劉榕

4月30日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改〈科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）〉的決定》的第六號公告。修訂后的《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》（下稱“指引”）強(qiáng)化了衡量科研投入、科研成果和成長性的關(guān)鍵指標(biāo)。

首先，將第一條第一項(xiàng)“最近三年研發(fā)投入金額”由“累計(jì)在6000萬元以上”調(diào)整為“累計(jì)在8000萬元以上”；將第三項(xiàng)“應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項(xiàng)以上”調(diào)整2為“應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利7項(xiàng)以上”；將第四項(xiàng)“最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率”由“達(dá)到20%”調(diào)整為“達(dá)到25%”；其次，將第二條第五項(xiàng)“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利（含國防專利）合計(jì)50項(xiàng)以上”調(diào)整為“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)，并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利（含國防專利）合計(jì)50項(xiàng)以上”。

在此新規(guī)下，科創(chuàng)板在審企業(yè)的表現(xiàn)又是如何呢？

研發(fā)人員占比和發(fā)明專利全員達(dá)標(biāo)

上交所官網(wǎng)顯示，截至5月7日，科創(chuàng)板在審企業(yè)81家。從審核狀態(tài)來看，5家提交注冊，1家為上市委會議通過，4家已問詢和71家因財(cái)務(wù)資料過期而中止。在71家中止企業(yè)在中止前的審核狀態(tài)分布為：3家提交注冊，2家上市委會議通過，1家暫緩審議，65家已問詢。

根據(jù)指引第一條給出的研發(fā)投入、研發(fā)人員占比、發(fā)明專利和營業(yè)收入四個(gè)維度的科創(chuàng)屬性指標(biāo)要求，對上述企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板所有在審企業(yè)在研發(fā)人員占比和發(fā)明專利兩個(gè)維度都全員達(dá)標(biāo)，但在研發(fā)投入和營業(yè)收入兩個(gè)維度則不盡然。

指引對研發(fā)人員及發(fā)明專利的指標(biāo)要求為“研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%；應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利7項(xiàng)以上”。

數(shù)據(jù)顯示，81家在審企業(yè)中，研發(fā)人員占比最低的企業(yè)是上海益諾思生物技術(shù)股份有限公司（下稱“益諾思”），益諾思是一家專業(yè)提供生物醫(yī)藥非臨床研究服務(wù)為主的綜合研發(fā)服務(wù)（CRO）企業(yè)，2023年期末，益諾思有研發(fā)人員119人，研發(fā)人員占比為11.07%；發(fā)明專利數(shù)量最少的企業(yè)是上海芯旺微電子技術(shù)股份有限公司（下稱“芯旺微”），芯旺微是一家以自主研發(fā)的KungFu指令集與MCU內(nèi)核為基礎(chǔ)，以車規(guī)級、工業(yè)級MCU的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售為主營業(yè)務(wù)的專業(yè)化集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。其首輪問詢回復(fù)顯示，截至2023年6月末，芯旺微擁有8項(xiàng)發(fā)明專利，其中7項(xiàng)均已形成主營業(yè)務(wù)收入，另外一項(xiàng)發(fā)明專利是芯旺微射頻SoC芯片的相關(guān)技術(shù)，目前尚未形成主營業(yè)務(wù)收入。

有一家企業(yè)的研發(fā)投入指標(biāo)未過及格線

指引對研發(fā)投入的指標(biāo)要求為“最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在8000萬元以上”。

據(jù)招股書和問詢回復(fù)披露，81家在審企業(yè)中，“最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在8000萬元以上”的企業(yè)有57家，其中最接近8000萬元的企業(yè)是長沙北斗產(chǎn)業(yè)安全技術(shù)研究院股份有限公司（下稱“北斗院”）。北斗院專注于無線電信號的生成、測量與處理，緊密圍繞衛(wèi)星導(dǎo)航和航天測控領(lǐng)域，堅(jiān)持自主創(chuàng)新和國產(chǎn)可控，形成了導(dǎo)航仿真與測試評估、時(shí)空安全與增強(qiáng)、航天測控與地面測試三大業(yè)務(wù)方向。2020-2022年，北斗院累計(jì)研發(fā)費(fèi)用8106.68萬元，占累計(jì)營業(yè)收入比例為16.87%。

在最近三年累計(jì)研發(fā)投入不足8000萬元的24家企業(yè)中，有23家企業(yè)的最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例介于6%與23%之間，均超過5%的標(biāo)準(zhǔn)，其中，江蘇先鋒精密科技股份有限公司（下稱“先鋒精科”）的最近三年研發(fā)投入占比最低。先鋒精科是國內(nèi)半導(dǎo)體刻蝕和薄膜沉積設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域關(guān)鍵零部件的精密制造專家，是國內(nèi)少數(shù)已量產(chǎn)供應(yīng)7nm及以下國產(chǎn)刻蝕設(shè)備關(guān)鍵零部件的供應(yīng)商。2020-2022年，先鋒精科研發(fā)投入分別為1341.45萬元、2154.1萬元和3097.44萬元，營業(yè)收入分別為2.02億元、4.24億元和4.7億元，最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為6.02%。

剩下的最后一家在審企業(yè)是株洲科能新材料股份有限公司（下稱“株洲科能”）。株洲新能主要從事4N以上鎵、銦、鉍、碲等稀散金屬元素及其氧化物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020-2022年，株洲科能研發(fā)投入分別為1678.56萬元、2661.92萬元和2981.22萬元，營業(yè)收入分別為3.39億元、5.71億元和6.79億元。因此，株洲科能最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額為7321.7萬元，最近三年研發(fā)投入占比為4.61%。

這意味著，原本因最近三年研發(fā)投入超過6000萬元而達(dá)標(biāo)的株洲新能，在新規(guī)面前，其最近三年研發(fā)投入占比和最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額均未過及格線。

目前，株洲科能因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新而中止審核，如果更新的相關(guān)數(shù)據(jù)沒有更好的表現(xiàn)，那么株洲科能的研發(fā)投入或面臨達(dá)標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)。

部分企業(yè)最近三年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長

指引對營業(yè)收入的指標(biāo)要求為“最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到25%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元”。

81家在審企業(yè)中，有9家采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)科創(chuàng)板，這些企業(yè)不適用于營業(yè)收入指標(biāo)要求。剩余72家在審企業(yè)中，有55家企業(yè)最近一年?duì)I業(yè)收入金額超過3億元。其中，江蘇風(fēng)和醫(yī)療器材股份有限公司（下稱“風(fēng)和醫(yī)療”）的最近一年?duì)I業(yè)收入最低。風(fēng)和醫(yī)療專注于微創(chuàng)外科手術(shù)器械及耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020-2022年，風(fēng)和醫(yī)療營業(yè)收入分別為1.47億元、2.66億元和3.11億元，最近三年符合增長率達(dá)到45.48%。

在最近一年?duì)I業(yè)收入不足3億元的17家企業(yè)中，有16家企業(yè)的最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率超過25%，其中佰聆數(shù)據(jù)股份有限公司（下稱“佰聆數(shù)據(jù)”）的復(fù)合增長率最低。佰聆數(shù)據(jù)是專注于電力行業(yè)的專業(yè)化大數(shù)據(jù)分析企業(yè)，主要面向電網(wǎng)建設(shè)運(yùn)行、設(shè)備診斷決策、新能源規(guī)劃與監(jiān)測、綠色智能用電等電力核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供大數(shù)據(jù)處理、大數(shù)據(jù)分析挖掘、大數(shù)據(jù)應(yīng)用開發(fā)等大數(shù)據(jù)分析服務(wù)。據(jù)首輪問詢回復(fù)披露，2020-2022年，佰聆數(shù)據(jù)的營業(yè)收入分別為1.49億元、2.14億元和2.37億元，最近三年符合增長率達(dá)到26.19%。

不過有意思的是，招股書顯示，2020年，佰聆數(shù)據(jù)的營業(yè)收入為1.61億元。如果按照1.61億元計(jì)算，佰聆數(shù)據(jù)最近三年復(fù)合增長率將下降為21.38%，低于25%的指標(biāo)要求。

關(guān)于2020年?duì)I業(yè)收入兩份文件相差1206.39萬元的問題，保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會計(jì)師在首輪問詢回復(fù)的核查結(jié)論中曾提到：“報(bào)告期內(nèi)，2022年原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表一致，2021年和2020年存在差異；中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場后調(diào)整的收入項(xiàng)目主要為總額法或凈額法調(diào)整，結(jié)合會計(jì)準(zhǔn)則、項(xiàng)目情況和合同約定等進(jìn)行調(diào)整，具有合理性”?；蛟S是因?yàn)檫@一原因?qū)е掳垴鰯?shù)據(jù)的2020年?duì)I業(yè)收入在兩份文件中出現(xiàn)不同表述。不過恰好也因?yàn)檫@一下調(diào)，令佰聆數(shù)據(jù)營業(yè)收入的最近三年復(fù)合增長率超過達(dá)標(biāo)線。

最后，還有一家不僅最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率沒有達(dá)到25%，而且最近一年?duì)I業(yè)收入金額也不及3億元的企業(yè)——山東百多安醫(yī)療器械股份有限公司（下稱“百多安”）。百多安是一家致力于將醫(yī)用材料改性技術(shù)應(yīng)用于植介入醫(yī)療器械的國家級高新技術(shù)企業(yè)，公司目前銷售的主要產(chǎn)品分為三大類：血管通路類、顱腦外科類和其他高分子材料制品。

招股書顯示，2020年及2021年，百多安營業(yè)收入分別為2.37億元和2.1億元。首輪問詢回復(fù)顯示，2022年，百多安研發(fā)費(fèi)用為1813.46萬元，占營業(yè)收入比例為8.65%。由此可知，2022年，百多安的營業(yè)收入為2.1億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為-5.89%。

除百多安外，還有兩家企業(yè)最近三年的營業(yè)收入復(fù)合增長率出現(xiàn)負(fù)增長，分別是主要從事智能注塑成型裝備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的博創(chuàng)智能裝備股份有限公司（下稱“博創(chuàng)智能”）和主要從事復(fù)雜藥物制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的南通聯(lián)亞藥業(yè)股份有限公司（下稱“聯(lián)亞藥業(yè)”）。2020-2022年，博創(chuàng)智能營業(yè)收入分別為9.38億元、11.16億元和8.19億元，最近三年復(fù)合增長率為-6.58%；聯(lián)亞藥業(yè)營業(yè)收入分別為5.65億元、6.46億元和5.5億元，最近三年復(fù)合增長率為-1.36%。