的成本價已經(jīng)降至0.5元以下，同火電的0.3元已貼近很多，而太陽能是4元左右，成本太高了。從經(jīng)濟成本的角度看，我國風(fēng)力發(fā)電的產(chǎn)業(yè)化條件已經(jīng)成熟。

但光大證券分析師韓玲指出，風(fēng)力發(fā)電的發(fā)展，仍然迫切需要政府政策的推動。目前，電價、關(guān)稅、貸款、稅收等方面，政府沒有出臺有助改善風(fēng)電產(chǎn)業(yè)環(huán)境的優(yōu)惠政策和扶持措施不到位，企業(yè)的投資周期過長，缺乏投資動力。

隨著今年2月16日《京都議定書》的正式生效和中國《可再生能源法》即將于2006年1月1日實施，能源界普遍產(chǎn)生一種預(yù)期：風(fēng)能發(fā)展的政策瓶頸有望得到較快地解決?！缎仑斀?jīng)》記者了解到，除特變電工（600089）外，目前已有一批上市公司開始著手風(fēng)能的項目。

天威保變開足馬力

2004年，天威英利投產(chǎn)8個月，就有1.24億元收入囊中，利潤約1000萬元。今年第一個月，利潤已有448萬元，“訂單已經(jīng)接到了2006年?！碧焱⒗笨偨?jīng)理趙志恒對《新財經(jīng)》說。

趙志恒信心滿滿：“現(xiàn)在根本不存在競爭，我們的產(chǎn)品供不應(yīng)求。因為二期工程投產(chǎn)最快也要到今年11月份，現(xiàn)在讓我們撓頭的是怎樣想辦法在現(xiàn)有條件下生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。”

與國內(nèi)同行相比，天威英利最大的特點是產(chǎn)業(yè)鏈比較完整：不僅有太陽能電池的封裝、生產(chǎn)太陽能電池片，而且也能生產(chǎn)電池片的上端——硅片。這樣，產(chǎn)品利潤率就保持在了較高水平。天威英利是國際上少數(shù)幾家具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。

趙志恒一五一十地為《新財經(jīng)》算了一筆賬：“現(xiàn)在每瓦太陽能電池片售價是2.6～2.7美元，毛利大概是12元（人民幣,下同）；如果我們將多余的硅片賣給其他廠家，然后再回購電池片，這樣，每瓦的毛利有5元；如果賣硅料，毛利是7元?！?/p>

顯然，天威英利這惟一的一條生產(chǎn)線，無法滿足海外市場強勁的需求?！缎仑斀?jīng)》了解到，天威英利的生產(chǎn)線上已經(jīng)實施了工人24小時不間斷作業(yè)。

如果11月份二期擴產(chǎn)計劃順利完成，天威英利的生產(chǎn)能力將大幅提高，那時候的問題是，怎樣獲得更多用于生產(chǎn)硅片的硅材料。國內(nèi)現(xiàn)在沒有相應(yīng)的技術(shù)，絕大部分硅原料需要進口?，F(xiàn)在全球太陽能電池片供不應(yīng)求，同行們滿世界尋找硅片，結(jié)果國際市場硅原料一下了短缺起來，價格不斷上漲。

“雖然純度高達7個9（99.99999%）的硅提煉技術(shù)牢牢地掌握在外國公司手里，但是國內(nèi)有些專家研究的技術(shù)已經(jīng)越來越接近要求了?！?趙志恒說。天威英利正在參與推動國內(nèi)多個在建或籌建的硅材料提純工廠，希望以此擴大高純度硅的來源。同時，他們也在考慮別的硅原料來源，“用于半導(dǎo)體級的硅的純度要高于太陽能級，我們正在考慮從國外購買半導(dǎo)體級的硅廢料，加以利用”。

天威英利引進的是以多晶硅為原料的生產(chǎn)線，與大多數(shù)廠家的單晶硅生產(chǎn)線相比，硅材料的轉(zhuǎn)化率可以大幅提高，而且對硅材料的純度要求也較低。在目前這種硅材料極度缺乏的情況下，天威英利使用多晶硅的優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)出來。

天威英利對《新財經(jīng)》說，目前廠方掌握的硅原料基本可以滿足2005年生產(chǎn)的需要。

目前，天威英利保持上游產(chǎn)業(yè)鏈完整優(yōu)勢的關(guān)鍵在于，上游投入所需要的資金量較大。而短期內(nèi)國外硅片、電池片生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商自身的生產(chǎn)能力有限，這樣，國內(nèi)其他廠商短期內(nèi)無法采購到設(shè)備。

但隨著時間的推移，這種局面就會被打破，利潤率自然也會被攤薄。西北證券分析師張晶認為，天威保變搶先進入市場的時間優(yōu)勢和勞動力成本低廉的競爭優(yōu)勢，是容易被復(fù)制的。

天威保變總經(jīng)理景崇友對《新財經(jīng)》表示，“國際廠商都在擴大產(chǎn)能，今后兩年我們也許會在國外市場遇到一些困難，其中包括歐洲有限制進口的可能性。” 天威保變的下一步思路是“把工廠做到歐洲去”。景崇友告訴記者，目前天威英利正與歐洲的廠商進行接觸，以便設(shè)立一個封裝工廠。

搶奪國內(nèi)市場制高點的競爭已經(jīng)開始。天威英利在四川成立了成都英利新能源公司，在西藏也建立了開拓市場的根據(jù)地，并參股了一些國內(nèi)新能源公司。景崇友表示：“我們將抓住時機加快在新能源領(lǐng)域的布局?！?/p>

“我們要努力做到最大，只有成為最大才能在獲取原材料擁有優(yōu)先權(quán)，才能在競爭國家的優(yōu)惠政策、取得國家的優(yōu)惠貸款、稅收和國家扶持基金上取得優(yōu)勢。我們要靠規(guī)模來獲取各種優(yōu)勢?！?景崇友說。

在天威保變的所有業(yè)務(wù)中，天威英利是增長最快的一塊。據(jù)公司預(yù)測，2005年英利的銷售收入大約8個億，而2004年整個天威保變的總收入只有11億元。

新能源是否將取代變壓器業(yè)務(wù)，成為天威保變的主營業(yè)務(wù)？景崇友表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)闹斏鳎骸疤焱Ｗ冞€是要立足于在變壓器領(lǐng)域突出自己的核心競爭力，穩(wěn)定收入來源，但同時也加大在新能源領(lǐng)域的擴張布局?！?/p>

目前來看，天威保變采取了“兩條腿走路”的策略，進一步突出主營業(yè)務(wù)，一些與變壓器領(lǐng)域相關(guān)但不靠近的業(yè)務(wù)已被剝離出去。目前，天威保變正在合肥工業(yè)園區(qū)建立一個年生產(chǎn)能力達到3000萬千伏安的基地。天威保變還是目前國內(nèi)惟一一家具有向核電站提供變壓器資格的國內(nèi)廠商，國內(nèi)核電建設(shè)進度的加快，公司也能分一杯羹。

國泰君安證券分析師彭繼忠認為，天威保變的變壓器業(yè)務(wù)仍持續(xù)增長，盈利能力也有所增強。預(yù)計2005年可以完成4000萬KVA，2006年在考慮到合肥廠的增量后，總產(chǎn)量有可能達到6000萬～7000萬KVA。

特變電工擠入上游

2004年下半年，新疆新能源找到了新的利潤點——國際市場需要大量的太陽能電池片?！靶陆履茉?003年和2004年兩年的利潤數(shù)額相差不大，但有本質(zhì)的變化：2003年以前主要來源于國家項目，占總收入的80%；而2004年超過70%的收入來源于太陽能電池片的出口?！比A夏證券分析師陳夷華指出。

新疆新能源公司是上市公司特變電工的一塊新業(yè)務(wù)。這家子公司成立于2000年，地處太陽能資源豐富的西北地區(qū)，承擔(dān)了 “光明工程”等政府項目中相當(dāng)一部分工程，在光伏產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)集成領(lǐng)域的優(yōu)勢就是這樣積累起來的。

但是，政府項目中多數(shù)是太陽能電池封裝和系統(tǒng)集成，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最下游，技術(shù)含量和競爭壁壘都比較低。

面對著2004年底開始的國際市場太陽能電池的緊缺，新疆新能源面臨著新的機遇。但同時，國內(nèi)和國際市場的競爭更激烈了。

相比天威英利2005年銷售收入8.07億元、利潤2億元的預(yù)期，新疆新能源公司差了一大截：預(yù)計實現(xiàn)銷售收入4億元、利潤2500萬元。兩家公司產(chǎn)品的毛利率有天壤之別。

按照華夏證券分析師陳夷華的估算，新疆新能源的毛利率估計是11%～12%，而天威英利等廠家則有20%以上。陳夷華對《新財經(jīng)》說，其中一個可能的原因是，新疆新能源的電池采用的是單晶硅，而天威英利是生產(chǎn)多晶硅，單晶硅對于原材料純度和技術(shù)的要求會比多晶硅要高，造成成本的提高，毛利率偏低。

特變電工證券事務(wù)代表焦海華表示，新疆新能源今后將在硅片項目上下大力氣，年內(nèi)就將投產(chǎn)。一方面可以解決自身原材料緊缺的問題，同時，生產(chǎn)上游的硅片可以提高毛利率。

去年早些時候，焦海華曾對外界表示，公司的合作伙伴BP公司將在硅原料采購、技術(shù)支持和太陽能產(chǎn)品的銷售方面向新疆新能源提供幫助。

新疆新能源硅片生產(chǎn)項目分三期實施：一期20MW，二期50MW，三期100WM。樂觀預(yù)期，2005年下半年一期工程可以投產(chǎn)。項目整個需要投入5個億。公司表示，資金可能是通過母公司特變電工融資，新能源公司自身也有意上市。

在新能源行業(yè)，特變電工是為數(shù)不多涉及風(fēng)能行業(yè)的上市公司。2004年12月12日，公司投資2500萬元發(fā)起設(shè)立沈陽工大風(fēng)能有限公司，是目前國內(nèi)首個能生產(chǎn)兆瓦級風(fēng)電設(shè)備的廠商。焦海華表示，風(fēng)能1MW的風(fēng)機正在組裝，由于技術(shù)成熟度、裝備配套等方面尚有待進一步完善，批量生產(chǎn)還需要一定時間。

國泰君安證券分析師彭繼忠認為，特變電工的風(fēng)能項目規(guī)模短期內(nèi)不會太大，近期對上市公司的業(yè)績影響也不會太大。特變電工則預(yù)測2005年風(fēng)能項目可以達到盈虧平衡，2006 年預(yù)計實現(xiàn)銷售收入3.5億元，實現(xiàn)利潤1750 萬元。

特變電工的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)——輸變電領(lǐng)域，由于原材料中硅鋼片的價格去年猛烈上漲，而現(xiàn)有合同都為閉口合同，公司的定價能力也比較低，拖累了2004年業(yè)績。

據(jù)了解，為了規(guī)避行業(yè)風(fēng)險，特變電工近期在輸變電領(lǐng)域?qū)⒉粫M行資本擴張，新能源、新材料產(chǎn)業(yè)則被公司納入未來重點投資方向。