［摘 要］作為科技創(chuàng)新的孵化器，國家大學科技園在“產(chǎn)學研”一體化戰(zhàn)略中發(fā)揮著重要作用，而科技園的對外投資也成了社會關注的焦點?？萍紙@要通過精準的市場研究和技術評估選擇具有前瞻性的項目，提高園區(qū)整體的核心競爭力。但與此同時，科技園也需要加強投資風險控制，建立投資監(jiān)管機制，確保投資項目的穩(wěn)健性與可持續(xù)性。本文從理論概念出發(fā)，分析我國國家大學科技園的發(fā)展現(xiàn)狀，以及主要投資方式和領域，從資金、市場、技術、項目、人才等不同的方面，研究國家大學科技園對外投資面臨的挑戰(zhàn)，并針對對外投資管理提出有效的應對策略，旨在促進我國科技創(chuàng)新與發(fā)展。

［關鍵詞］國家大學科技園；對外投資；管理

在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，國家大學科技園的投資不僅關系到科研成果的商業(yè)化轉(zhuǎn)化，更關系到國家產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟發(fā)展。為此，深入了解和剖析國家大學科技園投資管理的有效策略，總結其資金運作、項目管理和風險控制等方面的實踐經(jīng)驗，有利于推動我國科技創(chuàng)新，對提高國家整體的核心競爭力發(fā)揮著重要深遠的意義。

1 國家大學科技園對外投資管理相關概述

1.1 國家大學科技園的發(fā)展現(xiàn)狀

國家大學科技園是以具有科研優(yōu)勢的大學為依托，將高校的教育資源與市場連接，致力于資源整合、科技成果轉(zhuǎn)化與人才培養(yǎng)，從而實現(xiàn)科技、教育和經(jīng)濟的有機結合。在這一組織模式下，大學不僅是知識的生產(chǎn)者和傳播者，更是創(chuàng)新的發(fā)源地。在科技園運作背景下，學術成果可以更高效地與市場需求對接，促使科研成果服務社會［1］。由此可見，國家大學科技園在這一過程中，充當了橋梁和平臺的角色，為推動國家科技創(chuàng)新與人才培養(yǎng)奠定了環(huán)境基礎。截至2021年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國國家大學科技園數(shù)量上升至141家。從地理位置來看，東部地區(qū)的大學科技園占55 %，西部地區(qū)科技園占比19 %。目前，在政策持續(xù)利好的背景下，“互聯(lián)網(wǎng)+國家大學科技園”逐漸進入實質(zhì)性落地階段；與此同時，自2019年以來，我國相關部門連續(xù)出臺了與國家大學科技園發(fā)展相關的政策文件，如《國家大學科技園管理辦法》《關于促進國家大學科技園創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》等，不僅明確了科技園的業(yè)務形態(tài)，還強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)資源對科技園發(fā)展的影響。在持續(xù)出臺有關配套政策的當下，國家為科技園的發(fā)展提供了基本的指導思想與重點任務。在政策支持下，截至目前累計專利數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國公開的國家大學科技園專利已達4 000多例，技術實力明顯增強。可見，國家大學科技園發(fā)展具有廣闊的前景。

1.2 國家大學科技園對外投資的主要方式和領域

通常情況下，國家大學科技園對外投資主要采取作價入股模式和投資入股模式。其中，作價入股模式是指將公司自有品牌或知識產(chǎn)權作為資本注入其他獨立的法人公司或開發(fā)項目中，從而獲取相應的股權回報。作價入股模式可以實現(xiàn)科技園與企業(yè)資本聯(lián)合，強調(diào)技術資源的整合，在實現(xiàn)優(yōu)勢互補的基礎上推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而全資經(jīng)營模式是以公司自有資金獨立創(chuàng)辦企業(yè)或經(jīng)營項目，實現(xiàn)全面掌控與運營。投資入股模式只是園區(qū)以現(xiàn)金投入，取得一定的股權，但不是大股東，不具有控制權，以成本法做賬?？萍紙@運營公司代表學校在各企業(yè)持有不同數(shù)量的股份，按照出資企業(yè)的實際情況，依法行使股東權利，履行股東義務，承擔國有資產(chǎn)保值增值責任，防止國有資產(chǎn)損失，具體按企業(yè)類別、企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)的不同均給出了不同的處理方式。

國家大學科技園投資的領域一般包括金融產(chǎn)品、自營項目、無形資產(chǎn)作價股權投資、大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)等。其中，金融產(chǎn)品投資是指國債、地方政府債券、金融機構保本型理財?shù)龋@一類投資時間短、安全性高；自主經(jīng)營項目是指企業(yè)以自有資金創(chuàng)辦的經(jīng)營項目，是為了實現(xiàn)業(yè)務多元化與收入穩(wěn)增長；無形資產(chǎn)作價股權投資是以公司自有品牌或知識產(chǎn)權為基礎的股權投資，涉及企業(yè)收購、參股、兼并等多種形式，可以有效實現(xiàn)對相關企業(yè)的控制，充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的價值；大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資不以營利為目的，具有公益性特征，主要面向國內(nèi)大學生創(chuàng)業(yè)團體，通過資金來支持和促進大學生創(chuàng)業(yè)，并培育優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項目。

2 國家大學科技園對外投資面臨的挑戰(zhàn)

2.1 資金來源不穩(wěn)定

一方面，政府撥款和專項資助是國家大學科技園最穩(wěn)定的資金來源渠道。但政府撥款具有不確定性，因項目審批流程煩瑣、周期長，科技園往往難以及時獲得政府提供的補助和支持。而高度依賴政府撥款會導致科技園預算不足，甚至項目終止，給科技園運營帶來一定的財務風險。另一方面，大部分國家大學科技園為公司制，可以通過引入私有資本來增加資金來源渠道。但由于科技園投資的項目具有高風險性質(zhì)，且部分項目為公益項目，投資收益具有不穩(wěn)定、不平衡等特征，較難吸引外部投資者進入。

2.2 投資市場的不確定性

技術、產(chǎn)品和服務創(chuàng)新是國家大學科技園應對市場變化的關鍵舉措。但由于科技園投資的項目大多屬于新興領域，市場接受度和需求波動性較大，這必然會對投資決策造成影響；同時，科技園通常孵化和支持創(chuàng)業(yè)公司，而入園的公司大多為規(guī)模較小、處于初創(chuàng)階段的企業(yè)。因市場競爭環(huán)境嚴峻、創(chuàng)業(yè)公司經(jīng)營不善等原因，創(chuàng)業(yè)失敗、退出市場是科技園常常會面臨的問題［2］。此外，結合我國國家大學科技園運行現(xiàn)狀來看，頭部企業(yè)過于集中，且壟斷了先進的技術和大量的專利。頭部企業(yè)對初創(chuàng)企業(yè)頻繁開展收購或吞并，會造成市場壟斷，無法為入園的企業(yè)提供良好的市場競爭環(huán)境。

2.3 技術與產(chǎn)業(yè)變革速度快

《2021年中國專利調(diào)查報告》數(shù)據(jù)顯示，2021年我國發(fā)明專利產(chǎn)業(yè)化率為35.4 %，而高校發(fā)明專利產(chǎn)業(yè)化率僅為3 %。由此可見，我國高校雖然在科研方面取得了一定的成果，但科研成果轉(zhuǎn)化率較低。這是由于國家大學科技園所投資的項目大多為高新技術研發(fā)項目，這一類項目研發(fā)周期長、技術要求高。而科技園中的企業(yè)大部分為創(chuàng)業(yè)企業(yè)，雖然可能具備高精尖技術，但在研發(fā)經(jīng)驗、管理模式等方面存在一些不足，難以與市場上更成熟的企業(yè)比肩。企業(yè)競爭力不足、產(chǎn)品研發(fā)速度慢，容易被市場淘汰。此外，部分科技園未能建立完善的科研成果轉(zhuǎn)化機制，無法保護技術專利，科研成果的商業(yè)價值評估遠滯后于產(chǎn)業(yè)變革速度，這使得科技園在研發(fā)方面存在一定的資源浪費問題。

2.4 項目選擇與管理風險大

我國國家大學科技園大多采取政府與高校合作創(chuàng)建的模式，在實際運行過程中，以政府為核心，高校負責執(zhí)行與運作。而園區(qū)的持續(xù)發(fā)展有賴于財政支持，因此在管理方面也偏重于行政管理模式，這使得科技園在項目選擇與管理方面受政府影響較大，存在發(fā)展與市場脫節(jié)、管理機制不靈活的問題，可能會引發(fā)項目投資偏離市場、管理模式滯后于園區(qū)發(fā)展等風險。此外，自營項目是大學科技園盈利的主要渠道，但這些創(chuàng)新型項目的商業(yè)模式大多未經(jīng)驗證，盈利確定性較低。而部分科技園未能在項目選擇環(huán)節(jié)中審慎地評估商業(yè)模式的可行性，容易引發(fā)投資失敗風險。

2.5 缺乏專業(yè)的投資人才

一方面，國家大學科技園的投資項目通常為前沿技術和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，對投資人的專業(yè)要求較高，需要充分了解科技領域的投資專業(yè)人才進行項目評估。但受管理模式的影響，部分科技園并未組建專業(yè)的投資人才團隊，在項目選擇與投資環(huán)節(jié)缺乏綜合性評估與風險預測。另一方面，科技園的投資項目不僅涉及資金管理，還包括對孵化項目的有效管理。缺乏項目管理人才也同樣會影響到項目的順利開展和科技園的整體運營效率。雖然國家大學科技園是依托高校建立的組織，但我國大部分高校未能形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的文化氛圍，學生在知識接收方面以被動接受為主，接受創(chuàng)業(yè)方面的教育較少，培養(yǎng)的人才缺乏創(chuàng)新思維，不能滿足科技園投資管理工作開展需求。

3 國家大學科技園對外投資管理的應對策略

3.1 拓寬資金來源渠道

國家大學科技園的資金來源渠道除了財政撥款和專項扶持以外，大多為投資盈利。而投資盈利一般為自營項目盈利和無形資產(chǎn)投資盈利，從整體上看獲利空間較小，無法滿足科技園的資金需求。對此，科技園應當主動拓寬資金來源渠道。第一，科技園可以采取產(chǎn)業(yè)合作和企業(yè)投資的方式，通過搭建聯(lián)合研究實驗室、技術共享平臺、產(chǎn)業(yè)基地等方式，與企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關系，吸引企業(yè)共同研發(fā)項目，這不僅可以獲得資金支持，還可以實現(xiàn)風險共擔。例如，某國家大學科技園在投資環(huán)節(jié)，選擇與國內(nèi)一家大型科技公司合作，在園區(qū)內(nèi)設置了聯(lián)合研究實驗室，共同研發(fā)智能交通領域的項目。企業(yè)提供了資金，而科技園提供了研究場地和專業(yè)支持。在這種合作模式下，不僅為科技園引入了資金流，還促進了雙方在技術和人才方面的合作。第二，科技園可以考慮引入風險投資，即以股權形式向一些具有發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g企業(yè)注入資金，長期持有股權，并培育潛力項目快速成長。在企業(yè)上市、項目出售環(huán)節(jié)，科技園可以獲得高額的投資回報。第三，科技園可以與國外的一些大學或研究機構建立國際合作關系，申請國際科技項目合作基金。一方面與國外大學共享研究成果，并為園區(qū)引入了資金，另一方面還拓展了研究領域與國際合作關系網(wǎng)絡。

3.2 健全投資決策流程

建立完善的投資決策流程可以規(guī)范對外投資活動，從而提高投資活動的科學性。因此，國家大學科技園應針對不同類型的投資項目制定差異化的決策流程，合理劃分決策權限，并做好賬務處理工作。在此背景下，一方面，對于金融產(chǎn)品投資、自營項目和無形資產(chǎn)作價股權投資，依據(jù)金額進行劃分，50萬元以下由辦公室主任辦公會決策，超過50萬額度的由管理委員會決策；對于大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資，基金設立決策由管理委員會決策，項目由科技園辦公室負責審批，持有的學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權在孵化期內(nèi)可按原價轉(zhuǎn)讓。另一方面，科技園的財務部門應當在決策過程中發(fā)揮專業(yè)作用，對于超過50萬的項目必須參與決策過程，對項目進行綜合評估，包括項目投資成本、項目運行周期、項目預期收益、項目潛在的財務風險等，編制形成財務報告，為決策提供支持。同時，財務部門要對各投資項目進行完整記錄，按項目分別建立明細賬簿，在遵循企業(yè)會計準則的基礎上開展會計核算工作，為后續(xù)的項目管理提供依據(jù)。

3.3 促進投資布局多元化

為促進投資布局多元化，國家大學科技園可以通過投資多元領域、建立多元的合作關系等方式降低投資風險。一方面，科技園可以將投資方向聚焦于國家政策支持的高新領域，包括信息技術、生物技術、清潔能源、新材料等，這些項目大多由國家政策扶持，且稅負較低，不僅可以促進產(chǎn)業(yè)多元化布局，還能夠吸引更廣泛的投資者群體。另一方面，科技園還可以與不同類型的投資者合作，包括企業(yè)投資、風險投資、政府引導基金、私募基金等。與產(chǎn)業(yè)界、金融機構等建立緊密的合作關系，也同樣可以推動投資多元化［3］。此外，科技園還可以實行跨境投資，實現(xiàn)資金、技術和人才的跨國流動。例如：科技園可以與國外大學或研究機構建立合作研究中心，共同研究前沿科研項目，共享研究設備與資源；設立國際化的創(chuàng)業(yè)孵化器，吸引來自其他國家的初創(chuàng)企業(yè)，為其提供業(yè)務支持；與跨國企業(yè)合作，引進其先進的技術與生產(chǎn)經(jīng)驗，實現(xiàn)技術在本地的推廣與應用；創(chuàng)辦或參加國際科技創(chuàng)業(yè)競賽，吸引來自全球的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，為優(yōu)勝者提供科技園孵化機會。在具體投資時，應堅持效益優(yōu)先原則，且投資規(guī)模要和園區(qū)資產(chǎn)運營規(guī)模、負債水平、償債能力等相匹配，避免盲目投資導致投資風險增加。

3.4 加強投資風險管理

第一，在投資決策前對項目進行深入的調(diào)研和分析，了解項目的投資成本、目標用戶群體、潛在競爭、預期收益等，在技術團隊的支持下評估項目可行性，降低信息不對稱風險。園區(qū)需做好對外投資可行性論證，通過國家產(chǎn)業(yè)政策分析、市場分析、效益分析、技術與管理分析、法律分析、風險分析及其他方面的分析，準確測算項目投資回報率、投資風險等，科學投資。第二，對不同的項目開展差異化的風險評估，并按風險程度劃分等級，納入項目庫，為項目投資決策提供信息依據(jù)。第三，設立專門的風險管理團隊，負責制定和執(zhí)行風險管理策略。例如，風險管理團隊可以定期對投資項目開展監(jiān)測與評估工作，及時調(diào)整投資組合，采取必要的措施應對瞬息萬變的市場環(huán)境。同時，學校需建立健全投資決策審批和責任追究制度，加強重大投資項目的監(jiān)督管理。第四，與合作伙伴建立風險共擔機制。在合作協(xié)議中，明確各方在項目失敗或面臨重大風險時應承擔的責任，共同分擔研發(fā)和市場化風險。第五，明確退出條件。當投資項目的預期投資回報率、市場份額、項目研發(fā)進度等未能達到既定的預期標準，科技園可以采取股權轉(zhuǎn)讓等方式及時退出，將投資風險降到最低。

3.5 培養(yǎng)專業(yè)的投資人才

國家大學科技園應積極整合人才資源，彌補科技園在人才方面的缺陷。以清華科技園為例，清華科技園是以清華大學為中心，整合科技成果、人才和房地產(chǎn)資源，有效為園區(qū)內(nèi)的企業(yè)提供了豐富的資源支持。清華科技園在發(fā)展過程中，充分認識到人才的重要性，將人才培訓作為四大開發(fā)要素。一方面，清華科技園注重復合型投資人才培養(yǎng)，以非學歷教育和在職培訓為主，同時承辦一些有學歷的遠程教育班和工程碩士班，著重培養(yǎng)企業(yè)所需的投資管理人才；另一方面，清華大學每年舉辦大學生創(chuàng)業(yè)大賽，園區(qū)為大賽優(yōu)秀團隊創(chuàng)業(yè)開展各種創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指導實踐，通過與學校合作搭建人才引進橋梁，及時為投資團隊補充新鮮血液。通過以上措施，清華科技園吸引并培養(yǎng)了大量的優(yōu)秀人才，這些人才進入業(yè)界創(chuàng)辦的高新技術企業(yè)，為科技園的發(fā)展提供了高素質(zhì)的人才保障。因此，其他的國家大學科技園可以借鑒這些成功經(jīng)驗，重視專業(yè)人才培養(yǎng)，實現(xiàn)人才聚集與產(chǎn)業(yè)聚集。

4 結語

綜上所述，在當前快速發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境中，國家大學科技園作為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的平臺，其投資管理面臨著來自市場、技術、人才等多個方面的挑戰(zhàn)。國家大學科技園需要制定靈活的應對策略，不斷優(yōu)化投資管理機制，如拓寬資金來源渠道、加強投資布局多元化、培養(yǎng)專業(yè)的投資人才、促進國際化合作等，提高整體的投資管理水平等；同時，國家大學科技園還應當注重風險管理，降低投資不確定性，提高盈利能力，實現(xiàn)獨立與可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

［1］石蕾. 國有企業(yè)投資管理研究［J］. 中國管理信息化，2023，26（8）：25-27.

［2］余婕宇. 新時期加強國有企業(yè)投資管理的對策建議［J］. 市場周刊·理論版，2023（12）：53-56.

［3］李鳳靈. 企業(yè)項目投資管理過程中存在的風險及應對策略探討［J］. 現(xiàn)代商業(yè)，2023（15）：63-66.

［作者簡介］王巧珍，女，江蘇南京人，江蘇南郵物聯(lián)網(wǎng)科技園有限公司，中級會計師，碩士，研究方向：內(nèi)部控制、財務管理分析。