黃　燁

導(dǎo)讀：明天的銀行將讓你充分感受銀行家的智慧

利率市場化何時出臺

你與銀行很近，因為那是你家的保險柜。你與銀行人很遠，因為你與他們沒有實質(zhì)交道。你把自己的血汗錢放在哪家銀行都無所謂，因為一樣的可靠，一樣的利率。但是，過不了多少日子，你就會切身體會到銀行家的精明，他們會笑容可拘地與你握手，告訴你將給你“特殊的存款利率”，“特殊的貸款利率”。你會從每家銀行給你的不同好處中，體驗到他們一個比一個精。

這就是銀行，這是我們明天的銀行——時間也就在三年內(nèi)。中國人民銀行行長戴相龍在7月的一次講話中宣布，中國的銀行利率體制將在三年內(nèi)完成市場化改革。利率市場化終于從經(jīng)濟研究的廚房出爐，端上了金融市場的飯桌。

新的利率政策將按照“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先農(nóng)村，后城市”的順序逐步放開利率市場。第一步完全放開境內(nèi)機構(gòu)的外幣利率，其次，放開了金融機構(gòu)同業(yè)拆借利率和銀行間國債市場利率。這兩步目前已經(jīng)完成，相關(guān)政策業(yè)已出臺。接著，改革矛頭將先后指向開放農(nóng)村銀行的存貸款利率和城市銀行的存貸款利率。尤其是城市銀行的存貸利率牽動廣大城市居民的心。

自1996年，央行7次宣布降息以激活內(nèi)需，但是收效甚微。最后一次以征收利息稅形式變向降息的手段也未引起儲戶的明顯后響。存貸利率徹底放開，個人存貸利率由銀行自行制定，并且與申請個人教育經(jīng)歷、收入狀況、資信程度等指標掛鉤，以市場調(diào)節(jié)作為杠桿，拉開銀行與銀行，個人與個人間有效期距，一方面造成市場上閑游資金供需不平衡，另一方面對個人銀行存貸注入風險因素，徹底打破國人“存銀行最保險”的傳統(tǒng)觀念，使銀行存款如同證券投資一樣，成為個人日常生活中投資理財?shù)恼Ｊ侄巍?/p>

政府攙扶的手早晚松開

長期以來，國人對銀行有一種天然的信任，月月將生活預(yù)算外的余錢存入銀行以備不時之需，在早期這是國內(nèi)市場商品資源短缺的結(jié)果，現(xiàn)在更多的作為社會保障體系完全形成之前的權(quán)宜行為。若再深究原因，“存銀行最保險”的觀念則來自銀行早年對居民的宣傳。90年代有過這樣的一則令人印象深刻的報道，大意是說一個老太太不了解銀行的作用，將多年的辛勤積攢藏在瓦缸里，結(jié)果蟲咬霉蛀損失慘重。經(jīng)過兒女教育與銀行宣傳，她終于將高高興興地將錢存入了銀行，再也不用擔心一輩子的心血毀于無端了。在這樣的宣傳中，銀行完全拋開了應(yīng)有的商業(yè)身份，而將自己與政府的可靠與可信等同起來。

隨著經(jīng)濟體制改革的深入及WTO的逼近，金融市場化的呼聲高漲，銀行商業(yè)化進程正在路上，利率體制作為三大貨幣政策之一，其于寵觀經(jīng)濟調(diào)控中的戰(zhàn)略地位日益突顯，最終將完全走向市場，由市場供需決定利率大小，而人們對銀行根深蒂固的信任心理也將隨之逐步瓦解。

城市銀行存貸利率的政策尚未出臺，利率放開后是走高還是走低無從分析。但就眼下放開的外幣存貸政策看來，按有關(guān)規(guī)定，價值300萬美元以下的小額外幣存款利率由銀行行業(yè)協(xié)會統(tǒng)一制定，各金融機構(gòu)統(tǒng)一執(zhí)行：價值300萬美元及以上的大額外幣存款利率由金融機構(gòu)和客戶協(xié)商確定。觀察與分析人士普遍認為，對于小額的外幣存款利率，各家銀行暫時不會爭相抬高造成競爭。

很難結(jié)論，本幣利率放開之后，形勢將會朝占更大比例的小戶居民有利的方向發(fā)展。利率市場化壓力很可能將儲戶們逼向更有效更多元化的投資渠道，人們最為熟悉的便是國債購買與股票投資，為資本市場注入更多更鮮活的資金。政府小心攙扶的手終究要放開了，人們不得不撲向投資理財?shù)拇蠛W(xué)會游泳。學(xué)習初期的陌生與艱辛難免令人懷念陸地的安穩(wěn)可靠，一旦學(xué)成，享受到的將是更加自在的遨游。十多年的商品價格放開培養(yǎng)了人們成熟的消費心理，放開的利率也將培養(yǎng)出更多精明的理財專家。事實上，利率市場化后，資本市場資金流動性更大，結(jié)構(gòu)更優(yōu)化，對個體投資者的吸引力也隨之加大，由此形成良性循環(huán)。