進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，銀行系基金公司或?qū)⒋笥锌蔀?/h1>
2023-10-16 07:30:57杜陽(yáng)郝碧榕
現(xiàn)代商業(yè)銀行·管理智慧 2023年7期
杜陽(yáng) 郝碧榕
隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善、政策法規(guī)的不斷優(yōu)化以及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的不斷壯大，基金業(yè)發(fā)展取得顯著成效。截至2022年12月31日，公募基金數(shù)量共計(jì)10491只，同比增長(zhǎng)1316只，公募基金份額24.06萬(wàn)億份，同比增長(zhǎng)2.1萬(wàn)億份，資產(chǎn)凈值共計(jì)25.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%。在公募基金行業(yè)中，銀行系基金公司發(fā)展迅速，僅次于券商系基金公司，以占比不到10%的數(shù)量管理著市場(chǎng)上超過(guò)20%的公募基金規(guī)模。
銀行系基金公司取得跨越式發(fā)展
第一，銀行系基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模大幅提升。隨著公募基金市場(chǎng)不斷發(fā)展，銀行系基金公司數(shù)量不斷增加，從2002年最初成立的1家發(fā)展到2022年末的15家?；鸸芾硪?guī)模更是取得突破式發(fā)展，根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2022年末，銀行系基金公司管理規(guī)模高達(dá)5.2萬(wàn)億元，較2013年末增長(zhǎng)近100倍，年化復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%，高于同時(shí)期全部公募基金公司管理規(guī)模增速3個(gè)百分點(diǎn)。此外，銀行系基金公司管理規(guī)模占全部公募基金公司管理規(guī)模的比例從2013年的16.4%提高到2022年末的20.6%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。
第二，產(chǎn)品類(lèi)型持續(xù)豐富。隨著居民財(cái)富的增長(zhǎng)以及資本市場(chǎng)建設(shè)的不斷完善，投資者的投資需求也呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢(shì)。銀行系基金公司持續(xù)豐富創(chuàng)新基金產(chǎn)品類(lèi)型，形成了包含貨幣市場(chǎng)基金、股票型基金、混合型基金、債券型基金、另類(lèi)投資基金、QDII基金、FOF基金以及REITs等在內(nèi)的多樣化產(chǎn)品體系，不斷滿(mǎn)足各種風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。從相對(duì)值來(lái)看，截至2022年末，銀行系基金公司的產(chǎn)品體系中，貨幣市場(chǎng)基金占比仍為最高，約為40%，但較歷史高點(diǎn)下降超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，債券型基金占比為38%，是僅次于貨幣市場(chǎng)基金的又一核心產(chǎn)品，混合型基金占比呈現(xiàn)波動(dòng)中上漲態(tài)勢(shì)，保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)的勢(shì)頭，股票型基金近年來(lái)實(shí)現(xiàn)觸底反彈，占比基本維持在6%左右的水平。FOF基金規(guī)模達(dá)到610億元，占全部公募FOF基金的比例超過(guò)30%，明顯領(lǐng)先其他基金產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。建信基金在2021年11月發(fā)行建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT，其他銀行系基金公司也在積極布局這一萬(wàn)億市場(chǎng)。
第三，內(nèi)部競(jìng)合格局基本形成。按照母行所屬類(lèi)別劃分，銀行系基金公司可進(jìn)一步劃分為國(guó)有銀行系基金公司（5家）、股份制銀行系基金公司（4家）、城商行系基金公司（4家）以及外資銀行系基金公司（2家）。從規(guī)模發(fā)展速度來(lái)看，城商行系基金公司發(fā)展最快，管理規(guī)模從2013年的61億元上漲到2022年的6340億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)67.7%；國(guó)有銀行系基金公司和股份制銀行系基金公司發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，2013—2022年年化復(fù)合增長(zhǎng)率分別為23.9%和38.9%。受規(guī)模增速影響，規(guī)模占比呈現(xiàn)出相似的發(fā)展趨勢(shì)。截至2022年末，國(guó)有銀行系基金公司、股份制銀行系基金公司、城商行系基金公司管理規(guī)模占比分別為 50.8%、28.1%和12.1%，分別較2013年下降30個(gè)百分點(diǎn)、上升12個(gè)百分點(diǎn)、上升11個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)格局分布更加合理，各類(lèi)型銀行系基金公司競(jìng)相發(fā)展的局面基本形成。
第四，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提高。黨的二十大報(bào)告指出：“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”。銀行系基金公司在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)，優(yōu)化市場(chǎng)資金配置，引導(dǎo)社會(huì)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的行業(yè)和領(lǐng)域。在一級(jí)市場(chǎng)上，參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)、地方政府發(fā)行債券的認(rèn)購(gòu)，參與優(yōu)質(zhì)上市公司的IPO、定增等。在二級(jí)市場(chǎng)上，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)投資者的投研優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)上市公司。截至2022年末，銀行系基金公司持有股票總市值9000億元，占股票市場(chǎng)總市值的比例為1.14%，較2013年提高0.65個(gè)百分點(diǎn)。持有債券市值3.4萬(wàn)億元，占債券市場(chǎng)總市值的比例為2.39%，較2013年大幅提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展的基礎(chǔ)上，銀行系基金公司在優(yōu)化社會(huì)資金分配結(jié)構(gòu)方面持續(xù)發(fā)力。隨著雙碳目標(biāo)的提出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)綠色底色，金融支持綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)碳中和碳達(dá)峰的重要抓手。銀行系基金公司持續(xù)布局ESG主題基金產(chǎn)品，賦能綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。截至2022年末，銀行系基金公司發(fā)行的ESG主題基金超過(guò)1000只，規(guī)模共計(jì)1.67萬(wàn)億元，占全部ESG主題基金的比例近20%，為投資者提供了更加多樣的綠色投資選擇。
銀行系基金公司或?qū)⒋笥锌蔀?/p>
基金行業(yè)即將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，基金公司尤其是銀行系基金公司或?qū)⒂瓉?lái)大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期。從需求端來(lái)看，一是理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型基本完成，剛兌優(yōu)勢(shì)不再，理財(cái)產(chǎn)品尤其是現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降，與基金的比較優(yōu)勢(shì)持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)居民資產(chǎn)配置會(huì)進(jìn)行重新分配，基金產(chǎn)品受投資者的青睞程度或?qū)⑻岣?，從而?qū)動(dòng)基金市場(chǎng)擴(kuò)容。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)，房住不炒將成為未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要發(fā)展趨勢(shì)，房地產(chǎn)作為投資品的吸引力將被顯著削弱，居民資產(chǎn)配置將進(jìn)一步向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。三是第三支柱養(yǎng)老金快速發(fā)展，2022年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，有關(guān)個(gè)人養(yǎng)老金投資金融產(chǎn)品的公募基金計(jì)劃方案正式出臺(tái)，公募基金將更多參與到個(gè)人養(yǎng)老金的投資和運(yùn)營(yíng)中。
從供給端來(lái)看，一是公募基金產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，滿(mǎn)足不同類(lèi)型投資者的投資偏好。隨著居民投資資金的重新分流，公募基金產(chǎn)品不斷推陳出新，為投資者提供更加多樣化的選擇。政策取向同樣積極助力公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新，跨市場(chǎng)債券ETF、FOF、公募MOM以及公募REITs等產(chǎn)品的獲批發(fā)售都離不開(kāi)市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化以及監(jiān)管政策的支持。二是公募基金投顧試點(diǎn)兼顧規(guī)模增長(zhǎng)和規(guī)范化發(fā)展，公募基金供給端服務(wù)質(zhì)量不斷提升。2019年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，基金投顧業(yè)務(wù)由此啟航，截至目前，投顧試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)基金銷(xiāo)售將由“賣(mài)方時(shí)代”過(guò)渡到“買(mǎi)方時(shí)代”。
銀行系基金公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
在基金行業(yè)發(fā)展存在諸多機(jī)遇的同時(shí)，銀行系基金公司也在一些方面面臨問(wèn)題與挑戰(zhàn)。
第一，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，馬太效應(yīng)加劇。資產(chǎn)管理規(guī)模的提升促進(jìn)了行業(yè)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的基金公司參與其中。然而，市場(chǎng)參與者的增加并未顯著降低基金公司的行業(yè)集中度，頭部基金公司憑借其在規(guī)模、渠道、投研能力等方面的優(yōu)勢(shì)，牢牢掌握市場(chǎng)空間，中小基金公司所面臨的生存壓力在逐步加大。
第二，銀行系基金公司資產(chǎn)管理能力有待進(jìn)一步提升。銀行系基金公司雖然在資產(chǎn)規(guī)模、基金銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)等方面具有優(yōu)勢(shì)，但長(zhǎng)期依賴(lài)于貨幣市場(chǎng)基金和債券基金的發(fā)展模式在一定程度上影響其進(jìn)行主動(dòng)資產(chǎn)管理以及提升投研能力的積極性。未來(lái)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資管服務(wù)，且資管服務(wù)會(huì)向著多樣化、差異化方向發(fā)展，這就要求銀行系基金公司要更多從自身的客戶(hù)特點(diǎn)、資產(chǎn)特點(diǎn)來(lái)尋找比較有利的切入點(diǎn)，只有提升客戶(hù)的收益水平，才能實(shí)現(xiàn)自身的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
第三，風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)雜程度更高，嚴(yán)防集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和傳播。由于基金產(chǎn)品不允許剛兌，所以產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)隔離，基金公司運(yùn)營(yíng)時(shí)需要兼顧兩個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)，基金公司層面，主要面臨聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、公司自有資金投資面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還有操作風(fēng)險(xiǎn)；基金產(chǎn)品層面，則主要是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行系基金公司作為銀行集團(tuán)的子公司，雖然基金公司的發(fā)展可以借力母公司以及銀行集團(tuán)發(fā)展所帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，降低經(jīng)營(yíng)成本，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但也可能會(huì)在一定程度上增加金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和傳染性，這將對(duì)基金公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求，需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的建設(shè)。
銀行系基金公司要增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力
站在新發(fā)展階段，銀行系基金公司要緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展這一主線(xiàn)，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，引領(lǐng)公募基金行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)。
一是銀行系基金公司要充分發(fā)揮金融集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，夯實(shí)在客戶(hù)渠道等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。以客戶(hù)滿(mǎn)意為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，致力于為客戶(hù)提供一站式服務(wù)，不斷優(yōu)化聯(lián)動(dòng)模式，提高重點(diǎn)客戶(hù)的忠誠(chéng)度。與母公司及其他子公司進(jìn)行綜合化聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)推動(dòng)基金業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行渠道的配置，滿(mǎn)足私人銀行等高凈值客戶(hù)的定制化服務(wù)需求，以及普通大眾客戶(hù)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需求，提高基金客戶(hù)金融資產(chǎn)在集團(tuán)體系的留存率。要將交叉銷(xiāo)售提升到戰(zhàn)略性重要位置，強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)客戶(hù)互薦。
二是銀行系基金公司要提升投研能力，全力打造運(yùn)營(yíng)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。具體來(lái)看，要提升研究人員的專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平和占比水平，打造專(zhuān)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，持續(xù)為公司的投資決策提供經(jīng)驗(yàn)支持和理論支持。要加強(qiáng)信息收集和分析能力，針對(duì)各行業(yè)建立專(zhuān)門(mén)化的信息來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，實(shí)時(shí)跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和公司業(yè)績(jī)變化進(jìn)行深入的分析和研究。要建立科學(xué)的評(píng)估體系，制定科學(xué)合理的投資決策流程、評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)估模型。通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的系統(tǒng)分析和科學(xué)評(píng)估，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率。提升投資決策過(guò)程中的數(shù)字化水平，建立適用的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)和信息處理平臺(tái)，幫助研究員更好地收集、分析和處理數(shù)據(jù)，提高研究效率和準(zhǔn)確性。鼓勵(lì)創(chuàng)新和多樣化投資策略，在積極探索新的管理模式、投資策略和產(chǎn)品方案的同時(shí)，增強(qiáng)管理水平，提高組織效率和績(jī)效。
三是銀行系基金公司要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的基石。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)制度，包括風(fēng)險(xiǎn)控制能力的評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)研究和監(jiān)測(cè)、投資業(yè)務(wù)的合規(guī)審查和監(jiān)管、內(nèi)部控制等，確保公司投資活動(dòng)的合法、合規(guī)和透明。加強(qiáng)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)流程規(guī)范化、制度標(biāo)準(zhǔn)化、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理的全面覆蓋，建立完善的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，防范和化解各類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)信息技術(shù)和自動(dòng)化流程工具，提升公司風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)水平，實(shí)現(xiàn)信息共享、過(guò)程優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和預(yù)測(cè)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)的效率和精度。打造專(zhuān)業(yè)化、高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)培訓(xùn)和教育，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和合規(guī)意識(shí)，讓所有員工都能有清晰的風(fēng)險(xiǎn)感知和判斷能力，形成一支具有強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)防控優(yōu)勢(shì)的團(tuán)隊(duì)。
責(zé)任編輯_曲玲玓
猜你喜歡
規(guī)模之殤能源(2018年7期)2018-09-21 07:56:14 10Gb/s transmit equalizer using duobinary signaling over FR4 backplane①High Technology Letters(2017年3期)2017-09-25 12:53:30 Mentor Grpahics宣布推出規(guī)?？蛇_(dá)15BG的Veloce Strato平臺(tái)汽車(chē)零部件(2017年2期)2017-04-07 07:38:47 ?？到拥貧獾摹巴零y行”中國(guó)老區(qū)建設(shè)(2016年3期)2017-01-15 13:53:21 “存夢(mèng)銀行”破產(chǎn)記創(chuàng)新作文(小學(xué)版)(2016年20期)2016-08-22 09:11:22 銀行激進(jìn)求變上海國(guó)資(2015年8期)2015-12-23 01:47:31 四月份我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.9％現(xiàn)代企業(yè)(2015年5期)2015-02-28 18:50:09 嚴(yán)控公立醫(yī)院規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張中國(guó)衛(wèi)生質(zhì)量管理(2014年4期)2014-02-28 17:42:05 私募基金近１個(gè)月回報(bào)前后５０名投資與理財(cái)(2009年21期)2009-11-17 09:59:46 私募基金近１個(gè)月回報(bào)前后５０名投資與理財(cái)(2009年18期)2009-09-30 06:18:16
杜陽(yáng) 郝碧榕
隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善、政策法規(guī)的不斷優(yōu)化以及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的不斷壯大，基金業(yè)發(fā)展取得顯著成效。截至2022年12月31日，公募基金數(shù)量共計(jì)10491只，同比增長(zhǎng)1316只，公募基金份額24.06萬(wàn)億份，同比增長(zhǎng)2.1萬(wàn)億份，資產(chǎn)凈值共計(jì)25.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%。在公募基金行業(yè)中，銀行系基金公司發(fā)展迅速，僅次于券商系基金公司，以占比不到10%的數(shù)量管理著市場(chǎng)上超過(guò)20%的公募基金規(guī)模。
銀行系基金公司取得跨越式發(fā)展
第一，銀行系基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模大幅提升。隨著公募基金市場(chǎng)不斷發(fā)展，銀行系基金公司數(shù)量不斷增加，從2002年最初成立的1家發(fā)展到2022年末的15家?；鸸芾硪?guī)模更是取得突破式發(fā)展，根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2022年末，銀行系基金公司管理規(guī)模高達(dá)5.2萬(wàn)億元，較2013年末增長(zhǎng)近100倍，年化復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%，高于同時(shí)期全部公募基金公司管理規(guī)模增速3個(gè)百分點(diǎn)。此外，銀行系基金公司管理規(guī)模占全部公募基金公司管理規(guī)模的比例從2013年的16.4%提高到2022年末的20.6%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。
第二，產(chǎn)品類(lèi)型持續(xù)豐富。隨著居民財(cái)富的增長(zhǎng)以及資本市場(chǎng)建設(shè)的不斷完善，投資者的投資需求也呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢(shì)。銀行系基金公司持續(xù)豐富創(chuàng)新基金產(chǎn)品類(lèi)型，形成了包含貨幣市場(chǎng)基金、股票型基金、混合型基金、債券型基金、另類(lèi)投資基金、QDII基金、FOF基金以及REITs等在內(nèi)的多樣化產(chǎn)品體系，不斷滿(mǎn)足各種風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。從相對(duì)值來(lái)看，截至2022年末，銀行系基金公司的產(chǎn)品體系中，貨幣市場(chǎng)基金占比仍為最高，約為40%，但較歷史高點(diǎn)下降超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，債券型基金占比為38%，是僅次于貨幣市場(chǎng)基金的又一核心產(chǎn)品，混合型基金占比呈現(xiàn)波動(dòng)中上漲態(tài)勢(shì)，保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)的勢(shì)頭，股票型基金近年來(lái)實(shí)現(xiàn)觸底反彈，占比基本維持在6%左右的水平。FOF基金規(guī)模達(dá)到610億元，占全部公募FOF基金的比例超過(guò)30%，明顯領(lǐng)先其他基金產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。建信基金在2021年11月發(fā)行建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT，其他銀行系基金公司也在積極布局這一萬(wàn)億市場(chǎng)。
第三，內(nèi)部競(jìng)合格局基本形成。按照母行所屬類(lèi)別劃分，銀行系基金公司可進(jìn)一步劃分為國(guó)有銀行系基金公司（5家）、股份制銀行系基金公司（4家）、城商行系基金公司（4家）以及外資銀行系基金公司（2家）。從規(guī)模發(fā)展速度來(lái)看，城商行系基金公司發(fā)展最快，管理規(guī)模從2013年的61億元上漲到2022年的6340億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)67.7%；國(guó)有銀行系基金公司和股份制銀行系基金公司發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，2013—2022年年化復(fù)合增長(zhǎng)率分別為23.9%和38.9%。受規(guī)模增速影響，規(guī)模占比呈現(xiàn)出相似的發(fā)展趨勢(shì)。截至2022年末，國(guó)有銀行系基金公司、股份制銀行系基金公司、城商行系基金公司管理規(guī)模占比分別為 50.8%、28.1%和12.1%，分別較2013年下降30個(gè)百分點(diǎn)、上升12個(gè)百分點(diǎn)、上升11個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)格局分布更加合理，各類(lèi)型銀行系基金公司競(jìng)相發(fā)展的局面基本形成。
第四，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提高。黨的二十大報(bào)告指出：“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”。銀行系基金公司在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)，優(yōu)化市場(chǎng)資金配置，引導(dǎo)社會(huì)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的行業(yè)和領(lǐng)域。在一級(jí)市場(chǎng)上，參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)、地方政府發(fā)行債券的認(rèn)購(gòu)，參與優(yōu)質(zhì)上市公司的IPO、定增等。在二級(jí)市場(chǎng)上，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)投資者的投研優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)上市公司。截至2022年末，銀行系基金公司持有股票總市值9000億元，占股票市場(chǎng)總市值的比例為1.14%，較2013年提高0.65個(gè)百分點(diǎn)。持有債券市值3.4萬(wàn)億元，占債券市場(chǎng)總市值的比例為2.39%，較2013年大幅提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展的基礎(chǔ)上，銀行系基金公司在優(yōu)化社會(huì)資金分配結(jié)構(gòu)方面持續(xù)發(fā)力。隨著雙碳目標(biāo)的提出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)綠色底色，金融支持綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)碳中和碳達(dá)峰的重要抓手。銀行系基金公司持續(xù)布局ESG主題基金產(chǎn)品，賦能綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。截至2022年末，銀行系基金公司發(fā)行的ESG主題基金超過(guò)1000只，規(guī)模共計(jì)1.67萬(wàn)億元，占全部ESG主題基金的比例近20%，為投資者提供了更加多樣的綠色投資選擇。
銀行系基金公司或?qū)⒋笥锌蔀?/p>
基金行業(yè)即將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，基金公司尤其是銀行系基金公司或?qū)⒂瓉?lái)大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期。從需求端來(lái)看，一是理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型基本完成，剛兌優(yōu)勢(shì)不再，理財(cái)產(chǎn)品尤其是現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降，與基金的比較優(yōu)勢(shì)持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)居民資產(chǎn)配置會(huì)進(jìn)行重新分配，基金產(chǎn)品受投資者的青睞程度或?qū)⑻岣?，從而?qū)動(dòng)基金市場(chǎng)擴(kuò)容。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)，房住不炒將成為未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要發(fā)展趨勢(shì)，房地產(chǎn)作為投資品的吸引力將被顯著削弱，居民資產(chǎn)配置將進(jìn)一步向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。三是第三支柱養(yǎng)老金快速發(fā)展，2022年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，有關(guān)個(gè)人養(yǎng)老金投資金融產(chǎn)品的公募基金計(jì)劃方案正式出臺(tái)，公募基金將更多參與到個(gè)人養(yǎng)老金的投資和運(yùn)營(yíng)中。
從供給端來(lái)看，一是公募基金產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，滿(mǎn)足不同類(lèi)型投資者的投資偏好。隨著居民投資資金的重新分流，公募基金產(chǎn)品不斷推陳出新，為投資者提供更加多樣化的選擇。政策取向同樣積極助力公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新，跨市場(chǎng)債券ETF、FOF、公募MOM以及公募REITs等產(chǎn)品的獲批發(fā)售都離不開(kāi)市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化以及監(jiān)管政策的支持。二是公募基金投顧試點(diǎn)兼顧規(guī)模增長(zhǎng)和規(guī)范化發(fā)展，公募基金供給端服務(wù)質(zhì)量不斷提升。2019年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，基金投顧業(yè)務(wù)由此啟航，截至目前，投顧試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)基金銷(xiāo)售將由“賣(mài)方時(shí)代”過(guò)渡到“買(mǎi)方時(shí)代”。
銀行系基金公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
在基金行業(yè)發(fā)展存在諸多機(jī)遇的同時(shí)，銀行系基金公司也在一些方面面臨問(wèn)題與挑戰(zhàn)。
第一，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，馬太效應(yīng)加劇。資產(chǎn)管理規(guī)模的提升促進(jìn)了行業(yè)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的基金公司參與其中。然而，市場(chǎng)參與者的增加并未顯著降低基金公司的行業(yè)集中度，頭部基金公司憑借其在規(guī)模、渠道、投研能力等方面的優(yōu)勢(shì)，牢牢掌握市場(chǎng)空間，中小基金公司所面臨的生存壓力在逐步加大。
第二，銀行系基金公司資產(chǎn)管理能力有待進(jìn)一步提升。銀行系基金公司雖然在資產(chǎn)規(guī)模、基金銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)等方面具有優(yōu)勢(shì)，但長(zhǎng)期依賴(lài)于貨幣市場(chǎng)基金和債券基金的發(fā)展模式在一定程度上影響其進(jìn)行主動(dòng)資產(chǎn)管理以及提升投研能力的積極性。未來(lái)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資管服務(wù)，且資管服務(wù)會(huì)向著多樣化、差異化方向發(fā)展，這就要求銀行系基金公司要更多從自身的客戶(hù)特點(diǎn)、資產(chǎn)特點(diǎn)來(lái)尋找比較有利的切入點(diǎn)，只有提升客戶(hù)的收益水平，才能實(shí)現(xiàn)自身的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
第三，風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)雜程度更高，嚴(yán)防集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和傳播。由于基金產(chǎn)品不允許剛兌，所以產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)隔離，基金公司運(yùn)營(yíng)時(shí)需要兼顧兩個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)，基金公司層面，主要面臨聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、公司自有資金投資面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還有操作風(fēng)險(xiǎn)；基金產(chǎn)品層面，則主要是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行系基金公司作為銀行集團(tuán)的子公司，雖然基金公司的發(fā)展可以借力母公司以及銀行集團(tuán)發(fā)展所帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，降低經(jīng)營(yíng)成本，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但也可能會(huì)在一定程度上增加金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和傳染性，這將對(duì)基金公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求，需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的建設(shè)。
銀行系基金公司要增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力
站在新發(fā)展階段，銀行系基金公司要緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展這一主線(xiàn)，進(jìn)一步堅(jiān)定深化改革，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，引領(lǐng)公募基金行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)。
一是銀行系基金公司要充分發(fā)揮金融集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，夯實(shí)在客戶(hù)渠道等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。以客戶(hù)滿(mǎn)意為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，致力于為客戶(hù)提供一站式服務(wù)，不斷優(yōu)化聯(lián)動(dòng)模式，提高重點(diǎn)客戶(hù)的忠誠(chéng)度。與母公司及其他子公司進(jìn)行綜合化聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)推動(dòng)基金業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行渠道的配置，滿(mǎn)足私人銀行等高凈值客戶(hù)的定制化服務(wù)需求，以及普通大眾客戶(hù)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需求，提高基金客戶(hù)金融資產(chǎn)在集團(tuán)體系的留存率。要將交叉銷(xiāo)售提升到戰(zhàn)略性重要位置，強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)客戶(hù)互薦。
二是銀行系基金公司要提升投研能力，全力打造運(yùn)營(yíng)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。具體來(lái)看，要提升研究人員的專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平和占比水平，打造專(zhuān)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，持續(xù)為公司的投資決策提供經(jīng)驗(yàn)支持和理論支持。要加強(qiáng)信息收集和分析能力，針對(duì)各行業(yè)建立專(zhuān)門(mén)化的信息來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，實(shí)時(shí)跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和公司業(yè)績(jī)變化進(jìn)行深入的分析和研究。要建立科學(xué)的評(píng)估體系，制定科學(xué)合理的投資決策流程、評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)估模型。通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的系統(tǒng)分析和科學(xué)評(píng)估，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率。提升投資決策過(guò)程中的數(shù)字化水平，建立適用的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)和信息處理平臺(tái)，幫助研究員更好地收集、分析和處理數(shù)據(jù)，提高研究效率和準(zhǔn)確性。鼓勵(lì)創(chuàng)新和多樣化投資策略，在積極探索新的管理模式、投資策略和產(chǎn)品方案的同時(shí)，增強(qiáng)管理水平，提高組織效率和績(jī)效。
三是銀行系基金公司要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的基石。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)制度，包括風(fēng)險(xiǎn)控制能力的評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)研究和監(jiān)測(cè)、投資業(yè)務(wù)的合規(guī)審查和監(jiān)管、內(nèi)部控制等，確保公司投資活動(dòng)的合法、合規(guī)和透明。加強(qiáng)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)流程規(guī)范化、制度標(biāo)準(zhǔn)化、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理的全面覆蓋，建立完善的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，防范和化解各類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)信息技術(shù)和自動(dòng)化流程工具，提升公司風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)水平，實(shí)現(xiàn)信息共享、過(guò)程優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和預(yù)測(cè)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)的效率和精度。打造專(zhuān)業(yè)化、高素質(zhì)的團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)培訓(xùn)和教育，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和合規(guī)意識(shí)，讓所有員工都能有清晰的風(fēng)險(xiǎn)感知和判斷能力，形成一支具有強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)防控優(yōu)勢(shì)的團(tuán)隊(duì)。
責(zé)任編輯_曲玲玓
猜你喜歡
能源(2018年7期)2018-09-21 07:56:14
High Technology Letters(2017年3期)2017-09-25 12:53:30
汽車(chē)零部件(2017年2期)2017-04-07 07:38:47
中國(guó)老區(qū)建設(shè)(2016年3期)2017-01-15 13:53:21
創(chuàng)新作文(小學(xué)版)(2016年20期)2016-08-22 09:11:22
上海國(guó)資(2015年8期)2015-12-23 01:47:31
現(xiàn)代企業(yè)(2015年5期)2015-02-28 18:50:09
中國(guó)衛(wèi)生質(zhì)量管理(2014年4期)2014-02-28 17:42:05
投資與理財(cái)(2009年21期)2009-11-17 09:59:46
投資與理財(cái)(2009年18期)2009-09-30 06:18:16
