陳再齊, 李德情

(廣東省社會(huì)科學(xué)院 經(jīng)濟(jì)研究所,廣東 510635)

一、問(wèn)題提出

黨的二十大報(bào)告明確提出,要“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等數(shù)字化技術(shù)為基礎(chǔ),以網(wǎng)絡(luò)化為載體,以智能化為動(dòng)力,以創(chuàng)新化為核心的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)[1]。企業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主體和載體,其數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有重要意義。在新發(fā)展格局背景下,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與國(guó)際化發(fā)展更加緊密相連、互為支撐,數(shù)字技術(shù)已成為中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要驅(qū)動(dòng)因素[2]。那么,數(shù)字技術(shù)究竟如何賦能企業(yè)國(guó)際化發(fā)展?隨著越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型,學(xué)術(shù)界亟待探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展的影響及作用機(jī)理,從而為我國(guó)企業(yè)借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的國(guó)際化發(fā)展提供啟示。

截至目前,關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響國(guó)際化發(fā)展的研究仍顯不足。一方面,現(xiàn)有文獻(xiàn)從國(guó)際化程度[3]、國(guó)際化深度[4]、國(guó)際化廣度[5]等方面,探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)國(guó)際化績(jī)效的影響。然而,這些研究多數(shù)關(guān)注企業(yè)跨越國(guó)界之后的國(guó)際化過(guò)程,而忽視企業(yè)從本土企業(yè)向跨國(guó)公司的轉(zhuǎn)變過(guò)程,尤其是數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響和塑造企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。實(shí)際上,對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō),國(guó)際化之路最大的挑戰(zhàn)往往是如何邁出第一步,突破國(guó)際化門(mén)檻。另一方面,“走出去”并不意味著“走得好”,現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量及其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)注明顯不夠,容易產(chǎn)生“‘走出去’就會(huì)‘走得好’”的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化失敗率居世界前列,國(guó)際化甚至損害了企業(yè)在本土市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此,探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展,對(duì)中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量“走出去”具有重要的理論和實(shí)踐意義。

本文基于中國(guó)上市公司年報(bào),通過(guò)文本分析法識(shí)別企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的詞頻特征,構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的度量指標(biāo),考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型與國(guó)際化發(fā)展之間的關(guān)系及其作用機(jī)制。本文的研究貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面,第一,在新發(fā)展格局下,中國(guó)企業(yè)“走出去”是國(guó)家戰(zhàn)略的重要方向,但關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的影響效果和作用機(jī)制尚缺乏系統(tǒng)的理論和實(shí)證研究。本文探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展的影響,豐富了國(guó)際化發(fā)展的實(shí)證研究文獻(xiàn),以期為中國(guó)企業(yè)把握海外機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量“走出去”提供支持。第二,隨著數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合,厘清數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展的機(jī)制機(jī)理尤為重要。本文從管理賦能、融資賦能、創(chuàng)新賦能與生產(chǎn)賦能四個(gè)方面,揭示數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展的影響路徑和機(jī)制,有助于指導(dǎo)企業(yè)如何利用數(shù)字技術(shù)提升適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,為政府制定相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策提供理論依據(jù)。第三,在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段,如何確保中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上“走得穩(wěn)”是當(dāng)前研究的重要議題。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)應(yīng)對(duì)外部變化和提升競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段,其如何促進(jìn)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展亟待實(shí)證研究。本文探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展的優(yōu)化作用,拓展了企業(yè)國(guó)際化發(fā)展研究的理論框架,以期為中國(guó)企業(yè)理性擴(kuò)張海外市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量國(guó)際化發(fā)展提供有益啟示。

余文安排如下:第二部分為文獻(xiàn)綜述與理論分析;第三部分為實(shí)證研究設(shè)計(jì);第四部分為實(shí)證結(jié)果與分析;第五部分為進(jìn)一步分析;最后給出結(jié)論與啟示。

二、文獻(xiàn)綜述與理論分析

(一)國(guó)際化發(fā)展的相關(guān)文獻(xiàn)綜述

國(guó)際化發(fā)展是指企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中選擇進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)并拓展跨國(guó)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇[6],標(biāo)志著企業(yè)從本土企業(yè)向跨國(guó)公司轉(zhuǎn)型,正式融入全球化網(wǎng)絡(luò),并在不同國(guó)家或地區(qū)展開(kāi)業(yè)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)是否選擇進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)是各種因素共同推動(dòng)的結(jié)果。這些因素包括企業(yè)的使命和愿景[7]、管理層的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)和背景[8]、領(lǐng)導(dǎo)層的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力[9]等主觀因素以及企業(yè)資源能力[10]、國(guó)際市場(chǎng)需求[11]、母國(guó)和東道國(guó)的政策環(huán)境[7]等客觀因素。

現(xiàn)有文獻(xiàn)雖然從多個(gè)角度探討了企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的動(dòng)因,但在研究范式、研究設(shè)計(jì)和研究主題等方面仍存在不足。一是在研究范式上,現(xiàn)有文獻(xiàn)主要關(guān)注企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的影響因素,而忽略國(guó)際化發(fā)展的質(zhì)量評(píng)價(jià),從而削弱了國(guó)際化發(fā)展相關(guān)研究的理論深度和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。二是在研究設(shè)計(jì)上,現(xiàn)有文獻(xiàn)多采用個(gè)案分析和小樣本問(wèn)卷調(diào)查的方法,缺乏大樣本面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn),難以充分反映相關(guān)因素對(duì)國(guó)際化發(fā)展的影響程度和方向。三是在研究主題上,尚無(wú)文獻(xiàn)探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響國(guó)際化發(fā)展,更缺乏對(duì)兩者之間作用機(jī)制的深入剖析。綜上所述,在新發(fā)展格局和數(shù)字時(shí)代背景下,研究中國(guó)企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量“走出去”及其機(jī)制機(jī)理具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

(二)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展的影響

數(shù)字技術(shù)的滲透性使生產(chǎn)要素和生產(chǎn)關(guān)系逐漸向數(shù)字化發(fā)展,這將改變經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展范式[12]。具體到企業(yè)層面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展,有助于中國(guó)企業(yè)高質(zhì)量“走出去”。第一,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力,使其可以在全球市場(chǎng)搶得先機(jī),擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍并穩(wěn)固市場(chǎng)份額。通過(guò)運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析市場(chǎng)趨勢(shì),利用云計(jì)算平臺(tái)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)流程,中國(guó)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)智能制造和智能服務(wù),滿足不同國(guó)家和地區(qū)消費(fèi)者多樣化的需求[2]。第二,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于促進(jìn)中國(guó)企業(yè)的跨境合作和學(xué)習(xí),使其能夠借鑒國(guó)際先進(jìn)管理理念和技術(shù)方法,提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力。通過(guò)基于區(qū)塊鏈技術(shù)建立的可信數(shù)字合作平臺(tái),中國(guó)企業(yè)可以與全球合作伙伴實(shí)現(xiàn)高效數(shù)據(jù)共享,促進(jìn)在線協(xié)作,共同應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)[13]。第三,數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提升中國(guó)企業(yè)的品牌形象和聲譽(yù),使其能夠在國(guó)際市場(chǎng)上樹(shù)立良好的口碑,得到更多客戶和投資者的青睞。通過(guò)大數(shù)據(jù)分析用戶反饋,并借助人工智能技術(shù)生成個(gè)性化內(nèi)容,中國(guó)企業(yè)能夠塑造積極的企業(yè)形象,展示中國(guó)式價(jià)值觀與社會(huì)責(zé)任,贏得國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可與尊重[14]。由此,本文提出假設(shè)1:

H1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展。

進(jìn)一步地,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的促進(jìn)作用,可能通過(guò)四個(gè)賦能機(jī)制實(shí)現(xiàn)。

第一,從管理賦能角度看,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于優(yōu)化企業(yè)管理層結(jié)構(gòu),進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。袁然和魏浩研究發(fā)現(xiàn),高管海外經(jīng)歷對(duì)于企業(yè)國(guó)際化發(fā)展具有顯著的正向影響,能有效緩解“外來(lái)者劣勢(shì)”問(wèn)題[8]。人力資本是國(guó)際化發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力[15],高學(xué)歷的高管不僅具備專業(yè)知識(shí)和技能,而且擁有跨文化溝通和創(chuàng)新能力,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的人才基礎(chǔ)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以從兩個(gè)方面為企業(yè)吸引和培養(yǎng)具有海外經(jīng)歷和高學(xué)歷背景的高管團(tuán)隊(duì)。在人才招聘方面,企業(yè)能夠利用數(shù)字在線平臺(tái)和工具,更廣泛地接觸和吸引具有海外豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才,并通過(guò)數(shù)字化方式進(jìn)行有效溝通和協(xié)作,提高招聘效率和質(zhì)量[16]。同時(shí),企業(yè)的數(shù)字化愿景也能夠展示企業(yè)的前瞻性和創(chuàng)新性,增強(qiáng)企業(yè)的品牌形象和吸引力,吸引更多有志于參與數(shù)字化變革的優(yōu)秀人才。在人才培養(yǎng)方面,企業(yè)能夠利用數(shù)字化分析技術(shù),更客觀公正地評(píng)估員工的績(jī)效、能力和潛力,為員工開(kāi)辟更廣闊的晉升和發(fā)展空間[17],促進(jìn)具有國(guó)際視野和高素質(zhì)的優(yōu)秀員工擔(dān)任管理職務(wù)。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于優(yōu)化企業(yè)管理層結(jié)構(gòu),通過(guò)管理賦能促進(jìn)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展。

第二,從融資賦能角度看,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于緩解企業(yè)的融資約束與過(guò)度負(fù)債,進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。Jiang等研究發(fā)現(xiàn),融資約束和過(guò)度負(fù)債會(huì)顯著阻礙中小企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)[18]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以改善企業(yè)的融資狀況和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在融資約束方面,企業(yè)可以利用數(shù)字化技術(shù)建立高效的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和融資平臺(tái),提升對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的接入能力。例如,大數(shù)據(jù)技術(shù)可以提供實(shí)時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)指標(biāo),增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度和可信度[19],吸引更多投資者關(guān)注和資金支持。企業(yè)還可以拓展海外融資渠道,利用跨境支付和數(shù)字貨幣等手段實(shí)現(xiàn)便捷的資金流動(dòng)。在過(guò)度負(fù)債方面,企業(yè)可以利用數(shù)字化技術(shù)規(guī)避不必要的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高債務(wù)管理效率。例如,企業(yè)可以運(yùn)用數(shù)字工具進(jìn)行精準(zhǔn)的資金分配,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),控制債務(wù)規(guī)模[20]。企業(yè)還可以有效監(jiān)測(cè)債務(wù)狀況,及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決潛在的債務(wù)危機(jī),保障償債能力。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于緩解企業(yè)的融資約束與過(guò)度負(fù)債,實(shí)現(xiàn)資金“開(kāi)源”與“節(jié)流”,為企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第三,從創(chuàng)新賦能角度看,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提升企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力,進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。陳再齊和郭子靖研究指出,OFDI具有研發(fā)自選擇效應(yīng),即具備較高研發(fā)強(qiáng)度的企業(yè)能更容易地走向國(guó)際化,研發(fā)創(chuàng)新能力已經(jīng)成為企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的“隱形門(mén)檻”[21]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過(guò)兩個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力。在“創(chuàng)新硬件”方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)利用數(shù)字分析工具,縮短研發(fā)流程和創(chuàng)新周期。人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的智能化和自動(dòng)化,為研發(fā)過(guò)程提供智能輔助和優(yōu)化建議,提高研發(fā)效率和質(zhì)量。在“創(chuàng)新軟件”方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于培育企業(yè)的創(chuàng)新文化和氛圍,激發(fā)員工的創(chuàng)新意識(shí)和能力。通過(guò)數(shù)字化培訓(xùn)和激勵(lì)機(jī)制,企業(yè)可以提高員工的數(shù)字素養(yǎng)和創(chuàng)新思維,鼓勵(lì)員工積極參與研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)。這有助于企業(yè)培養(yǎng)出一支高素質(zhì)、高效率、高創(chuàng)造力的研發(fā)團(tuán)隊(duì),形成持續(xù)創(chuàng)新的動(dòng)力和優(yōu)勢(shì)。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供了有益支撐,有助于企業(yè)跨過(guò)“創(chuàng)新門(mén)檻”,走向國(guó)際化。

第四,從生產(chǎn)賦能角度看,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率,進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。Teruel等研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)的生產(chǎn)力水平?jīng)Q定了其對(duì)本土市場(chǎng)和海外市場(chǎng)的選擇,生產(chǎn)力低的企業(yè)更傾向本土市場(chǎng),而生產(chǎn)力高的企業(yè)則更重視開(kāi)拓海外市場(chǎng)[6]。全要素生產(chǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)力的核心指標(biāo)[22]。通過(guò)數(shù)字化技術(shù),企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)程的自動(dòng)化和智能化[23],提高生產(chǎn)效率和資源利用率。同時(shí),利用數(shù)字化平臺(tái)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù),企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和遠(yuǎn)程控制[24],優(yōu)化生產(chǎn)計(jì)劃和資源配置,降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。此外,通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,企業(yè)可以建立透明、高效的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò),實(shí)現(xiàn)供需信息的快速共享和匹配,消除生產(chǎn)滯緩,提高生產(chǎn)的可持續(xù)性。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率,通過(guò)生產(chǎn)賦能促進(jìn)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展。

由此,本文提出假設(shè)2:

H2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)管理賦能、融資賦能、創(chuàng)新賦能與生產(chǎn)賦能,促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

(一)樣本數(shù)據(jù)

本文以2007—2021年中國(guó)A股上市公司為研究樣本。樣本數(shù)據(jù)分為三類來(lái)源:一是企業(yè)基本信息、財(cái)務(wù)指標(biāo)和公司治理相關(guān)數(shù)據(jù),來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和Wind數(shù)據(jù)庫(kù);二是數(shù)字化相關(guān)信息,來(lái)自巨潮資訊網(wǎng)上收集的企業(yè)年度報(bào)告;三是政策報(bào)告和地級(jí)市信息的數(shù)據(jù),來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的政府文件和各地級(jí)市政府發(fā)布的《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。本文對(duì)初始樣本進(jìn)行了以下處理:(1)剔除ST類公司樣本;(2)剔除金融行業(yè)公司和房地產(chǎn)行業(yè)公司;(3)剔除信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司;(4)剔除資產(chǎn)負(fù)債率大于1的樣本。經(jīng)過(guò)處理,得到“公司—年度”觀測(cè)值共計(jì)33 489個(gè)。為避免極端值影響,對(duì)所有連續(xù)型變量均進(jìn)行了1%的縮尾處理。

(二)變量定義

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為國(guó)際化發(fā)展。借鑒袁然和魏浩[8]、劉莉亞等[25]的方法,在國(guó)泰安中國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易研究子數(shù)據(jù)庫(kù)中識(shí)別企業(yè)OFDI數(shù)據(jù),具體標(biāo)準(zhǔn)如下:(1)關(guān)聯(lián)方注冊(cè)地在中國(guó)大陸以外;(2)上市公司控制權(quán)益比例超過(guò)10%;(3)關(guān)聯(lián)類型為“上市公司的子公司”“上市公司的合營(yíng)企業(yè)”或“上市公司的聯(lián)營(yíng)企業(yè)”。若樣本符合上述三個(gè)條件,本文認(rèn)為企業(yè)當(dāng)年發(fā)生了OFDI,國(guó)際化發(fā)展(FDI)取值為1,否則為0。

2.解釋變量

本文的解釋變量為數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。參考吳非等[26]的方法,本文利用文本分析技術(shù),從企業(yè)年度報(bào)告中提取數(shù)字化轉(zhuǎn)型特征詞。數(shù)字化轉(zhuǎn)型特征詞包括“人工智能技術(shù)”“區(qū)塊鏈技術(shù)”“云計(jì)算技術(shù)”“大數(shù)據(jù)技術(shù)”“數(shù)字技術(shù)應(yīng)用”五大類及其相關(guān)詞匯。將各類特征詞的頻率相加,得到企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型總詞頻。由于總詞頻呈現(xiàn)右偏分布,因此對(duì)其加1后取自然對(duì)數(shù),作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù),反映企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

3.控制變量

參考以往文獻(xiàn)的做法[12,27],本文加入了一系列控制變量:企業(yè)年齡(Age),以當(dāng)年年份減成立年份加1后取自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量;企業(yè)規(guī)模(Size),以企業(yè)員工總數(shù)的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量;資產(chǎn)負(fù)債率(Leverage),以總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值來(lái)衡量;發(fā)展能力(Growth),以營(yíng)業(yè)收入年增長(zhǎng)率來(lái)衡量;流動(dòng)比率(Liquid),以流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比來(lái)衡量;現(xiàn)金流量(Cashflow),以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~與總資產(chǎn)之比來(lái)衡量;盈利能力(Return),以凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比來(lái)衡量。

(三)模型構(gòu)建

為了檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的影響,本文參考Teruel等[6]的研究,建立如下Logit計(jì)量模型:

Pr(FDIit=1)=α0+α1Digitit+α2Controlit+λt+μi+γi+εit

(Ⅰ)

其中,i表示企業(yè),t表示年度,FDIit為企業(yè)i在t年是否實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展的虛擬變量;Digitit為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度;Controlit表示控制變量的集合;λt、μi和γi分別表示年份、行業(yè)以及省份層面的固定效應(yīng);εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2展示了本文的基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果。從(1)(2)(3)三列可以看出,無(wú)論是單變量檢驗(yàn),還是加入控制變量但未控制固定效應(yīng),或者加入控制變量和年份固定效應(yīng),企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度(Digit)對(duì)國(guó)際化發(fā)展(FDI)的回歸系數(shù)均顯著為正,這意味著數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較高的企業(yè)更傾向于國(guó)際化發(fā)展。在單變量檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,(4)列最終加入所有控制變量并控制年份、行業(yè)和省份固定效應(yīng),此時(shí)變量Digit的回歸系數(shù)為0.072,仍然通過(guò)了1%的顯著性水平檢驗(yàn)。(5)列顯示了Logit模型的邊際效應(yīng),表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度每提高1單位,企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的概率增加1.2%。上述結(jié)果證實(shí)了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展,對(duì)推動(dòng)中國(guó)企業(yè)“走出去”有積極作用,H1成立。

表2 基準(zhǔn)回歸檢驗(yàn)

(二)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響國(guó)際化發(fā)展的作用機(jī)制

數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有管理賦能、融資賦能、創(chuàng)新賦能和生產(chǎn)賦能四種作用。為了考察四種作用是如何影響國(guó)際化發(fā)展,以推動(dòng)中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量“走出去”,本文采用中介效應(yīng)檢驗(yàn)的方法。參考黃勃等[12]的做法,本文在基準(zhǔn)模型(Ⅰ)的基礎(chǔ)上設(shè)置中介效應(yīng)模型(Ⅱ)和(Ⅲ):

Mediatorit=α0+α1Digitit+α2Controlit+λt+μi+γi+εit

(Ⅱ)

Pr(FDIit=1)=α0+α1Digitit+α2Mediatorit+α3Controlit+λt+μi+γi+εit

(Ⅲ)

其中,Mediator為中介變量,具體定義將在下文介紹。模型(Ⅱ)用于檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(Digit)對(duì)中介變量的影響,模型(Ⅲ)用于檢驗(yàn)中介變量在數(shù)字化轉(zhuǎn)型(Digit)影響企業(yè)國(guó)際化發(fā)展(FDI)過(guò)程中具有的中介效應(yīng)。

1.管理賦能機(jī)制

參考以往研究[8,28],本文通過(guò)海外背景(Overseas)和教育程度(Edu)來(lái)構(gòu)建企業(yè)管理層結(jié)構(gòu)指標(biāo)。海外背景(Overseas)取值為具有海外教育經(jīng)歷或海外工作經(jīng)歷的高管人數(shù)占比;教育程度(Edu)取值為具有本科及以上學(xué)歷的高管人數(shù)占比。表3報(bào)告了中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。通過(guò)模型(Ⅱ)的檢驗(yàn),在(1)列和(3)列的結(jié)果中,變量Digit對(duì)中介變量Overseas和Edu的回歸系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)使企業(yè)增加具有海外背景和高學(xué)歷的高管數(shù)量,優(yōu)化企業(yè)管理層結(jié)構(gòu)。通過(guò)模型(Ⅲ)的檢驗(yàn),在(2)列和(4)列中,中介變量Overseas和Edu對(duì)FDI的回歸系數(shù)均顯著為正,表明具有海外背景和高學(xué)歷的高管比例增加有助于企業(yè)國(guó)際化發(fā)展。綜合以上結(jié)果可知,數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有管理賦能的功能,有助于優(yōu)化企業(yè)管理層結(jié)構(gòu),從而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。

表3 作用機(jī)制檢驗(yàn):管理賦能與融資賦能

2.融資賦能機(jī)制

本文根據(jù)顧雷雷等[29]提出的企業(yè)融資約束程度模型計(jì)算出融資約束指數(shù)(FC),融資約束指數(shù)越大,表明企業(yè)的融資約束問(wèn)題越嚴(yán)重。進(jìn)而,根據(jù)許曉芳和陸正飛[30]提出的過(guò)度負(fù)債模型計(jì)算企業(yè)過(guò)度負(fù)債程度(Over_Debt),該指標(biāo)越大,表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債水平越高。根據(jù)表3的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果,在(5)列和(7)列中,變量Digit對(duì)中介變量FC和Over_Debt的回歸系數(shù)均顯著為負(fù),表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于改善企業(yè)融資約束和過(guò)度負(fù)債問(wèn)題。(6)列和(8)列顯示,中介變量FC和Over_Debt的回歸系數(shù)均顯著為負(fù),說(shuō)明融資約束和過(guò)度負(fù)債不利于企業(yè)國(guó)際化發(fā)展。以上結(jié)果表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有融資賦能作用,有助于企業(yè)改善融資約束和避免過(guò)度負(fù)債,進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。

3.創(chuàng)新賦能機(jī)制

Jin等指出,全面衡量企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)需要同時(shí)考慮創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出兩方面[31]。鑒于此,參考學(xué)術(shù)界常見(jiàn)做法,本文選取企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例作為創(chuàng)新投入指標(biāo)(RD_Input),選取企業(yè)已獲授權(quán)的專利申請(qǐng)數(shù)的自然對(duì)數(shù)作為創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)(RD_Output)。如表4的(1)列和(3)列所示,變量Digit對(duì)中介變量RD_Input和RD_Output的回歸系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提高企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出,促進(jìn)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。(2)列和(4)列顯示,中介變量RD_Input和RD_Output的回歸系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明研發(fā)創(chuàng)新程度更高的企業(yè)更傾向于國(guó)際化。以上結(jié)果表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有創(chuàng)新賦能作用,有助于企業(yè)提高研發(fā)創(chuàng)新強(qiáng)度,增加研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng),從而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。

表4 作用機(jī)制檢驗(yàn):創(chuàng)新賦能與生產(chǎn)賦能

4.生產(chǎn)賦能機(jī)制

參考黃勃等[12]的做法,本文使用LP法和OP法計(jì)算全要素生產(chǎn)率。在表4中,(5)列和(7)列的結(jié)果顯示,變量Digit對(duì)中介變量TFP_LP和TFP_OP的回歸系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。(6)列和(8)列顯示,中介變量TFP_LP和TFP_OP的回歸系數(shù)均顯著為正,說(shuō)明全要素生產(chǎn)率的提高有助于國(guó)際化發(fā)展。上述結(jié)果表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有生產(chǎn)賦能功能,有助于提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率,從而促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展。

綜上,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)管理賦能、融資賦能、創(chuàng)新賦能與生產(chǎn)賦能,促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展,H2成立。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)與內(nèi)生性處理

本文圍繞核心指標(biāo)構(gòu)建、樣本區(qū)間改變、估計(jì)方法調(diào)整以及工具變量回歸等方面,對(duì)基準(zhǔn)回歸結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)與內(nèi)生性處理。

1.更換被解釋變量的衡量方法

國(guó)際化發(fā)展變量衡量方式的差異可能會(huì)對(duì)估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生影響。首先,本文參考Mathews[32]的做法,構(gòu)建國(guó)際化發(fā)展變量(FDI1):若企業(yè)當(dāng)年存在海外子公司且當(dāng)期海外業(yè)務(wù)收入大于零,則國(guó)際化發(fā)展取值為1,否則為0;其次,本文參考Jiang等[18]的做法,構(gòu)建國(guó)際化發(fā)展變量(FDI2):若企業(yè)當(dāng)年海外銷售收入占比大于10%,則國(guó)際化發(fā)展取值為1,否則為0。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表5中(1)列和(2)列所示,Digit系數(shù)均顯著為正,與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

2.更換解釋變量的衡量方法

數(shù)字化轉(zhuǎn)型變量衡量方式的差異可能會(huì)對(duì)估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生影響。考慮到基于文本詞頻測(cè)度企業(yè)數(shù)字化可能存在一定的偏差性,本文進(jìn)一步從數(shù)字資產(chǎn)視角衡量企業(yè)數(shù)字化。張永珅等主要以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告附注披露的年末無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)項(xiàng)中與數(shù)字化相關(guān)的部分及其占無(wú)形資產(chǎn)總額的比例來(lái)度量企業(yè)的數(shù)字化水平。具體來(lái)講,當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)項(xiàng)包含“軟件”“網(wǎng)絡(luò)”“客戶端”“管理系統(tǒng)”“智能平臺(tái)”等與數(shù)字化技術(shù)相關(guān)的關(guān)鍵詞以及與此相關(guān)的專利時(shí),將該明細(xì)項(xiàng)目界定為“數(shù)字化技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)”,再對(duì)同一公司同年度多項(xiàng)數(shù)字化技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行加總,計(jì)算其占本年度無(wú)形資產(chǎn)的比例,作為企業(yè)數(shù)字化程度的代理變量[33]。本文借鑒該方法,手工整理上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告附注披露的年末無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)項(xiàng)中與數(shù)字化相關(guān)的部分及其占總資產(chǎn)的比重,衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度,構(gòu)建2個(gè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型變量:數(shù)字化技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)(DT)和數(shù)字化技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)總額占企業(yè)總資產(chǎn)比重(DTIA)。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表5中(3)列和(4)列所示,DT和DTIA系數(shù)均顯著為正,與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

3.縮短樣本時(shí)間區(qū)間

樣本時(shí)間區(qū)間的差異可能也會(huì)對(duì)估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生影響。全球性風(fēng)險(xiǎn)事件會(huì)改變企業(yè)國(guó)際化偏好,從而影響企業(yè)國(guó)際化發(fā)展[34]。鑒于此,本文將樣本時(shí)間區(qū)間縮短至2010—2019年,以排除2008年金融危機(jī)和2020年新冠疫情兩大全球性風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表5中(5)列所示,Digit系數(shù)均顯著為正,與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

4.加入高維固定效應(yīng)

在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的省份,數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完善,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型更具優(yōu)勢(shì);同理,在數(shù)字信息化程度更高的行業(yè),企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能更為迅速。鑒于此,本文參考陶鋒等[27]的做法,加入“年份—省份”的交叉固定效應(yīng)和“年份—行業(yè)”的交叉固定效應(yīng),以控制省份和行業(yè)層面隨時(shí)間變化的因素,緩解由數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展引起的宏觀環(huán)境變化帶來(lái)的影響。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表5中(6)列所示,Digit系數(shù)均顯著為正,與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

5.工具變量回歸

為了緩解可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題,本文采用工具變量法進(jìn)行回歸。其一,參考張葉青等[35]的做法,引入外生政策“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略作為工具變量。2013年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案的通知》,并于2014年、2015年和2016年在全國(guó)范圍內(nèi)先后設(shè)立了120個(gè)“寬帶中國(guó)”示范城市,旨在推動(dòng)寬帶等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。一方面,“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略被認(rèn)為是企業(yè)開(kāi)展數(shù)字活動(dòng)的基礎(chǔ)支撐,對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有重要作用[36];另一方面,“寬帶中國(guó)”作為外生政策,滿足工具變量的排他性原則。基于此,本文設(shè)置工具變量BroadBand,若企業(yè)所在城市為“寬帶中國(guó)”示范城市,且時(shí)間為設(shè)立年度及之后,則BroadBand取值為1,否則為0。

其二,本文利用中國(guó)早期城市郵電數(shù)據(jù)構(gòu)建工具變量。1984年各地區(qū)固定電話普及率可以衡量郵電通信發(fā)展水平,且與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的數(shù)字化水平存在顯著正相關(guān)[37]。同時(shí),在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,固定電話的使用頻率已明顯下降,難以直接影響企業(yè)發(fā)展,滿足工具變量的排他性原則[38]。由于上述歷史數(shù)據(jù)為截面數(shù)據(jù),不能直接作為面板數(shù)據(jù)的工具變量,因此本文借鑒黃勃等[12]的做法,將上一年度企業(yè)所在省份的互聯(lián)網(wǎng)接入端口與企業(yè)所在地級(jí)市 1984 年每萬(wàn)人固定電話數(shù)量的自然對(duì)數(shù)交乘,再將得到的交乘項(xiàng)作為工具變量Telephone。

工具變量回歸結(jié)果如表5中(7)列和(8)列所示,Digit系數(shù)均顯著為正,Kleibergen-Paaprk LM統(tǒng)計(jì)量通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn);Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計(jì)量大于Stock-Yogo弱工具變量識(shí)別F檢驗(yàn)在10%顯著性水平上的臨界值。上述結(jié)果表明本文選取的工具變量是合理可靠的,基準(zhǔn)回歸結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。

五、進(jìn)一步分析

前文研究表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)管理賦能、融資賦能、創(chuàng)新賦能與生產(chǎn)賦能,促進(jìn)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展,有助于中國(guó)企業(yè)高質(zhì)量“走出去”。本部分通過(guò)事后分析法,將企業(yè)國(guó)際化后帶來(lái)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益作為衡量國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn),評(píng)估數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量的影響,以期進(jìn)一步驗(yàn)證和擴(kuò)展前文結(jié)論。海外收入是否持續(xù)增長(zhǎng)是衡量國(guó)際化成功與否的核心指標(biāo)[7]。鑒于此,本文將企業(yè)國(guó)際化后n(n=2,…,10)年內(nèi)是否所有年份海外收入增長(zhǎng)率均大于0視為國(guó)際化成功與否的標(biāo)準(zhǔn)(n的不同取值對(duì)應(yīng)不同標(biāo)準(zhǔn),體現(xiàn)了分別以短期標(biāo)準(zhǔn)和長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)衡量國(guó)際化成功的不同視角)?；谶@個(gè)標(biāo)準(zhǔn),本文將樣本數(shù)據(jù)中實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展(FDI = 1)的樣本進(jìn)一步細(xì)分,得到優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展(FDI=1)樣本和劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展(FDI= -1)樣本。最終全體樣本包括體現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量的三類變量,即未實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展(FDI=0)、實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展(FDI=1)和實(shí)現(xiàn)劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展(FDI= -1)。相應(yīng)地,采用多元Logit模型對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量進(jìn)行事后分析,分析結(jié)果如圖1所示。

圖1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的優(yōu)化作用

圖1展示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型在不同時(shí)間段標(biāo)準(zhǔn)下對(duì)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量的影響。從整體上看,無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期,數(shù)字化轉(zhuǎn)型都能夠顯著提高企業(yè)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率,而且這一概率都高于劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率,說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)化了國(guó)際化發(fā)展。具體來(lái)說(shuō),在短期標(biāo)準(zhǔn)下,數(shù)字化轉(zhuǎn)型既促進(jìn)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展,也促進(jìn)劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展;但是隨著時(shí)間段的延長(zhǎng),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的促進(jìn)作用逐漸減弱,直至在長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)下不再顯著。需要注意的是,增加優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率并不一定意味著減少劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率。這是因?yàn)閿?shù)字化轉(zhuǎn)型有兩種效應(yīng):一是總體效應(yīng),即數(shù)字化轉(zhuǎn)型總體上增加了企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的概率,這可能會(huì)帶來(lái)一些劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展;二是相對(duì)效應(yīng),即數(shù)字化轉(zhuǎn)型增加優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率,則相對(duì)減少劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率。因此,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率的影響取決于兩種效應(yīng)的凈效應(yīng):如果總體效應(yīng)大于相對(duì)效應(yīng),則數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)增加劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率;如果總體效應(yīng)小于相對(duì)效應(yīng),則數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)減少劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率。根據(jù)圖1的結(jié)果,可以推斷,在短期標(biāo)準(zhǔn)下,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率的相對(duì)效應(yīng)不足以抵消其對(duì)總體國(guó)際化發(fā)展概率的總體效應(yīng),因此數(shù)字化轉(zhuǎn)型也會(huì)增加劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率;而在長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)下,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率的相對(duì)效應(yīng)逐漸超過(guò)其對(duì)總體國(guó)際化發(fā)展概率的總體效應(yīng),因此數(shù)字化轉(zhuǎn)型不再顯著增加劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展概率。

綜上,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展具有顯著的優(yōu)化作用,表現(xiàn)為“短期單重優(yōu)化”和“長(zhǎng)期雙重優(yōu)化”。所謂“短期單重優(yōu)化”,是指在短期標(biāo)準(zhǔn)下衡量國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量時(shí),數(shù)字化轉(zhuǎn)型使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率高于實(shí)現(xiàn)劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率。所謂“長(zhǎng)期雙重優(yōu)化”,是指在長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)下衡量國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量時(shí),數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率高于實(shí)現(xiàn)劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率,而且使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)劣質(zhì)國(guó)際化發(fā)展的概率不再顯著?！伴L(zhǎng)期雙向優(yōu)化”說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展具有長(zhǎng)期可持續(xù)性的促進(jìn)作用,有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

短期沒(méi)有“雙重優(yōu)化”可能存在三個(gè)原因。第一,正如Bhandari等[3]所指出的,企業(yè)在數(shù)字化和國(guó)際化之間存在權(quán)衡。數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要大量的資金投入,可能會(huì)影響國(guó)際化初期的資金供給,從而導(dǎo)致短期內(nèi)國(guó)際化績(jī)效不理想。第二,數(shù)字化轉(zhuǎn)型拓寬了管理層的國(guó)際化視野,使得管理層更加關(guān)注國(guó)際化項(xiàng)目的長(zhǎng)期效益,能夠容忍短期內(nèi)國(guó)際化表現(xiàn)不佳[7]。第三,企業(yè)在應(yīng)用數(shù)字技術(shù)進(jìn)行國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的初期階段,不僅要應(yīng)對(duì)內(nèi)部的技術(shù)協(xié)調(diào)和數(shù)據(jù)丟失等挑戰(zhàn),還要面對(duì)外部的隱私保護(hù)和安全漏洞等問(wèn)題引發(fā)的東道國(guó)嚴(yán)苛監(jiān)管,這都會(huì)給企業(yè)的國(guó)際化績(jī)效帶來(lái)負(fù)面影響。

六、結(jié)論與啟示

在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局背景下,探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何推動(dòng)中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量“走出去”,具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。本文以2007—2021年A股上市公司為研究樣本,通過(guò)文本分析方法識(shí)別企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型詞頻以度量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平,探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的影響效應(yīng)和作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn),通過(guò)管理賦能、融資賦能、創(chuàng)新賦能與生產(chǎn)賦能,數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著促進(jìn)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展,有助于中國(guó)企業(yè)高質(zhì)量“走出去”。進(jìn)一步分析表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展存在“短期單重優(yōu)化”和“長(zhǎng)期雙重優(yōu)化”作用,有助于中國(guó)企業(yè)在高質(zhì)量“走出去”的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

基于以上研究結(jié)論,本文得到三點(diǎn)政策啟示。

第一,加大對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持力度,構(gòu)建中國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前世界正經(jīng)歷百年未有之大變局,外部政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深刻變化給中國(guó)企業(yè)國(guó)際化帶來(lái)了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。本研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展,有助于中國(guó)企業(yè)高質(zhì)量“走出去”?；趥鹘y(tǒng)OLI理論的比較優(yōu)勢(shì)已不可持續(xù),數(shù)字技術(shù)將成為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)因素[2]。然而,在傳統(tǒng)國(guó)際化模式的慣性下,許多企業(yè)在國(guó)際化道路上尚未選擇數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一前進(jìn)方式。因此,政府應(yīng)鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化與國(guó)際化協(xié)同發(fā)展;提供數(shù)字專項(xiàng)資金和稅收優(yōu)惠等激勵(lì)措施,鼓勵(lì)企業(yè)積極采用數(shù)字技術(shù),優(yōu)化業(yè)務(wù)流程,提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量;建立數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)機(jī)構(gòu)或平臺(tái),為企業(yè)國(guó)際化提供咨詢、指導(dǎo)和技術(shù)支持。

第二,聚焦數(shù)字技術(shù)的賦能功能,推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。本研究揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響國(guó)際化發(fā)展的作用機(jī)制,有助于總結(jié)數(shù)字技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮助推作用的有益經(jīng)驗(yàn),為推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互融合提供理論指引。具體而言,政府應(yīng)優(yōu)化海外人才和高學(xué)歷人才引進(jìn)機(jī)制,建立更加靈活便捷的引才渠道,加大對(duì)“數(shù)字人才”的重視。同時(shí),應(yīng)積極提供適度的資金支持和政策優(yōu)惠,緩解企業(yè)融資壓力,營(yíng)造良好的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境,建立開(kāi)放、包容、合作的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。此外,要鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)與企業(yè)生產(chǎn)、組織以及流程管理的深度融合,推動(dòng)企業(yè)充分利用數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢(shì),提升國(guó)際化發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力和適應(yīng)力。

第三,建立企業(yè)國(guó)際化的初期扶持機(jī)制,促進(jìn)企業(yè)國(guó)際化長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)國(guó)際化發(fā)展具有“短期單重優(yōu)化”和“長(zhǎng)期雙重優(yōu)化”作用,有助于中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。一方面,政府可以制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國(guó)際化發(fā)展整體規(guī)劃,建立扶持基金和加強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)信息服務(wù),幫助企業(yè)更好地進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國(guó)際化發(fā)展,實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)期雙重優(yōu)化”。另一方面,政府應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)合理權(quán)衡數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國(guó)際化發(fā)展決策,避免“短平快”的數(shù)字化投資和“粗放式”的國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)張。雙措并舉,才能促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)以數(shù)字技術(shù)為動(dòng)力錨點(diǎn)的長(zhǎng)期性國(guó)際化發(fā)展,在國(guó)際市場(chǎng)上“走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)”。