統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年的A股市場(chǎng)共有100家企業(yè)順利完成IPO上市發(fā)行，其中，登陸創(chuàng)業(yè)板的IPO公司數(shù)量最多，達(dá)到38家；登陸北交所的IPO公司有23家；登陸上證主板的IPO公司有17家；登陸科創(chuàng)板的IPO公司有15家；登陸深證主板的新股數(shù)量最少，僅有7家。

2024年，IPO公司上市平均發(fā)行費(fèi)用是多少？相比前幾年，有何變化？各大中介機(jī)構(gòu)收獲如何？

發(fā)行費(fèi)用大幅下降

2024年，100家上市公司發(fā)行費(fèi)用合計(jì)為67.41億元，平均到每家企業(yè)的發(fā)行費(fèi)用為6741萬元，相比2022年和2023年數(shù)值有了較大幅度的下降。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年，A股IPO公司上市發(fā)行數(shù)量分別為428家和313家，發(fā)行費(fèi)用合計(jì)金額分別為390.68億元和279.42億元，平均到單家公司IPO發(fā)行費(fèi)用，分別有9128萬元和8927萬元。

整體來看，單家公司IPO平均發(fā)行費(fèi)用在逐年下降，其中2023年相比2022年下降了2.2%，2024年相比2023年下降了24.49%。平均發(fā)行費(fèi)用的逐年下降，為IPO企業(yè)減負(fù)不少。

2024年發(fā)行費(fèi)用的明顯下降，與監(jiān)管政策變化不無關(guān)系。2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布新“國九條”，壓實(shí)“看門人”責(zé)任，整治發(fā)行承銷中的市場(chǎng)亂象；2024年8月，國家司法部會(huì)同財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)起草了《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》，要求證券公司保薦業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)業(yè)務(wù)不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為收費(fèi)條件，律師事務(wù)所不得違反司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費(fèi)的相關(guān)規(guī)定。該規(guī)定主要聚焦規(guī)范中介機(jī)構(gòu)服務(wù)中的相關(guān)收費(fèi)問題，加強(qiáng)監(jiān)管，增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。2024年12月23日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過該規(guī)定草案。顯然，監(jiān)管政策的變化對(duì)降低IPO企業(yè)上市負(fù)擔(dān)有著積極作用。

承銷保薦費(fèi)明顯下滑

新股上市發(fā)行費(fèi)用主要部分是支付給承銷保薦商的承銷保薦費(fèi)、支付給會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)、支付給律所的律師費(fèi)用，而除了這三部分外，還有信息披露費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等其他費(fèi)用，因這些費(fèi)用的占比相對(duì)較低，通常未披露明細(xì)。

具體來看，在2024年發(fā)行費(fèi)用中，下降最明顯的是承銷保薦費(fèi)，此項(xiàng)費(fèi)用從2022年的單家企業(yè)平均7117萬元下降至2024年的4512萬元，兩年間的降幅高達(dá)36.61%。相對(duì)而言，審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)和律師費(fèi)有所增加。其中，審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)從2022年的1001萬元增加至2024年的1153萬元，增幅為15.10%；律師費(fèi)從2022年的548萬元增加至2024年的640萬元，增幅為16.80%。

在上市板塊上，2024年科創(chuàng)板上市公司發(fā)行費(fèi)用均值最高，為9012萬元；北交所發(fā)行費(fèi)用均值最低，為2511萬元。余下的上證主板、創(chuàng)業(yè)板、深證主板的發(fā)行費(fèi)用均值依次為8566萬元、7469萬元和7386萬元。

在2024年上市的100家企業(yè)中，發(fā)行費(fèi)用超過億元的公司共有13家（見附表），其中費(fèi)用最高的是科創(chuàng)板上市企業(yè)艾羅能源，發(fā)行費(fèi)用合計(jì)高達(dá)2.38億元。

艾羅能源發(fā)行費(fèi)用之所以高，與其超高的承銷保薦費(fèi)用有關(guān)，僅這一項(xiàng)就達(dá)到了2.06億元，審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)及法律費(fèi)用分別為1593萬元和955萬元。艾羅能源于2024年1月3日上市發(fā)行，從IPO受理到正式上市，用時(shí)約1年半時(shí)間。

艾羅能源是光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)及產(chǎn)品提供商，主要面向海外客戶提供光伏儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池以及并網(wǎng)逆變器，應(yīng)用于分布式光伏儲(chǔ)能及并網(wǎng)領(lǐng)域。根據(jù)招股書披露，其計(jì)劃募資8.09億元，但從最終募資結(jié)果看，實(shí)際募資金額高達(dá)22.26億元，比計(jì)劃金額多出14.17億元。因券商通常會(huì)根據(jù)實(shí)際募資額收取費(fèi)用，這就在一定程度上拉高了艾羅能源承銷保薦費(fèi)用。

在2024年發(fā)行上市的100家新股中，發(fā)行費(fèi)用低于2000萬元的企業(yè)共有6家，均為北交所上市企業(yè)。這些企業(yè)的募資金額較低，6家公司合計(jì)募集資金僅有7.2億元，每家公司的募資金額均在2億元以內(nèi)，其中于2024年3月29日上市的芭薇股份的募資金額最低，僅有0.53億元，此外，芭薇股份發(fā)行費(fèi)用同樣最低，僅有1136萬元。

芭薇股份主要從事化妝品ODM業(yè)務(wù)，為化妝品品牌商提供產(chǎn)品策劃、配方研發(fā)、生產(chǎn)制造、功效檢測(cè)等全流程服務(wù)。公司原計(jì)劃募資8400萬元，但從實(shí)際情況看，其共計(jì)發(fā)行人民幣普通股920萬股，發(fā)行價(jià)格為5.77元，募集資金總額為5308萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額僅為4172萬元，比原計(jì)劃縮水了一半。

中介機(jī)構(gòu)中的“佼佼者”

上市公司的發(fā)行費(fèi)用主要支付給包括券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，那么，中介機(jī)構(gòu)2024年的收益情況如何呢？誰才是其中的“佼佼者”？

在新股上市過程中，券商主要承擔(dān)承銷、保薦職責(zé)，因此，其IPO項(xiàng)目收益主要來自承銷保薦費(fèi)用。對(duì)于上市公司來說，承銷保薦費(fèi)用也是其支出的發(fā)行費(fèi)用中比例最高部分。2024年，100家上市公司的承銷保薦費(fèi)總額占發(fā)行費(fèi)用總額的比例為66.93%，雖然相比2023年的76.23%有所降低，但仍然是上市公司支付發(fā)行費(fèi)用的最主要部分。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2024年100家上市公司的承銷保薦商共涉及37家券商，按照承銷保薦的上市項(xiàng)目數(shù)量，并參考承保金額統(tǒng)計(jì)，排名前五的券商分別為中信證券、中信建投、國泰君安、華泰聯(lián)合和海通證券，這5大券商承銷保薦項(xiàng)目（含聯(lián)合承保項(xiàng)目）數(shù)量分別11家、11家、9家、8家和7家。

在承保數(shù)量排名前五的券商中，中信證券參與承保項(xiàng)目的承銷保薦費(fèi)合計(jì)金額最高，達(dá)到6.5億元；華泰聯(lián)合次之，為5.12億元。此后依次為國泰君安、中信建投和海通證券，金額分別為5.08億元、3.72億元和3.29億元。

在企業(yè)IPO過程中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要承擔(dān)審計(jì)驗(yàn)資等工作，收取的費(fèi)用主要為審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)。2024年，100家上市新股支出的審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)用占發(fā)行費(fèi)用的比例為17.1%，相比2023年的12.51%占比數(shù)據(jù)有所提升。

按照承接項(xiàng)目數(shù)量來看，容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所以27個(gè)項(xiàng)目的承接數(shù)量，排名第一位，遠(yuǎn)超排名第二的天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所的12個(gè)項(xiàng)目，排名第三至第五的審計(jì)機(jī)構(gòu)分別為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所和致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所，承接項(xiàng)目數(shù)量分別為12個(gè)、10個(gè)和7個(gè)。

審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)用方面，排名前五的會(huì)計(jì)師事務(wù)所中，容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所費(fèi)用最高，為3.57億元，剩余4家事務(wù)所收到的審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)分別為1.69億元、1.45億元、1.19億元和0.64億元。

在發(fā)行費(fèi)用構(gòu)成中，律師費(fèi)是由IPO公司支付給律師事務(wù)所的法律顧問等費(fèi)用，2024年上市的100家新股支出的律師費(fèi)用合計(jì)占發(fā)行費(fèi)用的9.49%，比2023年6.54%的比例有所提高。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2024年上市的100家新股中，共計(jì)31家律師事務(wù)所提供了服務(wù)，其中，國浩律師事務(wù)所承接項(xiàng)目最多，共計(jì)服務(wù)了19家公司，這些公司支出的發(fā)行費(fèi)用中，律師費(fèi)合計(jì)為1.22億元。承接項(xiàng)目數(shù)量排名第二的是上海市錦天城律師事務(wù)所，其承接的項(xiàng)目數(shù)量為13個(gè)，共攬取律師費(fèi)0.83億元。

排在第三至第五位的是北京市中倫律師事務(wù)所、北京市金杜律師事務(wù)所、北京國楓律師事務(wù)所，分別承接項(xiàng)目數(shù)量為9家、8家和6家，律師費(fèi)分別為0.62億元、0.56億元和0.36億元。

附表 上市發(fā)行費(fèi)用超過億元的公司（單位：萬元）