金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，債券市場(chǎng)則是金融體系不可或缺的一部分，其不僅在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求、支持宏觀調(diào)控等多方面均扮演著重要角色，而且是直接融資體系與資本市場(chǎng)的主干與基礎(chǔ)組成。2022年底全球債券市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)141萬(wàn)億美元，盡管小于全球銀行業(yè)183萬(wàn)億美元的資產(chǎn)總規(guī)模，但考慮到銀行資產(chǎn)負(fù)債表中很大一部分是由債券資產(chǎn)構(gòu)成，債券市場(chǎng)已經(jīng)成為金融資產(chǎn)的最大組成部分。近年來(lái)我國(guó)債券市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，規(guī)模由21世紀(jì)初的數(shù)萬(wàn)億元達(dá)到目前的過(guò)百萬(wàn)億元之巨，債券品種推陳出新，債市參與者不斷涌現(xiàn)，外資配置中國(guó)債券的熱情持續(xù)高漲。上述種種都反映了中國(guó)債市在國(guó)際舞臺(tái)中地位的不斷提升，也預(yù)示著中國(guó)債券市場(chǎng)巨大的發(fā)展空間，以及在我國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換過(guò)程中更大的作用發(fā)揮。

廣闊的債券市場(chǎng)帶來(lái)豐富的投資機(jī)會(huì)，但回答“如何獲取合意的投資收益”這一問(wèn)題已變得更加具有挑戰(zhàn)性。債券屬于固定收益證券，顧名思義，這類資產(chǎn)的收益很大一部分來(lái)源于固定的票息收入。然而相較股票、商品等高彈性資產(chǎn)，“固定收益”一詞容易使我們一方面輕視了債券投資所需要的投研能力及債券品種創(chuàng)新的可能性，另一方面也低估了債券市場(chǎng)所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，近十年來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)由此前的高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向了高質(zhì)量發(fā)展的新常態(tài)，既作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)變遷的結(jié)果，也為順應(yīng)經(jīng)濟(jì)增速的換擋，貨幣政策利率持續(xù)下調(diào)并帶動(dòng)市場(chǎng)利率整體下行，債券票面利率隨之持續(xù)走低。雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)受益于融資成本的下降，但低利率環(huán)境也不可避免地對(duì)債券投資提出了更高的要求，要想在這一環(huán)境中獲得可觀的投資回報(bào)，就不能僅靠“躺平”的方式賺取票息收入。洞悉宏觀經(jīng)濟(jì)，把握債市波動(dòng)，借助各類投資策略增厚投資收益已變得愈發(fā)重要，這可能是每個(gè)市場(chǎng)參與者都需要直面的挑戰(zhàn)，《債券投資》一書(shū)正是在這一宏觀背景下以投資指南的姿態(tài)走入我們的視野的。

工欲善其事，必先利其器。債券投資也有一套指導(dǎo)決策的方法論，掌握它就可以讓投資者在面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，不至于感到無(wú)所適從。資深的債券投資經(jīng)理無(wú)不有一套成體系的分析框架，這一框架來(lái)自他們?nèi)粘９ぷ鞯狞c(diǎn)點(diǎn)滴滴，濃縮了其在投資生涯中獲得的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。但對(duì)于資歷尚淺的投資者，或是有意進(jìn)入固定收益領(lǐng)域的在校生而言，談及投資方法論可能還是霧里看花。幸而這本書(shū)正是直面這一需求，既介紹了如何借助經(jīng)濟(jì)理論分析宏觀基本面、宏觀政策等債券市場(chǎng)的重要影響因素，又基于作者的工作實(shí)踐歸納整理了行之有效的具體投資策略，這將幫助讀者逐步搭建一套屬于自己的投資框架，把握債券市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律。

理論分析是投資決策的基礎(chǔ)，如何將紛繁復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)、政策等因素抽絲剝繭，提煉出債券市場(chǎng)最重要的影響因素并指導(dǎo)自身的投資，應(yīng)當(dāng)是每位投資者的必修課。當(dāng)然也應(yīng)明白理論分析固然重要，但實(shí)操策略的選擇也同樣是債券投資的重要一環(huán)。脫離經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、貨幣政策等方面的理論分析去談債券投資，投資便可能成為無(wú)根之樹(shù)、無(wú)源之水；而僅專注于理論分析卻忽視具體的投資策略，則可能陷入紙上談兵的陷阱之中?？上驳氖?，該書(shū)在為讀者一磚一瓦搭建理論分析框架的同時(shí)，也向讀者傳授了作者在過(guò)往債券交易實(shí)戰(zhàn)中所得出的思考與經(jīng)驗(yàn)，這拉近了理論與實(shí)際的距離，讓讀者能夠?qū)W以致用。更難能可貴的是，本書(shū)討論了債券投資的方方面面，在保證覆蓋廣度的同時(shí)，也沒(méi)有放棄對(duì)深度的追求，其對(duì)經(jīng)濟(jì)、貨幣、財(cái)政等多領(lǐng)域的思考也能給予專業(yè)人士一些啟迪。

全書(shū)注重用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嫶?lián)經(jīng)濟(jì)理論、宏觀政策與投資實(shí)際，用直觀的圖表幫助讀者理解各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間及宏觀經(jīng)濟(jì)和債券市場(chǎng)之間千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，以簡(jiǎn)潔、準(zhǔn)確、接地氣的行文風(fēng)格，全景式地向讀者揭示宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律、貨幣政策的施策邏輯、財(cái)政體系的運(yùn)籌帷幄、境外市場(chǎng)的他山之石及債券投資的實(shí)操策略。因此，不論是尚在深造的在校學(xué)生、初出茅廬的市場(chǎng)新人，還是身經(jīng)百戰(zhàn)的投資研究人員，相信在閱讀本書(shū)之后都會(huì)有所收獲，并可以將其作為一本隨時(shí)翻閱、指導(dǎo)實(shí)踐的案頭書(shū)。