孔志帆 孔存玉

內(nèi)容提要:基于高質(zhì)量發(fā)展階段中國(guó)更加注重人力資本等民生支出的經(jīng)濟(jì)事實(shí),構(gòu)建了包括財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和人力資本的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,以考察不同類型財(cái)政支出政策的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):消費(fèi)性政府支出在短期對(duì)居民消費(fèi)和就業(yè)具有顯著的促進(jìn)作用,但其政策效力不具持續(xù)性;投資性政府支出對(duì)私人支出具有較強(qiáng)的擠出效應(yīng),且其政策效力取決于公共資本的生產(chǎn)性對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的邊際影響;政府人力資本投資在中長(zhǎng)期不僅不會(huì)擠出私人支出,而且有利于物質(zhì)資本和人力資本積累,是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新引擎。因此,應(yīng)當(dāng)將減少消費(fèi)性政府支出、轉(zhuǎn)變投資性政府支出的思路和方向、增加人力資本支出作為財(cái)政支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的方向,以此推動(dòng)積極財(cái)政政策提質(zhì)增效。

一、 引 言

中共二十大報(bào)告指出,“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)”。圍繞高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)要求,財(cái)政部門(mén)持續(xù)強(qiáng)力實(shí)施了以減稅降費(fèi)為主要措施的積極財(cái)政政策。持續(xù)而有力的積極財(cái)政政策,無(wú)論是對(duì)于國(guó)家治理體系和國(guó)家治理能力的現(xiàn)代化,還是對(duì)完成脫貧攻堅(jiān)、全面建成小康社會(huì)的歷史任務(wù),實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo),都發(fā)揮了重要作用。然而,長(zhǎng)時(shí)間的積極財(cái)政政策運(yùn)用,以及受到國(guó)際形勢(shì)變化、突發(fā)疫情沖擊等超預(yù)期因素的影響,中國(guó)財(cái)政支出壓力不斷加大,而各級(jí)政府的財(cái)政收入明顯下滑,財(cái)政政策空間受到雙向擠壓(1)根據(jù)《關(guān)于2020年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況和2021年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》,2020年第1季度受疫情爆發(fā)和蔓延的影響,全國(guó)財(cái)政收入同比下降14.3%,為2009年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng),其中2月份下降21.4%、3月份下降26.1%,31個(gè)省份中有30個(gè)收入負(fù)增長(zhǎng),收支矛盾異常突出,地方財(cái)政運(yùn)轉(zhuǎn)尤為困難。。

在2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào),“積極的財(cái)政政策要大力提質(zhì)增效,更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整”。其中,結(jié)構(gòu)調(diào)整是通過(guò)壓縮一般性支出、保障重點(diǎn)領(lǐng)域支出,優(yōu)化財(cái)政資金配置。財(cái)政部長(zhǎng)劉昆(2023)也在《求是》雜志撰文指出,當(dāng)前時(shí)期中國(guó)財(cái)政收支矛盾依然突出,為提升積極財(cái)政政策效能,應(yīng)當(dāng)大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu),不斷提高支出效率,從嚴(yán)控制一般性支出,加強(qiáng)“三公”經(jīng)費(fèi)預(yù)算管理,努力降低行政運(yùn)行成本;圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展,積極支持科技攻關(guān)、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域重大戰(zhàn)略、教育、基本民生、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域。由此可見(jiàn),優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)是當(dāng)前時(shí)期中國(guó)積極財(cái)政政策在支出端的重點(diǎn)改革方向。

財(cái)政支出結(jié)構(gòu)一般是指支出項(xiàng)目間的橫向配置,即財(cái)政支出按照功能、項(xiàng)目或類別等各種不同的組合狀態(tài)及其數(shù)量分配的總稱。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期,中國(guó)的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)存在“重投資建設(shè)、輕人力資本和公共服務(wù)”的偏向性特征,這不僅與服務(wù)型政府的建設(shè)目標(biāo)相悖,而且極易誘發(fā)財(cái)政與金融風(fēng)險(xiǎn)(傅勇和張晏,2007;卞彬,2016)。進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,伴隨著人民的美好生活需求日益廣泛,增加教育、醫(yī)療等人力資本領(lǐng)域的支出成為中國(guó)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要方向。那么,財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行?增加人力資本方面的財(cái)政資金投入能否起到推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的預(yù)期功效?對(duì)上述問(wèn)題的回答,不僅有助于回應(yīng)不同學(xué)派關(guān)于財(cái)政政策有效性的爭(zhēng)議,而且對(duì)于進(jìn)入中國(guó)式現(xiàn)代化新征程后財(cái)稅體制的完善具有重要的指導(dǎo)作用。

二、 文獻(xiàn)綜述

財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)問(wèn)題歷來(lái)都是宏觀經(jīng)濟(jì)研究的核心課題。部分研究根據(jù)VAR模型及其改進(jìn)模型,考察了財(cái)政支出政策的周期穩(wěn)定效應(yīng)(劉金全和張龍,2019;劉金全和李永杰,2020)。研究顯示,在OECD國(guó)家,財(cái)政政策具有“穩(wěn)增長(zhǎng)”的功效(Sacchi和Salotti,2014)。但是,與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不同,發(fā)展中國(guó)家或新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)往往更為脆弱,擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模不僅不能熨平產(chǎn)出波動(dòng),反而會(huì)加劇產(chǎn)出的波動(dòng)。此外,財(cái)政支出政策的效力會(huì)受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、貿(mào)易開(kāi)放程度、公共債務(wù)水平的影響而表現(xiàn)出非線性效應(yīng)(解瑤姝,2017;金春雨和徐悅悅,2023)。

考慮到VAR模型是簡(jiǎn)約式模型,缺乏相應(yīng)的微觀基礎(chǔ),無(wú)法回應(yīng)盧卡斯批判,部分學(xué)者嘗試在新古典增長(zhǎng)模型或內(nèi)生增長(zhǎng)模型框架基礎(chǔ)上,將生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性政府支出分別嵌入家庭效用函數(shù)和企業(yè)生產(chǎn)函數(shù),實(shí)證檢驗(yàn)不同類型的財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和社會(huì)福利的影響(劉俸奇和張同斌,2020;潘敏和張新平,2021)。例如,郭慶旺等(2003)研究發(fā)現(xiàn),生產(chǎn)性政府支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān);但是,受制于非生產(chǎn)性政府支出占比的快速提升,財(cái)政總支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)相關(guān)。嚴(yán)成樑和徐翔(2016)研究發(fā)現(xiàn),從有利于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型出發(fā),生產(chǎn)性政府支出存在一個(gè)最優(yōu)規(guī)模的問(wèn)題;與之不同,增加非生產(chǎn)性政府支出對(duì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型起到抑制作用。

需要指出的是,上述研究通常假設(shè)不存在壟斷競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格粘性等市場(chǎng)不完全問(wèn)題,得到的結(jié)論存在較大爭(zhēng)議。后續(xù)研究中,學(xué)者們更多地采用了與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)更為貼近的DSGE模型來(lái)考察財(cái)政支出政策的實(shí)施效力(王國(guó)靜和田國(guó)強(qiáng),2014;饒曉輝和劉方,2014)。根據(jù)研究?jī)?nèi)容的不同,相關(guān)研究大致可以分為兩類:一類研究根據(jù)中國(guó)財(cái)政支出的特點(diǎn)將財(cái)政支出細(xì)分為消費(fèi)性支出和投資性支出,在合理解釋財(cái)政支出與私人支出的長(zhǎng)期擠入關(guān)系基礎(chǔ)上,研究新常態(tài)下最優(yōu)財(cái)政工具的選擇(卞志村和楊源源,2016;張巖,2019)。另一類研究聚焦基建支出等特定類型財(cái)政支出工具的“穩(wěn)增長(zhǎng)”功效(賈俊雪,2017;汪川,2020)。

上述研究對(duì)本文的展開(kāi)具有良好的啟示作用,但是多數(shù)研究從財(cái)政支出是否具有生產(chǎn)性出發(fā),將財(cái)政總支出粗略地劃分為投資性政府支出和消費(fèi)性政府支出。雖然李戎和田曉暉(2021)進(jìn)一步將消費(fèi)性政府支出細(xì)分為政府消費(fèi)和民生性支出,并在嵌入金融摩擦的DSGE模型框架下探究了財(cái)政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整的宏觀影響。但是,他們假設(shè)民生性支出僅通過(guò)提升家庭效用的路徑發(fā)揮作用,而忽略了財(cái)政支出通過(guò)影響人力資本積累促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的可能?？紤]到人力資本對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的重要性,Romer(1986)和Lucas(1988)開(kāi)創(chuàng)性地將人力資本引入到內(nèi)生增長(zhǎng)模型框架,并呼吁加強(qiáng)財(cái)政對(duì)人力資本的支持力度。國(guó)內(nèi)研究中,常非凡和宋永華(2022)考察了財(cái)政人力資本支出的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng),但他們關(guān)于政府人力資本支出的統(tǒng)計(jì)口徑過(guò)于寬泛,可能會(huì)高估政府人力資本支出的政策效力。

本文的可能創(chuàng)新體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:首先,本文對(duì)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行了更為科學(xué)的劃分,將其細(xì)分為消費(fèi)性政府支出、投資性政府支出和政府人力資本支出(2)根據(jù)財(cái)政支出的生產(chǎn)性和具體用途差異,將財(cái)政支出分為三類:以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為主的投資性政府支出,包括農(nóng)林水事務(wù)支出,工業(yè)、交通和商業(yè)部門(mén)事業(yè)費(fèi)支出;人力資本支出,包括教育支出、醫(yī)療衛(wèi)生支出、社會(huì)保障支出;消費(fèi)性政府支出,包括一般公共服務(wù)、國(guó)防、公共安全、環(huán)境保護(hù)。。其次,本文假設(shè)教育、醫(yī)療等人力資本支出不僅能夠通過(guò)影響家庭消費(fèi)和效用函數(shù)來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,而且可以通過(guò)影響勞動(dòng)生產(chǎn)率和企業(yè)生產(chǎn)帶動(dòng)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);此外,為避免多重均衡的存在,本文假設(shè)人力資本投資僅受時(shí)間投入和財(cái)政資金投入的影響。最后,現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不僅非常復(fù)雜,而且是動(dòng)態(tài)變化的,本研究運(yùn)用DSGE模型框架分析不同類型財(cái)政支出政策的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng),不僅很好地規(guī)避了盧卡斯批判問(wèn)題,而且有助于得到較為清晰的政策有效性界面和相應(yīng)的政策空間。

三、 理論模型

為考察不同類型財(cái)政政策的效力并檢驗(yàn)人力資本作為高質(zhì)量發(fā)展引擎的關(guān)鍵作用,在構(gòu)建理論模型時(shí),本文不僅結(jié)合中國(guó)財(cái)政支出特點(diǎn),將消費(fèi)性政府支出和投資性政府支出分別納入家庭效用函數(shù)和企業(yè)生產(chǎn)函數(shù),而且構(gòu)造了嵌入政府人力資本支出的家庭人力資本方程;這樣,人力資本不僅能夠通過(guò)影響家庭效用和預(yù)算約束來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),而且可以通過(guò)影響勞動(dòng)生產(chǎn)率來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。此外,本文考慮了非零折舊率、人力資本生產(chǎn)率沖擊和內(nèi)生勞動(dòng)供給等設(shè)定,以增強(qiáng)理論模型對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的解釋力。

1. 家庭部門(mén)

(1)

其中,主觀貼現(xiàn)率β∈[0,1],σc是跨期替代彈性的倒數(shù),滿足(1+γ)(1-σc)<1;1/σl是Frish勞動(dòng)供給彈性;閑暇ιt=1-Lt-et,其中,Lt和et分別代表家庭部門(mén)在t期的勞動(dòng)投入和用于增加人力資本的時(shí)間投入。

家庭部門(mén)的預(yù)算約束為:

(2)

資本積累方程描述如下:

Kt=(1-δ)Kt-1+[1-S(It/It-1)]It

(3)

其中,物質(zhì)資本的折舊率δ滿足δ∈(0,1]。

由于企業(yè)調(diào)整投資需要耗費(fèi)一定的成本,假設(shè)投資調(diào)整成本函數(shù)S(·)采用如下形式:

S(It/It-1)=(θ/2)[1-(It/It-1)]2

(4)

由(4)式可知,函數(shù)S(·)是投資變化的增函數(shù),穩(wěn)態(tài)時(shí)滿足S=S′=0、S″>0。

進(jìn)一步,假設(shè)人力資本積累方程采用如下形式:

(5)

其中,δh為人力資本的折舊率,滿足0<δh≤1。

值得注意的是,雖然人力資本有一定特殊性,但它所具有的耐久性、風(fēng)險(xiǎn)性、盈利性等特征與物質(zhì)資本相似(錢(qián)雪亞等,2008;Ergüt和G?ksel,2020)。因此,國(guó)內(nèi)研究中,張帆(2000)、王弟海等(2008)等研究均采用上述設(shè)定,并根據(jù)永續(xù)盤(pán)存法計(jì)算中國(guó)不同時(shí)期的人力資本總量。參考朱軍等(2020)的研究,將人力資本投資函數(shù)設(shè)定為:

(6)

由于家庭部門(mén)的人力資本會(huì)受到各種技術(shù)革命或公共衛(wèi)生危機(jī)等災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)事件的影響,這里引入了人力資本生產(chǎn)率沖擊ψt,并假設(shè)ψt的對(duì)數(shù)變化服從如下隨機(jī)過(guò)程:

(7)

其中,ρψ是人力資本生產(chǎn)率沖擊的平滑參數(shù),滿足0<ρψ<1,σψ為擾動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差的規(guī)模系數(shù)。

進(jìn)一步,假設(shè)λt、λtQt和λtηt分別是預(yù)算約束方程(2)式、物質(zhì)資本積累方程(3)式和人力資本積累方程(5)式的拉格朗日乘子,代表性家庭通過(guò)選擇消費(fèi)、勞動(dòng)投入、債券、物質(zhì)資本和人力資本投資來(lái)最大化家庭的期望效用。求解家庭部門(mén)的最優(yōu)化問(wèn)題,可得:

(8)

這里,(8)式是家庭的最優(yōu)消費(fèi)方程,λt是消費(fèi)的邊際效用。

關(guān)于勞動(dòng)的一階條件為:

λtwtHt=(1-et-Lt)-σl

(9)

(9)式是家庭的最優(yōu)勞動(dòng)供給方程。

人力資本積累中時(shí)間投入的一階條件為:

(10)

根據(jù)政府債券的一階條件,可得價(jià)格通脹條件:

βEt(λt+1/λt)=Et(πt+1/Rt)

(11)

根據(jù)價(jià)格通脹條件可以進(jìn)一步得到歐拉方程。關(guān)于物質(zhì)資本投資的一階條件為:

Qt[1-S(It/It-1)-S′(It/It-1)(It/It-1)]+βEt[(λt+1/λt)Qt+1S′(It+1/It)(It+1/It)2]=1

(12)

關(guān)于物質(zhì)資本存量的一階條件為:

(13)

關(guān)于人力資本存量的一階條件為:

(14)

2. 廠商部門(mén)

廠商部門(mén)遵循NK-DSGE模型的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定,即存在兩種類型的廠商。其中,中間產(chǎn)品廠商使用物質(zhì)資本和有效勞動(dòng)進(jìn)行生產(chǎn);最終產(chǎn)品廠商將差異化的中間產(chǎn)品復(fù)合成為可以用于消費(fèi)和投資的最終產(chǎn)品。

(1) 最終產(chǎn)品廠商。最終產(chǎn)品市場(chǎng)為完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),廠商的生產(chǎn)函數(shù)描述如下:

(15)

其中,σ為不同種類中間產(chǎn)品之間的替代彈性,Yt(i)是第i種中間產(chǎn)品的產(chǎn)出,Yt為最終產(chǎn)品產(chǎn)出,Pt(i)是第i種中間產(chǎn)品的價(jià)格,Pt為最終產(chǎn)品價(jià)格。

給定Pt與Pt(i),可得:

Yt(i)=[Pt(i)/Pt]-σYt

事實(shí)上，在侵害集體組織成員權(quán)益糾紛、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)糾紛等民事案件中，基層法院通常都會(huì)從案件當(dāng)事人數(shù)量、潛在案件的規(guī)模等角度考量涉訴信訪的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于可能有較大涉訴信訪風(fēng)險(xiǎn)的案件，法院往往采取不立案且不出具相應(yīng)法律文書(shū)的方式將糾紛排除在法院系統(tǒng)之外。盡管當(dāng)事人可能就應(yīng)當(dāng)立案而不立案的情形進(jìn)行信訪，但是往往因其缺乏已經(jīng)向法院申請(qǐng)立案的證據(jù)而難以進(jìn)入信訪程序。

(16)

將(16)式代入(15)式,可以得到:

(17)

(2) 中間產(chǎn)品廠商。中間產(chǎn)品市場(chǎng)是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的,廠商i在需求和技術(shù)約束下最大化利潤(rùn)?？紤]到投資性政府支出有助于改善經(jīng)濟(jì)和社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施,具有降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本和提高企業(yè)生產(chǎn)效率的功效,在總量生產(chǎn)函數(shù)中引入了存量形式的公共資本。此外,在考慮人力資本后,勞動(dòng)以有效勞動(dòng)形式出現(xiàn)。于是,中間產(chǎn)品廠商i的生產(chǎn)函數(shù)如下所示:

(18)

其中,Yt(i)是中間產(chǎn)品i的產(chǎn)出,Kt(i)和Lt(i)Ht-1(i)分別表示物質(zhì)資本和有效勞動(dòng),α1和φ分別代表私人資本和公共資本的產(chǎn)出份額。

At的對(duì)數(shù)變化服從如下隨機(jī)過(guò)程:

(19)

其中,ρa(bǔ)是全要素生產(chǎn)率沖擊的平滑參數(shù),滿足0<ρa(bǔ)<1,σa為擾動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差的規(guī)模系數(shù)。

公共資本Kgt的積累方程為:

(20)

其中,Git是投資性政府支出,δg∈(0,1]是公共資本的折舊率。

接下來(lái),分兩步求解中間產(chǎn)品廠商的最優(yōu)化問(wèn)題。首先,根據(jù)成本最小化問(wèn)題,可得:

Lt(i)Ht-1(i)=(1-α1)μt[Yt(i)/wt]

(21)

(22)

由此發(fā)現(xiàn),人力資本的引入改變了企業(yè)最優(yōu)的資本-勞動(dòng)需求。根據(jù)(21)式和(22)式,得到實(shí)際邊際成本μt的表達(dá)式:

(23)

(24)

最后,假設(shè)價(jià)格指數(shù)的合成法則為:

(25)

3. 政府部門(mén)

政府部門(mén)通過(guò)財(cái)政收支活動(dòng)來(lái)影響私人部門(mén)的經(jīng)濟(jì)決策。其中,財(cái)政收入包括發(fā)行債券籌集到的收入和稅收收入,而財(cái)政支出包括消費(fèi)性政府支出Gct、投資性政府支出Git、政府人力資本支出Gst以及前期債務(wù)的還本付息支出bt-1/πt。因此,財(cái)政部門(mén)的預(yù)算約束為:

Gt+bt-1/πt=Tt+bt/Rt

(26)

其中,財(cái)政支出Gt=Gct+Git+Gst。

三類財(cái)政支出均服從如下AR(1)過(guò)程,即:

(27)

最后,參照卞志村和楊源源(2016)的研究,假設(shè)央行采用利率規(guī)則來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì):

(28)

4. 市場(chǎng)出清

Ct+It+Gt≤Yt

(29)

四、 數(shù)據(jù)來(lái)源、處理與參數(shù)校準(zhǔn)

1. 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理說(shuō)明

本文選取了能夠充分體現(xiàn)這一時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征、數(shù)據(jù)可得性強(qiáng)、樣本量充足的產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和稅收收入四個(gè)觀測(cè)變量,數(shù)據(jù)來(lái)源為中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)和中宏統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)(教育版),樣本數(shù)據(jù)的取值區(qū)間為2008年第1季度到2020年第4季度。數(shù)據(jù)處理過(guò)程描述如下:首先,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的名義季度GDP和可比價(jià)格增速計(jì)算得到GDP平減指數(shù),據(jù)此對(duì)名義GDP進(jìn)行平減,得到實(shí)際GDP數(shù)據(jù);其次,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的月度社會(huì)消費(fèi)品總額和固定資產(chǎn)投資總額數(shù)據(jù),加總得到相應(yīng)的季度消費(fèi)和投資數(shù)據(jù),并分別根據(jù)CPI和GDP平減指數(shù),計(jì)算得到實(shí)際消費(fèi)和投資;再次,稅收收入比率為全國(guó)稅收收入在實(shí)際GDP中所占比重;最后,為了使觀測(cè)變量與模型中的狀態(tài)變量定義一致,需要采用Tramo-Seats方法進(jìn)行季節(jié)調(diào)整,并使用HP濾波法獲取相應(yīng)變量的周期成分。

2. 參數(shù)校準(zhǔn)

遵循通常的NK-DSGE模型研究,根據(jù)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的不同分類進(jìn)行參數(shù)校準(zhǔn):

(2) 企業(yè)部門(mén)的相關(guān)參數(shù){α1,ξp,φ,δg}。關(guān)于物質(zhì)資本的產(chǎn)出彈性α1,設(shè)定α1等于0.5;價(jià)格粘性參數(shù)ξp校準(zhǔn)為0.75,即每一期只有25%的廠商能夠自由調(diào)整價(jià)格。參照王國(guó)靜和田國(guó)強(qiáng)(2014)的研究,將投資性政府支出的產(chǎn)出彈性φ校準(zhǔn)為0.1。通常認(rèn)為,與私人投資相比,公共基礎(chǔ)設(shè)施使用壽命更長(zhǎng)、折舊率更低。因此,校準(zhǔn)投資性政府支出的折舊率δg為0.01。

五、 財(cái)政支出工具宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的數(shù)值模擬分析

根據(jù)前文的理論模型和參數(shù)校準(zhǔn),本節(jié)運(yùn)用脈沖響應(yīng)分析和政策乘數(shù),考察不同類型財(cái)政支出工具的政策效力與傳導(dǎo)機(jī)制。

1. 消費(fèi)性政府支出的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

消費(fèi)性政府支出主要是指政府部門(mén)在環(huán)境保護(hù)、公共安全等方面的支出,消費(fèi)性政府支出對(duì)家庭效用具有直接的影響(賈俊雪和郭慶旺,2012)。圖1給出了消費(fèi)性政府支出沖擊下主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)響應(yīng)。

圖1 消費(fèi)性政府支出沖擊的脈沖響應(yīng)

第二,受消費(fèi)性政府支出沖擊的影響,無(wú)論是物質(zhì)資本投資,還是人力資本投資,都出現(xiàn)了明顯的下降。究其原因:在其他條件不變的情況下,由于家庭部門(mén)選擇增加消費(fèi),居民儲(chǔ)蓄下降,導(dǎo)致物質(zhì)資本投資下滑。此外,消費(fèi)性政府支出增加引起了實(shí)際利率上升,提高了企業(yè)生產(chǎn)的邊際成本,企業(yè)同樣會(huì)選擇減少投資,轉(zhuǎn)而雇傭更多的勞動(dòng)力,以滿足生產(chǎn)需要。就人力資本投入而言,由于時(shí)間稟賦約束和財(cái)富負(fù)效應(yīng)的存在,家庭更愿意將時(shí)間投入到勞動(dòng)而非閑暇或技能學(xué)習(xí)中。因此,家庭部門(mén)的人力資本投資和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的人力資本存量都出現(xiàn)了下降。需要指出的是,由圖1可知,雖然企業(yè)投資是下滑的,但是家庭消費(fèi)的增加超過(guò)了企業(yè)投資的下降,而且政府支出也是增加的,最終產(chǎn)出是擴(kuò)張的。

第三,從通貨膨脹的變化來(lái)看,由于消費(fèi)性政府支出沖擊擴(kuò)張了總需求,提高了企業(yè)生產(chǎn)的邊際成本,推高了物價(jià)水平。在消費(fèi)性政府支出發(fā)生當(dāng)期,物價(jià)水平達(dá)到了峰值水平。但是,消費(fèi)性政府支出沖擊是暫時(shí)性沖擊,隨著總需求效應(yīng)的減弱,企業(yè)邊際成本和通脹下滑。由于消費(fèi)性政府支出擠出了私人投資,儲(chǔ)蓄和投資的下降推高了利率水平,企業(yè)邊際成本和通貨膨脹于消費(fèi)性政府支出沖擊發(fā)生8期后再次上升。在消費(fèi)性政府支出沖擊發(fā)生20期后,企業(yè)邊際成本和通貨膨脹水平仍在0值以上,即高于穩(wěn)態(tài)水平。因此,消費(fèi)性政府支出增加對(duì)物價(jià)水平的影響具有持久性。

綜上所述,消費(fèi)性政府支出主要通過(guò)財(cái)富效應(yīng)和對(duì)家庭消費(fèi)的正外部性來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。由于消費(fèi)性政府支出的正外部性較強(qiáng),短期內(nèi)表現(xiàn)出對(duì)家庭消費(fèi)和居民就業(yè)明顯的正向影響。但是,增加消費(fèi)性政府支出會(huì)抑制物質(zhì)資本和人力資本投資,不利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?？紤]到消費(fèi)性政府支出對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行僅具有短期效應(yīng)而不具有長(zhǎng)期影響,可以將其作為“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“穩(wěn)就業(yè)”的短期措施。

2. 投資性政府支出的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

投資性政府支出主要是政府部門(mén)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的支出,這一支出通過(guò)降低生產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和提高勞動(dòng)生產(chǎn)率來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。圖2給出了投資性政府支出沖擊下主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)響應(yīng)。

圖2 投資性政府支出的脈沖響應(yīng)

由圖2可知:第一,區(qū)別于消費(fèi)性政府支出沖擊,投資性政府支出沖擊擠出了家庭消費(fèi);此外,與消費(fèi)性政府支出沖擊一致,投資性政府支出沖擊對(duì)物質(zhì)資本和人力資本投資表現(xiàn)出負(fù)向影響。一方面,投資性政府支出并不會(huì)直接影響消費(fèi)的邊際效用,其主要通過(guò)財(cái)富負(fù)效應(yīng)來(lái)影響家庭消費(fèi)。投資性政府支出沖擊引起了家庭對(duì)未來(lái)稅收增加的擔(dān)憂,它們會(huì)減少當(dāng)期消費(fèi)。此外,與享受閑暇相比,家庭更愿意供給勞動(dòng),企業(yè)也愿意用勞動(dòng)替代資本。因此,用于勞動(dòng)的時(shí)間投入增加。另一方面,由于政府部門(mén)加入到對(duì)要素的競(jìng)爭(zhēng),推高了工資和利率,引起邊際成本增加,擠出私人部門(mén)的投資。隨著時(shí)間的推移,尤其是公共資本的不斷積累,企業(yè)生產(chǎn)的邊際回報(bào)率提高,投資意愿不斷增強(qiáng),企業(yè)投資也會(huì)有所回升。

第二,投資性政府支出沖擊不僅能夠在短期促進(jìn)產(chǎn)出增加,而且對(duì)產(chǎn)出的影響具有持久性。事實(shí)上,投資性政府支出對(duì)產(chǎn)出的影響受到財(cái)富負(fù)效應(yīng)和公共資本正外部性兩方面的影響。一方面,投資性政府支出沖擊會(huì)通過(guò)財(cái)富負(fù)效應(yīng),在短期對(duì)私人支出產(chǎn)生擠出效應(yīng)。由于投資性政府支出的增加大于消費(fèi)和投資的下降,產(chǎn)出在短期是增加的;由于投資性政府支出沖擊是暫時(shí)性沖擊,其對(duì)總需求的擴(kuò)張影響會(huì)隨著時(shí)間的推移而遞減。因此,產(chǎn)出在第4期回歸穩(wěn)態(tài)。另一方面,隨著投資性政府支出的增加,公共資本不斷累積,公共資本的正外部性提高了企業(yè)投資回報(bào)率,增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿。因此,中長(zhǎng)期產(chǎn)出正向偏離其穩(wěn)態(tài)水平。由于公共資本的折舊率比較低,公共資本的正外部性對(duì)產(chǎn)出的正向溢出效應(yīng)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。

第三,投資性政府支出在短期可能會(huì)造成物價(jià)水平上漲;隨著時(shí)間的推移,物價(jià)水平不斷下降,甚至?xí)T發(fā)通貨緊縮。由圖2可知,在投資性政府支出沖擊發(fā)生當(dāng)期,通貨膨脹上升到峰值水平,這是因?yàn)橥顿Y性政府支出增加帶來(lái)的需求擴(kuò)張效應(yīng)提高了企業(yè)的邊際成本,助推了物價(jià)水平的上漲。由于投資性政府支出的增加是暫時(shí)的,總需求的擴(kuò)張效應(yīng)隨著時(shí)間的推移逐漸減弱;同時(shí),隨著公共資本的累積,其會(huì)降低企業(yè)生產(chǎn)的邊際成本和通貨膨脹率。由于公共資本的形成及其作用機(jī)制具有長(zhǎng)期性,通貨膨脹長(zhǎng)期低于穩(wěn)態(tài)水平。

3. 政府人力資本支出的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

與消費(fèi)性政府支出和投資性政府支出分別通過(guò)消費(fèi)互補(bǔ)性和生產(chǎn)外部性來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不同,政府人力資本支出主要是通過(guò)促進(jìn)家庭人力資本投資,進(jìn)而增加經(jīng)濟(jì)社會(huì)的人力資本存量。圖3給出了政府人力資本支出沖擊下主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)響應(yīng)。

圖3 政府人力資本支出沖擊的脈沖響應(yīng)

由圖3可知:第一,增加政府人力資本支出在短期對(duì)家庭消費(fèi)具有明顯的擠出效應(yīng),但在中長(zhǎng)期表現(xiàn)出擠入效應(yīng)。一方面,增加的財(cái)政支出需要通過(guò)稅收來(lái)融資,稅收增加無(wú)疑會(huì)通過(guò)財(cái)富負(fù)效應(yīng)抑制家庭消費(fèi)。另一方面,由于實(shí)際利率和生產(chǎn)成本下降,企業(yè)會(huì)追加投資、擴(kuò)大生產(chǎn)。于是,家庭當(dāng)期的儲(chǔ)蓄增加,消費(fèi)下降。因此,在短期,政府部門(mén)增加在人力資本方面的投資會(huì)強(qiáng)化財(cái)富效應(yīng)對(duì)居民消費(fèi)的抑制作用。此外,區(qū)別于消費(fèi)性政府支出沖擊和投資性政府支出沖擊,增加政府人力資本投資會(huì)在中長(zhǎng)期對(duì)私人投資產(chǎn)生擠入效應(yīng)。

第二,政府人力資本支出沖擊刺激了產(chǎn)出的增加,而產(chǎn)出的增加是多種機(jī)制共同作用的結(jié)果:一是財(cái)政支出的增加擴(kuò)大了總需求,形成了需求引致效應(yīng);二是增加政府人力資本支出有助于彌補(bǔ)家庭人力資本投資的不足,促進(jìn)人力資本存量的增加。人力資本存量的增加提升了勞動(dòng)的生產(chǎn)效率,進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)出的增長(zhǎng)。第三,從通貨膨脹的變化來(lái)看,在政府人力資本支出沖擊下,物價(jià)水平的變動(dòng)呈現(xiàn)“倒U”型變動(dòng)。這是因?yàn)殡m然總需求擴(kuò)張會(huì)提高生產(chǎn)成本,但增加政府部門(mén)在人力資本方面的投資刺激了家庭的人力資本投資和企業(yè)的物質(zhì)資本投資,進(jìn)而帶動(dòng)實(shí)際工資與利率下降,實(shí)際生產(chǎn)成本下降也會(huì)抑制通貨膨脹。

進(jìn)一步,對(duì)比投資性政府支出與政府人力資本支出的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)可以發(fā)現(xiàn),增加投資性支出和人力資本支出都能夠起到促進(jìn)產(chǎn)出增長(zhǎng)的作用,但是前者是通過(guò)增加要素投入來(lái)實(shí)現(xiàn)的,后者是通過(guò)培育新的增長(zhǎng)動(dòng)能和改善要素配置來(lái)完成的。具體而言,增加投資性政府支出主要是通過(guò)擴(kuò)大公共資本的規(guī)模和發(fā)揮公共資本的正外部性來(lái)促進(jìn)產(chǎn)出增長(zhǎng);雖然擴(kuò)大政府投資能夠增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出,但是降低了市場(chǎng)主體投資的積極性,對(duì)私人投資形成了擠出效應(yīng);此外,投資性政府支出會(huì)降低家庭的人力資本投資意愿,犧牲了未來(lái)增長(zhǎng)的潛力,這是側(cè)重于生產(chǎn)效率提升和短期增長(zhǎng)的財(cái)政治理模式。與之不同,增加政府人力資本支出是通過(guò)鼓勵(lì)家庭投入更多的資源到人力資本積累過(guò)程,促進(jìn)人力資本總量增加,進(jìn)而帶來(lái)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。換句話說(shuō),這是重視人的發(fā)展、側(cè)重長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的財(cái)政治理模式。因此,究竟將財(cái)政資金配置于基礎(chǔ)設(shè)施等物質(zhì)資本領(lǐng)域還是教育、健康等人力資本領(lǐng)域,實(shí)際上反映了政府部門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)、數(shù)量與質(zhì)量的權(quán)衡取舍。

4. 人力資本生產(chǎn)率沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

圖4給出了正向人力資本生產(chǎn)率沖擊下主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)響應(yīng)。區(qū)別于財(cái)政支出沖擊,人力資本生產(chǎn)率沖擊主要通過(guò)影響人力資本投資和人力資本存量來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

圖4 人力資本生產(chǎn)率沖擊的脈沖響應(yīng)

5. 財(cái)政支出乘數(shù)的計(jì)算與比較

為更好地評(píng)估財(cái)政政策的有效性,本文進(jìn)一步計(jì)算了三種類型財(cái)政支出政策的政策乘數(shù)。計(jì)算財(cái)政支出乘數(shù)有兩種常用的做法:一是顯式地將產(chǎn)出表示為財(cái)政支出乘數(shù)的函數(shù),通過(guò)求導(dǎo)得到相應(yīng)的財(cái)政支出乘數(shù),如Christiano等(2011)、王國(guó)靜和田國(guó)強(qiáng)(2014)的研究;二是當(dāng)模型結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜、無(wú)法求解出財(cái)政支出乘數(shù)的顯式表達(dá)時(shí),可以根據(jù)脈沖響應(yīng)分析間接計(jì)算財(cái)政支出乘數(shù)。此外,財(cái)政支出乘數(shù)包含了即期財(cái)政支出乘數(shù)和累計(jì)財(cái)政支出乘數(shù)。其中,即期財(cái)政支出乘數(shù)測(cè)度的是當(dāng)財(cái)政支出變化1單位時(shí),每一期對(duì)應(yīng)的產(chǎn)出變化;累計(jì)財(cái)政支出乘數(shù)測(cè)度的是在未來(lái)無(wú)限期內(nèi)財(cái)政支出對(duì)產(chǎn)出影響的累計(jì)值。參照汪川(2020)的研究,將即期財(cái)政支出乘數(shù)和累計(jì)財(cái)政支出乘數(shù)定義如下:

(30)

(31)

圖5展示了不同時(shí)期三種類型的財(cái)政支出乘數(shù)。由圖5可知:第一,消費(fèi)性政府支出的即期乘數(shù)效應(yīng)最為明顯,顯著大于投資性政府支出和人力資本支出;但是,消費(fèi)性政府支出的政策乘數(shù)呈現(xiàn)出快速下降的變動(dòng)軌跡,其政策乘數(shù)在第3期就小于人力資本支出的政策乘數(shù)。第二,投資性政府支出的即期政策乘數(shù)始終小于1,而且隨著時(shí)間的推移呈現(xiàn)衰減態(tài)勢(shì),這可能是經(jīng)過(guò)多年的累積作用,公共資本的生產(chǎn)性和投資性政府支出的政策效力逐漸減弱。第三,政府人力資本支出的政策乘數(shù)在沖擊發(fā)生當(dāng)期小于0;但是,在第2期就轉(zhuǎn)負(fù)為正,此后不斷增加,到第20期已經(jīng)超過(guò)了4。

圖5 不同類型財(cái)政支出乘數(shù)

表1報(bào)告了三類財(cái)政支出政策的即期乘數(shù)和累計(jì)乘數(shù)。可以發(fā)現(xiàn):第一,在即期乘數(shù)中,只有消費(fèi)性政府支出的乘數(shù)大于1,其他財(cái)政支出類型的即期乘數(shù)均小于1。第二,從累計(jì)乘數(shù)來(lái)看,在16期之前,消費(fèi)性政府支出乘數(shù)均大于投資性政府支出乘數(shù),而且二者的累計(jì)乘數(shù)均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。第三,本文關(guān)于投資性政府支出乘數(shù)和消費(fèi)性政府支出乘數(shù)的計(jì)算結(jié)果符合Ramey(2011)關(guān)于政府支出乘數(shù)的取值介于-0.5和2.0之間的結(jié)論,與王國(guó)靜和田國(guó)強(qiáng)(2014)的估計(jì)值0.79較為接近。第四,政府人力資本支出的即期政策乘數(shù)小于0;但是,隨著時(shí)間的推移,這一政策乘數(shù)逐漸增大,在第4期就超過(guò)了消費(fèi)性政府支出乘數(shù)。

表1 不同類型財(cái)政支出政策的即期乘數(shù)和累計(jì)乘數(shù)

由表1可知:第一,消費(fèi)性政府支出在短期具有顯著的經(jīng)濟(jì)刺激效果,而且在短期內(nèi)乘數(shù)效應(yīng)顯著大于投資性政府支出和政府人力資本支出。第二,隨著時(shí)間的推移,投資性政府支出乘數(shù)大于消費(fèi)性政府支出乘數(shù);但是,與消費(fèi)性政府支出乘數(shù)的變動(dòng)軌跡相似,其政策效力隨著時(shí)間的推移不斷衰減。因此,當(dāng)財(cái)政收支矛盾加劇時(shí),為促進(jìn)財(cái)政政策提質(zhì)增效,應(yīng)當(dāng)對(duì)政府未來(lái)投資的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)有所篩選,優(yōu)化財(cái)政資金的配置效率。一方面,可以加大對(duì)那些公共基礎(chǔ)設(shè)施較少的地區(qū)和領(lǐng)域的政府投資;另一方面,改變傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域,重點(diǎn)保障新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化和重大工程等“新基建”領(lǐng)域的投資,大力提升公共資本的生產(chǎn)性。第三,雖然政府人力資本支出在短期對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能有微弱的負(fù)向影響,但是其累計(jì)乘數(shù)效應(yīng)非常顯著,有望成為未來(lái)財(cái)政推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)與支撐。

六、 結(jié)論與啟示

進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,如何更好地發(fā)揮財(cái)政在國(guó)家治理中的基礎(chǔ)和支柱作用,促進(jìn)財(cái)政政策提質(zhì)增效具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)科學(xué)劃分財(cái)政支出,構(gòu)建嵌入分類財(cái)政支出的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,考察了三類財(cái)政支出工具的政策效力與傳導(dǎo)機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):

第一,消費(fèi)性政府支出與居民消費(fèi)之間具有互補(bǔ)性,消費(fèi)性政府支出對(duì)家庭消費(fèi)表現(xiàn)為擠入效應(yīng),具有較強(qiáng)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”功效;但是,消費(fèi)性政府支出會(huì)擠出物質(zhì)資本和人力資本投資。第二,投資性政府支出雖然能夠通過(guò)公共資本的正外部性在中長(zhǎng)期促進(jìn)產(chǎn)出增長(zhǎng),但是在短期對(duì)私人支出形成了較強(qiáng)的擠出效應(yīng)。第三,增加政府人力資本支出在短期會(huì)對(duì)產(chǎn)出和私人支出產(chǎn)生微弱的負(fù)向影響,但在中長(zhǎng)期對(duì)資本積累和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出具有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。第四,政策乘數(shù)表明,與消費(fèi)性政府支出只有短期刺激效果不同,投資性政府支出和政府人力資本支出均會(huì)改變穩(wěn)態(tài)產(chǎn)出水平;但是,前者主要是通過(guò)加大要素投入來(lái)促進(jìn)產(chǎn)出增長(zhǎng),政策效力隨時(shí)間推移不斷衰減,而后者是通過(guò)新要素培育來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,對(duì)產(chǎn)出增長(zhǎng)的帶動(dòng)能力不斷增強(qiáng)。根據(jù)上述結(jié)論,為促進(jìn)財(cái)政政策提質(zhì)增效,應(yīng)當(dāng)從以下方面進(jìn)行調(diào)整:

一是面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持積極財(cái)政政策的總方向,果斷采取相應(yīng)力度的財(cái)政政策來(lái)降低不確定性,穩(wěn)定市場(chǎng)主體的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)不僅是高質(zhì)量發(fā)展的前提與基礎(chǔ),更是關(guān)系到共同富裕和全面建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。鑒于消費(fèi)性政府支出和投資性政府支出具有“穩(wěn)增長(zhǎng)”功效,在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí),應(yīng)當(dāng)保持合理的消費(fèi)性政府支出和投資性政府支出比重,充分發(fā)揮積極財(cái)政政策兜底經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用。

二是調(diào)整優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),提高資金配置效率。一方面,積極擴(kuò)大政府部門(mén)對(duì)教育、醫(yī)療衛(wèi)生等人力資本領(lǐng)域的支出規(guī)模;同時(shí),強(qiáng)化預(yù)算管理、嚴(yán)格績(jī)效評(píng)價(jià),通過(guò)科學(xué)評(píng)估和動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)財(cái)政資金使用效果,確保重點(diǎn)領(lǐng)域財(cái)政資金的利用效率。另一方面,改變傳統(tǒng)的政府投資模式,對(duì)政府投資的領(lǐng)域和地域進(jìn)行篩選,挖掘潛在的財(cái)政政策空間。

三是進(jìn)一步探索財(cái)政與貨幣、就業(yè)等領(lǐng)域的高效協(xié)同機(jī)制,圍繞高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)同向發(fā)力。一方面,進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面對(duì)的外部環(huán)境日趨復(fù)雜,尤其是隨著改革進(jìn)入深水區(qū),任何單一政策的作用有限。另一方面,宏觀調(diào)控面臨穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)等多重政策目標(biāo),而不同政策工具的實(shí)施效力與作用機(jī)制存在明顯差異,需要組合運(yùn)用多種政策工具,發(fā)揮財(cái)政政策工具的聚合效能。

四是深化財(cái)稅體制改革,并充分發(fā)揮財(cái)政體制改革對(duì)于整體改革的先導(dǎo)性、突破性作用,為提升國(guó)家治理體系和治理能力的現(xiàn)代化提供支撐。一方面,圍繞建立權(quán)責(zé)清晰、財(cái)力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的央地財(cái)政關(guān)系,推進(jìn)形成穩(wěn)定的各級(jí)政府間事權(quán)、支出責(zé)任與財(cái)力相適應(yīng)的制度;另一方面,以新一輪稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整為契機(jī),探索建立以消費(fèi)稅為主、財(cái)產(chǎn)稅為輔的地方稅體系,穩(wěn)定地方政府財(cái)政收入,激勵(lì)地方政府主動(dòng)提升治理效能。