陳海聲　張　彥

[摘要]本文闡述 R＆D研究和開發(fā)項目的實物期權(quán)特性，對實物期權(quán)法與傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法進(jìn)行了對比分析，提出了實物期權(quán)評價法具有：擁有現(xiàn)金流量可選擇權(quán)、可使高風(fēng)險與凈現(xiàn)值的變動方向一致、具有分階段鎖定R＆D損失的特征、可增強(qiáng)管理決策的靈活性的特征。