成品油零售價(jià)“第八次”上調(diào) 十月上旬鈦白粉市場(chǎng)重心向下

國(guó)際油價(jià)行情走勢(shì)上漲，2024年成品油零售價(jià)調(diào)整將遇“第八次”上調(diào)。國(guó)慶假期間，國(guó)際油價(jià)大幅走高，一方面中東地緣局勢(shì)緊張影響，此消息利好國(guó)際油價(jià)。另一方面原油供應(yīng)仍顯緊張，且部分產(chǎn)油國(guó)表示將進(jìn)行補(bǔ)償性減產(chǎn)，供應(yīng)緊張仍存，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)上漲。但是，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和需求前景的擔(dān)憂情緒仍存，加之美國(guó)用油高峰結(jié)束，美國(guó)原油庫(kù)存增加抑制原油漲幅，周期內(nèi)原油價(jià)格走勢(shì)上漲。近期供應(yīng)端柴油市場(chǎng)有所增加，柴油方面，渤海海域開海后，船用油需求增量對(duì)行情有一定支撐，但當(dāng)前戶外項(xiàng)目開工不見好轉(zhuǎn)，農(nóng)業(yè)用柴油告一段路，柴油市場(chǎng)資源消耗量緩慢，貿(mào)易商及終端企業(yè)采購(gòu)操作謹(jǐn)慎，柴油市場(chǎng)行情略有上漲。

鈦白粉“金九”旺季不旺的行情延續(xù)到了“銀十”。雖然鈦白粉市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，但中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)假期打亂市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏，貝碧嘉和普拉桑兩次臺(tái)風(fēng)對(duì)下游生產(chǎn)造成一定沖擊，也間接影響到鈦白粉等常規(guī)原材料的采購(gòu)，這些都使鈦白粉市場(chǎng)在傳統(tǒng)旺季運(yùn)行艱難。本月上旬國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)行情下跌，原料上鈦精礦價(jià)格基本維穩(wěn)，硫酸價(jià)格向上。目前國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)需求清淡，需多觀望，實(shí)單謹(jǐn)慎，市場(chǎng)疲軟。鈦精礦方面，攀西地區(qū)鈦精礦價(jià)格基本維穩(wěn)。市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，但下游采購(gòu)氣氛一般，鈦白企業(yè)行情清淡。

整體來看，目前地緣不穩(wěn)定性仍繼續(xù)影響市場(chǎng)，美國(guó)傳統(tǒng)旺季已經(jīng)結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但是美聯(lián)儲(chǔ)降息提振油市，原油市場(chǎng)行情震蕩為主。柴油需求方面，隨著傳統(tǒng)需求旺季臨近，柴油使用量逐步增加，貿(mào)易商及終端企業(yè)采購(gòu)操作謹(jǐn)慎，短期內(nèi)柴油市場(chǎng)或?qū)⑿》吒摺?guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)下跌，場(chǎng)內(nèi)交投清淡。下游市場(chǎng)需求疲軟，多謹(jǐn)慎觀望。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)際成交價(jià)一單一議。

節(jié)后鎳價(jià)持續(xù)上行 氧化鋁創(chuàng)新高

近日，Ambatovy在馬達(dá)加斯加的鎳業(yè)務(wù)中斷，淡水河谷在巴西的OncaPuma鎳廠經(jīng)營(yíng)中斷，可能會(huì)收緊鎳供應(yīng)并縮小預(yù)期的供應(yīng)過剩量。利好消息刺激行情上行，需求擔(dān)憂揮之不去的影響使走勢(shì)震蕩上行。鎳市供過于求的局面延續(xù)，但庫(kù)存承壓見緩，國(guó)內(nèi)庫(kù)出庫(kù)順暢，庫(kù)存減少。周內(nèi)高鎳鐵價(jià)格大幅上行，工廠原料采購(gòu)壓力減輕，少量有補(bǔ)庫(kù)需求的鎳鐵工廠略微上調(diào)對(duì)高鎳礦的采購(gòu)預(yù)期價(jià)格。同時(shí)，菲律賓鎳礦山也蠢蠢欲動(dòng)，有上調(diào)出貨價(jià)格的意愿，但市場(chǎng)價(jià)格及情緒傳導(dǎo)需要時(shí)間，因此尚未反饋到實(shí)際成交中。

國(guó)慶節(jié)后，氧化鋁期貨價(jià)格突破上市以來新高，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭。供給端方面，國(guó)內(nèi)外多個(gè)重要的氧化鋁產(chǎn)地面臨生產(chǎn)困境，晉豫（山西、河南）地區(qū)因環(huán)保及安監(jiān)影響，鋁土礦產(chǎn)量承壓，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢。國(guó)際方面，幾內(nèi)亞雨季導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運(yùn)受限，同時(shí)EGA的鋁土礦出口被幾內(nèi)亞海關(guān)暫停。此外，美鋁關(guān)停西澳大利亞的奎納納氧化鋁精煉廠，力拓位于昆士蘭州的氧化鋁冶煉廠也因不可抗力影響而減產(chǎn)。這些因素共同導(dǎo)致全球氧化鋁供給嚴(yán)重緊張。

綜合來看，高鎳鐵價(jià)格上漲后，長(zhǎng)期虧損的工廠得到了喘息的機(jī)會(huì)，對(duì)原料價(jià)格有一定利好作用，但當(dāng)前高鎳鐵價(jià)格并不能覆蓋工廠完全生產(chǎn)成本，因此想要工廠明顯提高產(chǎn)量及鎳礦采購(gòu)價(jià)格，還需要更多利潤(rùn)的刺激。宏觀利多提振，需求端出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期盤整上移為主。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，氧化鋁行業(yè)的這一輪漲價(jià)潮也凸顯了全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱性，反映了全球礦產(chǎn)資源供應(yīng)的復(fù)雜性和不確定性。在"雙碳"目標(biāo)和全球經(jīng)濟(jì)格局變化的大背景下，類似的供需失衡情況可能在其他關(guān)鍵原材料市場(chǎng)重演。

成品油零售價(jià)“第九次”上調(diào) 鋁價(jià)謹(jǐn)慎樂觀

2024年成品油零售價(jià)調(diào)整將遇“第九次”上調(diào)。國(guó)際油價(jià)行情先漲后跌，原油價(jià)格高位震蕩，一方面中東地緣局勢(shì)緊張影響，此消息利好國(guó)際油價(jià)。另一方面原油供應(yīng)仍顯緊張，供應(yīng)緊張仍存。加之亞洲局部經(jīng)濟(jì)已有改善，市場(chǎng)對(duì)需求方面恐慌情緒有所緩解，提振國(guó)際油市。最后美國(guó)原油庫(kù)存減少，利好支撐油市，近期無節(jié)假日支撐，出行恢復(fù)常態(tài)，新能源汽車不斷滲透對(duì)于汽油需求帶來一定沖擊，汽油市場(chǎng)行情走勢(shì)下滑。近期供應(yīng)端柴油市場(chǎng)有所增加，需求方面，渤海海域開海后，船用油需求增量對(duì)行情有一定支撐，前期農(nóng)業(yè)用柴油有所上漲，當(dāng)前戶外項(xiàng)目開工略有好轉(zhuǎn)，柴油庫(kù)存方面有所下滑，貿(mào)易商及終端企業(yè)采購(gòu)操作謹(jǐn)慎，柴油市場(chǎng)行情震蕩為主。

0月鋁價(jià)堅(jiān)挺，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。目前鋁價(jià)抬升，主要是由于成本中樞上移，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈行情抬升。僅僅以供需面考量，不足以支撐目前價(jià)位。短期內(nèi)鋁價(jià)受成本面支撐，走勢(shì)強(qiáng)勁，但是上行空間收窄且下跌風(fēng)險(xiǎn)加大，后市謹(jǐn)慎樂觀為主。氧化鋁基本面利好已經(jīng)表現(xiàn)在價(jià)格上，甚至氧化鋁價(jià)格超預(yù)期有過度上漲的狀態(tài)，目前氧化鋁出口盈利窗口逐步關(guān)閉，且由于價(jià)格高企，后續(xù)投產(chǎn)產(chǎn)能較多，遠(yuǎn)期過剩壓力將逐漸顯現(xiàn)；氧化鋁價(jià)格回撤風(fēng)險(xiǎn)加大，鋁錠價(jià)格成本面支撐風(fēng)險(xiǎn)加劇。

綜合來看，目前地緣不穩(wěn)定性仍繼續(xù)影響市場(chǎng)，美國(guó)傳統(tǒng)旺季已經(jīng)結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但是美聯(lián)儲(chǔ)降息提振油市，原油市場(chǎng)行情震蕩為主。國(guó)內(nèi)來看短期煉廠開工率提升，成品油供應(yīng)方面比較充裕，汽油需求方面弱勢(shì)，加之新能源方面沖擊不可小覷，汽油市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)下滑；9月幾內(nèi)亞鋁土礦因雨季對(duì)發(fā)運(yùn)的影響，導(dǎo)致幾內(nèi)亞鋁土礦進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)較大幅度下滑；國(guó)內(nèi)礦山（鄭州地區(qū)環(huán)保干擾鋁土礦產(chǎn)能），礦端供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨氧化鋁短期偏緊。但是動(dòng)態(tài)來看，礦端供給出現(xiàn)明顯改善，目前國(guó)內(nèi)以使用進(jìn)口礦為主的氧化鋁企業(yè)，開工率依舊高企，礦端供應(yīng)偏緊沒有帶來預(yù)想的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

秦威

（作者系陶瓷色釉料資深技術(shù)專家）