田軒

近年來，我國銀行理財業(yè)務在監(jiān)管制度不斷完善的基礎上，基本告別了過去爆發(fā)式的規(guī)模擴張，業(yè)務發(fā)展逐步走向規(guī)范化。制度層面，隨著“資管新規(guī)”下一系列配套制度相繼出臺，銀行理財整體監(jiān)管架構更加成熟，業(yè)務運行機制更加健康有序；風控層面，“剛性兌付”、多層嵌套、“影子銀行”等存續(xù)問題逐步改善，業(yè)務風險防控能力明顯提升；產品層面，除傳統(tǒng)產品，銀行理財進一步豐富現(xiàn)金管理類產品、養(yǎng)老理財產品等品類，拓展代銷渠道，推出了面向中小銀行、村鎮(zhèn)銀行等多種產品選擇，并通過推出“跨境通”等業(yè)務、成立合資公司等進一步加大海外布局。

在實現(xiàn)自身做優(yōu)做強的同時，銀行理財促進實體經濟實現(xiàn)創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享高質量發(fā)展的功能不斷強化。截至2023年6月末，銀行理財產品支持實體經濟資金規(guī)模約19萬億元。銀行理財作為我國規(guī)模最大的資管產品，統(tǒng)籌好服務實體經濟高質量發(fā)展與服務共同富裕兩大目標，實現(xiàn)好商業(yè)銀行穩(wěn)健經營和資本市場高效運行的平衡，是新時期的新使命、新目標。

客觀上看，對標更高水平的發(fā)展目標，我國銀行理財仍面臨結構性問題。首先，銀行理財業(yè)務的投資者仍以個人投資者為主，占比超過95%。個人投資者專業(yè)能力不強，風險意識及防控能力不足，將對于市場長期穩(wěn)定產生一定影響。其次，目前銀行理財權益性投資產品占比較低，僅3.14%，且規(guī)模未呈現(xiàn)明顯增長，直接融資比重提升工作任重道遠。最后，銀行理財凈值型產品轉型面臨阻力。仍有部分存續(xù)產品未完成轉移。

由于銀行理財與貨幣基金、債券基金、債券市場等存在傳導機制，隨著外部宏觀環(huán)境及政策變動，可能出現(xiàn)“破凈潮”和“負反饋效應”，阻礙市場的凈值化轉型。對此，需要從多方面進一步激活銀行理財服務實體經濟發(fā)展的功能和作用。

要豐富產品管線布局。重點加強權益投資策略產品供給，強化投研體系建設，拓展與券商、基金、保險等機構的合作，強化資本市場、衍生品市場等的服務能力。加大養(yǎng)老理財產品業(yè)務拓展，助力我國養(yǎng)老體系建設。進一步加強對外開放，通過設立海外機構、推出跨境理財產品等方式，為投資者做好全球資產配置。

要將投資者適當性管理做深、做實。加強投資者教育，根據投資者風險偏好，提供與之相適應的產品和個性化、專業(yè)化服務。引導投資者逐漸消除剛兌預期，強化信息披露，增強投資者風險防范能力。還應進一步提升服務實體經濟高質量發(fā)展的能力。此外，要在產品和客戶兩端同時發(fā)力，加強風險管控。在實現(xiàn)理財產品規(guī)則規(guī)范化，強化理財機構流動性管理，加強內控管理和風險防控體系建設要求，嚴防市場風險、信用風險、操作風險的同時，健全投資者保護機制，在通過政策引導投資者風險防范理念的基礎上，加強法律法規(guī)建設，暢通投資者維權通道，提高對市場違法違規(guī)行為的處罰力度。

學術觀點

如何提升基本公共服務水平？

廈門大學 黃壽峰 趙巖

“政務服務信息化與基本公共服務水平”

《世界經濟》2023年第8期

信息技術作為提升國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要抓手，為政府基本公共服務能力的提升，帶來了新的機遇。

本文以信息惠民國家試點政策作為外生沖擊，采用雙重差分法檢驗了中國政務服務信息化對基本公共服務水平的影響。

研究發(fā)現(xiàn)，政務服務信息化會通過提高基本公共服務效率、促進城市創(chuàng)新及推動產業(yè)結構升級的途徑，顯著提升基本公共服務水平。且該政策效果會隨財政壓力和經濟增長壓力的增大而減弱，也會隨財政透明度的提高而增強。本研究還發(fā)現(xiàn)，政務服務信息化有助于促進基本公共服務均等化和提高居民對基本公共服務的滿意度。

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資料來源：《財經》APP