劉元春

一、2024年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好

投資、消費(fèi)、出口這“三駕馬車”是微觀主體行為的結(jié)果，是研究宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心指標(biāo)，但由于它們主要反映流量，還不足以全面反映一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的根本原因。要想真正把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律和新的特征，必須對(duì)“三張資產(chǎn)負(fù)債表”進(jìn)行深入剖析。

第一張是政府資產(chǎn)負(fù)債表。2023年我國(guó)政府的資產(chǎn)負(fù)債運(yùn)行狀況相對(duì)來(lái)說(shuō)比較緊張，表現(xiàn)在政府負(fù)債端出現(xiàn)了明顯擴(kuò)張受阻的現(xiàn)象。地方政府負(fù)債端由于難以大規(guī)模舉債，也就影響了大規(guī)模支出。因此，2023年政府支出總體規(guī)模較2022年沒(méi)有明顯擴(kuò)張，原因就是政府負(fù)債端受到較大約束。

2023年底以來(lái)，特別是中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)后，中央對(duì)于如何進(jìn)一步實(shí)施積極的財(cái)政政策，解決地方債務(wù)等問(wèn)題，實(shí)施了一攬子化債方案。這些化債方案對(duì)于地方政府負(fù)債端有較好的支撐作用，從而改善地方政府的流動(dòng)性，進(jìn)一步支撐地方政府積極財(cái)政政策的定位。這是一大利好。

從資產(chǎn)端我們會(huì)看到，政府的資產(chǎn)支撐，一個(gè)是財(cái)政收入，特別是一般公共預(yù)算財(cái)政收入，另一個(gè)是基金類收入，主要來(lái)源于國(guó)有土地出讓金。因此，政府的資產(chǎn)端如果要改善，必須通過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)，特別是土地市場(chǎng)的恢復(fù)，及國(guó)有企業(yè)整體的盈利狀況以及國(guó)有股權(quán)價(jià)格的回升。

目前看，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處于調(diào)整階段，雖然這種調(diào)整已經(jīng)開(kāi)始擺脫危險(xiǎn)期，進(jìn)入緩和期，但是底部運(yùn)行的狀態(tài)依然非常明顯。2023年，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入不到5.8萬(wàn)億元(57996億元)，同比減少了13.2%。如果2024年這一收入能夠穩(wěn)定在5.5萬(wàn)億元至5.8萬(wàn)億元的水平，就算成功。這對(duì)于地方政府的造血功能，對(duì)地方政府積極財(cái)政的回歸具有很好的支撐。2024年上半年，土地市場(chǎng)可能依舊疲軟，但由于一系列政策的出臺(tái)，特別是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)四大方面的舉措同步推出，對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)在下半年的穩(wěn)定和土地市場(chǎng)企穩(wěn)回升應(yīng)該有支撐作用。

2024年，地方政府資產(chǎn)負(fù)債表惡化的狀況將得到緩解，尤其是負(fù)債端。中央政府會(huì)加大財(cái)政赤字的力度，加大國(guó)債的規(guī)模。中央政府的擴(kuò)表對(duì)于整個(gè)積極財(cái)政政策以及積極財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化具有很好的效應(yīng)。

總體而言，政府資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)度過(guò)了最難的階段，開(kāi)始進(jìn)入到修復(fù)、回升的過(guò)渡階段，這個(gè)過(guò)渡階段依然具有復(fù)雜性、艱巨性，但是它對(duì)積極財(cái)政政策的全面回歸有很好的支撐效應(yīng)。

第二張是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。對(duì)企業(yè)負(fù)債表而言，2023年是一個(gè)分化之年。國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表在這一年是優(yōu)化的過(guò)程：2023年，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)46332.8億元，同比增長(zhǎng)7.4%。但民營(yíng)企業(yè)，特別是中小企業(yè)的利潤(rùn)為負(fù)增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債表處于惡化的狀態(tài)。

一邊是國(guó)有企業(yè)“凱歌高奏”，在很多行業(yè)進(jìn)行布局，另一邊卻是民間投資負(fù)增長(zhǎng)，民營(yíng)企業(yè)的信心不足成為常態(tài)。針對(duì)民營(yíng)企業(yè)信心不足的問(wèn)題，國(guó)家已經(jīng)進(jìn)行了全面布局。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把2024年第一件大事從去年的“穩(wěn)增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變成今年的“穩(wěn)預(yù)期”，從穩(wěn)定預(yù)期的角度來(lái)啟動(dòng)大改革、技術(shù)進(jìn)步以及深度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。同時(shí)通過(guò)擴(kuò)內(nèi)需來(lái)穩(wěn)預(yù)期將進(jìn)一步加大力度。

從改革、結(jié)構(gòu)性調(diào)整到短期擴(kuò)內(nèi)需，這“三板斧”對(duì)于預(yù)期的調(diào)整會(huì)有很多提振。這些調(diào)整一定要讓微觀主體有獲得感，特別是讓民營(yíng)企業(yè)要有明顯的獲得感。

如果目前所布局的這些政策、改革在2024年能夠全面扎實(shí)落地，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的改善會(huì)有較好進(jìn)展。具體而言，我們會(huì)看到有幾大支撐。

一是政策性支撐。即上述提到的政策調(diào)整。二是周期逆轉(zhuǎn)，主要來(lái)自存貨的周期逆轉(zhuǎn)。從2023年第三季度開(kāi)始，企業(yè)去庫(kù)存的周期已經(jīng)觸底反彈，今年應(yīng)該是一個(gè)明顯的反轉(zhuǎn)年。三是利潤(rùn)反轉(zhuǎn)。從單月利潤(rùn)來(lái)看，2023年第四季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正。利潤(rùn)轉(zhuǎn)正對(duì)于提升企業(yè)信心是最顛撲不破的基礎(chǔ)，企業(yè)沒(méi)有盈利能力自然就沒(méi)有信心。隨著企業(yè)盈利能力的提升，利潤(rùn)同比增速的轉(zhuǎn)正以及環(huán)比增速的改善，企業(yè)信心也會(huì)產(chǎn)生變化。

綜合上述狀況，我們會(huì)看到2023年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分化的現(xiàn)象會(huì)有所收斂，資產(chǎn)負(fù)債表在政策、周期的因素影響下，會(huì)有很好的改善效應(yīng)。不過(guò)需要強(qiáng)調(diào)的是，雖然我們走出了艱難期，但還沒(méi)有到馬上進(jìn)入如火如荼繁榮的階段。2024年將是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)、調(diào)整、改善的過(guò)渡年。這就需要我們?cè)谡呱嫌懈玫陌盐?，更好的落地，改變過(guò)去雷聲大雨點(diǎn)小，宏觀好、微觀感受度差的局面。

第三張是居民資產(chǎn)負(fù)債表。近年來(lái)，雖然居民可支配收入在國(guó)家政策的支撐下有一定的增長(zhǎng)，但由于房地產(chǎn)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的調(diào)整，再加上匯率市場(chǎng)受到的沖擊，以及理財(cái)產(chǎn)品上一些破凈事件的出現(xiàn)，居民的資產(chǎn)端受壓特別大，從而導(dǎo)致居民在負(fù)債端也出現(xiàn)了收縮，進(jìn)而導(dǎo)致居民的消費(fèi)修復(fù)比預(yù)期要差。針對(duì)這種情況，國(guó)家在制定一攬子計(jì)劃時(shí)就會(huì)考慮如何加速居民資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，如何進(jìn)一步通過(guò)居民資產(chǎn)、收入的修復(fù)來(lái)提振消費(fèi)，而不是像以往，就消費(fèi)談消費(fèi)。

應(yīng)該說(shuō)，2024年對(duì)于居民的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)說(shuō)，同樣是一個(gè)過(guò)渡之年、緩和之年。原因有以下幾個(gè)方面。一是房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整還有一個(gè)過(guò)程。目前來(lái)看，一線房?jī)r(jià)的穩(wěn)定和新房?jī)r(jià)格的穩(wěn)定依然是最為核心的要素。同時(shí)“三大工程”如何能夠持續(xù)有效地推進(jìn)，這對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定也有很大的作用。2024年房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定對(duì)于居民資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)說(shuō)依然是關(guān)鍵之年，而這里面有不確定性。二是金融市場(chǎng)的穩(wěn)定問(wèn)題。2024年，人民幣對(duì)美元的貶值趨勢(shì)大概率會(huì)得到全面逆轉(zhuǎn)，這對(duì)于我國(guó)使用外匯的居民來(lái)說(shuō)是利好消息。但是資本市場(chǎng)本身，理財(cái)產(chǎn)品的變化，依然存在著比較強(qiáng)烈的結(jié)構(gòu)性效應(yīng)，這是需要關(guān)注的。

2024年我國(guó)已明確擴(kuò)消費(fèi)是一個(gè)戰(zhàn)略重點(diǎn)，而擴(kuò)消費(fèi)的一個(gè)戰(zhàn)略支撐是收入提升。針對(duì)收入提升，目前國(guó)家制定了相應(yīng)的方案，如果有一些實(shí)招出來(lái)，對(duì)于中低收入階層來(lái)說(shuō)會(huì)是很好的消息。

結(jié)合正面、負(fù)面的因素來(lái)看，2024年是居民資產(chǎn)負(fù)債表擺脫過(guò)去兩年的惡化情況、進(jìn)入緩沖和恢復(fù)的一年。在政策的加持下，將有利于我們信心和消費(fèi)的提升。

從“三張資產(chǎn)負(fù)債表”可能的變化來(lái)看，2024年的主題是“恢復(fù)”，但是它的運(yùn)行過(guò)程、結(jié)構(gòu)性的變化依然是非常復(fù)雜的。這對(duì)整個(gè)政策的實(shí)施有很大的挑戰(zhàn)性，要求我們對(duì)于幾大主體有相應(yīng)的分類研究：對(duì)于政府主體，特別要加強(qiáng)對(duì)地方政府資產(chǎn)負(fù)債表的研究，對(duì)一些資產(chǎn)負(fù)債表極度惡化的中西部區(qū)域，要有重點(diǎn)處置方案；對(duì)于企業(yè)主體，尤其是要對(duì)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和傳統(tǒng)行業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行有針對(duì)性的研究，不能籠而統(tǒng)之；對(duì)于居民主體，對(duì)低收入階層、農(nóng)民工階層要有專門的抽樣調(diào)查、抽樣研究，這樣才能使政策真正對(duì)這些邊際人群、邊際主體的資產(chǎn)負(fù)債表有所調(diào)整、改善，使他們有微觀的獲得感。只有這樣，我國(guó)的宏觀政策才能真正具有科學(xué)性?？傮w而言，2024年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將總體向好。

二、支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的新動(dòng)力

一個(gè)國(guó)家的增長(zhǎng)質(zhì)量、增長(zhǎng)速度和可持續(xù)性不是來(lái)自消費(fèi)，而是來(lái)自它的供給端，特別是來(lái)自技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)所提供的新供給?？v觀人類歷史，很多問(wèn)題都可以在發(fā)展中得到解決、得到緩解。而發(fā)展的核心是靠創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)來(lái)提供新動(dòng)能、新需求，從而為各個(gè)階層之間的利益提供緩和空間。任何一個(gè)國(guó)家，在它最輝煌的時(shí)候，無(wú)一例外都是在技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)上取得了最為前沿、最為突破的成績(jī)。

對(duì)于一個(gè)國(guó)家特性的概括，不能從短期的“三駕馬車”——投資、消費(fèi)、出口來(lái)看，也不能簡(jiǎn)單地從一些存量資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，應(yīng)該更多地從基礎(chǔ)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和現(xiàn)代金融這“新三駕馬車”來(lái)看，因?yàn)檫@三大要素是決定一個(gè)國(guó)家能否成功進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)供給端持續(xù)改善，為人類提供持續(xù)的能量、產(chǎn)品和服務(wù)的關(guān)鍵。

認(rèn)識(shí)中國(guó)需要一個(gè)梯度：從短期的消費(fèi)、投資、出口到中期的資產(chǎn)負(fù)債表，再到中長(zhǎng)期的基礎(chǔ)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、現(xiàn)代金融，尤其是科創(chuàng)金融。通過(guò)這三個(gè)階梯形成對(duì)一個(gè)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)，這是科學(xué)分析的新范式。

在中國(guó)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵期，很多人只看到我們?cè)诖髧?guó)博弈、全球結(jié)構(gòu)重構(gòu)和我國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中遇到的困難，而沒(méi)有看到在這個(gè)過(guò)程中支配整個(gè)國(guó)家發(fā)展的主要脈絡(luò)。

我們一定要看到中國(guó)在基礎(chǔ)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科創(chuàng)金融領(lǐng)域的發(fā)展。由于新型舉國(guó)體制的改革，科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略的確定，各大研發(fā)機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及各個(gè)層級(jí)的政府全方位地進(jìn)行發(fā)動(dòng)，我國(guó)在國(guó)際發(fā)文、國(guó)際專利，在一些基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)以及創(chuàng)新的核心參數(shù)上突飛猛進(jìn)，已經(jīng)進(jìn)入到世界最前沿的方陣中。

同時(shí)，我們的產(chǎn)業(yè)升級(jí)正在如火如荼地進(jìn)行。無(wú)論是我們目前大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是大量的汽車、輪船、精密儀器的生產(chǎn)，都已經(jīng)證明中國(guó)是全世界制造的中心，我國(guó)正處在從中國(guó)制造轉(zhuǎn)向中國(guó)智能化生產(chǎn)的階段。

從市場(chǎng)化的金融體系、產(chǎn)業(yè)體系的支撐來(lái)看，我們不僅有VC/PE這樣的現(xiàn)代科創(chuàng)金融，同時(shí)還有大量的政府創(chuàng)新基金、產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行全面支撐。美國(guó)所具有的科創(chuàng)金融元素中國(guó)都有，不僅如此，我們還有很多中國(guó)化的創(chuàng)新。因此，從這“新三駕馬車”來(lái)看，中國(guó)不像很多外國(guó)人說(shuō)的，在需求端處于轉(zhuǎn)型的艱難期，甚至可能處于“低迷”的狀態(tài)。恰恰相反，我們是處于持續(xù)升級(jí)和持續(xù)創(chuàng)新的前夜，甚至已經(jīng)進(jìn)入全面爆發(fā)的階段。這就要求我們從不同的范式、不同的角度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有更為全面、更為科學(xué)的把握，從而使我們的信心和中國(guó)經(jīng)濟(jì)光明論構(gòu)建在更為客觀的基礎(chǔ)上。

三、高水平對(duì)外開(kāi)放促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

面對(duì)美國(guó)“小院高墻”式政策的不斷打壓，我們?cè)趹?yīng)對(duì)時(shí)必須要有戰(zhàn)略布局和戰(zhàn)略定力，不能慌。

我們的戰(zhàn)略布局就是新發(fā)展格局，特別是以科技自立自強(qiáng)為主體的新發(fā)展格局戰(zhàn)略，這是我們的戰(zhàn)略根本。在這個(gè)過(guò)程中，我們會(huì)受到歐美持續(xù)打壓所產(chǎn)生的各種后遺癥的影響，但我們要堅(jiān)守這個(gè)戰(zhàn)略，不能自亂陣腳。

在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，我們?cè)谝恍╆P(guān)鍵技術(shù)零部件上會(huì)受到很多掣肘，傳統(tǒng)行業(yè)市場(chǎng)的空間也會(huì)收縮，但我們一定要認(rèn)清整個(gè)時(shí)代形勢(shì)和時(shí)代格局，這很重要。

要堅(jiān)定科技自立自強(qiáng)的戰(zhàn)略，堅(jiān)定我們?cè)谛滦团e國(guó)體制、新型創(chuàng)新體系的改革，形成人才鏈、創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈四鏈融合的形式。

除此之外，在一些政策上，要積極研究歐美對(duì)于我們所采取的反傾銷等保護(hù)性政策。利用現(xiàn)有的國(guó)際法規(guī)，為戰(zhàn)略上贏得緩和的空間。同時(shí)，在技術(shù)上還是要有所作為，不能坐以待斃。

特別是在新能源領(lǐng)域，一方面要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)整合，防止無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的國(guó)際談判上的不利，一些“授人以柄”的國(guó)內(nèi)行為要得到有效的遏制。例如，在我們的光伏產(chǎn)業(yè)中，大量的產(chǎn)品由于內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度削價(jià)，從而使我們的一些定價(jià)行為符合部分國(guó)家的反傾銷標(biāo)準(zhǔn)。這就要求我們具有良性化、合理化的內(nèi)部市場(chǎng)秩序，避免過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，從而避免產(chǎn)生一些國(guó)際沖突。

實(shí)際上，國(guó)家對(duì)于目前歐美的舉措，有一些前瞻性的預(yù)判和戰(zhàn)略上的布局，也有行政舉措方面的應(yīng)對(duì)方法。但很多變化比預(yù)期要快，比預(yù)期要猛，形勢(shì)也比預(yù)期要復(fù)雜，這也對(duì)我們?cè)谡呓绾蛯W(xué)術(shù)界進(jìn)一步強(qiáng)化前瞻性的科學(xué)研究提出了更高的要求。

中國(guó)的外貿(mào)從2020年到現(xiàn)在已經(jīng)受到了較大的沖擊，特別是在后疫情時(shí)代，全球貿(mào)易從過(guò)去以效率為唯一指標(biāo)的體系轉(zhuǎn)向安全與效益并重，從而出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性大調(diào)整，進(jìn)一步產(chǎn)生了總量性的收縮效應(yīng)。

中國(guó)作為出口大國(guó)，特別是制造業(yè)出口的核心，在這個(gè)浪潮中是首當(dāng)其沖的。2024年是全球大選年，是全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高企的一年，預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)進(jìn)一步放緩。因此，我國(guó)外貿(mào)受到的沖擊可能比我們想象的要大。但同時(shí)我們也要看到，伴隨著中國(guó)制造中心進(jìn)一步升級(jí)、技術(shù)和管理水平進(jìn)一步提升，中國(guó)外貿(mào)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力有所提升，這可以有效對(duì)沖我們受到的外部沖擊。總體而言，2024年我們的外貿(mào)壓力是艱巨的，外貿(mào)形勢(shì)是復(fù)雜的，結(jié)構(gòu)性沖擊是比較大的，但是總體的趨勢(shì)可能不會(huì)像很多人所預(yù)測(cè)的出現(xiàn)過(guò)度惡化的情況，而是會(huì)保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀況。

2024年，我們高新技術(shù)方面的貿(mào)易會(huì)從歐美逐步向一些新興國(guó)家進(jìn)行轉(zhuǎn)換。在一些地緣經(jīng)濟(jì)上也會(huì)發(fā)生重大的調(diào)整，比如中日、中韓、東亞格局會(huì)發(fā)生變化，中國(guó)與東盟十國(guó)的布局會(huì)有進(jìn)一步的提升。我國(guó)與“一帶一路”共建國(guó)家和一些新興國(guó)家的貿(mào)易會(huì)進(jìn)一步提升，因此要做好結(jié)構(gòu)大調(diào)整這篇文章，尤其是深耕新興國(guó)家快速布局的這篇文章。

2024年，我國(guó)也面臨著一個(gè)很重要的節(jié)點(diǎn)，即美國(guó)經(jīng)過(guò)幾年“再工業(yè)化”的布局后，將進(jìn)入到“開(kāi)花結(jié)果”的階段。但這個(gè)階段對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，依然具有不確定性。美國(guó)雖然進(jìn)行了大規(guī)模的投資，產(chǎn)生了大規(guī)模的量產(chǎn)，但是否具有成本的可競(jìng)爭(zhēng)性，2024年至2025年是一個(gè)檢驗(yàn)期。而我國(guó)在外貿(mào)戰(zhàn)略和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略上，要高度重視這一節(jié)點(diǎn)期所帶來(lái)的總量和結(jié)構(gòu)性的效應(yīng)。

四、統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需：激發(fā)潛能消費(fèi)與有效投資

內(nèi)需不足的表象，好像是受疫情沖擊、人們消費(fèi)信心不足所導(dǎo)致的，但這只是一個(gè)次要因素。更關(guān)鍵的因素在于：第一，在收入分配格局方面，我國(guó)居民收入占GDP的比重過(guò)低，導(dǎo)致居民實(shí)際上用于消費(fèi)基金的比重相對(duì)過(guò)低，儲(chǔ)蓄就會(huì)天然過(guò)高。不是我們的居民不能消費(fèi)，而是我們目前的整體收入水平還不能支撐我國(guó)在邁向高收入國(guó)家門檻值的同時(shí)，消費(fèi)支出也邁向高收入國(guó)家門檻值。

第二，我國(guó)的整個(gè)社會(huì)安全網(wǎng)、社會(huì)建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，社會(huì)保障體系還存在一些巨大的缺口。最為典型的是幼兒養(yǎng)育，歐美基本上將幼兒養(yǎng)育納入了國(guó)家體系，但這在我國(guó)依然屬于個(gè)人成本的范疇。在考量各種時(shí)間、金錢成本之后，人們的生育意愿降低。生育率的下降，實(shí)際上也對(duì)支出的下降有很大影響。老年人的消費(fèi)也一樣，如果我們?nèi)狈α己玫目叼B(yǎng)體系、養(yǎng)老體系，老年人當(dāng)然只能通過(guò)自我儲(chǔ)蓄來(lái)進(jìn)行養(yǎng)老。

我國(guó)的消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)高端化之所以停滯不前，原因就在于雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高收入國(guó)家門檻值，但是社會(huì)體系、收入體系還不具備高收入國(guó)家的基本特征，這幾大滯后直接導(dǎo)致我國(guó)的消費(fèi)率過(guò)低。

目前，提振消費(fèi)，還是要采取中國(guó)的傳統(tǒng)“藥方”，即標(biāo)本兼治的手段，特別是收入分配、社會(huì)建設(shè)等方面的深度改革。

共同富裕非常重要，讓老百姓都有錢，貧富差距不能過(guò)大。要完善收入分配制度，社保體系要做到全覆蓋、全國(guó)統(tǒng)籌和服務(wù)均等化，改變現(xiàn)在的二元體系或多元體系。在推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中，由于目前我國(guó)部分人口在農(nóng)村，部分在城市，還有部分農(nóng)民工游離于城市與農(nóng)村之間，這種碎片化不可能是現(xiàn)代化的本質(zhì)，是需要解決的問(wèn)題。當(dāng)然，短期收入的提升也很重要，近年一些局部的返貧現(xiàn)象已經(jīng)對(duì)全面脫貧帶來(lái)了沖擊，要引起重視。同時(shí)在短期內(nèi)，也要對(duì)消費(fèi)潛力進(jìn)行挖掘，采用發(fā)消費(fèi)券等直接刺激手段挖掘消費(fèi)潛力。

第三是投資的問(wèn)題。目前投資方面最困難的是民間投資，而不是政府類投資。2023年政府類投資的增速約為7%，但是民間投資下降了0.4%，因此擴(kuò)投資的關(guān)鍵在于民營(yíng)企業(yè)。要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對(duì)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)要加大力度，讓民營(yíng)企業(yè)家感受到資產(chǎn)資本的安全性和可持續(xù)性。此外，要保障民營(yíng)企業(yè)的生存空間和民營(yíng)資本的可獲利性。如果民營(yíng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)想要投資的領(lǐng)域進(jìn)不去，開(kāi)放投資的領(lǐng)域又不賺錢，這樣他們一定不會(huì)投資的。

因此，要促進(jìn)民間投資發(fā)展，一是要出臺(tái)相應(yīng)的政策，分類分層分區(qū)域?qū)γ駹I(yíng)資本進(jìn)行激勵(lì)。對(duì)于高新技術(shù)行業(yè)，更重要的是開(kāi)放行業(yè)，使民營(yíng)資本能夠進(jìn)入其中，獲取科技紅利。

二是對(duì)大型企業(yè)，我們要進(jìn)一步地強(qiáng)化“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的力度；對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)，要加大扶持力度，特別是解決它們?nèi)谫Y難、融資貴、人才難的問(wèn)題。

三是出臺(tái)使民營(yíng)企業(yè)具有獲得感的政策。圍繞民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，我國(guó)的確出臺(tái)了很多的條例，但條例不宜出得太多，一定要著眼于民營(yíng)企業(yè)關(guān)注的關(guān)鍵問(wèn)題，出臺(tái)一些使其有獲得感的政策。同時(shí)，政策出臺(tái)的速度和實(shí)施的速度要有一定的匹配性。不要政策出臺(tái)了差不多一年半載，相應(yīng)的方案還沒(méi)落地，最后老百姓可能就會(huì)產(chǎn)生不一樣的感受，事與愿違。相信經(jīng)過(guò)一定調(diào)整，政策效果會(huì)有很大的改變。

在后疫情時(shí)代，在超級(jí)轉(zhuǎn)型時(shí)代，我們要加大政策的刺激力度，政府端要通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張，有效帶動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張，從而避免資產(chǎn)負(fù)債表收縮所造成的盈利模式消失和盈利能力下降。

重塑企業(yè)家的信心、精神、生存空間，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的幾個(gè)關(guān)鍵所在。擴(kuò)內(nèi)需看起來(lái)好像是短期政策的事，但是在中國(guó)，它一定是中長(zhǎng)期、深層次的改革問(wèn)題和結(jié)構(gòu)調(diào)整的問(wèn)題。