梁杏

2月16日，Open AI發(fā)布文生視頻模型Sora，支持通過文字或者圖片生成長達60秒視頻，遠超此前AI視頻應(yīng)用生成時長，在視頻效果及穩(wěn)定性等指標(biāo)上表現(xiàn)更加優(yōu)異。

長達60秒視頻，遠超此前Runway（18秒）、Pika（起步3秒+增加4秒）、Stable Video Diffusion（4秒）等AI視頻應(yīng)用生成時長，此外也支持在時間上向前或向后擴展視頻及視頻編輯。

此次發(fā)布的Sora視頻demo表現(xiàn)效果驚艷，在滿足用戶提示詞前提下為真實世界建模，較好實現(xiàn)了現(xiàn)實中的物理交互方式。

除了Sora發(fā)布，谷歌也發(fā)布了最新一代多模態(tài)大模型Gemini 1.5，最多可支持百萬級Token的交互，可以深入理解包括文字、視頻代碼等海量信息。此外英偉達也推出本地AI聊天機器人Chat with RTX，可以為本地用戶個性化生成聊天模型，用于本地文件、視頻查詢及交互需求。

當(dāng)前越來越多性能強勁的模型、功能驚艷的應(yīng)用陸續(xù)面世，AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化不斷推進，AGI（通用人工智能）時代加速到來，市場對于AI投入持續(xù)性的擔(dān)憂有望緩解。產(chǎn)業(yè)鏈維度，AI首先會驅(qū)動算力基建需求增量，包括高速光通信、算力芯片等產(chǎn)品在供需兩端同步提升。

光模塊是核心算力設(shè)備，在AI發(fā)展趨勢不斷明確的背景下，中國光模塊企業(yè)占據(jù)全球60%以上的市場份額，先發(fā)優(yōu)勢顯著，拿下北美訂單具有高確定性。同時隨著光連接高速率、大密度方向發(fā)展，2023年800G光模塊邁入起步年份，未來英偉達B100和H200等產(chǎn)品將逐步標(biāo)配1.6T光模塊，更新迭代將提速。

算力芯片方面，英偉達新發(fā)布第四季度財報。公司四季度營收221億美元，環(huán)比增長22%，同比增長265%，高于公司此前指引的200億美元，超出彭博一致預(yù)期的205億美元。并且下季度指引收入預(yù)計為240億美元，上下浮動2%，高于彭博一致預(yù)期的218億美元。

國內(nèi)算力芯片短期由于卡脖子等原因，技術(shù)突破還需等待，需求不能直接轉(zhuǎn)化業(yè)績。中長期看，政策、資金支持下國產(chǎn)化和自主可控仍然是重要主線。目前半導(dǎo)體行業(yè)傳統(tǒng)需求周期拐點已經(jīng)顯現(xiàn)，2024年預(yù)計繼續(xù)復(fù)蘇，對應(yīng)標(biāo)的包括芯片ETF、半導(dǎo)體設(shè)備ETF、集成電路ETF。

2月19日，國務(wù)院國資委召開“AI賦能產(chǎn)業(yè)煥新”中央企業(yè)人工智能專題推進會，強調(diào)中央企業(yè)要把發(fā)展人工智能放在全局工作中統(tǒng)籌謀劃，深入推進產(chǎn)業(yè)煥新，加快布局和發(fā)展智能產(chǎn)業(yè)。10家中央企業(yè)簽訂倡議書，表示將主動向社會開放人工智能應(yīng)用場景。

我國大模型在訓(xùn)練數(shù)據(jù)集、算力支持和應(yīng)用場景等方面與海外仍存在較大差距，國企具有數(shù)據(jù)、資金等資源優(yōu)勢，政策導(dǎo)向有利于彌補產(chǎn)業(yè)發(fā)展的短板，加速大模型的追趕步伐，對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈形成利好，相關(guān)板塊投資機會凸顯。

對于下游來說，Sora首先利好的是視頻類應(yīng)用，包括游戲、影視等行業(yè)。從內(nèi)容制作方面看，根據(jù)OpenAI的報告，Sora可進行游戲場景的生成，同時可以以高保真的方式渲染環(huán)境，甚至模擬玩家操作游戲角色的情景。未來文生視頻技術(shù)或?qū)樽⒅貎?nèi)容和交互的游戲作品更好地提質(zhì)增效，提升用戶體驗，加速科技變現(xiàn)，賦能游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

當(dāng)前游戲版號持續(xù)發(fā)放且數(shù)量有所提升，發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告的公司中，大多提及了新產(chǎn)品上線貢獻或新游戲投入期的積極影響。疊加監(jiān)管政策逐步平穩(wěn)，游戲行業(yè)的發(fā)展信心有望增強，驅(qū)動行業(yè)開啟新一輪增長。

文生視頻在影視板塊的應(yīng)用同樣具備廣闊前景。未來部分視頻的攝制可能只要輸入一些提示詞，再通過AI生成和編輯，省去了現(xiàn)場拍攝、后期剪輯等耗時費力的過程。大模型用于影視創(chuàng)作領(lǐng)域后，特效畫面的制作時間有望大幅縮短，從而降低時間成本和技術(shù)門檻。

龍年春節(jié)檔電影票房市場再度火爆，據(jù)國家電影局初步統(tǒng)計，全國電影票房為80.16億元，觀影人次為1.63億人，均創(chuàng)下同檔期新紀(jì)錄。因此，板塊基本面修復(fù)疊加AI創(chuàng)新驅(qū)動，游戲ETF、影視ETF或可作為應(yīng)用端標(biāo)的重點布局。

（作者系某公募指數(shù)投資總監(jiān)。文中所提基金僅為舉例，不作為買賣推薦。）