尹星

中線配置開始謹(jǐn)慎

主持人：小泛這周給大伙演示了什么叫逆人性。本周一當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)三連陽(yáng)，放量加速?zèng)_前高之際，你竟然說指數(shù)已經(jīng)完成了這輪震蕩后的最低反彈高度，雖然之后兩天指數(shù)波動(dòng)幅度不大，但部分行業(yè)震蕩加劇，操作難度明顯加大。

泛舟：大家不要誤解，完成了最低反彈高度，并不意味著一定會(huì)就此進(jìn)入下行周期，而是就此開始出現(xiàn)進(jìn)入下行周期的可能。在這個(gè)動(dòng)作沒有完成前，幾乎不可能。

主持人：按照你的意思，這個(gè)反彈動(dòng)作完成了也不代表就此開跌。

泛舟：是的，只是后市指數(shù)波動(dòng)模式及方向變數(shù)大幅增加。需要多觀察才能再做出預(yù)判。不是所有階段都能看懂的，只在自己能看懂的時(shí)候多賺點(diǎn)，看不懂的時(shí)候不賠或者少賠點(diǎn)即可。比如周一和周二，部分指數(shù)都到了預(yù)期的最低反彈高度，原計(jì)劃就是該減就減點(diǎn)。往后變數(shù)增加了，降點(diǎn)倉(cāng)位是一種自我保護(hù)。

主持人：后續(xù)不會(huì)再拉升了么？

泛舟：未必，目前指數(shù)波動(dòng)幅度都可控，只要能穩(wěn)得住，讓指數(shù)在一個(gè)區(qū)間內(nèi)震蕩，后續(xù)還是有再次拉出去的可能。當(dāng)下的市場(chǎng)只是處于多變期，并不是就此結(jié)束行情。對(duì)于我來(lái)說，多變就意味著不確定性增加，短線不會(huì)受到任何影響，中線配置調(diào)整下倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)就行。

主持人：時(shí)至今日，你還看好哪些板塊？

泛舟：新質(zhì)生產(chǎn)力和周期類等，其他還有什么板塊能走出來(lái)到時(shí)候再看。之后即便指數(shù)進(jìn)入震蕩階段，短線賺錢效應(yīng)反而會(huì)加強(qiáng)，因?yàn)橘Y金不去懟權(quán)重股，都會(huì)流入熱門股。同時(shí)市場(chǎng)還會(huì)維持每日較高的成交金額，這就是短線的黃金期。所以大伙短線繼續(xù)干，繼續(xù)練。中線配置上相對(duì)謹(jǐn)慎些，看看清楚再說。

主持人：泛舟對(duì)大勢(shì)的研判，確實(shí)讓人贊嘆。這月的交流會(huì)，你把你對(duì)指數(shù)趨勢(shì)的判斷方法再給大家系統(tǒng)講講，同時(shí)說一說為何覺得這次最低反彈位就是周一？

泛舟：可以，沒問題。

結(jié)構(gòu)性行情特點(diǎn)明顯

主持人：這邊中石油“力拔山兮”，那邊成長(zhǎng)股板塊成片的“頹給你看”，兩種極端，是不是市場(chǎng)在擁抱高股息？

海風(fēng)若雨蕭蕭：3月22日就講過，4月要重回高股息懷抱。每年4月，都是要見“真章”的時(shí)候，無(wú)論春季行情炒得多熱鬧，終究沒有真金白銀來(lái)得靠譜。即便是2023年AI板塊幾乎貫穿整個(gè)上半年行情的時(shí)候，大模型、游戲的炒作也基本止步于4月，只有邏輯最硬的算力板塊到了5月以后還能來(lái)一段“登峰造極”才曲終人散。早就講過，今年恐怕很難超越2023年的力度，邏輯最硬的算力板塊3月中旬就已經(jīng)見頂了，其他主題也就低空經(jīng)濟(jì)，因?yàn)楣适隆靶隆保憩F(xiàn)欲望較強(qiáng)，本周觀察龍頭萬(wàn)豐受減持影響已經(jīng)難以支撐。至于新能源，這些主要跟著寧德、比亞迪走，成長(zhǎng)板塊似乎也真沒什么好炒的故事。這個(gè)時(shí)候中國(guó)石油發(fā)力，成長(zhǎng)股板塊不頹誰(shuí)頹呢？但是我并不認(rèn)為市場(chǎng)這是在簡(jiǎn)單擁抱高股息。

主持人：那怎么理解？

海風(fēng)若雨蕭蕭：上周我們就講過了，以高股息去理解資源股邏輯并不順暢，股息再高，股價(jià)一漲也就不存在股息優(yōu)勢(shì)了，它其實(shí)需要一個(gè)更好聽的故事。市場(chǎng)現(xiàn)在炒的品種主要圍繞銅、金、油這三樣展開，這三樣都是國(guó)際定價(jià)的大宗商品，反映國(guó)際市場(chǎng)的趨勢(shì)，這點(diǎn)和2021年我們炒作順周期邏輯大為不同。2021年的順周期主線是鋰、煤、稀土、鋼鐵、化工等，都是國(guó)內(nèi)定價(jià)的品種，所以現(xiàn)在市場(chǎng)炒作的其實(shí)是國(guó)際市場(chǎng)供需變化因素。今年的春季行情就目前看，運(yùn)作的時(shí)間僅30個(gè)交易日左右，近十年來(lái)僅次于2014年、2018年、2022年的20個(gè)交易日，更多的是反映市場(chǎng)超跌的修正。即便春季行情結(jié)束，也無(wú)需擔(dān)憂市場(chǎng)就此一瀉千里，一方面政策發(fā)力，經(jīng)濟(jì)改善是必然的趨勢(shì)，另一方面，指數(shù)環(huán)境有某隊(duì)負(fù)責(zé)打理。結(jié)構(gòu)性行情特點(diǎn)明顯，周期股板塊、出海板塊、受益5萬(wàn)億設(shè)備更新板塊等，還有很多的機(jī)會(huì)可供市場(chǎng)挖掘。

指數(shù)將繼續(xù)扯皮

主持人：本周指數(shù)重新V了上來(lái)，但是個(gè)股差異很大，不少品種反而出現(xiàn)了大跌，驕陽(yáng)怎么判斷后市走向？

驕陽(yáng)：上周KDJ一度達(dá)到了-15，嚴(yán)重超跌，V起來(lái)很正常，本周又恢復(fù)到了90以上，想要在這個(gè)結(jié)構(gòu)下突破也是比較難的。最強(qiáng)的上證指數(shù)看，年線就算站上60、120天線，也無(wú)法上穿年線，這里需要充分的時(shí)間，才能在技術(shù)結(jié)構(gòu)上走出真正的牛市。指數(shù)應(yīng)該還是繼續(xù)扯皮，比較復(fù)雜，參考KDJ指標(biāo)的買賣去看就好，當(dāng)下又進(jìn)入高位。

主持人：本周你一直看好的資源高股息持續(xù)上漲，各路資金都開始吹了，但周三好像有點(diǎn)短線小高潮的意思。

驕陽(yáng)：金、銅、電力、石油、煤炭這些資源類長(zhǎng)期邏輯太清晰了，雖然不少品種短期漲多了，但是這種長(zhǎng)期邏輯僅僅是開始，短期就算有調(diào)整也沒啥，一堆人底下等著搶呢。何況要是不調(diào)呢？

主持人：回頭看，兩周前咱們的對(duì)話中，驕陽(yáng)在最后說道，“基本面良好，產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)突出，估值還低，還沒咋漲的，肯定是機(jī)會(huì)。比如手工具龍頭，再比如銅，還有一直說的高股息等。”短短幾句，價(jià)值千金，銅已成全民偶像，手工具龍頭則是穩(wěn)健攀升，輕松砍下十幾個(gè)點(diǎn)，像這種穩(wěn)穩(wěn)的幸福，才更適合絕大多數(shù)人，長(zhǎng)期收益確定的還有哪些？

驕陽(yáng)：合規(guī)要求，咱們還是說板塊，手工具龍頭這種較明確的個(gè)股，只是偶爾舉例。類似的我在看船周期，雖然市場(chǎng)有預(yù)期了，這一年也漲不少，但從未來(lái)3-4年看，盈利能力比它們強(qiáng)的板塊極少，市場(chǎng)理應(yīng)給這種確定性公司更高估值。還有央企估值的中字頭核心基建，按照技術(shù)結(jié)構(gòu)，2個(gè)月后10月線阻力就沒有了。

主持人：人工智能、飛行汽車本周集體拉胯，怎么看？

驕陽(yáng)：飛行汽車暫時(shí)出不了啥業(yè)績(jī)，更多看消息熱度，肯定資金會(huì)反復(fù)關(guān)注。上周出現(xiàn)過一次戰(zhàn)法，節(jié)后如果能繼續(xù)調(diào)整1-2天，就會(huì)有個(gè)股再次出現(xiàn)戰(zhàn)法。人工智能位置高了，需要面臨一季報(bào)的檢驗(yàn)，短線主要也看戰(zhàn)法就好。本周雖然整體拉胯，但核心品種有戰(zhàn)法的也給了接近10個(gè)點(diǎn)大肉，節(jié)后回來(lái)，應(yīng)該還會(huì)有周線戰(zhàn)法結(jié)構(gòu)出現(xiàn)。這兩個(gè)板塊，當(dāng)下位置一季報(bào)出來(lái)之前不用格局，看短線技術(shù)結(jié)構(gòu)走就好。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）