陳洪杰

居民加杠桿意愿不足影響經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低影響融資現(xiàn)金流。圖/IC

在2024年春節(jié)前夕，某全國性股份制銀行北京一處支行推出“凡存款5萬元以上的客戶，其孩子享受小學(xué)語數(shù)英作業(yè)的免費(fèi)輔導(dǎo)服務(wù)”。這一營(yíng)銷活動(dòng)反映出部分全國性股份制銀行經(jīng)營(yíng)壓力加大的處境。

根據(jù)Wind（萬得）統(tǒng)計(jì)，12家全國性股份制銀行在2023年歸母凈利潤(rùn)總計(jì)為5181.63億元，較2022年的5352.92億元，少賺了171億元。其中，2023年招商銀行、中信銀行、平安銀行等機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。但浦發(fā)銀行、恒豐銀行、興業(yè)銀行、渤海銀行、光大銀行的歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，分別下滑了28.28%、23.74%、15.61%、16.81%、8.96%，合計(jì)少賺了350多億元。

在有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會(huì)預(yù)期偏弱、風(fēng)險(xiǎn)隱患較多等困難和挑戰(zhàn)下，考驗(yàn)商業(yè)銀行盈利能力的時(shí)代已經(jīng)來臨。

就整個(gè)銀行業(yè)來看，凈利潤(rùn)增速同比已在個(gè)位數(shù)。2月21日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.4萬億元，同比增長(zhǎng)3.2%，增幅較去年同期收縮2.2個(gè)百分點(diǎn)。

“國有大行實(shí)行的以量補(bǔ)價(jià)，中小銀行采取的方式是區(qū)域更加下沉，銀行業(yè)整體承壓。而部分基礎(chǔ)客戶不太牢固的全國性股份制銀行會(huì)遇到更大的壓力?！蹦炽y行高管說。

少賺百億

盈利能力等數(shù)據(jù)變化也帶動(dòng)了股價(jià)的起伏。3月28日上午早盤，光大銀行A股（人民幣普通股票）股價(jià)一度跌超9%，港股股價(jià)一度跌超10%?！拔以缟峡吹劫Y本市場(chǎng)對(duì)光大銀行的反饋。我們的經(jīng)營(yíng)基本面是穩(wěn)定的，也沒有應(yīng)該披露而沒有披露的重大風(fēng)險(xiǎn)事件?！惫獯筱y行行長(zhǎng)王志恒在當(dāng)日回應(yīng)。

3月29日，A股銀行繼續(xù)分化，興業(yè)銀行跌幅一度超過4%，最終收跌2.89%。截至4月9日收盤，興業(yè)銀行為15.46元/每股，繼續(xù)微跌0.13%。而在香港上市的渤海銀行股價(jià)已低于1港元。

浦發(fā)銀行在近期的跌幅不大，還有上漲趨勢(shì)。浦發(fā)銀行2023年三季度報(bào)告顯示，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)279.86億元，同比下降30.83%。對(duì)比之下，浦發(fā)銀行的歸母凈利潤(rùn)下滑幅度正收窄。

與此同時(shí)，全國性股份制銀行的盈利與其他類型的銀行的差距在進(jìn)一步拉大。監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，國有大行、城商行、民營(yíng)銀行、農(nóng)商行在2023年的凈利潤(rùn)增速分別為1.77%、14.81%、15.91%、14.75%。

而2023年全國性股份制銀行的增幅為-3.67%，這是多年來全國性股份制銀行在2023年凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（2020年，受疫情因素影響，商業(yè)銀行整體累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1.94萬億元，同比下降了2.7%）。

歸母凈利潤(rùn)更能反映出銀行的經(jīng)營(yíng)情況。數(shù)據(jù)顯示，12家全國性股份制銀行在2023年的該指標(biāo)總計(jì)為5181.63億元，少賺了171億元。

進(jìn)一步看，浙商銀行凈利潤(rùn)重回兩位數(shù)增長(zhǎng)，歸屬于股東的凈利潤(rùn)150.48億元，比上年增長(zhǎng)10.5%。另外，中信銀行在2023年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了7.91%，招商銀行同比增長(zhǎng)了6.22%，廣發(fā)銀行同比增長(zhǎng)了3.16%，平安銀行同比增長(zhǎng)了2.06%等。

而其他銀行的凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下降。2023年浦發(fā)銀行、恒豐銀行、興業(yè)銀行、渤海銀行、光大銀行的歸母凈利潤(rùn)分別為367.02億元、51.46億元、771.16億元、50.80億元、407.92億元，共賺1648.34億元，較上年少賺了350多億元。

浦發(fā)銀行在股份制銀行中下滑幅度最大。不過，由于浦發(fā)銀行尚未披露2023年報(bào)，無法得知詳細(xì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。其業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1734.34億元，同比減少151.88億元，下降8.05%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)367.02億元，同比減少144.69億元，下降28.28%。

“受資產(chǎn)重定價(jià)、市場(chǎng)利率下行、資本市場(chǎng)波動(dòng)以及公司信貸增長(zhǎng)動(dòng)能不足、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響，公司效益指標(biāo)階段性承壓。2023年四季度以來，加大資產(chǎn)投放力度等，凈利潤(rùn)降幅較前三季度收窄。”浦發(fā)銀行在業(yè)績(jī)快報(bào)中稱。

2023年恒豐銀行歸母凈利潤(rùn)下滑幅度為23.74%，這也是其改革重組后凈利潤(rùn)的首次負(fù)增長(zhǎng)。“主要原因是根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一次性轉(zhuǎn)回遞延稅資產(chǎn)，若還原該因素后，凈利潤(rùn)同口徑同比增長(zhǎng)4.80%?！焙阖S銀行對(duì)此表示。

恒豐銀行在年報(bào)179頁進(jìn)行了說明。“本行于2019年度因重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓處置形成稅務(wù)虧損，該稅務(wù)虧損在2020年起連續(xù)5年內(nèi)以本行形成的應(yīng)納稅所得額為限進(jìn)行抵扣。”

早在2018年，恒豐銀行業(yè)績(jī)跌至谷底，不良貸款余額高達(dá)1635.61億元，不良貸款率高達(dá)28.44%。到了2019年末，恒豐銀行通過轉(zhuǎn)讓等方式，不良貸款規(guī)模為149.66億元，減少了1485.95億元。

另外，2019年12月，中央?yún)R金參與救助，出資600億元。不過，在2024年2月21日，山東金融資產(chǎn)發(fā)布公告稱，將受讓中央?yún)R金持有的150億股恒豐銀行股份。這意味著，恒豐銀行將重回山東國資。

恒豐銀行進(jìn)一步稱，于2023年12月31日，根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境及該行實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況對(duì)未來期間應(yīng)納稅所得額進(jìn)行估計(jì)，并以預(yù)計(jì)2024年末前可產(chǎn)生的應(yīng)納稅所得額以108.16億元（2022年12月31日：302.98億元）為限，確認(rèn)稅務(wù)虧損所產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)為27.04億元（2022年12月31日：75.74億元）。

興業(yè)銀行凈利潤(rùn)下滑的原因與恒豐銀行不太相同，很大一部分原因在于減值損失的調(diào)節(jié)。2023年該行貸款損失準(zhǔn)備為1434.26億元，較2022年的1288.34億元增加了145.92億元。

另一則數(shù)據(jù)顯示，2023年該行計(jì)提減值損失611.78億元，同比增加125.58億元，增長(zhǎng)25.83%。其中貸款減值損失為671.03億元，而2022年的數(shù)值為378.19億元。“合理計(jì)提減值，做實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量?！迸d業(yè)銀行解釋道。

凈息差分化

凈利息是商業(yè)銀行最主要的收入來源，直接反映其盈利能力。從銀行收入結(jié)構(gòu)來看，利息凈收入作為銀行主營(yíng)的存貸款業(yè)務(wù)的營(yíng)收體現(xiàn)，占比接近80%。

受讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)等因素的影響，近年來，商業(yè)銀行凈息差拉開下行之幕。2019年商業(yè)銀行凈息差為2.20%，2021年降至2.08%，2022年為1.91%，并在2023年末跌破1.7%，為1.69%。

就股份制銀行而言，其實(shí)凈息差整體上表現(xiàn)得還不錯(cuò)（有三家尚未公布數(shù)值），2023年末為1.76%，優(yōu)于國有大行的1.62%和城商行的1.57%。但進(jìn)一步來看，行業(yè)分化較為嚴(yán)重。平安銀行、招商銀行、浙商銀行的凈息差依然超過2%，分別為2.38%、2.15%、2.01%。

而另外三家銀行的凈息差低于1.6%。恒豐銀行為1.59%，民生銀行為1.46%，渤海銀行為1.14%。其中，渤海銀行比上年末下降了0.36個(gè)百分點(diǎn)，2021年末為1.72%，2020年為2.35%，2019年為2.22%。

2023年民生銀行的凈息差較上年同比下降14個(gè)基點(diǎn)。“凈息差下降主要由于資產(chǎn)端定價(jià)下滑，同時(shí)負(fù)債成本剛性較強(qiáng)。資產(chǎn)端，受貸款利率下調(diào)及市場(chǎng)利率低位運(yùn)行影響，貸款及投資收益率均下降；同時(shí)消費(fèi)不足使得高收益零售貸款增長(zhǎng)放緩，對(duì)資產(chǎn)收益提升作用減弱。負(fù)債端，雖然存款利率自律上限下降，但受存款定期化及美元加息影響，負(fù)債成本仍呈小幅上升趨勢(shì)?！泵裆y行稱。

就銀行業(yè)來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降”，加之存量貸款重新定價(jià)、協(xié)助地方化債面臨“降息展期”集中安排，貸款利率仍有下行壓力，銀行凈息差承壓狀態(tài)短期難改。

市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)和政府融資平臺(tái)關(guān)注較多。多位銀行人士提示，居民加杠桿意愿不足影響經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低影響融資現(xiàn)金流，房企面臨的經(jīng)營(yíng)壓力仍然較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于風(fēng)險(xiǎn)釋放階段。部分地方政府債務(wù)率較高，后續(xù)仍然面臨較大的還本付息壓力，亟須建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制?！斑@都影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和凈息差?！币晃蝗珖怨煞葜沏y行人士表示。

《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》顯示，凈息差低于1.8%的銀行將在評(píng)估中被扣分：0.8%（含）至1.8%打分的區(qū)間為60分（含）至100分；0.8%以下打分為0分。

商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，需保持合理利潤(rùn)和凈息差水平。在保持銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間，銀行凈息差合意值應(yīng)是多少？

業(yè)界有不同版本的測(cè)算，市場(chǎng)認(rèn)同的數(shù)值在1.7%-1.8%左右。中金公司估算“2035目標(biāo)”隱含2021年-2035年7%左右的名義GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速，對(duì)應(yīng)銀行7%-8%的必要資產(chǎn)增速；考慮到30%左右的分紅比例，為保持資本充足率不下降，估算銀行最低的長(zhǎng)期ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平為10%-11%，最低凈息差約為1.6%-1.8%。

“息差問題是我們2024年最關(guān)注的指標(biāo)?！痹诮诘臉I(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理林舒稱，做好區(qū)域+行業(yè)的資產(chǎn)布局策略，圍繞產(chǎn)業(yè)做出區(qū)域特色；從新質(zhì)生產(chǎn)力培養(yǎng)過程中的新業(yè)態(tài)、新模式中挖掘資產(chǎn)投放熱點(diǎn)；穩(wěn)住按揭基本盤的同時(shí)加強(qiáng)消費(fèi)信貸和經(jīng)營(yíng)貸，實(shí)現(xiàn)零售貸款、零售資產(chǎn)占比的調(diào)整。另外，提高低成本結(jié)算性存款的占比，力爭(zhēng)全年付息率進(jìn)一步下降。

“凈息差未來還將面臨下降壓力，將通過強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債動(dòng)態(tài)組合管理來穩(wěn)定。在負(fù)債端，進(jìn)一步做好基礎(chǔ)客群、基礎(chǔ)產(chǎn)品服務(wù)，穩(wěn)步降低負(fù)債成本。相對(duì)股份行同業(yè)，我們負(fù)債成本還有壓降的空間。”近期，民生銀行董事長(zhǎng)高迎欣表示。

中收承壓

中間業(yè)務(wù)收入具有資本消耗低、可持續(xù)強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性低等優(yōu)勢(shì)，在利率市場(chǎng)化、息差收窄的背景下，被商業(yè)銀行寄予厚望。不過，在2023年該項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)得并不出色。

九家全國性股份制銀行已經(jīng)發(fā)布2023年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的數(shù)據(jù)，共計(jì)2278.76億元，同比減少了13.5%。

其中，2023年興業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入277.55億元，同比下降38.38%；手續(xù)費(fèi)及傭金收入為331.19億元，同比下降33.04%?！笆芾碡?cái)老產(chǎn)品規(guī)模壓降及資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入減少。”興業(yè)銀行稱。

就興銀理財(cái)而言，2023年管理產(chǎn)品規(guī)模2.26萬億元，較上年末增長(zhǎng)超1700億元，不過當(dāng)年凈利潤(rùn)25.82億元。而2022年的凈利潤(rùn)超過了30億元。

進(jìn)一步來看，興業(yè)銀行2023年銀行卡手續(xù)費(fèi)收入為118.08億元，2022年為133.84億元；擔(dān)保承諾手續(xù)費(fèi)收入為12.10億元，2022年為14.08億元；咨詢顧問手續(xù)費(fèi)收入為52.56億元，2022年為194.54億元等。

另外，興業(yè)銀行的信托手續(xù)費(fèi)收入也由2022年的5.64億元，降至2023年的3.7億元。另有數(shù)據(jù)顯示，2023年興業(yè)信托營(yíng)業(yè)收入46.37億元，凈利潤(rùn)-6.10億元。而2022年該信托公司的凈利潤(rùn)2.59億元，同比2021年減少72.3%。

光大銀行在2023年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入236.98億元，同比下降11.39%。其中，銀行卡服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為112.15億元，同比減少18.52億元，降幅為14.17%，為整個(gè)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降的大頭。

在2023年，光大銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比16.27%，同比下降1.37個(gè)百分點(diǎn)。不過，其他收入有所提升，為145.07億元，占比提升至9.96%。

浙商銀行與渤海銀行的該數(shù)據(jù)同比上年有所上升，不過兩家銀行的基數(shù)較小。浙商銀行在2023年的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為50.40億元，而營(yíng)業(yè)收入為637.04億元。

“中收的下滑，原因在于上年資本市場(chǎng)不佳，權(quán)益類產(chǎn)品的代銷下滑；也受到政策性的因素，例如保險(xiǎn)、保險(xiǎn)和基金降費(fèi)等?！币晃还煞葜沏y行人士稱。

“在各種政策加持下，2024年資本市場(chǎng)有望筑底回升；債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)也都有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，會(huì)為中間業(yè)務(wù)收入帶來一些結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)?！苯?，招商銀行副行長(zhǎng)彭家文表示，首先還是抓客群，通過客群的擴(kuò)面帶來收入增長(zhǎng)；其次是抓存量客戶的經(jīng)營(yíng)，包括對(duì)一些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的安排，如保險(xiǎn)通過量的增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)變化，這可以一定程度上緩解降費(fèi)政策的影響。